商道总结G组(精彩分析)上海交通大学MBA答辩

天津财经大学博士学位论文中国开发性金融及其转型研究姓名：王绍宏申请学位级别：博士专业：金融学指导教师：王爱俭20080501中国开发性金融及其转型研究作者：王绍宏学位授予单位：天津财经大学相似文献(10条)1.学位论文刘子利天津城市基础设施建设引入民间资本融资研究2006当前，我国正处于城市化的快速发展时期。城市基础设施是城市功能的载体和城市经济社会发展的物质基础，城市化进程的加快需要大量的资金投入城市基础设施的建设，城市基础设施融资渠道问题也成为人们关注的焦点。本文分析了天津市城市基础设施建设融资渠道的相关问题，提出吸引民间资本，投资城市基础设施，这种方式既能解决城市建设资金不足，又能提高投资效率，深化经济体制和政府行政管理体制改革，促进经济社会发展。因此，它是天津城市基础设施建设融资体制改革进一步发展的方向。由于城市基础设施的特有属性，使得城市基础设施投资规模大、地点固定、用途难以转换且容易受到政府干预，所以，需要采取一定的政策设计来创造吸引民间投资的良好环境。本文按照提出问题、分析问题、解决问题的逻辑顺序，分五个部分对天津市民问资本投资城市基础设施的相关问题进行分析、研究和论述。本文第一部分阐述了与城市基础设施融资体制相关的概念、范畴，对相关理论及文献进行了梳理和综述，提出了文章的思路和框架，这是本文通篇立论的基础。本文第二部分回顾了城市基础设施建设融资体制的发展历程及发展现状，按照从全国到天津的逐步具体的顺序展开讨论，从而进一步提出了天津城市基础设施建设融资中存在的问题，剖析了这些问题存在的深层原因。在分析了现状特点及存在问题之后，本文第三部分论证了在城市基础设施领域引入民间资本的必要性和可行性，对民间资本投资的方式和领域进行了分析，同时详细分析了民间资本进入城市基础设施建设的融资体制障碍，初步提出了天津的改革方向。本文第四部分分析了天津利用民间资本进行城市基础设施建设的两个具体实例，并在详细论述实例的基础上总结了经验。本文第五部分探讨了天津引入民间资本投资城市基础设施建设的具体政策框架和改革内容。从构建引入民间资本的法律法规体制、财政金融政策、投资参与机制三个方面展开，论述了利用引入民间资本的契机改革城市基础设施建设融资体系的政策建议。本文提出了天津市引入民间资本参与城市融资的一系列政策框架，这为天津城市基础设施建设融资渠道改革提供了借鉴。论文的重点部分是通过引入民间资本改革天津城市基础设施建设融资渠道的对策以及具体的引入民间资本的政策建议。有关引入民间资本的立法方向探索、财政和金融政策及部分参与机制的设计体现了文章的创新性；翔实的实例分析为文章的理论提供了相关的实践参考。2.学位论文徐炳胜中国股市波动的金融政策解释2007股票价格波动性对于投资者风险与收益的分析、监管者的有效监管、上市公司股东收益最大化目标的实现，都有着至关重要的作用。研究股票市场波动的规律性，分析引起股票市场波动的成因，为监管者监管、投资者投资、上市公司生产经营活动提供可循的依据，是股票市场理论研究和经验分析的重要内容。股票市场波动的成因是复杂的，既包括宏观层面的经济、政治、政策等因素，也包括中观层面的行业因素，还包括微观层面的上市公司自身生产经营的因素。国内学者在对我国股票市场波动特征及原因的探讨中，基本上形成了一致的结论，即中国股票市场是一个“政策市”，政策干预过多是股票市场波动，特别是异常波动的主要原因。鉴于我国股票市场的新兴性、不成熟性，影响股票市场波动的政策制订主体较多，既有中国证监会、中国人民银行、财政部等中央政府相关监管部门，也有各交易所制订的各种交易规则，宽泛地研究各种政策对股票市场波动的影响不具有针对性，研究单一政策对股票市场波动的影响应该成为理论和经验研究的发展方向之一。因此，本文尝试性地从金融政策角度，探讨了连续性金融政策对股票市场长期波动的影响和离散性金融政策对股票市场短期波动的影响。