4货币与银行

1第四章货币与银行第一节货币的基本知识第二节银行体系与货币供给第三节货币市场均衡2学习目标熟悉货币的定义与层次划分，了解货币的功能了解银行体系的构成，掌握存款创造和货币供给原理熟悉各类货币需求，熟练掌握货币市场均衡的条件3你喜欢货币吗？乔治·伯纳德·肖（GeorgeBernardShaw）说过：缺钱是一切邪恶的根源。多数犯罪与金钱有关，许多刑罚也是以货币来衡量的。30年代大萧条的原因之一：缺少资金通货膨胀的根本原因：货币过多。过多的货币追逐过少商品。货币重要吗？Keynesism:MoneyhasnomattersMonetarism:Moneymattersmost.现实生活：货币有时重要，有时不重要。或者货币在货币重要的场合重要，在货币不重要的场合不重要（实事求是的分析）。4第一节货币的基本知识一、货币及其功能什么是货币？不能仅从具体形态上理解货币，而要从功能上理解货币。经济学家指的货币并不是指所有的财富，而是可以很容易的用于交易的资产存量。货币的功能交换媒介一般等价物价值贮藏功能5历史上充当过货币的不同商品斐济：鲸鱼的牙法国：动物的皮革Yap岛：石头美洲殖民地：烟草、威士忌酒宋朝：交子（世界上最早的纸币）中国明清：银子、标准化的银锭、银元现代货币：纸币、支票、银行卡、信用卡6二、流动性与货币分类由于很多资产都不同程度具有交换媒介的功能，因而它们具有不同程度的货币属性。在流动性概念基础上，可以对货币资产从程度上做进一步界定。把一种资产变成普遍接受的支付手段（如现金货币）称为变现，流动性指一种资产转变为社会普遍接受的交换媒介形态的难易程度。容易变现的资产称作流动性高，难以变现的资产则是流动性低。7二、流动性与货币分类可以把流通中的现金（currencyincirculation）看作是具有完全流动性（perfectliquidity）的资产，即所谓高能货币（high-poweredmoney）或基础货币（basemoney）。可以开支票的短期存款帐户也是在很多场合可以作为支付手段，但有的场合不能直接支付（买冰棍、买公共汽车票等），因而其流动性仅次于现金。储蓄存款帐户、定期存款、金融债券等其它资产，则依据其流动性程度高低具有不同等级的货币性。8为什么人们还需要现金?为什么人们还需要现金：美国99%的交易是支付交易，1%是现金。WHY？小额交易，找零，发奖金，赌博，黑市，贩毒中国：广泛接受现金，逃避制度规则，信用卡不信用、不方便，社会习惯与文化（家庭管钱是一种权力，是控制男人不当消费的手段）为什么外国贼只抢中国人？9二、流动性与货币分类M0=通货＝纸币＋硬币流通中的货币M1=M0+活期存款狭义货币M2=M1+定期存款广义货币M3＝M2＋各种有价证券更广义货币说明：M1、M2、M3是依据不同金融资产流动性特点对货币存量提出的范围界定指标。10中国的货币分类M0=通货＝纸币＋硬币流通中的现金M1=M0+企业活期存款＋机关团体部队存款＋农村存款＋个人持有的信用卡类存款狭义货币M2=M1+城乡居民储蓄存款＋企业存款中具有定期性质的存款＋信托类存款＋其他存款广义货币M3＝M2＋金融债券＋商业票据＋大额可转让定期存单更广义货币中国人民银行1994年颁布并按期统计，M3指标是考虑到未来金融创新而增设的，目前尚未公布数据。11中国的货币分类1.475.3113.5024681012142000年末M0M1M2单位：万亿人民币12第二节银行体系与货币供给金融体系商业银行中央银行负债业务资产业务中介业务发行的银行银行的银行国家的银行为商业银行提供贷款、准备金保管、全国结算业务代理国库、提供政府所需资金、国际金融业务、执行货币政策、监督管理全国金融市场活动政策性银行中国农业发展银行中国进出口银行国家开发银行请问我四大国有商业银行是哪四家？为了贯彻国家政策而设立的金融机构，为相关行业提供资金支持。