第十四章个人财务规划的实施

1第十四章个人财务规划的实施①1.5万在前面几个步骤中，个人财务规划师已经把在实际财务规划过程中可能用到的各种具体财务规划策略，以及动用这些策略的各种经济、法律条件等，进行了详细的介绍，现在将把这些策略整合成一个综合的个人财务规划方案，呈递给客户并进行实施。对于一个财务规划师来说，要让客户不必花费太多的精力就能理解所提出的财务规划方案，并不是一件简单轻松的事情，实施个人财务规划更是一件复杂和需要客户配合的事情，这一章我们将就这些问题进行探讨，并介绍操作过程。第一节综合个人财务规划的提出一、综合个人财务规划的形式1、综合个人财务规划的策略整合前面我们已经涉及了现金流管理和预算、投资规划、税务规划、退休规划、风险管理、保险规划及遗产规划等各种具体的财务规划策略，而每一个具体的策略都是由许多备选方案和减少相关风险的方法所构成的。尽管每一个具体的策略在它所针对的领域中都是恰当有效的，但个人财务规划师不可能仅仅凭一个单独的策略来解决客户的全部财务规划需求，同样也不可能有一个单独的策略可以确保客户当前的和未来的财务状况安全稳定。因为我们已经知道，在影响客户财务状况的那些领域之间存在着非常紧密的相互联系。例如，退休规划就涉及了税收、养老金、现金流管理、投资规划以及遗产规划等多个方面的内容。因此，在进行具体的财务规划时，不能孤立地考虑客户某一方面的情况，而忽视了客户其他方面的重要相关信息。而个人财务规划师的能力就体现在如何将各种单独的、不同的策略整合成一个能满足客户目标与期望的综合财务规划方案。财务规划的策略整合要求个人财务规划师对客户的实际情况与主观要求做一个全盘的考虑，并在此基础上将所包含的一系列基础性策略整合成一个相互关联的、具有可操作性的综合财务规划方案。在策略整合的最后，个人财力规划师需要向客户呈递一份书面的综合个人财务规划方案，个人财务规划师将通过这份书面的综合财务规划方案将经过整合的财务规划建议传达给客户，并征求客户的意见。虽然，个人财务规划师所要提出的财务规划方案只是一个单一的文件，但其内容是相互关联的，并且其形成过程也是一环套一环的。其形成过程一般要经过下面几个步骤。第一，个人财务规划师要确保掌握了所有的相关信息。财务规划本身是建立在充分掌握客户数据的基础之上的，如果个人财务规划师在收集客户信息过程中，没有履行必要的程序或者有重大疏漏，导致所掌握的客户信息不真实或者不完全，那么以此为基础提出的财务规划方案必然是不合理的，进而在财务规划姝执行过程中可能造成对客户利益的损害。因此，在正式制定财务规划方案之前，个人财务规划师应当将已经掌握的所有信息进行一次全面的回顾，必要时还可以再次与客户取得联系，以确保所掌握的相关信息真实、完整，能客观反映客户的整体财务状况。第二，个人财务规划师必须采取一定的措施来保护客户当前的财务安全。客户当前的财务安全状况直接决定着财务规划方案的执行结果。如果客户当前的财务状况存在着较大的问题，必然会增加财务规划方案的不确定性，也就直接影响到财务规划方案执行的效果和效率。个人财务规划师需要逐一确认以下问题，找出客户当前财务状况中存在的问题、不足与风险，并设法加以解决：(1)客户是否已经有了充分的保险，如果没有要确定应当提出何种建议加以改善；(2)客户是否已经订立了合法有效的遗嘱，如还没有应当敦促客户立即订立；(3)客户是否有必要签署一份长期的或者常规的律师委托书；(4)检查客户的资产负债状况是否正常；(5)如果客户的负债额较高，要确定应当提出何种建议来帮助客户增加资产减少负债；(6)检查客户的收支状况，如收支不平衡，要确定应当提出何种建议帮助客户增加收入减少支出，实现收支平衡；(7)客户是否有紧急情况下的现金储备，如没有应当提醒客户立即建立紧急现金储备；(8)客户是否还有增加收入的能力，如有要确定如何积累收入，帮助客户更加顺利地实现其短期和长①本部分内容主要参考了陈工孟郑子云《个人财务策划》北京大学出版社2003396-4292期财务目标。