互联网金融与小微企业

互联网金融与小微企业贺舟刘晓欣黄稚渊胡洋杨一帆2013年11月目录PART1小微企业融资难小微企业的定义小微企业是小型企业、微型企业、家庭作坊式企业、个体工商户的统称，对于不同行业根据营业收入、从业人员、资产总额等指标有不同的划分标准。数据来源：《2011小微企业调研报告——经营与融资》让我们先看看以下数据：99%——小微企业数量占中国企业总数的99%60%——小微企业创造的最终产品和服务价值相当于GDP总量的60%50%——小微企业纳税占国家税收总额的50%25%——小微企业贡献超过2亿工作岗位，为超过25%的中国劳动力人口提供就业机会小微企业的困境然而，由于经济形势和经济环境方面的原因，我国小微企业遭遇了一系列特有的困难，可总结为“两高两难两门”，即成本高、赋税高；用工难、融资难；玻璃门、弹簧门。这对小微企业的生存发展造成了极大的影响。数据来源：《小微企业融资发展报告：中国现状及亚洲实践》成本上升96.5%的小微企业成本增加或持平库存增加半数小微企业库存上涨利润下滑近六成小微企业利润持平或下滑我国小微企业生存环境和经营状况正在恶化小微企业的困境市场环境的恶化造成竞争的加剧，大量小微企业选择主动调整、积极转型，这也引发了新的融资需求。因此，融资难在“两高两难两门”中格外突出。数据来源：《2013小微企业融资发展报告：中国现状及亚洲实践》不同资产总额的借款企业比例不同资产规模的小微企业对融资需求满足状况的评价小微企业的困境而且，我国多数小微企业的资金链状况不容乐观：内部因素：管理粗放、混乱，成本较高；规模和产值较小，盈利能力较低；投资于高风险非主营业务，挤占了大量资金。小微企业外部因素：上下游企业资金紧张时，收付不到位的比例增加；原材料和人力等经营成本上升，蚕食利润；竞争压力增大，收入下滑。较强的资金需求小微企业融资难现状小微企业融资渠道有限，主要依赖于银行贷款、亲友借钱和民间借贷。其中银行依然在融资市场上占据主导地位。数据来源：《小微企业融资发展报告：中国现状及亚洲实践》小微企业在争取外部融资时的第一优先选择小微企业融资难现状小微企业的银行贷款状况也并不理想：门槛高、放款慢、隐性要求多数据来源：《小微企业融资发展报告：中国现状及亚洲实践》小微企业认为成本最高的借款方式小微企业融资难原因分析银行系统二八定律，银行对小微企业融资市场重视度不够，缺乏适合小微企业的信贷产品放贷程序繁琐、审核成本高，以至于无法应对具有额度小、次数多、户数多的小微企业融资需求银行信用评价体系不完善，覆盖面窄，过于依赖抵押贷款形式以规避风险小微企业规模小、成立时间短，缺乏合适的抵押物，也没有相应的信用记录缺乏规范的经营模式，管理混乱，信息透明度低，为获得贷款存在做假账的现象实力较弱，在市场波动剧烈的环境下抗风险能力差，这也增加了放贷银行的风险缺乏有公信力、覆盖面广的社会征信体系缺乏针对小微企业法律和政策支持和保护缺乏社会信用担保体系和专业的担保机构外部环境小微企业融资难原因分析小微企业融资困境的根源在于资金供需双方的信息不对称和风险管理上的激励不相容。小微企业规模小、资产轻、风险大的特点决定了当前模式下完全以银行为主导信贷服务不适应其发展需要，需要建立整套与小微企业特点相适应的金融服务模式。数据来源：中国人民银行《2013年三季度金融机构贷款投向统计报告》民间金融的尝试——小额贷款公司小额贷款公司（以下简称“小贷公司”）是由自然人、企业法人与其社会组织投资设立，不吸收公众存款，经营小额贷款业务的有限责任公司或股份有限公司，是政府利用民间金融力量的重要尝试，为解决小微企业融资难问题开拓了新的道路。小贷公司的发展2005年人民银行启动小贷公司试点，首家小贷公司成立。2008年人民银行和银监会联合发布《关于小额贷款公司试点的指导意见》，小贷公司进入规范阶段。2009年银监会、国务院和地方政府多次放宽对小贷公司的限制，小贷公司进入高速发展阶段。小贷公司处于银行和民间借贷之间。