不追求利润最大化。13二、存款创造与货币供给1、存款创造银行创造货币，实质上是指储户每在银行增加一单位的存款，银行就可以创造出数倍的再生存款。这取决于两个条件：部分准备金制度与部分现金提取。准备金是银行为应付日常储户提取现金所保留的最低数额的货币。正常情况下，准备金不超过全部存款的5%。银行总存款中准备金持有的比例为准备金率（reserveratio）。14二、存款创造与货币供给所有银行都有一个法定的准备率（desiredreserveratio）。它是银行为了能进行正常业务活动认为必要的准备金与存款的比例。法定的准备率部分由中央银行决定，部分由银行对自己持有的准备金的最低安全水平的看法决定。实际准备金与法定准备金之间的差额为超额准备金（excessreserves）。银行吸收存款是为了贷款，只有贷款才可以创造利润。银行贷款的大部份依然保留在银行，只是改变了存款账户，但这对整个银行系统来说是没有区别的。该部分存款未流出银行系统，这为银行的存款创造打下基础。15现假设准备金率为25%，银行的原始存款为100元。银行存款者借款者新存款新贷款新准备金货币增加量累积的货币增加量Aaa’100752500Bbb’7556.2518.757575Ccc’56.2542.1914.0656.25131.25Ddd’42.1931.6410.5642.19173.44Eee’31.6423.737.9131.64205.08Fff’23.7317.805.9323.73228.81Ggg’17.8013.354.4517.80246.61Hhh’13.3510.013.1413.35259.96Iii’10.017.512.5010.01269.97Jjj’7.515.631.887.51277.48Kkk’5.634.221.415.63283.11┇┇┇┇┇┇┇┇所有银行40030010030030016上述表格原始存款为100，最后的存款总量为400,说明经过银行的一系列存贷，将原始存款放大了4倍。根据无限递减等比数列的求和公式，得：4004100411100251100251111002511002511001002%%)(%)(%)(设准备金率为r，银行的初始存款为ΔR，整个银行系统创造的存款总量为ΔD，则：1DRr准备金率r的倒数就是银行创造存款乘数或倍数，即：1r简单的货币创造乘数=上述乘数之所以称为简单的，是因为它仅是指银行法定的准备金率下的乘数，而现实中的准备金率则是经常调整的，有些银行还存在超额准备金，而且也不是所有的贷款都严格地全部回到银行，常常会有一部分以现金的方式流出银行体系。存款17二、存款创造和货币供给在存在超额准备金（RE）的情况下，货币创造乘数会缩小，超额准备金占存款的比例为超额准备率（re）；现金流出占存款的比率为rc，则：182、基础货币与货币供给基础货币是流通中的现金与商业银行在中央银行的存款准备金（包括法定准备金与超额准备金）。由于基础货币会派生出货币，因此是一种高能量的或者说活动力强大的货币，又被称为高能货币或强力货币。CuCuR＝Rd＋ReD基础货币货币供给量存款创造192、基础货币与货币供给从上图中，我们可以看出，基础货币中的现金直接构成了货币供给量的一部分，但是货币供给量中的支票存款是由商业银行的准备金经过存款创造而得到的。基础货币经过扩张形成货币供给量，与货币供给量之间存在倍数关系，这种倍数称为货币乘数。中央银行不能直接控制货币供给量，但可以直接控制基础货币的数量，并对货币乘数施加影响，进而达到了对整个货币供给量的间接控制。202、基础货币与货币供给高能货币（H）=准备金+流通中的现金=商业银行在中央银行的存款（法定准备金，Rd）+商业银行的库存现金（超额准备金，Re）+流通中的现金（Cu）即H=Cu＋Rd＋Re，这是商业银行借以扩张货币供给的基础。