[投资金融]国际投资学(ppt 442页)

国际投资学主讲教师：霍骁象精品资料网第一章导言第一节国际投资的基本概念第二节国际投资学的研究对象第三节国际投资学与其他金融学科的区别与联系第四节学习国际投资学的意义精品资料网第一节国际投资的基本概念投资的含义国际投资的定义国际投资的类型精品资料网一、投资的含义1、投资的概念：在西方发达资本主义国家，投资通常是指为获取利润而投放资本于企业的行为，主要是通过购买国内外企业发行的股票和公司债券来实现。所以，在西方，投资一般是指间接投资，主要介绍如何计算股票和债券的收益、怎样评估风险和如何进行风险定价，帮助投资者选择获利最高的投资机会。在我国，投资既包括直接间接的股票、债券投资，也指购置和建造固定资产、购买和储备流动资产的经济活动，有时也用来指购置和建造固定资产、购买和储备流动资产（包括有价证券）的经济活动。投资一词具有双重含义，既用来指特定的经济活动，又用来指特种资金。简而言之，可以把投资定义为：经济主体为获得经济效益而将货币或其他资源投入到某项事业或者对象的经济行为。2、投资要素：从定义中可看出两个明显的投资要素，一是投资主体，二是货币或其他经济资源等投资客体，还有两个隐含的投资要素，投资方式和投资目的。精品资料网二、国际投资的定义1、国际投资的含义对于国际投资的概念，不同的专家学者有着不同的描述：“国际投资是国际货币资本及国际产业资本跨国流动的一种形式，是将资本从一个国家或地区投向另一国家或地区的经济活动。国际投资可以看成一般投资在国际上的扩展，其既具有一般投资的特征，又有其国际性的特殊性。”“投资主体为获取经济利益,将货币、实物及其他形式的资产或要素投入国际经营的一种经济活动。”“是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人投资等主体，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国公司运营以实现价值增值的经济行为。”但是无论那种描述均包含四个方面：国际投资主体；国际投资客体；投资目的；跨国运营过程。精品资料网二、国际投资的定义2、国际投资的主体和客体投资主体：（1）官方和半官方的机构（2）跨国公司（3）跨国金融机构（4）个人投资者投资客体：（1）实物资产（2）无形资产（3）金融资产精品资料网三、国际投资的类型1、国际投资的分类按照投资主体类型，分为官方投资（PublicInvestment）与私人投资(PrivateInvestment)等；据投资期限，分为长期投资(Long-termInvestment)与短期投资(Short-termInvestment)；据投资主体是否拥有对海外企业的实际经营管理权，分为国际直接投资(InternationalDirectInvestment)与国际间接投资(InternationalIndirectInvestment)。2、直接投资与间接投资国际直接投资是指投资者到国外直接开办工矿企业或经营其他企业，参与企业的生产经营活动,拥有实际的管理权、控制权的投资方式。其形式一般有三：到本国以外的国家或地区创办新企业；购买外国企业的股票并达到控股水平；利用以前国际直接投资的利润在海外进行再投资。其投资收益要根据企业的经营管理状况决定，浮动性较强。国际间接投资主要是指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。其收益较为固定。精品资料网直接投资与间接投资两者的区别（1）“有效控制”方面的区别（2）持久利益的区别（3）投资的具体表现3、国际投资的性质：（1）国际投资是社会分工国际化的表现形式；（2）是生产关系国际间运动的客观载体；（3）具有更为深刻的政治、经济内涵。精品资料网三、国际投资的产生与发展（一）、初始形成阶段（1890—1914）从19世纪末期开始到第一次世界大战前夕。生产力发展迅速，使国际投资具备了物质方面的基础，这一阶段国际间接投资占主要。（二）、低速徘徊阶段（1914—1945）这一阶段为两次世界大战的时期，国际投资发展迟缓，主要仍以间接投资为主。（三）、恢复增长阶段（1945—1979）从第二次世界大战后到70年代末，世界政治局势相对平稳，国际投资迅速恢复并增长起来。这阶段国际直接投资总量迅速增加。（四）、迅猛发展阶段（80年代以来）科技的进步、经济的全球化等多种因素的影响，国际投资蓬勃发展，直接投资和间接投资据迅猛增长，两种投资方式互相促进，竞相发展。精品资料网第二节国际投资学的研究对象国际资本形成及国际投资流动的理论国际投资实务世界各国国际投资的实证研究精品资料网一、国际资本形成及国际投资流动的理论国际资本形成理论包含对国际货币资本、国际产业资本形成的原因、条件，国际资本形成的规律性等方面的分析；国际投资资金融通理论包含对国际投资资金融通的条件、形式，国际投资资金融通的主体结构及筹资成本等方面的分析；国际投资流动理论包含对国际投资产生的原因、条件、国际投资流动的规律性等解释的不同而形成的诸种理论。上述理论体系也可以按照投资的方式划分为国际直接投资理论和国际间接投资理论。精品资料网二、国际投资实务介绍国际直接投资、国际间接投资及一些新型的国际投资方式的概念、特点、程序和方法；研究和介绍国际投资风险的识别、国际与控制的程序和方法；介绍国际投资中的法律问题，包括投资国、东道国有关国际投资的政策法规以及有关国际投资的国际法规范。国际投资在发展过程中，逐步形成了种类繁多，并不断创新的形式和独特的操作模式与国际惯例，国际投资实务的研究将为国际投资的操作提供程序上的指导。