中国工商银行分析报告(1)

PROMAXCONSULTING中中國國工工商商銀銀行行IInndduussttrriiaallaannddCCoommmmeerrcciiaallBBaannkkOOffCChhiinnaa專專題題分分析析報報告告新新加加坡坡耀耀恒恒諮諮詢詢有有限限公公司司地址：中國北京市西城區西長安街88號首都時代廣場930室電話：[phone]傳真：[phone]電郵：[e-mail]@2003PromaxConsultingSingaporePte.Ltd.Allrightsreserved.1PROMAXCONSULTING目目錄錄第一部分概述中國最大的商業銀行實力雄厚且業務發展均衡第二部分治理結構與經營治理結構組織架構管理層分析機構精簡與裁員國際化與多元化第三部分財務狀況分析資産質量盈利能力資本充足率第三部分業務概況業務綜述公司業務貸款投向的行業結構調整中小企業貸款企業理財零售業務房貸車貸牡丹卡理財機構業務基金業務電子銀行業務國際業務第四部分發展方向發展方向上市[e-mail].2PROMAXCONSULTING第一部分概述中國最大的商業銀行按資産排名，中國工商銀行（簡稱工行）為中國最大的商業銀行。1983年，國務院決定，由中國人民銀行行使中央銀行職權。1984年，工行從人民銀行中剝離成立，主要辦理工商企業信貸和城鎮居民儲蓄存款等業務。1995年，工行依照商業銀行模式開始運作，因網點位置相對便利，且廣泛分佈於中國人口稠密之城鎮與地區，擁有中國最大的客戶群（2002年底，約1億名個人客戶和810萬名法人客戶）。1997年至2002年，該行年均資産增長約3600億元人民幣，年增長率8%以上，始終高於同期GDP增長率。2002年底，該行總資産已近4.8萬億元人民幣，占中國商業銀行全體國內資産總和的四分之一。同時，該行連續三次被著名財經雜誌－英國《銀行家》和美國《環球金融》雜誌，評爲“中國最佳銀行”（《銀行家》雜誌按一級資本（TierOneCapital），對全球1000家大銀行進行排序，該行連續4年入選前10名，連續5年在中國國內排名第一）；被新加坡《亞洲銀行家》雜誌，評爲2002年度中國最佳零售銀行。1997－2002中國工商銀行資産總額129368323873539939737431814734201000020000300004000050000亿元人民币199719981999200020012002資料來源：耀恒金融諮詢1资产总额數據来自工行非合并资产负债表。[e-mail].3PROMAXCONSULTING實力雄厚且業務發展均衡工行實力雄厚。2002年末，存款餘額突破4萬億元人民幣，貸款餘額近3萬億元人民幣。相對於2002年末，全中國大陸存貸餘額分別爲18.3萬億元人民幣和14萬億元人民幣，工行分別占22％和21％。工行業務發展均衡，公司業務、零售業務均占中國國內市場最大份額，幾無明顯弱項，各項業務領域均為各家銀行最主要競爭對手。由於中行國內業務一向較弱，農行包袱沈重經營落後，四大行競爭其實主要在工行與建行間展開。建行近年來致力於改善財務狀況，為上市做準備，因此，在市場份額爭奪上，工行略占上風。在2002年興起的個人住房貸款、銀行卡、資金營運及基金託管等領域，工行均居同業領先地位。同時，工行IT系統支持水平日益完善，全國數據集中工程完成，全行統一作業系統已經開始使用，2003年至今，正在建構資料倉儲系統。[e-mail].4PROMAXCONSULTING第二部分治理結構與經營治理結構與其餘三大行一樣，工行為國務院直屬單位，最高層（行長）由國務院任免，書記由黨委最高機關（中央金融工委會）任免。