中国商业银行系统性风险预警指标体系设计及监测分析-xbb

书书书第３４卷　第４期西南大学学报（社会科学版）２００８年７月Ｖｏｌ．３４　Ｎｏ．４ＪｏｕｒｎａｌｏｆＳｏｕｔｈｗｅｓｔＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ（ＳｏｃｉａｌＳｃｉｅｎｃｅｓＥｄｉｔｉｏｎ）Ｊｕｌｙ，２００８中国商业银行系统性风险预警指标体系设计及监测分析沈　悦，亓　莉（西安交通大学经济与金融学院，陕西西安７１００６１）摘　要：本文研究如何在我国金融业加快开放的大背景下预防银行系统性风险。首先结合国内外学术研究成果对引起银行危机的各种因素进行分析；其次根据我国商业银行实际，系统设计了银行危机预警指标体系，并且借鉴国际惯例、国际金融法规和一些专家意见确定了各项指标的安全区间；在此基础上，运用该指标体系对我国银行安全状况进行适时监测分析。关键词：银行危机；系统性风险；预警指标；预警界限；安全指数中图分类号：Ｆ８３　　文献标识码：Ａ　　文章编号：１６７３９８４１（２００８）０４０１３９０５　　随着我国加入ＷＴＯ过渡期结束，国内金融业进一步对外开放，系统性金融风险发生的可能性显著提高，因此建立有效的金融风险预警系统，提高金融业抗风险能力显得更加紧迫。而要建立风险预警系统首先是要设计科学、规范、全面的预警指标体系，据此才能对商业银行安全状况进行监测，本文对此进行系统分析。　　一、银行危机：影响因素及相关文献（一）国内经济金融环境状况经济学家普遍认为，一国国内经济金融环境是否健康是影响其银行安全的首要因素。Ｋａｍｉｎｓｋｙ［１］研究认为，银行危机往往和经济衰退、贸易条件恶化、国内信贷快速增长以及真实利率上升联系在一起；ＤｅｍｉｒｇｕｃＫｕｎｔ和Ｄｅｔｒａｇｉａｃｈｅ［２］的研究成果表明，低ＧＤＰ增长率、过高的真实利率和高通货膨胀率都增加了金融危机发生的可能性。（二）金融自由化程度众多经济学家认为，金融自由化程度越高，金融机构越不安全。ＡｓｌｉＤｅｍｉｒｇｕｃＫｕｎｔ和ＥｎｒｉｃａＤｅｔｒａｇｉａｃｈｅ［３］关于金融自由化与银行危机的研究表明，金融自由化与银行危机有很高的相关性。Ｋａｍｉｎｋｙ和Ｒｅｉｎｈａｒｔ研究也表明，金融自由化变量预测货币危机和银行危机的预警值都比较高，而且其他各项变量在自由化后预测危机的准确值都有所提高。（三）国际收支状况国际经验表明，银行危机的爆发总是和国际收支的不平衡紧密相关。ＫａｍｉｎｓｋｙａｎｄＲｅｉｎｈａｒｔ对２０个经历了银行危机和国际收支平衡危机的国家进行了实证研究，发现有半数国家发生银行危机的同时伴随着国际收支平衡危机。（四）金融机构脆弱性很多学者认为银行危机的发生首先应该和金融机构本身的脆弱性有关。Ｆｒｉｅｄｍａｎ和Ｓｃｈｗａｒｔｚ［４］、Ｄｉａｍｏｎｄ和Ｒａｊｉａｎ［５］分别研究了银行业的流动性后得出结论认为，银行危机的发生主要是由于其具有以下脆弱性：（１）短借长贷和部分准备金制度降低了其内在的流动性；（２）在资产负债表中，主要是金融资产而不是实物资产，主要是金融负债而不是资产净值；（３）本国范围内众多银行之间存在财务上的相互依赖；（４）存款合同的等值和流动性需求导致在萧条时期有着尽早提取存款的激励。　　二、银行系统性风险预警指标的设置原则我们在选取预警指标时遵循以下原则：（１）有效性。选取与危机具有内在联系的指标，这样才能从理论上解释发收稿日期：２００７０５１０作者简介：沈悦（１９６１），女，陕西西安人，西安交通大学经济与金融学院，教授，博士生导师，主要研究金融学。基金项目：国家社会科学基金“中国金融自由化进程中的金融安全预警研究”（０６ＸＪＬ００４），项目负责人：沈悦；西安交通大学“９８５”二期工程（０７２００７０１）阶段性成果。生危机的原因，并从源头上控制危机；（２）全面性。选取覆盖面大的指标以反映各个方面的情况；（３）可靠性。依据的数据要准确可靠；（４）规范性。即所使用的指标应尽量与国际国内监测指标有可比性；（５）灵敏性。