相对于前者，小额贷款公司更加灵活，而相对于后者，其更加规范。民间金融的尝试——小额贷款公司0100020003000400050006000700080002010年12月2011年7月2012年2月2012年9月2013年4月公司数贷款余额（亿元）数据来源：《中国人民银行小额贷款公司数据统计报告》2008年，我国小额贷款公司不足500家。而截止至2013年9月底，据央行统计，小额贷款公司已达7398家，从业人员86273人，实收资本6658.95亿元，贷款余额7534.5亿元。民间金融的尝试——小额贷款公司小额贷款行业的蓬勃发展并不能掩盖自身存在的问题。定位模糊•小额贷款公司属于一般工商企业，不属于金融机构，不能获得金融许可证运营受限•不能享受针对金融机构的税收优惠和财政补贴•只能通过工商企业向银行贷款的方式进行融资，资金成本高风险较高•小额贷款公司没有进入央行征信系统，这放大了信息不对称，降低了审核效率，使得其运营风险提高、风控难度加大。小额贷款公司的出现丰富了小微企业融资渠道，完善了我国信贷市场，然而从某种程度上说，当前小额贷款公司仅仅是银行小额信贷业务的外包，并不能提供彻底解决信息不对称和激励不相容这两个造成小微企业融资难的核心问题的方法。小结小微企业在国民经济中具有重要的地位，融资难问题成为制约小微企业发展的关键问题。当前小微企业融资以银行贷款为主，而这一渠道运行得并不理想。小微企业融资难的原因主要在于在当前市场环境和制度环境下，小微企业自身特点与银行贷款模式的不匹配，及由此造成的资金供需双方的信息不对称和风险管理中的激励不相容。解决融资难问题需要完善金融服务模式，建立符合小微企业特点的一整套融资机制。小额贷款公司作为完善市场的重要尝试，在近年来迎来了飞速的发展，但其只能缓解而不能彻底解决小微企业融资难问题。PART2互联网金融介绍互联网金融的定义互联网金融是传统金融行业与互联网精神相结合的新兴领域。互联网“开放、平等、协作、分享”的精神往传统金融业态渗透，对人类金融模式产生根本影响，理论上，任何涉及到了广义金融的互联网应用都是互联网金融。从广义上讲，具备互联网精神的金融业态统称为互联网金融。从狭义的金融角度来看，互联网金融则应该定义在跟货币的信用化流通相关层面，也就是资金融通依托互联网来实现的方式方法都可以称之为互联网金融。相较传统金融行业，具有透明度更强、参与度更高、协作性更好、中间成本更低、操作上更便捷等一系列特征。互联网金融的分类按运营主体分类传统金融机构非金融机构按现有模式分类传统金融服务的互联网延伸金融的互联网居间服务互联网金融服务银行、券商、基金公司等电商、互联网借贷平台、支付和理财平台、APP等互联网金融出现的原因及背景现代信息技术与网络技术的迅猛发展及其与金融业自身特性的结合，是金融服务得以电子化和网络化的重要背景和物质基础。20世纪后期，IT技术的不断革新和广泛应用，使得电子化、自动化、现代化的金融服务系统基本全面形成，网络金融应运而生，成为世界金融发展的基本趋势。将传统的存贷款、交易、结算等业务程序化，纳入电子化处理体系，推动了金融业务处理的自动化进程管理信息系统使金融机构内部管理信息化和智能化，减少了信息流通不对称、协调决策成本高企等现象电子化金融工具使得金融业务处理网络化、无形化和虚拟化，网络金融虚拟化经营成为可能大大缩小了时间和空间的限制，加速了金融业务的融合和混业经营的发展，以及全球金融一体化信息与网络技术互联网金融快速发展的原因互联网金融快速发展的原因低廉的交易成本有力的大数据分析打破地域限制互联网的创新精神监管空白在显性的经济成本方面，设备硬件价格遵循摩尔定理不断下降，同时包括时间成本在内的各种隐性成本也得以降低，信息和服务的可获得性提高，总体交易成本明显得到节约。在大数据时代，互联网金融在数据源和数据分析方面有较强的优势。虚拟网络具有的无可比拟的成本优势和范围优势，拥有更广的辐射范围，提供了庞大的客户源。