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1中国银行业财务实力增强,系统性风险增大——2006-2007中国银行业评级与展望中诚信国际信用评级有限公司执笔:阎衍基本观点中诚信国际认为,过去的两年中国银行业改革和市场化进程取得了重要进展,一方面,政府主导的国有银行财务重组改善了银行业的资产质量,提升了银行业的盈利能力和财务实力;另一方面,中国银行业引入战略投资者和改制上市取得重要成就,银行业治理结构和财务透明度得到了改善,资本充足率水平进一步提升,增强了银行业的抗风险能力。但中国银行业的发展和改革仍然存在不确定性,宏观经济波动和行业风险的加大,以及即将到来的银行业的全面开放,使中国银行业在未来发展中面临更大的风险和挑战。中国银行业的商业化运营与市场化进程尚处于起步阶段,尽管随着国有银行财务重组和改制上市而使银行业基本面得到了很大改善,风险状况得到了很大程度的缓解。但中国宏观经济调控和银行信贷风险管理体制的缺陷对银行业整体风险管理能力形成挑战,银行信贷的行业信用风险加剧和不良贷款率反弹的压力增大;同时,利率、汇率市场化与银行市场风险的不断加剧,加之银行治理改进与操作风险和道德风险缓解的进展过于缓慢,对中国银行业未来发展可能造成负面影响,银行业潜在风险不容忽视。从近期中国经济运行的总体状态看,随着2006年以来新的经济强劲增长表现,经济结构中潜在的风险不断加大,经济过热的忧虑有所强化,加之经济增长方式转变的滞后,企业部门负债水平的上升,能源资源的短缺和电力、煤炭、石油、钢铁、房地产、汽车和运输等重点行业过剩的潜在危机势必影响银行业的整体经营和资产质量,加剧银行信贷风险的积聚,对中国银行业刚刚起步的风险管理能力和内控机制形成考验。如果中国经济运行中的深层矛盾没有得到缓解,过剩的产能没有强劲的需求消化,经济增长的势头减弱或放缓将导致银行面临巨大的信用风险,银行业资产质量恶化的程度将会加剧,经济景况的变差使银行业系统性风险加大。加之银行贷款结构中中长期贷款比例的持续上升,可能引致长期贷款的潜在信用风险释放,过度的信贷规模扩张必然导致未来时期的坏账风险。因此,就总体而言,2中诚信国际认为,宏观调调控将导致银行业风险增大,系统性风险压力凸现。银行信贷规模的扩张和中长期贷款比例的上升,以及极易受经济条件变化影响的关注类贷款规模和比例的增长,加大了银行信用风险的压力,可能造成银行不良贷款余额的增长和不良贷款率的反弹,中国银行业扩张中的银行信贷资产质量仍有待时间检验。中诚信国际认为,利率市场化改革将考验银行业的市场风险管理能力,特别是完善人民币汇率形成机制的启动和实施,中国银行业的市场风险明显增大。由于国内银行刚刚开始从单一的重视信用风险控制转向市场风险和操作风险的全面风险管理,对利率、汇率变动可能造成的市场风险认识非常有限,由此引致的市场风险将会更加频繁。面对越来越快的利率市场化步伐及其越来越近的利率风险和人民币市场化面临的汇率风险,国内商业银行还缺乏足够的应对上述风险管理的意识,缺少基本的利率、汇率风险识别、计量、监测和控制手段,有效应对利率、汇率风险的措施,以及市场风险对冲工具和产品。因此,加强利率和汇率风险管理以提升市场风险管理能力显得十分迫切。中国银行业的治理状况随着银行业的改革得到了加强,但到目前为止还无法完全消除银行业的操作风险和道德风险。不管是改制后的国有商业银行还是股份制商业银行,不断涌现的操作风险和道德风险暴露表明,中国银行业抑制操作风险和道德风险的治理机制和银行文化还没有形成,近期频繁发生的银行大案要案突出地暴露了银行治理和内控制度的缺陷。中诚信国际认为,改制后国有商业银行治理改进只是形式上的,与国际先进银行的治理还有相当的差距。总体而言,银行治理改进的进展还比较缓慢。我们无法预测未来时期银行业的操作风险和道德风险会在多大程度上得到控制,这有待于中国银行业先进的治理机制和银行文化的逐步形成。中诚信国际基于资产管理公司不良资产处置和商业化运做的进展,非常关注与此有关的资产管理公司为收购银行不良资产对四大银行发行的金融债券的偿付。