应当注意的是，以上这些项目并不代表必须考虑的所有问题，个人财务规划师应当根据客户的实际情况增加或者减少这些项目，但必须确保所选的项目能够全面地反映客户当前的财务安全状况。第三，个人财务规划师应当进一步确定客户的目标与要求。我们已经知道客户会在会面的过程中提出他所期望达到的目标，按时间可以分为短期目标(如休假、购车、存款等)、中期目标(如子女的教育矿化度主、按揭买房等)和长期目标(如退休和遗产等)。为样的分类相对比较宽泛，为了更好地完成这些目标，个人财务规划师必须在客观分析客户财务状况和目标的基础上，将这些目标细化并加以补充。另外客户还可能提出一些其他要求，如收入的保护、资产的保护、客户死亡情况下的债务减免、客户死亡或者残疾时的资产转移、对于应急账户的需求和投资目标与风险预测之间的矛盾等。在确定客户的目标与要求过程中，个人财务规划师需要特别注意的是，由于客户本身对于投资产品和投资风险的认识往往不足，很有可能会提出一些不切实际的要求。针对这个问题，个人财务规划师必须加强与客户之间的沟通，增加客户对于投资产品和投资风险的认识，在确保客户理解的基础上，共同确定一个合理的目标。个人财务规划师在这方面所做的工作，对于客户与财务师而言都具有重要的意义。第四，利用财务规划建议来达到客户未来的财务目标。利用理财技术，每一个单一目标都会有众多的候选方案或最佳方案，个人财务规划师要做的是在众多方案中找出最适合客户财务目标与个人特殊条件的一个方案。以下面几个主要规划为例，这了实现这些目标，个人财务规划师需要针对每一种目标找出合适的财务规划策略。(1)现金流状况目标。个人财务规划师需要从收入与支出两个方面入手，通过对客户收入与支出结构的调整，可以帮助客户实现其未来的储蓄能力目标，并且可以在如何使用这些储蓄方面为客户提出建议。关于支出，首先想到的是能否将一些不必要的支出降到最低。其一，是否存在一些既可以很方便地帮助客户减少支出，同时又不会影响客户生活方式的方法(如可考虑让客户合并保险单或利用某些按照年龄进行折扣的条款来节约保险费支出)；其二，通过对各种支出的分析，可能会发现在提出具体财务策略时遗漏了一些特殊的项目，而这些项目往往具有一定的节省空间，个人财务规划师应及时提出合理的补充建议(如通过对纳税人税负的分析，可能会发现存在一些简单但十分有效的方法(如收入分解转移、收入延迟等)可用来减少客户的税负支出)。关于收入，一般客户的工资、薪金收入和社会保障收益是相对固定的，而影响收入的因素主要是投资产品，这将是个人财务规划师工作的重点。个人财务规划师推荐的投资策略会对客户的现金流入产生重大的影响(收入的数额和收入实现的时间)，而且客户对收入需求也会影响投资的成长性与收益性之间的平衡(如客户急需收入，那么就要放弃投资的部分成长性)。对于即将退休的客户来说，个人财务规划师要谨慎地处理客户的现金流，如即付年金、指定养老金等，尤其在涉及税收和社会保障等方面的问题时更是如此。(2)资产保护与遗产管理目标。个人财务规划师需要在资产、收入、医疗健康、人寿保险等具体方面保护客户的财务安全。除此以外，客户来需要个人财务规划师从实现整体财务目标的角度，帮助客户维护其财务安全，尤其是针对遗产管理方面的事宜。资产保护要确定客户的资产管理有无充分的保护，要着重分析提供的保护与所消耗的成本来判断这些方法是否在经济上具有可行性。而且，个人财务规划师必须确认客户所有的重要的有形资产(如房屋、家具、汽车等)是否已经有了充分的保护(保险是最为经济有效的方法)。为了满足流动负债与遗产管理目标，个人财务规划师要确保客户已经给自己投了足够的人寿保险(通常客户可以通过参加养老金以及购买各种商业人寿保险产品方式来达到这些目标)。(3)投资目标。个人财务规划师首先要将客户的投资目标分为短期、中期和长期目标。