國務院下設監事會，總責監督該行職工風紀。人事制度上，該行依循國家幹部行政級別，一級分行行長爲正局級、二級分行行長爲正處級。爲了淡化行政級別，該行另設11個等級作爲薪資基礎，並在全行範圍內，推行管理人員競聘上崗（即空缺職位由行內符合條件者自由報名，發表演講與業務意見，爭取該職，由行內同仁及人事部門評選的制度）。該行實行總分行制，下級行在上級單位授權範圍內開展業務，不得越權經營。總分行制架構下，工行實行“下管一級、監控兩級”的分支機構制度，力圖建立扁平化管理模式。總行直接管理一級分行，並監控二級分行資産質量、經營效益等指標；一級分行直接管理二級分行，並監控三級（縣級）支行。2002年底，該行共有全國一級分行30個，直屬分行6個、省分行營業部29個，二級分行276個，支行3,320個，分理處10,308個，儲蓄所11,726個，ATM機1.3萬台、POS機7.2萬台。全行國內機構總數22,034個，幾乎覆蓋了中國所有的核心城鎮區縣。[e-mail].5PROMAXCONSULTING組織架構與人員公司業務部機構業務部國際業務部電子銀行部住房金融業務部個人金融業務部資金運營部投資銀行部基金托管部營業部業務拓展部門辦公室計劃財務部人事部信貸管理部資産風險管理部管理資訊部會計結算部教育部信貸評估部城市金融研究所綜合管理部門信息科技部稽核监督局清算中心法律事務部监察室保卫部監督保障部門牡丹卡中心票据业务部软件开发中心数据中心（上海）数据中心（北京）海外数据中心總行直屬機構執行層資產負債管理及預算委員會資産風險管理委員會財務審計委員會信貸政策委員會信貸評估委員會中間業務管理委員會分支機構管理委員會稽核監督委員會技術審查委員會總行决策委員會執行層行長室總行下設9個決策委員會，三大部門。業務拓展部門中的投資銀行部和機構業務部係近年新設。綜合管理部門中的信貸管理部，下設授信、審批、檢測和行業分析中心。2002年，銀行卡部由業務拓展部門獨立出來成爲總行直屬的牡丹卡中心，為中國國內首家銀行卡專業化經營機構。2000年成立的票據業務部亦為全國首家票據專營機構，至今連續三年，創利1億元人民幣以上，無一壞帳。管理層分析工行行長姜建清年富力強、銀行經驗豐富。姜從工行櫃檯職員做起，直到上海分行行長、上海巴黎國際銀行董事長及上海銀行行長。2000年初，姜建清接替調任中國人民銀行副行長的劉廷煥，成爲工行掌門人。上任後，大刀闊斧進行改革。當年秋季開始裁員，三年裁去14.5萬人。在其指揮下，[e-mail].6PROMAXCONSULTING工行盈利連年創歷史新高，不良資産不斷下降至歷史最低水平。該行設副行長五名，分管行內各項業務。另設副行長級幹部兩名（工行下屬管理公司總經理，享受副行長級別待遇），行長助理一名。管理團隊平均年齡五十歲左右，資歷完整，思維清晰靈活。機構精簡與裁員近三年來，工行全國網點及人員進行大規模調整。2000年至2001年，撤併網點8,700個。2002年，再撤併低效機構2,415個，新增和升格機構1,550個。隨著機構調整，該行員工，無論在數量上或結構上，近年均有大幅變動。人員數量隨著2000年至2001年的大幅機構撤併，由55萬人減到42．9萬人，裁減冗員近12萬人。2002年，再裁員2.4萬人，使得全體員工人數減為約40.5萬人。結構上，亦朝年輕化方向發展，撤併裁員後，45歲以上職工大多數內退，銀行職工平均年齡大大降低。留在行內的人，除20％左右在20歲以下，70％至80％員工，年齡均在30歲至40歲間。國際化與多元化四大行中，工行國際化程度僅落後於中行。2002年末，該行在全球設有71家分支機構及控股銀行。