在开放的网络世界中几乎没有壁垒，因此必须不断创新，否则就会被赶超，因此互联网金融具有先天的创新基因。绕过了现有的监管框架，从而降低了相关成本或无需遵守某些规则，因此占有了监管套利的优势。互联网金融对小微企业的影响如前所述，造成小微企业融资困境的根源有两个：资金供需双方之间信息不对称和风险管理上的激励不相容。在大数据时代，这两个难题正在出现有解的可能。基于大数据应用的互联网金融产业，正在凭借互联网开放平台的渠道优势与数据挖掘所蕴含的核心竞争力，尝试突破束缚小微企业融资的信息与成本枷锁，一定程度上扭转信贷资源分配的不对称格局。•央行报告指出：互联网金融“交易成本的大幅下降和风险分散提高了金融服务覆盖面，尤其是使小微企业、个体创业者和居民等群体受益”。拓展小微企业的融资渠道•互联网的出现可以提供足够的信息，这些信息可以转换为对小微企业的信用评分，可以转换为商业银行对小微企业的判断。降低小微企业的信用评判成本•商业银行发展小微金融已从“政府推动”转变为“市场推动”下的内在需要，从而激发创新小微企业金融服务的动力。推动商业银行对小微金融服务的创新信息来源：中国人民银行《2013年第二季度中国货币政策执行报告》小结对于到底什么是互联网金融，业内观点很多，目前为止，也没有得到统一的定论。谢平教授，作为国内互联网金融研究的先驱者，曾经提出过区别于直接融资和间接融资的第三种融资方式，即“互联网金融模式”。他认为，真正的互联网金融的定义更多放在如何利用互联网技术手段来摒弃传统金融机构主导的行为，而单纯的将互联网技术应用于金融行业，或是使互联网成为金融中介，则属于金融互联网。互联网金融的出现可以打破地域、规模等限制，让金融支付真正深入“最基层”。规模越小的金融机构对小微企业的帮助越大。对于中国经济来说，银行就像主动脉，互联网金融就好比毛细血管。所以，发展以互联网金融为代表的普惠金融，对于培育小微企业具有重要意义。PART3当前的主要模式互联网金融与小微贷款互联网小微贷款非金融机构P2P贷款众筹贷款电商贷款传统金融机构基于如前所述的互联网金融分类，按照运营主体的不同来介绍当前主要的互联网金融模式与小微贷款的结合。P2P贷款由于西方国家国民存款相较我国人民较少，可用于作为存款替代品的P2P平台投资资金不是特别多。因此，我国的P2P平台相较国外具有很强的后劲，潜力很大。P2P贷款（PeerToPeerLending）是指投资人通过有资质的中介机构，将资金带给有借贷需求的人。2007年•2005年开始，第一家互联网P2P公司Zopa在英国上线•2007年，我国第一家互联网P2P公司“拍拍贷”上线2012年•经过5年的发展，我国P2P势头迅猛。据统计，截止2012年12月底，全国P2P信贷公司超过300家，行业交易总量超过200亿元，排名前15的P2P类网站交易额占到45%左右，接近70亿元现在•现在我国的P2P主要是三个模式：无抵押无担保模式（拍拍贷）、无抵押有担保模式（宜信）、信贷资产证劵化后通过互联网销售（陆金所）统计数据来源：中国金融在线《互联网金融的模式与发展》P2P贷款：拍拍贷（最“纯粹”的P2P模式）投资人筹资人平台不参与担保，纯粹进行信息匹配。信用审核引入社会化因素，好友越多、个人借贷记录越好，信用等级越高。特点具有公益性质小额无抵押依托网络透明自身不借款借助网络风控利率可设置筹资人一般是中低收入阶层和小额贷款机构主要提供信息匹配、工具支持和服务，降低了自身风险利润来自服务费、向借贷双方均提供对方信息，有效降低信息不对称，同时依据交易记录对借款人进行信用评估，降低风险设置法定最高利率限制，有效避免高利贷的发生，维护借款人的权益20周岁以上中国大陆地区公民，注册账户后最多可以单笔借入50万，按月还本付息。在拍拍网上寻找感兴趣的筹资人，根据其筹资金额以及期望收入设置利率。利率最低者可将资金贷予筹资人。P2P贷款：宜信（加强风险控制）购买债权多个筹资人债权转售多个投资人在交易的过程中，宜信提供本金的担保。与“拍拍贷”纯粹P2P的性质