武汉大学公选课战略管理课件.

第六章公司层战略武汉大学经济与管理学院武汉大学经济与管理学院多元化的角色•在大企业的行为中，多元化战略扮演了主要的角色.•产品多元化涉及:企业竞争的行业和市场的范围.管理者如何买进、创立和卖出不同业务来匹配企业面临的机遇与技能和优势.武汉大学经济与管理学院两个层次的战略•业务层战略(竞争性)在多元化企业里的每一个经营单位选择一种业务层战略作为其在个别产品市场中竞争的方法.•公司层战略(公司经营方面)企业采取指定的行为，通过在多个行业和产品市场中选择和管理一组不同的业务来获得竞争优势.武汉大学经济与管理学院公司层战略:关键问题•公司层战略的价值在公司管理下的投资组合中的业务比其在其他所有者的管理下的价值更大的程度.公司应该在什么业务中经营?公司官员该如何管理这些组合业务?业务单元武汉大学经济与管理学院图6.1多元化的层次和类型Source:AdaptedfromR.P.Rumelt,1974,Strategy,StructureandEconomicPerformance,Boston:HarvardBusinessSchool.低度多元化层次单一业务型超过95%的收入来自于某一项业务主导业务型70%-95%的收入来自于某一项业务中度相关多元化层次相关约束型超过70%的收入来自主导业务，所有业务共享产品、技术、分销渠道相关联系型不到70%的收入来自于主导业务，各个业务之（相关和无关混合体）间的联系是有限的高度相关多元化层次无关型不到70%的收入来自于主导业务，各个业务之间没有相关性武汉大学经济与管理学院表6.1多元化的原因价值创造多元化•规模经济(相关多元化)•共享行动•核心竞争力传递•市场影响力(相关多元化)•通过多点竞争阻止竞争对手进入•纵向一体化•财务经济(不相关多元化)•合理支配企业内部资金•业务重组价值中度多元化•反垄断条例•税务法规•不良业绩•不确定的未来现金流•公司风险的降低•有形资产•无形资产价值降低多元化•分散管理层就业风险•增加管理报酬武汉大学经济与管理学院相关多元化•公司通过建立或扩展下列事项来创造价值:资源能力核心竞争力•规模经济当企业传递其中一项业务的能力和竞争力到其另一项业务从而节约成本.武汉大学经济与管理学院相关多元化:规模经济•利用规模经济创造价值:经营层面的相关性-行为共享公司层面的相关性-业务单元之间技能或公司核心竞争力的传递.•行为共享和传递竞争力之间的不同是基于资源是如何共同用于建立规模经济.武汉大学经济与管理学院行为共享•经营层面的相关性通过共享其主要活动如物流系统或者是辅助性行为如采购系统来创造.行为共享要求对各项业务单元实行战略控制.行为共享可能造成风险，因为业务单元的连结在成果之间创立了链接.武汉大学经济与管理学院传递公司竞争力•公司层面的相关性通过管理和技术的知识、经验和技能，使用系列复杂资源和能力来链接不同业务.武汉大学经济与管理学院公司层面的相关性•创造价值的两个途径:消除给第二业务单元配置所需资源中的重复资源，来发展已存在于另一个业务单元的竞争力.创造竞争对手难以理解和模仿的无形资产(资源无形).•传递的无形资源使业务单元取得相对竞争对手的一个直接竞争优势.武汉大学经济与管理学院相关多元化:市场影响力•市场影响力存在于那些企业可以:销售其产品的价格在现存竞争的水平之上，和/或降低其主要业务和辅助业务的成本在竞争水平之下.武汉大学经济与管理学院相关多元化:市场影响力•多点竞争两个或两个以上的多元化公司同时在同一产品市场或地理市场竞争.•纵向一体化后向一体化—一家公司生产它自己的原料.前向一体化—一家公司运营它自己的分销系统来销售其产品.武汉大学经济与管理学院相关多元化:复杂性•同时进行的经营层面与公司层面的相关性涉及同时管理两类知识资源:•规模经济的经营形式•规模经济的公司形式因为实施的困难，许多的这种努力经常都失败.武汉大学经济与管理学院无关多元化•财务经济性通过财务资源的优化配置实现成本节约.•基于企业内部或外部的投资通过两种类型的财务经济性来创造价值:•有效的内部资本优化配置•购买其他公司并重组他们的财产武汉大学经济与管理学院无关多元化•有效的内部资本市场配置公司总部分配资本给业务部门来为整个企业创造价值.•公司总部收集可获得的有关这些业务的真实和预期绩效的信息.企业集团的生命周期相当短暂，因为其所获得的财务经济性相比从经营层面和公司层面相关所得利益更为容易被竞争对手复制.武汉大学经济与管理学院无关多元化:重组•重组建立财务经济性企业通过在外部市场上买进和卖出资产来创造价值.•资源配置决策可能变得复杂，因此成功经常:集中于成熟、低技术含量业务.集中于不依赖于客户导向型业务.武汉大学经济与管理学院多元化的外部动机•20世纪60年代和70年代的反托拉斯法限制了那些创造更强市场影响力的合并(纵向一体化或横向一体化).•因此20世纪60年代和70年代的合并都是不相关的.•反托拉斯力度的减弱导致了更多和更大型横向兼并.•20世纪末21世纪初:反托拉斯的关注似乎显现，而且合并现在更多的接近细致.反托拉斯法武汉大学经济与管理学院多元化的外部动机•对股利的高税率导致公司转移股利用于在经营状况良好的产业购买和成立公司..•1986年的税收改革法案将个人一般收入税率从50%下降到28%.将资本收益看做是一般收入.因此为股东建立了相对购买投资更偏好股利的激励.反托拉斯法税法武汉大学经济与管理学院多元化的内部动机•良好的经营状况消除了对更加多元化的需求.•不良经营状况成为了多元化的刺激因素.•受经营状况不好困扰的企业通常要承受更大的风险(多元化是有风险的).经营状况不佳武汉大学经济与管理学院图6.3多元化与经营状况的曲线关系武汉大学经济与管理学院多元化的内部动机•多元化可以作为一种自卫战略，如果:产品线成熟.产品线受到竞争威胁.小企业在产业成熟时或即将成熟时.经营状况不佳未来现金流的不确定性武汉大学经济与管理学院多元化的内部动机•协同效应是指当多个业务一起合作所产生的价值超过他们单独运转所创造的价值•…但协同效应在业务单元之间建立了连接的相互依赖性.•一家公司可能变成风险的反对者，同时限制自身的行为共享水平.•一家公司通过在更确定环境中运行，可以缩小科技进步的水平.经营状况不佳未来现金流的不确定性协同效应和风险降低武汉大学经济与管理学院资源与多元化•一家公司必须有:多元化的动机必需的资源——通过多元化创造价值——现金和有形资产(如，工厂和设备)•价值创造，相比多元化的动机，更多的由资源的适当使用来决定.•管理多元化的动机降低管理风险提高薪酬福利的愿望武汉大学经济与管理学院图6.4公司经营状况与多元化的关系的总结性模型Source:R.E.Hoskisson&M.A.Hitt,1990,Antecedentsandperformanceoutcomesofdiversification:Areviewandcritiqueoftheoreticalperspectives,JournalofManagement,16:498.