其次，个人财务规划师要解决以下一些问题：确定进行何种类型的投资能够更好地帮助客户实现其财务目标；确定客户有哪些投资策略可供选择，而每一种策略又分别有哪些优点或缺点；确定推荐的资产分配方案是否符合客户的投资风险承受能力，如不符合能否判断并确定与客户期望之间的差异；确定投资市场目前的状况并判断这种状况是否会给投资策略的实施造成影响。个人财务规划师无论是从法律、道德，还是从职业操守角度来说，都有责任确保给客户提供的投资建议能够符合客户的需求、目标以及风险承受能力，而且现实的经济环境会影响财务规划师所建议的投资类型与投资方式。不同的投资组合会带来不同的长期回报率以及不同的风险水平。对于短期投资目标，个人3财务规划师通常采用现金投资和固定利息这两种类型。这些投资类型在收益上一般并不高，但至少收益率水平比较稳定，而且很少出现亏损；对于中期目标，个人财务规划师要地考虑投资的成长性和收益率，这赔不是也意味着投资的风险水平会上升，出现亏损的概率也会更大一些；对于长期目标，个人财务规划师主要考虑的是投资的成长性。此外还可以考虑采用那些具有税收效应的投资产品(如养老金)来帮助客户实现长期投资目标。第五，个人财务规划师还要帮助客户形成合理的投资决策，以便实现客户未来的财务目标。个人财务规划师制定的综合财务规划方案只有经过投资决策并形成具体的投资项目才能帮助客户实现其未来的财务目标，而投资决策的质量将直接影响到财务规划方案的最终执行效果。一般投资决策由以下三个基本步骤组成：(1)资产分配策略。是指个人财务规划师要根据客户的目标和风险偏好，确定客户总资产在各类投资产品之间的合理分配比例。决定资产分配的因素主要取决于以下因素：a.客户的风险偏好。个人财务规划师在风险的认识方面给客户的帮助对于双方来说都是有利的，通过提高客户对风险的认识程度，可以防止客户在提出财务目标时过于乐观、激进，不切实际，进而可以避免与客户之间发生一些不必要的争执。一般人随着年龄的增大，往往会变得厌恶风险；经验的增长会使人变得更加稳健；财力雄厚的人会将更多的资产投资在高风险的品种上；通常人们对待风险的态度会受到后期教育水平和经验积累的影响。个人财务规划师在进行投资决策之前首先要通过一定的方法确定客户的风险偏好，一般是利用心理学的方法对客户的风险偏好进行测试与评估，同时还需要个人财务规划师公私合营自己丰富的实务经验做出判断。例1：请在以下五种投资组合中选出最适合你的一种。表五种不同投资组合回报率比较组合回报最好%平均%最差%A5.24.83.5B9.16.8-1.3C10.37.6-1.9D12.98.9-4.7E15.49.8-9.1例2：假如股票市场指数在上个月内下跌了25%，而您所持有的一只股票也下跌了25%，那么您会如何处理您的股票？①部分售出②全部售出③全部保留b.客户的投资策略。对于个人财务规划师来说，在针对每一个客户的具体要求制定投资策略的同时，也影响了客户的资产分配。如，如果客户希望获得规律的现金收入，那么在资产分配的过程中必然会提高现金投资与固定利息投资的比例。而如果客户希望减小税负支出，则股票投资、政府债券投资等项目会在总投资中占更大的比重。个人财务规划师应当尽量详细地掌握客户投资策略的出发点，以帮助客户制定合理的资产分配策略。个人财务规划师可将问题与测试客户风险偏好的问题一并以问卷方式向客户提出，并要求客户认真填写。C.经济前景。经济环境变化会对财务规划方案的执行结果带来影响一样，经济前景的变化也会给客户的资产分配活动带来重要而直接的影响。例如，股市已经维持很长时间的大牛市行情，此时个人财务规划师应谨慎判断行情，减少客户投入到股市中的资金量，防止股市下泄带来巨额损失；若个人财务规划师预期市场利率将会上升，则应当减少固定利息产品投资额，避免因为市场资金流向的改变而带来损失。(3)为客户挑选具体的投资品种。个人财务规划师必须时时关注宏观经济的走向以及与经济前景变化相关的各种因素。不同的财务规划策略有不同的资产类型与之相适应。表与不同财务规划策略配合的资产类型策略类型现金投资国内股票国内定息投资海外股票海外定息投资房地产收入策略ABACBB资本增长不适用ACABB股利转嫁CAC