第2~4章财务管理的基本内容

第2~4章财务管理的基本内容•教学目标与要求理解财务筹资的渠道和方式，权益资本和债务资本筹资的特点；了解财务投资决策依据了解财务分配的内容及程序。•重点难点财务筹资的渠道和方式，权益资本和债务资本筹资的特点。学习内容第一节财务筹资一、财务筹资的动机与原则1.动机•创业•维持经营•扩张2.原则•合法性•合理性•效益性•平衡性二、财务筹资的分类三、财务筹资的原则1.合理性原则•就是要考虑企业的生产经营状况和生产规模，确定一个合理的需要量。2.效益性原则•就是要分析资本的投放项目，综合考察各种筹资渠道及筹资方式的资本成本和筹资风险，以尽可能少的代价实现最大的效益。3.及时性原则•就是要根据企业投资的投放时间安排来予以筹划，及时地取得资本。四、财务筹资的渠道与方式1、财务筹资渠道•财务筹资渠道是指客观存在的企业获得资本的来源方向。2、财务筹资方式•财务筹资方式是指企业在筹集资本时所采用的具体形式。我国企业目前主要筹资渠道与筹资方式筹资方式筹资渠道吸收直接投资发行股票留存收益金融机构借款发行公司债券融资租赁商业信用国家财政资本√√银行信贷资本√非银行金融机构资本√√√√√其他企业资本√√√√√民间资本√√√企业自留资本√境外资本√√√√√√3、财务筹资的渠道与方式•区别：筹资渠道反映取得资本的客观可能性，而筹资方式解决用什么方式将客观可能性转化为现实性。•联系：同一渠道的资本往往可以采用不同的方式取得，而同一筹资方式又往往可适用于不同的资本渠道。四、权益资本筹资与债务资本筹资•权益性资本，是指企业依法筹集并长期拥有、自主调配运用的资本。是企业最基本的资本来源。•债务资本亦称借入资本，是企业依法取得并依约运用，按期偿还的资本。1、权益资本筹资•权益资本筹资的方式包括吸收直接投资、发行股票、留存收益等。•普通股股票•普通股股东的权利•优先股股票•主要特征•优先股股东的权利•权益资本筹资方式的优缺点比较2、债务资本筹资•债务资本的筹资方式包括银行借款、发行债券、融资租赁和商业信用等。•长期借款与短期借款•债券的概念与基本要素•融资租赁的含义与特点•商业信用——自动性筹资•债务资本筹资方式的优缺点比较第二节财务投资一、财务投资的内涵与功能•内涵：•广义•狭义•功能：•实现财务管理目标的基本前提；•发展生产的必要手段；•降低风险的重要方法；•价值创造的重要途径。二、财务投资的分类三、财务投资的特征及原则•特征1.预付性——财力上的2.选择性——时间上的3.流动性——空间上的4.收益性——目标上的5.不确定性——收益上的6.时限性——收回上的7.综合性——效果上的•原则1.安全性原则2.流动性原则3.收益性原则•安全性高低往往与投资风险成反比，流动性往往与收益成反比，投资收益的大小往往与投资风险的高低有密切的联系，这就要在收益性、安全性和流动性之间寻求一种动态平衡四、财务投资决策依据•生产性资产投资•金融性资产投资第三节财务用资与分配一、营运资本管理策略1.营运资本持有策略•宽松政策•紧缩政策•适中政策2.营运资本筹资策略•配合型策略•激进型策略•稳健性策略二、财务分配的原则1.依法分配原则2.兼顾各方面利益原则3.投资与收益对等原则•应当体现“谁投资谁受益”4.分配与积累并重原则•处理长远利益和近期利益的辩证关系三、财务分配的基本内容及程序•按照《公司法》等法律、法规的规定，分配利润按下列顺序进行：1.弥补以前年度亏损2.提取法定公积金3.提取任意公积金4.支付股利（分配利润）有优先股，优先股股利在任意公积金前。三、股利分配理论与政策1、股利分配理论2、影响股利分配的因素•法律•企业自身•股东•其他3、股利分配政策4、股利支付主要形式:现金股利、股票股利§公司理财的基本内容：筹资、投资、分配•公司财务活动的过程和结果最终体现在会计报表上。1、静态观察财务管理的内容：资产负债表（财务状况）（1）投资：有关资产总额、资产组成的决策。形成资产负债表的左方。（2）筹资：有关财务结构、筹资方式选择的决策。形成资产负债表的右方。（3）股利分配：有关留存收益（即股利支付）的决策。也是一种筹资决策。资产负债表资产财务管理（投资）负债及权益财务管理（筹资）现金现金管理短期借款银行信用短期投资证券评价应付账款商业信用应收账款应收账款管理长期负债负债筹资（资本结构）长期投资证券评价股本权益筹资（资本结构）固定资产投资管理未分配利润股利分配（留存收益）2、从经营成果观察财务管理的内容：损益表（内部资金来源）损益表项目财务管理销售收入（不稳定）销售收入风险—变动成本—固定成本（现金）经营杠杆—固定成本（非现金）息税前利润（更不稳定）经营风险—按固定利率支付的利息财务杠杆税前利润—所得税税务规划税后利润（更加不稳定）股东收益和风险—付给股东利润股利政策留存收益内部筹资，加入资产负债表33、从动态观察财务管理的内容：现金流量表、从动态观察财务管理的内容：现金流量表项目财务管理经营现金流入分配现金于经营资产、内部筹资经营现金流出经营现金流量净额投资现金流入投资（包括收到利息、股利等回流）投资现金流出投资现金流量净额筹资现金流入外部筹资（包括还款、付息、分利等流出）筹资现金流出筹资现金流量净额•可见，公司理财与会计学的差异。如果我们把人体比喻为一个企业。人的每一次“心跳”表示一次交易行为，那么，会计人员的主要任务就是把每一次“心跳”记录下来，表现为销售收入、成本费用和利润；而财务经理关心的主要是由“心跳”而产生经过动脉的“血液”是否抵达人体细胞，维持全身各种器官的功能。一个心脏强健的身体也可能由于血液循环系统出现故障而停止活动。同样地，一个企业也许有利可图，但仍然有可能由于现金流量不足以偿还到期债务而倒闭。