即要求指标数值的细微变化能直接反映出金融安全程度的变化情况；（６）相关性。选取相关性低的指标才能有效识别不同指标预警危机的作用，进而积极应对危机。　　三、银行系统性风险预警指标体系的设计（一）国内经济金融环境指标这一子系统是反映国家经济系统运行出现偏差而影响金融安全性的预警指标。在此，本文主要选择以下指标：１．ＧＤＰ增长率即经济增长率。该指标反映了一国经济增长速度，过高说明经济过热，容易出现通货膨胀；过低意味着经济有可能陷入衰退。２．通货膨胀率。过高的通货膨胀率意味着货币的大幅度贬值，甚至可能引起社会公众信心的丧失并危及金融系统的安全。３．Ｍ２／ＧＤＰ。Ｍ２的过快增长一方面意味着储蓄存款的过快增长；另一方面意味着不良贷款的急剧增加，一旦社会信用链中断，就可能导致整个社会信用的崩溃和金融秩序的紊乱。４．财政赤字／ＧＤＰ。财政赤字愈大，意味着金融机构的负担就愈重。５．国内信贷增长率／ＧＤＰ增长率。国内信贷的过度扩张易引发借贷泡沫而弱化金融体系。该指标一方面反映资本市场发育程度，另一方面反映投资泡沫程度。（二）金融自由化程度指标１．股票总市值／ＧＤＰ。股指剧烈波动会造成企业和银行资产价值的损失，通常会形成大量的银行不良资产。证券化率低会引起证券的求大于供，使股价较高，市盈率较高。证券化率越高，意味着证券市场在国民经济中的地位越重要，因此它是衡量一国证券市场发展程度的重要指标。２．股票市盈率。该指标综合反映了某一时期内投资股票在成本与收益这两个方面的特征。市盈率越低，说明收回成本的时间越短；反之越长。３．固定资产投资增长率。在我国，固定资产投资的资金来源和银行的关系比较紧密，而且固定资产投资对宏观经济增长的贡献也比较大。因此，有必要把这个指标纳入预警体系。（三）国际收支状况指标１．经常项目差额／ＧＤＰ。反映国内经济发展的资金对国外资金流入的依赖性。如果逆差占ＧＤＰ的比重持续过大，在资本账户开放或管制不严的情况下，可能会利用短期资本流入来弥补，一旦投资者对经常账户的可持续性信心不足，会诱发资本大量抽逃，引发货币危机。２．实际汇率升值幅度。这项指标说明本币的高估或低估程度。计算公式为ＰＰＥ（Ｐ为本国国内价格水平变化率，Ｐ为美国价格水平变化率，Ｅ为本币兑美元汇率变化率）３．国内外利率差。当资本项目下可兑换时，国内真实利率高于国外真实利率，可能会引起短期资本的套利活动；反之，则可能出现大量资本外逃行为。该指标采用我国一年期存款利率与美国的同期存款利率之差。４．短期外债／外汇储备。如果该指标偏高，会影响外资投资信心，增大短期还贷困难；反之，则可能表示外汇储备过度，未能充分发挥其实用效益和增值效应。５．短期外债／外债总额。衡量一国资本流入结构是否合理，反映外债的期限结构。（四）金融机构脆弱性指标１．不良资产率。该比率反映了银行贷款质量存在问题的严重程度。２．资本充足率。该指标反映金融机构对其资产组合和业务风险所带来损失的补偿能力。该比率越高，则银行偿付能力越强，安全性越高。３．存款准备金比率。反应流动性安全程度。４．资产收益率。是反映金融产出或收益与金融投入或资产的比较结果，是金融机构所收利息与金融机构资产的比例。５．净资产收益率。反映银行运行效率的指标，指当年净利润总额与所有者权益之比，该指标越低，银行业的自我积累能力就越弱，如果指标值为负值，则意味着银行自有资本的减少。　　四、银行系统性风险预警指标体系的应用实证　　（一）指标赋权本文对于指标的赋权结合德尔菲法（Ｄｅｌｐｈｉ）即专家咨询法和层次分析法（ＡｎａｌｙｓｉｓＨｉｅｒａｒｃｈｙＰｒｏｃｅｓｓ简记ＡＨＰ）。首先将金融安全问题分解为由几个元素组成的各部分，再根据元素属性不同分成若干组具体指标，形成三个层次。其次构造两两比较判断矩阵，得出指标重要性的矩阵Ａ＝（犪犻犼）狀狀，犪犻犼犪犼犻＝１，其中犪犻犼表示指标ｉ与指标ｊ的重要程度的比较值，若大于１，则表示指标ｉ比指标ｊ更重要，犪犻犼的赋值结合德尔菲法得到Ｋ位专家的判断并分别求平均值犪犻犼＝∑犽犻＝１（犪犻犼）犾／犽，再根据判断矩阵Ａ计算最大特征根λ犿和特征向量σ，犃σ＝λ犿σ。