互联网金融之众筹

客服电话：400-627-5566互联网金融之众筹第一章显示答案显示模式：清爽模式字体：大中小打印互联网金融之众筹主讲老师赵永新互联网正在改变一切野蛮增长的互联网金融众筹让梦想成真！如果你是一个艺术家，想举行一场属于自己的画展却缺少资金；如果你是一名导演，想拍摄一部属于自己的电影却苦于不认识投资人；如果你是一名创业者，顺应着创业的大潮想把自己关于智能硬件的奇思妙想变成现实……你都可以尝试众筹。这是一个创业者最好的时代，创业者第一次被当做了英雄。在这样的时代里，众筹作为一种新的投融资渠道和创投之间的纽带，高效、亲民、平等，滋养了更多的创业者。众筹的精神是开放、共享、草根，由此必将带来小微企业的崛起和投融资的全球化，相信这会帮助中国经济释放更多活力。众筹处在风口2009年众筹在国外兴起，2011年众筹开始进入中国，2013年国内正式诞生第一例股权众筹案例，2014年国内出现第一个有担保的股权众筹项目。2014年5月份，明确了证监会对于众筹的监管。2014年12月18日，中国证券业协会发布了《私募股权众筹融资管理办法（试行）（征求意见稿）》（以下简称《意见稿》）。《意见稿》就股权众筹监管问题初步界定，包括股权众筹非公开发行的性质、股权众筹平台的定位、投资者的界定和保护、融资者的义务等。股权众筹以私募方式发行，与交易所市场互补，使得多层次资本市场又增加了一个新层次。此次《意见稿》的出台，加速了股权众筹行业的监管框架的完善。相较于回报众筹、债权众筹，股权众筹是高风险的投资品种，天使投资一般也只有十分之一的成功率。此次《意见稿》并未对进入标准提出过高要求，但对于投资者实施适当性管理制度。2014年两会“要促进互联网金融的健康发展，完善金融监管协调机制。让金融成为一池活水，更好地浇灌小微企业、三农等实体经济之树”。2015年3月《国务院办公厅关于发展众创空间，推进大众创新创业的指导意见》中提出，开展互联网股权众筹融资试点，增强众筹对大众创新创业的服务能力。2015年9月，国务院发布“关于加快构建大众创业万众创新支撑平台的指导意见”，支持众创、众包、众扶、众筹的持续健康发展。指导意见强调，汇众资促发展，通过互联网平台向社会募集资金，更灵活高效满足产品开发、企业成长和个人创业的融资需求，有效增加传统金融体系服务小微企业和创业者的新功能，拓展创业创新投融资新渠道。众筹在中国有强大的爆发力企业主体融资需求巨大。2014年我国社会融资规模为16.46万亿元，其中债权融资占94.03%,股权融资仅为2.64%，1970～1985年，美国企业股权融资占8.3%，证明我国股权众筹有很大的空间，拓展资本市场层次，鼓励股权众筹作为资本市场新层次的金融创新已刻不容缓。一、众筹发展概述（一）众筹的内涵英文叫crowdfunding，换句话可以叫做“大众筹资”。狭义众筹就是网友一起为某个项目募集资金。是指用“团购＋预购”的形式，向网友募集项目资金的模式。众筹平台利用互联网和SNS传播的特性，让小企业、艺术家或个人对公众展示他们的创意，争取大家的关注和支持，进而获得所需要的资金援助。众筹助大众创业互联网精神及技术所带来的新型投融资模式，将深刻地影响中国经济，主要体现在：一是众筹有利于缓解小微融资难的问题，鼓励创新创业；二是有利于丰富投融资渠道，刺激金融创新；三是有利于引导民间金融走向规范化，拓展和完善多层次资本市场；四是有利于分散融资风险，增强金融体系的弹性和稳定性；五是有利于创造就业机会，促进技术创新和经济增长。互联网金融尤其是股权众筹模式的崛起，克服和丰富了我国场外市场发展的瓶颈和困局，逐步成为发展我国多层次资本市场的重要内容。（二）众筹的目的（三）众筹的三要素对于平台：（四）众筹平台发展迅速股权众筹平台是指通过互联网平台（互联网网站或其他类似电子媒介）为股权众筹投融资双方提供信息发布、需求对接、协助资金划转等相关服务的中介机构。截止2015年底，全国正常运营的众筹平台达303家，分布在21个省份。其中，北京有63家平台，其中38家为股权类众筹平台。