第10章货币供求与利率的决定

第10章货币供求与利率的决定10.1货币及其职能10.2货币需求10.3货币供给10.4均衡利率的决定与变动10.5中央银行如何控制货币供给110.1货币及其职能10.1.1货币的定义10.1.2货币的职能10.1.3狭义货币与广义货币2货币的定义3货币的定义——是被普遍接受的、作为交换媒介的物品4货币的职能5货币的职能交换媒介在物品与劳务的交换中起媒介作用价值尺度用来衡量物品与劳务的价值储藏手段作为财富被储存起来6狭义货币与广义货币7狭义货币与广义货币中国人民银行把货币划分为三个层次M0：流通中的现金（纸币与硬币）——通货M1：M0+活期存款M2：M1+准货币（定期存款与储蓄存款、其他存款）狭义货币是指M1，广义货币是指M2学习宏观经济学，只需记住：货币包括通货与活期存款810.2货币需求10.2.1货币需求的含义10.2.2持有货币的动机10.2.3两类货币需求10.2.4货币需求量的变动与货币需求的变动9货币需求的含义10货币需求的含义——公众以货币形式持有财富的愿望人们对货币的需求，也称“流动性偏好”，因为货币是具有完全流动性的资产流动性是指资产在不损失其自身价值的前提下变现的能力人们持有货币，获得了流动性，但失去了持有债券等资产所能获得的利息等收益经济学家常用利息来衡量人们持有货币的机会成本11持有货币的动机12持有货币的动机凯恩斯认为，公众对货币的需求主要来自三种动机交易动机为了购买物品与劳务而持有货币预防动机又称“谨慎动机”为了应付意外支出而持有货币投机动机又称“资产动机”为了把握住有利的购买债券等资产的机会而持有货币13两类货币需求14两类货币需求交易需求与预防需求主要决定因素是收入收入越多，需求越多投机需求主要决定因素是利率如果当前利率较低，债券等资产价格较高，那么，人们预期债券等资产价格会下降，于是抓住机会出售债券等资产，从而增加货币持有量如果当前利率较高，债券等资产价格较低，那么，人们预期债券等资产价格会上涨，于是抓住机会购买债券等资产，从而减少货币持有量投机需求与利率反向变动15货币的总需求16货币的总需求17）（）（rLYLLLL2121货币需求量的变动与货币需求的变动18货币需求量的变动与货币需求的变动（货币需求量的变动）——在其他因素保持不变的情况下，由于利率的变动所导致的货币需求数量的变动，它表现为沿着货币需求曲线的移动19图10-2货币需求量的变动货币需求量的变动与货币需求的变动（货币需求的变动）——由于除利率以外的其他因素的变动，所导致的货币需求数量的变动，它表现为货币需求曲线的移动20图10-3货币需求的变动10.3货币供给2110.3.1货币供给量10.3.2货币供给的变动货币供给量22货币供给量23——经济中某一时点上的货币存量，包括公众持有的通货与活期存款DCMu货币供给的变动24货币供给的变动假定货币供给量由中央银行控制，与利率无关25图10-4货币供给的变动10.4均衡利率的决定与变动10.4.1均衡利率的决定10.4.2均衡利率的变动26均衡利率的决定27均衡利率的决定凯恩斯认为，利率由货币的供求决定28愿意持有量等于实际持有量均衡利率的变动29均衡利率的变动（货币需求变动引起）30图10-6货币需求的变动与均衡利率的变动均衡利率的变动（货币供给变动引起）31图10-7货币供给的变动与均衡利率的变动10.5中央银行如何控制货币供给10.5.1中央银行与商业银行10.5.2部分准备金制度10.5.3存款乘数10.5.4货币乘数10.5.5货币政策工具32中央银行与商业银行(中央银行)——是一国最高金融当局，负责监管全国的金融活动，制定并实施货币政策，调控宏观经济运行中央银行具有三大职能中央银行是发行的银行中央银行是银行的银行中央银行是国家的银行33中央银行与商业银行(商业银行)——是以货币为经营对象的企业主要业务负债业务资产业务中间业务34部分准备金制度35部分准备金制度——金融机构把吸收的存款留下一部分作为准备金备客户提款之用，其余部分可以全部贷出的制度法定准备金商业银行将自己吸收的存款按照央行规定的比率交存央行，这个比率就是法定准备金率按这个比率交存央行的准备金为法定准备金商业银行在央行的这种存款叫做法定准备金存款超额准备金商业银行在央行的存款超过法定准备金存款的部分为超额准备金存款超额准备金存款与商业银行的库存现金，构成超额准备金超额准备金与存款总额的比例为超额准备金率36部分准备金制度【例题】假定甲把10,000元的现金存入A银行，法定准备金率为20%A银行必须把其中的2,000元作为法定准备金交存中央银行，这笔在中央银行的存款叫做法定准备金存款其余的8,000元叫做超额准备金，可以全部贷出A银行的资产负债状况如下面的T型账户所示37存款乘数38存款乘数【例题】假定A银行把8,000元的超额准备金全部贷给了乙，乙得到贷款后存入B银行则B银行的资产负债状况如下面的的T型账户所示39存款乘数【例题】假定B银行把6,400元的超额准备金全部贷给丙，丙得到贷款后存入C银行则C银行的资产负债状况如下面的的T型账户所示40存款乘数【例题】这样的存贷活动不断地进行下去则整个银行体系所创造的存款41)(000,505000,1020.01000,1080.011000,100.80-10.801×10,0000.80-10.80×10,000000,100.80-10.80-10.80×10,00000010=8.0+0.80+0.80+0.800001000010=0.0810,0000.80×10,000+0.80×10,000+0.80×10,000+10,000nn32n32元）（　）（，）（，，）（倍数=法定准备金率的倒数.存款乘数存款乘数是指存款总额（即原始存款与派生存款之和）与原始存款的倍数是法定准备金率的倒数42ddr1K货币乘数——基础货币变动所导致的货币供给变动的倍数基础货币又称“高能货币”、“强力货币”包括银行准备金（法定准备金与超额准备金）与公众持有的通货43BMKmuedCRRB货币乘数货币乘数公式推导44uedCRRBDCMucedcueduuedurrr1rDCDRDRDDDCCRRDCBMBrrr1rMcedcBrrr1rMcedccedcrrr1rBMcedcmrrr1rKrd、re、rc如何影响km？货币政策工具45货币政策工具（公开市场业务）——是中央银行在公开市场买卖政府债券，吞吐基础货币，调节市场流动性的货币政策工具当中央银行买进政府债券时，就增加了等量基础货币的供给，通过货币乘数的作用，使货币供给量增加若干倍（相对于基础货币的增加量）当中央银行卖出政府债券时，……46货币政策工具（法定准备金率）如果中央银行降低法定准备金率，那么，商业银行可以把更多的存款贷放出去，创造出更多的货币如果中央银行提高法定准备金率，……中央银行变动法定准备金率，并不影响准备金总量，没有改变基础货币的供给量，它是通过改变货币乘数来影响货币供给量的47货币政策工具（再贴现率）——是央行向商业银行发放准备金贷款的利率当商业银行准备金太少，达不到法定要求时，可向中央银行借入如果中央银行降低再贴现率，商业银行因能以较低的利率获得央行准备金贷款，而可能增加贷款，从而增加货币供给量如果中央银行提高再贴现率，……再贴现率的变动是通过改变基础货币供给量来影响货币供给量的4849