并将向量σ归一化，即可得到ｎ个指标的权重：犠＝（ω１，ω２…ω狀）犜其中，ω犻＝σ犻∑狀犻＝１σ犻，∑狀犻＝１ω犻＝１。最后进行一致性检验。本文在不影响判断的前提下，根据计算结果，对指标权重的取值为约数。表１　银行系统性风险预警指标体系（％）因素指标安全状况预警值安全基本安全轻度不安全不安全国内经济金融环境Ｓ１ＧＤＰ增长率（Ｓ１１）８６．５－９．５４－６．５或９．５－１１２．５－４或１１－１３＜２．５或＞１３通货膨胀率（Ｓ１２）１００－４４－７７－１０或２－０＞１０或＜２Ｍ２／ＧＤＰ（Ｓ１３）＜２０１００－２００或８０－１００２００－２４０或５０－８０２４０－２８０或３０－５０＞２８０或＜３０财政赤字／ＧＤＰ（Ｓ１４）３－５１－１１－３３－５＞５国内信贷增长率／ＧＤＰ增长率（Ｓ１５）＜２．２＜１．５１．５－２．２２．２－３＞３或＜０金融自由化程度Ｓ２股票总市值／ＧＤＰ（Ｓ２１）３００－３０３０－６０６０－９０＞９０股票市盈率（倍数）（Ｓ２２）３００－４０４０－６０６０－８０＞８０固定资产投资增长率（Ｓ２３）１６１３－１９１０－１３或１９－２２７－１０或２２－２５＜７或＞２５国际收支状况Ｓ３经常项目差额／ＧＤＰ（Ｓ３１）５０－３３－４．５４．５－５＞５或＜０实际汇率升值幅度（Ｓ３２）１０５－５５－１０或１０－５１０－２０或２０－１０＞２０或＜２０国内外利率差（Ｓ３３）４０－２２－４４－６＞６短期外债／外汇储备（Ｓ３４）８０２０－４０４０－６０６０－１３０＞１３０短期外债／外债总额（Ｓ３５）２５＜１５１５－２５２５－３５＞３５金融机构脆弱性Ｓ４不良贷款率（Ｓ４１）１５０－５５－１５１５－２０＞２０存款准备金率（Ｓ４２）７＞９７－９５－７＜５资本充足率（Ｓ４３）８＞１２８－１２４－８＜４资产利润率（Ｓ４４）１＞１．５１－１．５０．８－１＜０．８净资产利润率（Ｓ４５）１０＞１５１０－１５８－１０＜８　　注：预警值的确定根据国际标准确定。对于没有明确的国际公认预警界限的指标，参照我国在金融稳健时期各项指标的数值，或参照经济金融背景相似国家在金融稳健时期各项指标的数值。安全区间参考历史数据、国际通用标准和一些专家的意见，根据具体指标由安全点增减一定幅度而得到。　　（二）数据处理为了方便安全性判断，需要将指标实际值映射为分数值。具体做法为：对于每一个指标值，根据其在不同风险状态的警界限上限和下限中的相对位置，按照相同的比例映射到分数上限和下限的对应位置。我们将安全、基本安全、风险和较大风险这４种状态分别规定不同的分数范围（分数越大，风险越大）：［０，２０］、［２１，５０］、［５１，８０］、［８１，１００］。例如：２００５年ＧＤＰ增长率为９．９％，所处风险状态为基本安全，将９．９％置于该状态上限９．５％和下限１１％之间，处于２７％的位置，然后，按照相同的比例影射到分数［２１，５０］的对应位置，则该指标的分数值约为２９分。将指标值映射为分数值后，要对分数进行综合处理。首先根据具体指标的分数值加权计算出各个子系统的综合分数；然后根据子系统分数值加权计算出整个经济系统的综合分数，确定整体金融安全的程度。（三）金融安全状况的监测与分析表２　国内经济金融环境（犛１）子系统安全状况指标权重１９９６１９９７１９９８１９９９２０００２００１２００２２００３２００４２００５Ｓ１１０．３０２２１５９４１０７１０１７２０２９Ｓ１２０．２０６３１４６８６０２４２８６２０９Ｓ１３０．２０２４７９１０１３１５１８１２１３Ｓ１４０．１０１８１８２４３７４７４４５２４３２９２３Ｓ１５０．２０４８６４３９２４２８２５３９５６２２１７Ｓ１综合指数３１２３２８２４１６１５２４２１２０１９安全状况基本安全基本安全基本安全基本安全安全安全基本安全基本安全安全安全　　　数据来源：历年《中华人民共和国国民经济和社会发展统计公报》整理计算得出表３　金融自由化（犛２）子系统安全状况指标权重１９９６１９９７１９９８１９９９２０００２０