精品资料网三、世界各国国际投资的实证研究实证考察和研究各个发达国家及发展中国家参与国际投资活动的背景、形式、条件以及各国的国际投资对本国经济、区域经济或世界经济的整体影响。借鉴其他国家利用国外投资和对外国投资的经验教训，促进我国经济建设的发展。精品资料网第三节国际投资学与其他金融学科的区别与联系国际投资学与投资学国际投资学与国际金融学国际投资学与国际贸易学精品资料网一、国际投资学与投资学从本义上讲，西方投资学的研究对象是证券投资微观理论，如证券组合理论、金融资产定价模型、市场有效性理论。因此，它与国际投资学的区别是较为明显的：首先，国际投资学的研究范围不仅包括证券投资领域，还包括直接投资领域；其次，贯穿于国际投资学的核心问题在于“跨国性”的研究，即为什么不在国内而要去国外投资，而西方投资学的核心却没有体现这一点。另一方面，两者也存在一定的联系，表现在国际间接投资理论是在西方国内证券投资理论基础上发展起来的，是证券组合理论向国际领域的延伸与发展。精品资料网二、国际投资学与国际金融学国际金融研究的内容主要包括国际货币体系、国际储备体系和国际汇率体系三个方面。其核心问题是研究资本和资产如何通过国际金融市场来配置。与国际经济学一样，国际金融也是研究货币资本国际间的流动，但国际金融市场中，资本以短期的流动性强的货币形态出现，金融市场为国际贸易、国际投资及证券投资提供结算和融资手段。而国际投资学研究的是国际间中长期货币资本和产业资本的运动及其规律性。在国际直接投资中，资本是以生产要素等表现的。而间接投资也是长期的。国际金融主要研究货币的国际收支及短期国际货币资本的运动，国际投资学也不同于国际经济学，国际经济学的研究对象是世界各国间的经济活动和经济关系，其研究内容包括国际贸易理论和国际金融理论。可见，国际经济学研究的对象比较广泛，主要着眼于宏观经济理论和经济关系的研究；而国际投资学的研究对象相对狭窄，但它不仅涉及到由于投资活动所引起的宏观国际经济关系的变化，而且包括国际投资微观经济活动的理论与方法。精品资料网三、国际投资学与国际贸易学其联系在于：（1）两者的研究领域都涉及商品在国际间的流动。（2）国际贸易与国际投资之间存在着相互影响：一方面，国际贸易活动往往是国际投资行为的基础和先导。另一方面，国际投资也会对国际贸易产生反作用。因为国际投资行为的发生，会引起购买力在国际间的转移，从而带动国际贸易的发展，而当国际投资完成、形成生产能力后，又会引起东道国进口的减少。其区别在于：国际贸易学对商品流动的研究侧重于交换关系方面，从原则上讲，国际贸易活动是在价值相等基础上实现利用价值的交换，商品最终进入消费领域；而国际投资学则侧重于对商品生产属性的研究，从根本上看，国际投资活动是把商品作为生产要素投入生产领域并实现价值增殖。因此，前者重在研究一国商品的国际竞争能力，后者重在研究一国参与国际生产的能力。精品资料网第四节学习国际投资学的意义国际投资学的研究是适应国际投资新格局的客观要求学习国际投资学是参与我国社会主义市场经济建设的需要精品资料网一、国际投资学的研究是适应国际投资新格局的客观要求国际投资新的格局主要表现在以下几个方面：（1）国际资本市场日益扩大，国际资本日益全球化（2）各国对外直接投资迅速发展（3）国际投资全球化与区域化并存，国际投资格局的逐步演变精品资料网二、学习国际投资学是参与我国社会主义市场经济建设的需要改革开放二十多年来，国际投资在我国的经济建设中起着越来越重要的作用，是我国国民经济快速发展的主要牵动力之一。国际投资加速了弥补了国内的资本不足，加速了国内资本的形成，促进了经济持续快速增长；国际投资促进了我国的技术进步和产业结构的升级，带来了先进的管理经验；国际投资优化了我国进出口商品的结构，提高出口产品的国际竞争力，是我国国际贸易的主要推动力量；国际投资增加了国内就业，增加了财政收入，改善了外汇收支状况。在实行“引进来”，吸引国外投资的同时，我国还实行“走出去”的战略。从我国参与国际投资的实践看，无论是利用外资，还是对外投资都取得了举世瞩目的成就，但是也存在不少问题。这就迫切需要发展国际投资学，开展国家投资学的学习和研究，指导我国引进外资和对外投资实践的发展，为提高我国在国际投资领域中的地位服务。精品资料网本章小结本章作为导言，概括地介绍了国际投资的概念、国际投资学的研究对象、与其他学科的联系以及学习国际投资学的意义。国际投资是国内投资在国际范围内的延伸，本质上一致，却又有新的特征，可以从这个角度来理解国际投资的含义。国际投资学是研究国际投资运行规律的学科，它包括国际资本形成与国际投资流动、国际投资实务及世界各国国际投资的实证研究三个方面的内容。国际投资学作为一门交叉学科，与投资学、国际金融学、国际贸易学既相互联系又有一定的区别。最后，本章介绍了国际投资学的意义，这是学习国际投资学的目的和落脚点。本章关键术语国际投资国际直接投资国际间接投资投资主体投资客体有效控制持久利益精品资料网本章思考题1、如何理解国际投资学，分析国际投资与国内投资的关系。2、国际直接投资和国际间接投资的区别与联系。3、比较分析国际投资学与投资学、国际金融、国际贸易学的研究对象和重点。4、学习国际投资学的理论意义和现实意义。精品资料网第二章国际投资的产生与发展第一节国际投资的起源和发展第二节国际投资的发展趋势第三节国际投资的证券化趋势精品资料网第一节国际投资的起源和发展国际资本的形成国际投资的历史与发展影响国际投资的几点因素精品资料网一、国际资本的形成国际资本一般来讲有三种形态：国际商品资本、国际货币资本和国际生产