第六章多方案评价(工程经济学)

工程经济学教学课件多方案评价•方案类型和方案组合•互斥方案的比较与选择•独立方案的选择•一般相关方案的比选第二节方案类型和方案组合•一、互斥方案•二、独立方案•三、相关方案•方案比选时要考虑的因素：•（1）备选方案的筛选，剔除不可行方案•（2）计算效益和费用要遵循可比原则。•（3）方案的计算期是否一致，资金来源是否有现值，投资额是否相差过大等。•（4）备选方案之间的关系。第三节互斥方案的比较与选择•一、计算期相同的互斥方案的选择•（一）差额内部收益率法定义：指两个互斥方案形成的差额现金流量的差额净现值为零时的折现率，用符号△IRR表示。01])()[()(0nttjktjjtkkIRRCOCICOCIIRRNPV评价准则•当△IRR＝ic时，表明投资大的方案与投资小的方案相比较，多投入的资金所取得的收益恰好等于基准收益率；认为两个方案等值，一般应考虑选择投资大的方案。•当△IRR＞ic时，表明投资大的方案与投资小的方案相比较，多投入的资金所取得的收益大于基准收益率；认为投资大的方案优于投资小的方案。•当△IRR＜ic时，表明投资大的方案与投资小的方案相比较，多投入的资金所取得的收益未能达到基准收益率；认为投资大的方案劣于投资小的方案。计算步骤：•（1）进行绝对效果评价：计算各方案的IRR（或NPV或NAV），淘汰IRRic（或NPV0或NAV0）的方案，保留通过绝对效果检验的方案；•（2）将方案按投资额由小到大排序；•（3）进行相对效果评价：依次计算第二步保留下来的相邻两方案间的⊿IRR。若⊿IRRic，则保留投资额大的方案；反之，则保留投资额小的方案。直到全部方案比较完毕，最后一个被保留的方案即为最优方案。两个比较方案的差额内部收益率•：•当i0≤ΔIRR时，NPVANPVB，A方案优；•当i0ΔIRR时，NPVANPVB，B方案优。•即用ΔIRR判断方案和用NPV判断方案是一致的。•（二）差额净现值和净现值法结论:差额内部收益率法差额净现值法和净现值法计算结果一致.差额净现值法最适宜.•（三）最小费用法:•效益无法度量或效益差不多时采用•PC(费用现值法)•AC(费用年值法)•寿命期不同时,一般适用费用年值法.•。•二、计算期不同的互斥方案的比较与选择•（一）最小公倍数法•（二）研究期法•。•（三）年值法（NAV）•净年值是将一个投资系统的全部净现金流量均折算为年值后的代数和。也可以说净年值是通过资金等值换算将项目净现值分摊到寿命期内各年的等额年值。它的表达式为：•NAV=NPV(A/P，i，n)（4.17）•判别准则：NAV=0，则项目在经济效果上是可行的；反之，则不可行。•由于NAV与NPV之比值是一常数，说明它们都是等效的评价尺度，在项目评价的绪论上是一致的。同样，在互斥方案进行分析与评价的时候，只需按方案净年值的大小直接进行比较即可得出最优可行方案。但由于在某些决策问题中，采用净年值比采用净现值更为简便和易于计算。•故净年值指标在经济评价中也比较常用。•净年值最大且为非负的方案为最优方案。),,/)(,,/()(000jtjjNtNiPAtiFPCOCIj•。三、无限寿命方案的比选永续年金现值的计算公式为：iAV10根据年金现值的计算公式，我们知道：iiPVIFAnni)1(11,当n时，0)1(1ni故：iAV10第四节独立方案的选择一、资金不限情况下的方案选择(NPV0或IRRic即可)二、资金有资源限制情况下的方案选择1、独立方案互斥化法在资金限制的情况下，将相互独立的方案组合成总投资额不超过投资限额的组合方案，这样各个组合方案之间的关系就变成了互斥的关系，然后利用互斥方案的比选方法，如净现值法，进行比选。2、净现值排序法将各方案的净现值率由大到小排序:方案净现值率投资额累计投资额A53.61%20002000C22.89%60008000B16.75%500013000结论:据上表所知,投资顺序为A.C.B,因为资金限额为11000万元,所以投资决策应是A.C的组合.第五节一般相关方案的比选•各方案现金流量之间相互影响，如果我们接受（或拒绝）某一方案会对其他方案的现金流量产生一定的影响，进而会影响到其他方案的接受（或拒绝）•组合互斥方案法•（1）确定方案之间的相关性，对其现金流量之间的相互影响作出准确的估计•（2）对现金流量之间具有正的影响的方案，等同于独立方案看待，对相互之间具有负的影响的方案，等同于互斥方案看待•（3）根据方案之间的关系，把方案组合成互斥的组合方案，然后按照互斥方案的评价方法对组合方案进行比选。