自考07250投资学大纲重点内容(湖北省)

07250投资学大纲重点内容整理第一章投资概述投资：一定的经济主体为了获取预期不明确的效益而将现期一定收入转化为资本或资产。投资主体：即投资者，投资主体可能是居民、企业或其他盈利性机构，也有可能是政府或其他非盈利性组织。投资与消费的关系？投资需要花费现期的一定收入，同时又能在未来时期创造收入，因而可以看作是现期消费与未来消费的一种抉择。真实资产：是指能够直接创造收入的资产，包括土地、设备、房产、黄金、古董等。金融资产：对社会的经济生产能力只能起到间接的作用，不能直接创造财富和收入的资产。如定期存单、股票、债券。投资的主要特征？1.投资是一定主体的经济行为2.投资的目的是为了获取投资收益3.投资可能获取的效益具有不确定性4.投资必须放弃或延迟一定量的消费5.投资所形成的资产有多种形态第二章市场经济与投资决定完善投资制度的主要内容？1.投资主体多元化2.建立健全的现代产权制度3.完善公司治理4.改革和完善国有资产管理体质5.发展和完善金融市场6.转变政府只能7.建立与市场经济要求相适应的投资宏观调控体系完善投资制度的意义？有利于1.完善投资制度的目标2.完善投资制度与微观经济的效率3.完善投资制度与宏观经济的稳定增长分析我国现有投资制度存在的问题？1.国有投资的比重仍然过高，而且产业分布不合理，不仅在非竞争性部门占有绝对支配地位，而且在竞争性部门还占有相当比重。2.企业治理结构不尽合理，投资激励与风险约束机制没有真正建立起来。3.资本市场发展不足，资本市场优化资源配置的功能还没有得到有效发挥。4.与市场经济相适应的投资法律体系、监管体系以及宏观经济调控体系还不健全。我国应如何进一步完善投资制度？第三章证券投资概述资本证券：是能按期从发行者处领取收益的权益性证券，如股票、债券。货币证券：是对货币享有请求权的证券，如本票、汇票等。股票：是股份公司发给股东证明其对公司资产所有权的凭证。普通股：是股票中最普通的一种形式，是股份公司必须发行的一种基本股票。优先股：是在公司的收益分红和剩余财产分配上较普通股享有优先权的股份。债券：是债务人在收到债权人所提供的信用资金后，向其出示的承诺按一定利率和日期支付利息，并在特定期限偿还本金的债务证书。国库券：是指国家财政当局为弥补国库收支不平衡而发行的一种政府债券。金融债券：是由银行或其他金融机构为筹措中长期贷款资金而发行的债券。公司债券：是由公司企业作为债务人发行的债券。股权证券投资：股权证券投资的对象是股权证券。债权证券投资：债券证券投资的对象是债权证券。直接证券投资：指投资者直接到证券市场上去购买证券。间接证券投资：指投资者购买金融机构本身所发行的证券。长期投资：指购买长期债券或股票，并长期持有。短期投资：指购买短期债权或购买长期债券、股票但短期内又转手卖出。投机：广义的投机是指证券买卖的积极参与者。狭义的投机是指在商业或金融交易中，甘冒特殊风险，希望获取特殊利润的行为。股票的性质（特点）：1.永久性2.流动性3.风险性根据股东权益的差异，股票可分为：普通股票、优先股、后置股、混合股普通股的特点：1.股息不固定2.权利广泛3.收益与风险较高债券的性质：1.债券属于有价证券2.债券是一种虚拟资本3.债券是债权的表现按发行主体的不同，债券分为：公债、金融债券、公司债券股票、债券的联系与区别？联系：两者同属于有价资本证券，都代表发行着与投资者之间的一种契约关系。区别：1.持有者的身份不同2.持劵人与发行人的关系不同3.风险程度不同4.获利能力不同5.期限不同6.可投机性的强弱不同证券投资的主体和目的？证券投资的主体有：个人投资者、机构投资者、企业投资者、政府投资者。目的：1.获取利润；2.获取控制权；3.分散风险；4.保持资产的流动性。证券投资与投机的异同？证券投资与投机的对象都是证券；但投机一般是买入证券后短期内转手卖出，投机的目的是为了获取资本增值收入，投机者只注意市场价格的变动；证券投资着则以长期投资为主，目的主要是为了获取经常收入，注重对证券内在价值的分析。证券投资的微观和宏观作用？