第四章资本预算习题

1第四章资本预算习题一、概念资本预算的概念净现值法投资报酬率法现值指数法投资回收期法折现回收期法内部收益率法二、单项选择题1、资本预算是规划企业用于（）的资本支出，又称资本支出预算A流动资产B现金C固定资产D无形资产2、资本预算是企业选择（）投资的过程A流动资产B长期资本资产C固定资产D短期资本资产3、下列方法中，属于资本预算方法的非折现方法的是（）A投资报酬率法B净现值法C现值指数法D内部收益率法4、资本预算评价指标中，是负指标，且在一定范围内，越小越好的指标是（）A投资利润率B净现值C现值指数D投资回收期5、净现值、现值指数和内部收益率指标之间存在一定的变动关系。即：当净现值（）0时，现值指数（）1，内部收益率（）期望收益率ABCD6、某项目原始投资125万元，建设期1年，经营期10年。期满有残值5万元，预计经营期内每年可获得营业净利润13万元，则该项目含建设期的投资回收期为（）A5年B6年C7年D8年7、采用投资回收期法进行决策分析时易产生误导，使决策者接受短期利益大而舍弃长期利益高的投资方案，这时因为（）A该指标忽略了收回原始投资以后的现金流状况B该指标未考虑货币时间价值因素C该指标未利用现金流量信息D该指标在决策上伴有主观臆断的缺陷8、某项目投资22万元，寿命为10年，按直线法折旧，期终无残值。该项目第1-6年每年净收益为4万元，第7-10年每年净收益为3万元，则该项目的年平均投资收益率为（）A8%B15%C20%D30%9、在原始投资额不相等的多个互斥方案决策时，不能采用的决策方法是（）A净现值法B净现值指数法C内部收益率法D收益成本比值法10、某投资项目，若使用9%作贴现率，其净现值为300万元，用11%作贴现率，其净现值为-150万元，则该项目的内部收益率为（）A8.56%B10.33%C12.35%D13.85%三、多项选择题1、项目的评价过程包括（）A估计资本项目方案的现金流量B估计预期现金流量的风险C资本成本的估计D确定资本项目方案的现金流量现值2E决定方案的取舍2、下列方法中，属于资本预算方法的非折现方法的是（）A投资报酬率法B净现值法C现值指数法D内涵报酬率法E投资回收期法3、下列方法中，属于资本预算方法的折现方法的是（）ABCDEA投资报酬率法B净现值法C现值指数法D内涵报酬率法E投资回收期法四、简答题1、简述资本预算的步骤。2、简述资本预算的重要性。3、资本预算的主要方法。4、项目投资决策指标分类。5、选择项目投资决策指标的注意事项。五、计算题1、某公司拟建设一项固定资产，预计有A,B两种方法，其净现金流量如表，根据投资报酬率指标判断哪个方案可行。012345A-800002500025000250002500025000B-10000030000250003500020000350002、某公司拟建设一项固定资产，预计有A,B两种方法，其净现金流量如表，求两个方案的投资回报期.012345A-800002500025000250002500025000B-10000030000250003500020000350003、某公司拟建设一项固定资产，预计有A,B两种方法，其净现金流量如表，计算（1）两方案的净现值，假设资本成本为10%（2）计算两个方案的现值指数。012345A-800002500025000250002500025000B-1000003000025000350002000035000六、论述题1、试论述各种资本预算方法的优缺点，并对其进行比较。请举例说明可用本章介绍的资本预算方法进行分析的其它决策。方案方案方案年3参考答案：单选题1C2B3A4D5BBB6B7A8B9A10B多选题1ABCDE2AE3BCD计算题1ROIA=(25000/80000)*100%=31.25%ROIB=(30000+25000+35000+20000+35000)/5/100000*100%=29%因为ROIAROIB，所以选择A方案2A方案的投资回收期=80000/25000=3.2年由于B方案每年的净现金流量不相等，所以应先计算各年末尚未回收的投资额，然后再确定投资回收期。具体见下表：年每年净现金流量每年年末尚未收回的投资额0100000130000700002250004500033500010000420000根据上表，方案的投资回收期=4+10000/20000=4.5年3（1）NPVA=33400*PVIFA10%,5-100000=33400*3.791-100000=26619.4NPVB=41420*PVIF10%,1+38070*PVIF10%,2+34720*PVIF10%,3+31370*PVIF10%,4+28020*PVIF10%,5-150000=41420*0.909+38070*0.826+34720*0.751+31370*0.683+28020*0.621-150000=-16002.55元（2）PVIA=126619.4/100000=1.27PVIB=133997/150000=0.89