1999年中国政府成立信达、华融、长城和东方等四家资产管理公司(AMC),分别收购处置来自四大国有商业银行及国家开发银行约1.4万亿元不良资产,收购资金来源于国家财政提供给AMC的400亿元资本金、央行的5700亿元再贷款以及AMC发行的10年期8300亿元金融债券。这四家资产管理公司的存续期为10年,即在完成不良资产处置后将被关闭。但近期中国财政部有关在2006年之前资产管理公司应完成对1.4万亿元不良资产处置的要求和四大资产管理公司的商业化运作,加重了我们对资产管理公司能否按期偿付四大银行8,300亿元金融债券的忧虑。由于该项金融债券在发行时没有得到政府正式的担保和承诺,如果财政部不能承诺全3部负担该项金融债券的偿还,那么将对四大银行的资产安全性带来一定的影响。我们将密切关注资产管理公司不良资产处置和商业化运作进程以及由此对中国银行业的影响。中诚信国际认为,在中国银行业基本面改善,银行资本实力的增强,在一定程度上将使商业银行能够应对宏观经济增长放缓以及经济周期波动的影响。如果能够很好的控制扩张中的信贷风险,随着监管的强化,中国银行业未来发展的不确定性将逐步弱化,财务实力将逐步提高,整体信用水平将不断得到改善。但对不同性质的银行业来说,信用提升水平是不同的。随着国有银行财务重组和改制上市的完成,资本充足率的提高、不良贷款率的降低以及拨备覆盖水平的提高,其个体财务实力将会有所提升;股份制商业银行财务评级在未来两年内有望进一步提升,但随着竞争的加剧仍将表现出分化;城市商业银行短期内仍存在不确定性,其业绩的提升、资本金的补充和资本充足率水平、不良贷款率的降低有赖于更进一步的发展和外部援助。总体上,中国银行业的信用水平趋于提升,我们维持中国银行业“稳定到正面”的评级展望。4中国银行发展概况分析2005年中国银行业发展取得了重要进步,来自政府的支持、经营环境的改善、不断改进的监管、强劲的经济增长从整体上改善了中国银行业的资产质量,资本充足率水平的提高和不良贷款率的继续下降,总体上改善了中国银行业的财务状况,提升了银行业的抗风险能力。但与其他国家银行相比,大部分银行在公司治理、风险管理、内部控制、财务实力和透明度等方面仍存在相当差距。银行业资产规模平稳扩张,增长速度差异明显2005年随着宏观经济的稳定快速增长,中国银行业的资产规模继续扩张,全部银行业的总资产规模达到37.5万亿元,增长18.6%,占GDP的比例继续提升,由2004年的1.97%提升到2.06%;总负债规模达到35.8万亿元,增长18.1%,占GDP的比例平稳提升,由2004年的1.89倍提升到1.96倍。其中,国有商业银行总资产196579亿元,占银行业金融机构的比例为52.5%,总负债为187728亿元,占银行业金融机构的52.4%(表1)。市场数据表明,国有商业银行资产规模仍然占据中国银行业总规模的绝对控制地位。但不同类型银行资产规模的扩张速度存在明显的差异,股份制商业银行的增长速度领先于全部银行业金融机构和国有商业银行的增长速度,但与国有银行和其他类型金融机构的增速相比明显放缓;城市商业银行的扩张速度也进一步加快。银行业资产规模的扩张及其扩张中增长速度差异的缩小表明,受益于宏观经济的快速平稳增长,不同类型的银行资产规模同步扩张,有助于扩展其他类型银行在中国银行机构中的市场地位。表12005年银行业资产规模与增长速度总资产总负债总额(亿元)占比(%)比上年同期增长(%)总额(亿元)占比(%)比上年同期增长(%)银行业金融机构374696.910018.6358070.410018.1国有商业银行196579.752.516.1187728.652.415.8股份制商业银行58125.215.523.756044.315.723.5城市商业银行20366.95.419.419540.25.518.6其他类金融机构99625.226.620.694757.426.419.5资料来源:中国银行业监督管理委员会,中诚信国际银行业数据银行业财务表现趋于良好,盈利能力稳步提升,增长趋势放慢2005年中国银行业财务表现进一步改善,经营业绩得到了较大幅度的提升。