中国农业银行

中国农业银行中国农业银行（以下简称“农行”）的评级结果反映了政府对农行支持力度持续加大、资产规模大、营业网点多等方面的优势，但也反映了农行不良贷款率高、盈利能力差等方面的不足。农行于1979年2月恢复成立，是国内营业网点最多、业务辐射范围最广的商业银行，同时也是国内唯一拥有农业信贷专业化经营管理体系的商业银行。截至2007年末，农行总资产达到60,501.27亿元，所有者权益886.28亿元，贷款余额34,801.05亿元，存款余额为52,833.14亿元，2007年度实现净利润118.72亿元。由于历史包袱沉重，资产质量和管理水平相对落后，农行成为最后一家进行股份制改革的大型国有商业银行。2008年10月，国务院常务会议原则通过了《农行股份制改革实施总体方案》（以下简称《方案》）。2008年11月，中央汇金投资公司（以下简称“汇金”）向农行注资1300亿元人民币等值美元（约190亿美元），并持有农行50％的股份，与财政部并列成为农行第一大股东。汇金的注资，标志着农行财务重组进入实质性操作阶段。为了配合股份制改造，农行积极进行组织机构改革，2007年以来，农行努力整合前台的业务板块和中后台的风险管理、资金财务、科技/产品、行政支持板块，最终将形成七大板块的专业化管理架构。同时，农行还将原来的农业信贷部一分为三，分设为“三农”政策与规划部、“三农”对公业务部和“三农”个人业务部。2008年10月，农行又在上述三大涉农部门的基础上建立三农金融事业部，组织机构的改革将有利于农行财务重组后经营管理水平的进一步提升。尽管近年来农行的业务在大中城市取得了较大的拓展，但其在农业产业化、乡镇企业、中小企业、农村专业户等信贷业务方面积累了大量经验，农村金融业务成为其经营的一个特色。随着“服务三农、服务新农村”定位的明确，农行未来的业务将进一步向县域农村金融市场倾斜。由于历史原因和自身的风险管理水平不高，农行的资产质量一直较差。截至2007年末，农行不良贷款余额高达8,179.73亿元，比年初增加826.86亿元，不良贷款率为23.50%，比年初上升了0.07个百分点。截至2007年末，农行的拨备覆盖率仅为6.04%，抗风险能力很弱。此外，农行并未披露贷款五级分类情况和非信贷不良资产的状况，其资产质量的真实情况不能得到全面反映。根据《方案》，农行不良资产的剥离将采用“共管账户”方式，即将所有不良资产划入农行与财政部建立的共管基金账户。由财政部持有农行股权的分红、农行每年上缴给财政部的所得税、不良资产处置回收的现金，以及农行上市后财政部减持股评级依据银行主动评级信用级别：AAAp财务实力评级：C评级展望：正面评级时间：2008年12月评级观点：z改制的各项工作顺利推进；汇金的注资标志着其财务重组进入实质性操作阶段z获得注资后，农行的资本充足水平将大幅提升，为今后引入战略投资者、实现IPO奠定坚实的基础z不良贷款规模大、不良贷款率高，资产质量差z盈利能力在同业中处于较低水平金融机构部分析师：杨平王涛[e-mail]@dagongcredit.com(8610)51087768大公报E[2008]534号票获得的溢价部分对共管基金账户进行偿还。巨额不良资产的剥离将有利于改善农行的财务状况。一直以来，农行的资本充足率及核心资本充足均在低水平徘徊，2008年11月汇金注资后，农行的资本金获得了有效补充，预计资本充足率及核心资本充足率将会大幅提升，这将有利于农行改善财务状况，增强盈利能力，并为今后引入战略投资者、实现IPO奠定坚实的基础。2007年度农行实现净利润118.72亿元，比2006年增加66.46亿元，增幅为127.17%；总资产报酬率和净资产收益率分别为0.19%和13.39%，分别比2006年增长0.1个百分点和7.1个百分点。尽管与自身相比，农行的盈利水平有了较大提高，但在同业中仍处于较低水平。预计未来1～2年，随着农行股份制改革各项工作的稳步推进，其资产质量、财务状况有望得到较大改善；但是，其风险控制能力及整体经营管理水平还有待提高。大公对农行的评级展望为正面。主要财务数据及财务指标中国农业农行对比组项目2007年2006年2005年2007年总资产（百万元）6,050,127534,394,300477,101,9006,050,127总负债（百万元）5,961,499525,994,100469,141,2005,961,499主营业务收入（百万元）114,8308,749,9007,717,500180,669营业利润（百万元）13,533-355,0001,233,90088,207净利润（百万元）11,872522,600104,40062,017所有者权益（万元）88,6288,364,2007,960,700422,281总资产报酬率(ROA)（%）0.190.09-1.09净资产收益率(ROE)（%）13.396.25-16.14费用收入比率（%）43.3650.4366.1541.83单一最大客户贷款比率（%）---3.40最大十家客户贷款比率（%）---19.86不良贷款率（%）23.5023.4326.172.74拨备覆盖率（%）6.045.054.87104.41人民币贷存比（%）65.8766.3763.6662.64资本充足率（%）--1.8512.93核心资本充足率（%）---10.67注：对比组为工商银行、建设银行、中国银行、农业银行、国家开发银行5家大型银行2007年相应数据的中位值评级展望主要指标