同年末，其海外代理行達1,020家，境外機構資産總額達158.9億美元，較2002年初增長50.4%，外匯總資産達499億美元。工行境外機構資産質量較好，目前不良資産率僅爲1.55%。工行另在中國境內與多家外國金融機構設立合資銀行。1992年，工行上海分行與巴黎國民銀行成立上海市第一家合資銀行—上海巴黎國際銀行，雙方各持有50％股份；1993年，與香港華人銀行、香港中旅集團共同出資成立華商銀行，出資比例：工行、華人銀行和香港中旅分別為30％、40％及30％，目前華商銀行由工行與香港華人銀行2共同持股，工行持股比例上升至75％；1996年，與韓國第一銀行各出資50％成立青島國際銀行，註冊資本3,600萬美元。十餘年來，上述合資銀行成爲工行的人才培訓基地，預備因應逐年升高的在華外銀威脅。然而，因為合資銀行業務受到多方限制，合資的外銀多希望能以獨資形式進入中國市場，雙方合作興趣今非昔22002年1月中信集團下屬之中信嘉華銀行幷購香港華人銀行。[e-mail].7PROMAXCONSULTING比。2000年，工行購入香港友聯銀行，並更名爲中國工商銀行（亞洲）有限公司（簡稱工銀亞洲）。已上市的香港友聯銀行不良資産率曾達33％，虧損5.4億港元，資產質量不佳。其後，工行將其香港分行130億港元資産注入工銀亞洲，用近三年時間，將其不良資産率降為2.4%。2002年，盈利4億多港元，在香港銀團市場排名第一。通過收購友聯銀行，工行將其香港分行資産分拆上市，領先於中銀香港在港上市。隨後，工行更進一步通過工銀亞洲進軍內地保險業，2001年，工銀亞洲耗資7.74億港元，收購中保國際9.9%股權，間接參股太平人壽及太平保險。2002年，工銀亞洲直接持有太平保險24.9%股份，工行佈局內地保險市場格局初成，其發展速度亦快於中行旗下中銀保險及中銀人壽內地發展的動作。[e-mail].8PROMAXCONSULTING第三部分財務狀況分析資産質量占中國金融體系資産五分之一以上的工行，在中國改革開放二十年的經濟轉型中，享受了經濟成長成果，亦背負了改革成本。以國有企業流動資金貸款爲主的工行，在90年代初期，中國經濟規模迅速膨脹的背景下，接受政府指令，發放大量貸款，並隨著這些國企的關停，貸款轉爲壞帳。據統計，按國際五級分類標準，目前工行2.9萬億元人民幣貸款餘額中，不良資産比例爲25.4%，不良資產總額約為7,000億元人民幣。九十年代後期，工行歷史不良資産最高曾達1.1萬億元人民幣。1999年，華融資産管理公司以發行債券和對央行再貸款等方式，完成收購工行4,077億元人民幣不良貸款，稍稍緩解該行部份壓力。此後，工行通過調整信貸結構和加強信貸風險控制等措施，首先確保不良貸款不再大幅增加。1999、2000、2001年工行新增貸款不良率分別爲：0.69％、0.34％及0.19％。2000年不良資産比率總體不再上升，2001年不良貸款絕對額和比率雙雙下降。按照五級分類標準，自1999年6月，工行不良資産率由47％降為2002年底25％。其次，工行不斷通過撥備前利潤沖銷壞帳。7,000億元人民幣不良貸款中，估計無法收回的壞帳約占40%，即約2,800億元人民幣。2001年該行撥備前利潤340億元人民幣中，以280億元人民幣沖銷壞帳，預計未來幾年內，均將以九成左右經營利潤消化歷史包袱。五年內盼將不良資産率降至10％以下。3此外，工行加大清收並轉化不良資産。該行在全國26個一級分行和224個二級分行成立不良資産處置中心，綜合利用集中拍賣、資産重組、風險代理、資産證券化及法律追償等多種手段和途徑，對不良資産進行清收和轉化。2002