全行业共5实现拨备前利润3,265亿元,其中,国有商业银行共实现拨备前利润2752.1亿元,股份制商业银行实现拨备前利润573.89亿元,城市商业银行实现拨备前利润120亿元,中国银行业的财务表现总体趋于良好。国有银行财务重组和改制上市使盈利能力获得极大提升,取得了预期的效果。随着国有银行盈利能力的释放和利润增长,中国银行业的利润贡献格局发生了重大变化,国有银行成为中国银行业的重要利润来源(图1)。图1:中国银行业利润结构国有银行78%股份制银行18%城商行4%我们的估算表明,2004-2005年期间中国银行业的盈利能力取得重要进展,主要盈利指标全面提升(表2)。2004年15家主要国有商业银行和股份制银行的拨备前总资产收益率为1%,提取大量的不良贷款拨备后,银行总资产收益率只有0.5%左右,平均权益收益率为9.3%。到2005年,主要商业银行拨备前总资产收益率达到1.28%,提取拨备后的总资产收益率为0.57%,平均权益收益率达到14.6%,权益收益率比2004年有较大提升。除国有银行中农业银行因财务重组与改制上市的不确定性影响盈利水平和股份制商业银行中深发展银行的盈利水平较差外,中国银行业的总体盈利水平趋于同步提升且其差异性逐步缩小。但城市商业银行和信用社类银行金融机构盈利水平的提升还有待观察。在银行业盈利能力提升,财务表现趋好的同时,银行业盈利能力增长趋势放慢(图2)。根据我们的测算,2004年主要银行拨备前利润增长44.8%,而2005年拨备前利润仅增长15%。银行盈利增长速度的减缓表明,银行业盈利能力的提升进入平稳增长阶段。表22005年主要银行盈利能力指标平均资产收益率(ROA)平均权益收益率(ROE)20042005变化20042005变化国家开发银行2.03%1.97%-0.06%17.68%19.15%1.47%中国工商银行0.97%1.36%0.39%1.39%13.30%11.91%中国建设银行1.58%1.66%0.08%25.40%19.50%-5.90%中国银行1.42%1.47%0.05%10.23%12.52%2.29%中国农业银行0.85%0.97%0.75%1.85%1.32%-0.53%交通银行0.68%1.34%0.66%1.97%13.68%11.71%深圳发展银行1.19%1.13%-0.06%6.70%7.19%0.49%6上海浦东发展银行1.50%1.44%-0.06%15.12%17.12%2.00%中国民生银行1.08%1.12%0.04%18.07%19.05%0.98%招商银行1.44%1.52%0.08%16.06%17.26%1.20%华夏银行1.06%1.02%-0.04%11.15%12.85%1.70%中信银行1.08%1.15%0.07%1.74%19.12%17.38%兴业银行0.75%1.22%0.47%12.61%22.14%9.53%注:平均资产收益为拨备前利润/平均资产资料来源:中诚信国际银行业数据0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%160.00%180.00%国家开发银行中国工商银行中国建设银行中国银行中国农业银行交通银行深圳发展银行上海浦东发展银行中国民生银行招商银行华夏银行中信实业银行兴业银行20042005资料来源:中国银监会,中诚信国际银行业数据图2主要商业银行盈利增长速度变化银行业资本充足率提高,资本补充压力依然巨大国有银行的财务重组与改制上市,以及股份制银行多元化资本补充渠道的形成,使中国银行业总体资本充足率得到改善,抵御风险的能力进一步提高。我们的估算表明,2005年中国银行业的总体资本充足率达到8.22%,核心资本充足率达到5.83%,资本资产比率达到3.56%,资本充
本文标题:中国银行业财务实力增强,系统性风险增大
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