本文主要研究内容及结论总结如下：1、回顾了国内、国外学者研究股票市场波动及波动成因方面的有关文献，借鉴前人成果的基础上，规范探讨了金融政策影响股票市场波动的一般机制，提出了货币供给量、金融机构各项贷款余额、同业拆借利率等连续性金融政策影响股票市场波动的机制，即货币供给量增加时，股票价格上涨，反之股票价格下降；金融机构贷款余额增加时，股票价格上涨，反之股票价格下降；同业拆借利率上升时，股票价格下降，反之股票价格上涨。探讨了离散性金融政策变量利率、准备金率和离散性金融政策事件对股票市场价格的影响机制，即利率调高时，股票价格下降，反之股票价格上涨；准备金率调高时，股票价格下降，反之股票价格上涨；增加股票市场资金供给的利好金融政策事件会导致股票价格上涨，减少股票市场资金供给的利空金融政策事件会导致股票价格下降。2、从我国融资体制变迁和市场经济体制确立、完善两大阶段，简要分析了我国股市发展的历程：从市场规模、筹资指标方面，简述了当前我国股市的发展现状；分析了沪深股市价格和收益率的基本统计特征，检验了上证指数、深成指数及指数收益率序列的非正态性分布，研究了沪深两市指数及收益率之间的关系；运用ARCH族模型，分析了沪深股市指数及收益率的异方差性，筛选了拟合较优的模型并给予了解释；针对股市波动特征，结合我国实际，简要分析了我国股市波动的成因。3、基于向量自回归理论，以货币供应量、金融机构各项贷款余额、平均同业拆借利率为连续性金融政策主要指标，以消费价格指数、工业增加值为控制变量，对上证指数和深成指数构建了8个VAR模型，分别研究了单项金融政策指标对股市波动的个别影响以及连续金融政策指标对股市波动的总体影响，得出了连续性金融政策指标对股市波动解释力不强的结论。4、基于事件研究法的基本原理和思想，摒弃了传统的Markowitz检验方法假设序列呈正态分布的不足，将事件研究法中对事件前后股市异常收益率变化的研究，拓展到对事件前后波动率变化的研究，进而对离散性金融政策变量和离散性金融政策事件对股市的累积异常收益率、波动率的影响进行了详细的实证研究，得出了离散性金融政策变量对股市波动更具有解释力、离散性金融政策事件对股市波动影响较为突出、离散性金融政策已成为我国股市短期波动的主要原因之一等结论。3.学位论文卢华信息传播、信息认知与金融政策绩效——理论及其对中国股票市场的实证研究2006中国股票市场是在中国经济改革不断深化的进程中形成的，是中国融资体制中一项重要的基础性制度安排。但股票市场在不断发展的同时，也积累了许多问题，影响了其功能的发挥。中国股市的特殊性使我们难以简单地套用经典金融理论做出解释。因此，需要我们用更宽阔的学术视野，对中国股市中已经发生和正在发生的制度变迁的微观机制给予深入地研究。现代金融学对主体的行为特征、信息、制度的研究日益关注，但总体而言，这些研究之间是相互割裂的，缺乏有机的联系。本课题综合运用行为金融学、制度经济学、传播学、社会学理论，将对信息本身的考察纳入经济分析中，并以信息流动的过程沟通宏观和微观分析，以政策信息传播过程中政府、投资者、媒体行为互动为主要研究对象，通过对其产生、发送、接收信息和对各种信息作出反应的过程研究，对在中国股票市场中政策传播的微观机制及宏观绩效作出分析，探寻在转轨条件下，经济政策的传播的微观机制、宏观绩效及其对制度生成的意义。这一研究对进一步深化人们对转轨条件下，经济政策传播微观机制的认识，提高宏观经济管理的能力和绩效也具有现实意义。本文的第一章首先分析了中国股市“政策市”的宏观制度背景和政府行动逻辑。本文认为对于渐近式经济改革而言，现实的经济、政治和社会条件决定了改革的逻辑起点。在渐近改革的转轨国家中，政府拥有绝对优势的政治权力和资源配置权力，从中国股票市场形成的过程看，政府对这一制度变迁的模式选择同样是“试验推广”模式。在这一过程中，地方政府对制度潜在收益的认识及当地市场的发育状况，决定了制度进一步变迁的可能；同时，由于金融体制在国民经济中的重要地位，中央政府对制度变迁的过程始终有深度的介入。