另外，因为货币总供给是通货（Cu）与活期存款（D）之和，即严格意义上的货币供给M，即：M=Cu+D，则货币创造乘数为：11()uudeucudecdeCDMDHCRRCrMDmCRRHrrrDDD，公式右边分子分母分别除以，得：货币创造乘数21一、货币需求的三个动机1.交易动机：消费和生产等交易所需货币。取决于收入。2.谨慎动机或预防性动机：为应付突发事件、意外支出而持有的货币。个人取决于对风险的看法，整个社会则与收入成正比。两个动机为：L1=L1（y）=ky，随国民收入变化而变化3.投机动机：为了抓住有利时机，买卖证券而持有的货币。是为了准备购买证券而持有的货币。L2=L2（r）=w－hr，随利率变化而变化（r指百分点）为了计算方便，经常被简化为：L2=－hr第三节货币市场均衡对货币的需求，又称“流动性偏好”22投机需求的情况利率越高，证券价格越低。人们就会拿货币去买证券——低价买进，将来价格升高后卖出获利。利率越高，货币投机需求（持有货币为了投机）越少。证券价格随利率变化而变化。当认为利率高到不再上升、证券价格不再下降时，会将所有货币换成证券。货币投机需求为0。23流动偏好陷阱（凯恩斯陷阱）反之，利率极低时，人们认为利率不可能再降低——证券价格不再上升，而会跌落。将所有证券全部换成货币——不管有多少货币，都愿意持有在手中。以免证券价格下跌遭受损失；或者准备投机，在证券价格下跌后买进。流动偏好陷阱：利率极低时，流动性偏好趋向于无穷大；不管有多少货币，都愿意持有在手中；出现国家即使增加货币供给，也不会促使利率再下降的现象•流动偏好：人们持有货币的偏好。•货币是流动性和灵活性最大的资产，随时可作交易之用、预防不测之需和投机。24二.货币需求函数实际货币总需求L=L1+L2=ky–hr名义货币量仅计算票面价值，用价格指数P加以调整。名义货币需求L＝(ky-hr)P以后再谈L(m)r％货币需求曲线两类货币需求曲线总的货币需求曲线L=L1+L2L(m)r％L1=L1(y)L2=L2(y)凯恩斯陷阱25L(m)r％加工后的总货币需求曲线加工后的总货币需求曲线总的货币需求曲线L=L1+L2L(m)r％凯恩斯陷阱货币交易、投机动机等增加时，货币需求曲线右移；反之左移。26三.货币供给货币供给是一个存量概念：主要是狭义货币＝M1：硬币、纸币和银行活期存款。货币供给曲线mr％货币供给曲线mm1m0m2货币供给是一国某个时点上，所保持的不属于政府和银行的硬币、纸币和银行活期存款的总和。是外生变量，不受利率影响，由国家政策调节。27四、货币供求均衡货币需求与供给的均衡L(m)r％LmEr1r0r2m1m0m21.货币市场均衡是指经济中的对货币的需求等于中央银行确定的货币供给。Md＝Ms或者表示为：Md／P＝Ms／P＝m•均衡利率是指货币供给等于货币需求时的利率水平。28r1较高,货币供给需求。利率下降，直到货币供求相等。2.货币供求均衡的形成•古典货币理论中，利率是货币的价格。货币需求与供给的均衡L(m)r％LmEr1r0r2m1r2较低，货币需求供给，利率上扬；直到货币供求相等。m0m2•或者：货币供给需求，感觉手中的货币太多，用多余货币购进证券。•证券价格上升，利率下降。•利率的调节作用最终使货币供求趋于均衡。•均衡利率r0,保证货币供求均衡。293.货币供给与需求曲线的变动货币交易、投机动机等变动时，货币需求曲线平移。货币需求曲线的变动L(m)r％L2mr1r2m0利率决定于货币需求和供给凯恩斯认为，分析利率变动主要看货币需求的变动。L0L1r0货币供给m由国家控制，是外生变量，与利率无关。（1）货币需求曲线平移。30（2）货币供给曲线的平移政府可自主确定货币供应量，并据此调控利率水平。当货币供给由m0扩大至m1时，利率则由r0降至r1。•在货币需求的水平（陷阱）阶段，货币供给降低利率的机制失效。货币供给曲线的