证券投资与企业：1.证券投资是股份有限公司建立的基础2.证券投资的数量影响企业的规模3.证券投资影响企业的资本结构证券投资与宏观经济：1.证券投资实现储蓄向实业投资的转化，可促进国民经济增长2.证券投资受资本市场的调节，可以优化资本的配置3.证券投资影响货币市场与商品市场的平衡，促进宏观调节方式转换证券投资作用的双重性：如果企业的实业投资效益不好，该企业的证券投资收益必然受到影响；如果证券的市场价格不能真实反映其所代表的真实资产的价值以及资本的供求关系，证券投资不仅不能促进实业投资，还可能削弱实业投资。第四章证券市场及其运行一级市场：亦即证券的发行市场。二级市场：亦称证券流通市场，它是各种证券转让、买卖和流通的枢纽。场内交易市场：是指在一定的场所、一定的时间、按一定的规则买卖特定种类的上市证券。场外交易市场：是指在证券交易所之外进行的交易。二板市场：又叫创业板市场，是以交易处于成长阶段的高科技企业或具有良好成长前景的中小企业股票市场。私募发行：是指向有特定关系的企业、机构和个人发售证券。公开发行：指公开向社会发行证券。首次公开发行（IPO）：采用公募发行新股票，成为首次公开发行。首次公开发行，能扩大资金的筹集量，增强股票的流通性。注册制：只要发行人达到证券监管部门公开的发行条件，并依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报，就可发行股票，一般是成熟股票市场采用的方法。（美国是实行注册制的典型国家）核准制：核准制介于注册制与审批制之间，它取消了政府的指标和额度管理，并由证券中介机构负责判断企业是否大道股票发行条件。证券监管机构同时对股票发行的合规性和适销性条件进行实质性审查，并有权否决股票发行的申请。（英国是实行核准制的典型国家）审批制：公司发行的股票资格、数量、价格等，都必须在指标的额度范围内，由地方政府与证监会等批准后才可实行，一般用于证券市场创建初期。（中国）做市商制度：也称报价驱动交易制度，是指以市商报价形成证券交易价格并通过做市商实现证券交易的制度。竞价交易制度：也称指令驱动交易制度，指以投资者或股票持有者竞价形成证券交易价格并由投资者与股票持有者通过经纪人直接完成证券交易的制度。混合交易制度：是指在做市商制度中引入竞价交易制度或竞价交易制度中引入做市商制度。价格指令：有四种类型，限价指令、市价指令、止损指令、止损限价指令。股票指数：是反映各个时期股价水平变动情况的相对数。成交量：是衡量股市活跃程度的代表性指标。成交金额：在一定时间的股票交易中，买方向卖房支付的款项。成交量周转率：又称换手率，是一定时间的成交量占上市股份总数的百分比。证券市场的功能？1.分散风险功能2.资产定价功能3.资源配置功能4.筹资功能5.宏观调控功能投资银行的基本职能？1.沟通资金供求2.构建市场；3.促进企业的收购与兼并4.实现资源的优化配置；5.实现生产的规模化6.促进产业的集中。二级市场的主要作用？1.为一级市场发行的证券提供流动性；2.为初级市场反馈信息，二级市场上证券价格的变化对一级市场上的发行者和投资者都有重要的影响作用；3.形成对发行公司的约束机制。证券交易所的作用？1.提供证券交易场所2.形成与公告价格3.集中各类社会资金参与投资4.引导投资的合理流向5.制定交易规则6.维护交易秩序7.提供交易信息8.降低交易成本证券交易所的组织形式：证券交易所的组织形式有两种，一种是会员制，一种是公司制。不同类型交易制度的优缺点？做市商制度相对于竞价交易制度，具有如下优点：1.做市商有利于增强证券市场的流动性；2.做市商制度有利于处理大宗交易；3.做市商制度有利于市场价格稳定竞价交易相对于做市商制度，也有如下优点：1.投资者直接进行交易，市场透明度高；2.市场信息传递速度快、范围广；3.运行费用低。场内交易规则？1.价格优先；2.时间优先；3.按比例分配原则；4.数量优先原则；5.客户优先；6.做市商优先。证券市场结构？1.一级市场和二级市场2.场内交易市场和场外交易市场3.二板市场或创业板市场证券交易程序？1.开户与委托；2.