随着中国市场化改革的推进，在特定环境下生成的中国股票市场的制度安排，在新环境下同样面临着发展和调适的制度变迁过程。新兴市场国家的政府在发展股票市场中则要履行培育市场发展和监管市场的双重职能，而政府有限理性的认知特征决定了政策使用的持续性。政策本身成为影响股市运行的最重要因素之一。本文的第二章主要从政策传播路径、信息构建、投资者信息认知三方面研究政策传播过程。政策主体、政策客体与政策环境相互联系和相互作用，使政策系统呈现为一动态的运行过程，这一运行由一系列的功能环节或阶段构成。从信息流动的角度看，金融市场政策供给及其功能的发挥过程，是政策信息传播过程中，政府、投资者、媒体产生、发送、接收信息和对各种信息作出反应的行为互动过程。因此，通过对政策信息构建和传播模式和考查可以反映不同主体对政策的认知。从传播渠道来看政策作为一种公共信息主要通过大众媒体和人际传播进行扩散，在这～过程中往往受到噪声的干扰。从政策信息的构建来看，大众媒介通过新闻范式转换着现实的形象，它在媒介逻辑的基础上界定、选择、组织解释和展示信息。传媒的议程设置能够帮助人们确定某些议题的重要程度，使其成为公众的议题，并进而影响政策议程。通过问卷调查和相关文本内容的解读和统计，结果表明：投资者关注的问题的重要性的排序与同年度相关文章数量的排序有着一定同构性，不同的信息密度，对投资者股市问题的认知有一定的影响性。政策的变化往往带来基本面的变化，因此政策的实施将引起投资者的极大关注，从而引发媒体信息传播密度的增加。本文第三章对金融政策传播绩效作出分析。从政策传播的公平性来看，政策信息是一个公共产品，公民在获知政策信息方面应具有公平性，但由于存在信息寻租往往导致在政策出台之前，股票市场上出现异常交易，严重影响了金融市场运行的“三公”原则。从政策对股市运行效率影响来看，政策本身往往成为股价波动的重要引发因索，并影响投资者的交易效率。从股票市场整体发展情况来看，资者主观上将其损失归因于政府，严重降低了其投资股市的意愿，其后果是严重的，近年股票市场极度萧条，证券业全面陷入困境，证券市场的融资功能也被弱化。本文第四章分析政策传播绩效对政府行为的影响股价的变化是一个重要的公共的经济信息，且传播迅速、广泛，市场对政策的支持度迅速得以反馈。股票市场的这一特征，深深地制约了政府原有行政资源的使用。另外，公共舆论的形成也对政府行为造成了压力。为了考察投资者行为与政府间的互动，借用Bacharah&L.awler(1981)以及Lawler(1992)所提出的交换关系中的讨价还价模型，考察二者对特定政策条件下报酬结构认知及动态行为博弈。发起人股份流通改革过程则展现了政府行为、信息传播与社会共识形成之间的互动关系。最后，基于上述研究本文探讨了使政府、媒体、投资者三者行为走向良性互动，形成良好的传播生态，改善政策形成机制，提高政策传播绩效的协调机制。4.期刊论文陆岷峰非法集资案教训与我国融资体制的改革思路-江苏科技信息2010,(4)非法集资之所以非法一是由于利率超过了法律规定标准,二是由于没有按照法律的要求纳入监管框架范围.从近年来国内非法集资案教训中分析,我们认为非法集资实质是一种游离于正规金融之外的社会信用形式,是合法金融的有益补充,集资本身形式并无过错,是有其存在的合理性和积极作用,之所以非法一方面是由于法律规范本身与市场规律冲突,另一方面融资管理尚存漏洞.除了集资主体主观存在欺诈等原因,集资成为影响国家金融政策及社会稳定等因素,是因为法律规范本身存在着与实际不符点.因此,通过深化融资体制改革,将集资行为尽可能合法化,减少集资对社会的负面影响.5.学位论文陈宏宇论建立和完善我国中小企业金融服务体系2004随着我国社会主义市场经济的不断发展与完善，我国中小企业发展迅速，广大的中小企业在保持国民经济持续快速健康发展，满足社会需求，优化产业分工，推动技术创新以及创造就业机会等方面，具有举足轻重的地位和作用。但是中小企业尤其是民营中小企业的融资困难，已成为其进一步发展的瓶颈，因而建立中