场内交易；3.交割、清算与过户。证券市场行情指标：股票价格指数、上市股票市价总额、成交量指标。第五章无风险证券的投资价值货币的时间价值：对投资者推迟消费的耐心应给以报酬，这种报酬对投资本金的百分率称为货币的时间价值。无风险证券：是指能够按时履约的固定收入证券。名义利率：指利息的货币额与本金的货币额的比率。实际利率：指物价水平不变，从而货币购买力不变条件下的利息率。终值：又称复利未来值或本利和，是指现期投入一定量的货币资金，若干年后可以获得的本金和利息的总合。现值：是指以后年份收入或支出资金的现在价值，即在以后年份取得一定量的收入或支出一定量的资金相当于现在取得多少收入或支出多少资金量。年金终值：是指一定时期每期期末等额收付款项的复利终止之和。年金现值：是指一定时期每期期末等额收付款项的现值之和。即期利率：是指债券票面所标明的利率或购买债券时所获得的折价收益与债券面值的比率。远期利率：是指隐含在给定的即期利率中从未来的某一点到另一时点的利率。到期收益率：是投资购买债券的内部收益率，即可以使投资购买债券获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。应用：货币时间价值的计算单利债券价值评估复利债券价值评估贴现债投资价值评估第六章投资风险与投资组合证券投资风险：是指因未来的信息不完全或不确定性而带来经济损失的可能性。系统性风险：是指引起市场上所有证券的投资收益发生变动并带来损失可能性的风险。风险溢价：又称风险收益，是相对于无风险收益而言的，指投资者因承担风险而获得的超额报酬。持有期收益率：持有其收益率等于股息或利息加上证券出售收益除以证券购入投资额。协方差：是测度随机变量相互关系的一种统计量，运用到投资组合分析中，可以测量各种证券风险的互动性。相关系数：测量两证券投资风险之间相互关系的一个统计指标，它等于两证券的协方差除以它们标准差的乘积所得到的商。效率边界：所有由效率投资组合的集合称为效率边界。理解：单一资产的投资收益与风险的衡量（计算）投资组合的收益与风险的衡量（计算）多元化投资原理？资产组合分析，首先要区分有效和无效的资产组合；其次要对有效资产组合的可能收益和收益的不确定性的各种组合进行描述；再次要让投资者或投资经理人认真挑选一个最符合他要求的可能收益与不确定性的组合；最后确定这个最适合的风险与收益组合的资产构成。无差异曲线与最佳投资组合的选择？高度的风险厌恶者的无差异曲线的倾斜度较陡；中等风险厌恶者的无差异曲线倾斜度低于高风险厌恶者；轻微风险厌恶者的无差异曲线的倾斜度更低。将无差异曲线与有效组合集合起来，无差异曲线与效率边界曲线相切于A点，它所表示的投资组合便是最佳的组合。第七章证券市场的均衡与价格决定资本市场线（CML）：是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。它是沿着投资组合的有效边界，由风险资产和无风险资产构成的投资组合。市场投资组合：它是包含了所有证券的投资组合，在这个组合中，投资于每一种证券的比例等于该证券的相对市值。证券市场线（SML）：是资本资产定价模型的图示形式，反映投资组合报酬率与系统风险程度系数之间的关系以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。β系数：是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。弱型有效市场：是证券市场效率的最低程度，指当前的证券价格可以充分反映价格历史序列中包含的信息，未来证券价格的变动将与当前及历史价格无关，从而投资者不能从对证券以往的价格分析中导出可获得超额利润的投资策略。半强型有效市场：是证券市场效率的中等程度，指当前的证券价格不仅反映了历史价格序列中包含的信息，还能反映当前一切可以公开的信息，如公司公开的财务状况报表，公司投资、生产经营决策的通报以及股票除权的通告等。强型有效市场：是证券市场效率的最高程度，指当前的证券价格可以充分反映证券交易参与者所知道的全部