2015年被认为是“众筹元年”，阿里、百度、京东、36氪、奇虎360等互联网企业也纷纷涉足。从2011年第一家众筹平台“点名时间”诞生，2012年新增6家。到2014年，新增运营平台142家，2015年新增125家。截至2015年年底，全国众筹平台数量较2014年年底增长99.3%，是2013年正常运营平台数量的10倍。截至2015年12月31日，全国众筹行业历史累计成功筹资金额近140亿元。截至2015年12月底，全国各类众筹平台中，非公开股权融资平台最多，有130家；其次是奖励型众筹平台，有66家；混合众筹平台为79家；公益众筹平台仅8家。2015年全年，全国众筹行业共新增项目4.92万个，其中，奖励型众筹项目最多，为3.39万个，占总项目数68.90%；其次是公益众筹，占比为15.80%；非公开股权融资项目数与公益众筹项目数接近，占总项目数的15.30%，为7532个。2015年全年，全国众筹行业投资人次达7231.49万人次。其中，公益众筹投资人次最多，为3957.22万人次，占总人次的54.72%；其次是奖励众筹，占比为45.14%，达3264.06万人次；非公开股权融资投资人次最少，为10.21万人次，占全国总量的0.14%。股权众筹涉及资金规模较大，风险相对较高。为规范行业发展，2015年8月，证监会下发《关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进行专项检查的通知》及《中国证监会致函各地方政府规范通过互联网开展股权融资活动》，对线上股权融资活动进行清整。根据通知要求，未经国务院股权监督管理机构批准，严禁任何机构和个人以股权众筹名义开展发行股权活动。（五）众筹平台的分类2014年在回报类众筹网站中，京东众筹、众筹网、淘宝众筹各项数据均领先于其他平台。在项目数量上，众筹网以1964的项目个数遥遥领先；从已募资金额来看，众筹网占比17.6%，在募集金额上，京东众筹于2014年7月上线，是继供应链金融、消费金融、支付业务及平台业务之后，京东金融推出的第五大业务板块。京东众筹在募资金额上独占鳌头，以1.47亿元人民币的募资金额远远领先于其他平台，上线项目301个，显示出强劲的发展势头。回报众筹一般指的是预售类的众筹项目，团购自然包括在此范畴。但团购并不是回报众筹的全部，且回报众筹也并不是众筹平台网站的全部。传统概念的团购和大众提及的回报众筹的主要区别在于募集资金的产品/服务发展的阶段。回报众筹指的是仍处于研发设计或生产阶段的产品或服务的预售，团购则更多指的是已经进入销售阶段的产品或服务的销售。回报众筹面临着产品或服务不能如期交货的风险。回报众筹与团购的目的不尽相同：回报众筹主要为了募集运营资金、测试需求，而团购主要是为了提高销售业绩。但两者在实际操作时并没有特别清晰的界限，通常团购网站也会搞类众筹的预售，众筹网站也会发起团购项目。举个例子，回报众筹平台之一众筹网在早前便推出过团购茅台的项目。【案例】PebbleE-Paper智能手表通过Kickstaerter众筹融资目标定为10万美元，设置筹资档位及回报方案。a．1美元：会让投资者了解到PebbleE-Paper智能手表的最新进展等独家消息；b．99美元：为投资者提供一款零售价为150美元的黑色手表，美国境内免费配送；加10美元可送货至加拿大；加15美元全球配送；c．125美元：可从三种颜色的手表中任选一款美国境内免费配送；d．240美元：可从三种颜色的手表中任选两款美国境内免费配送；e．1250美元：把投资者的创意给该公司，公司为投资者设计制作专有智能手表，同时还能获得5款不同颜色的手表。美国境内免费配送；加10美元可送货至加拿大；加15美元全球配送。累计筹资额达到了1000万美元！2012年4月11日至5月18日在37天之内就获得了68929人的资助。1美元：2615位支持者；99美元：200位支持者；125美元：14350位支持者；240美元：4925位支持者；1250美元：20位支持者。企业股权类众筹项目融资金额占所有众筹融资金额的74.7%，大大高于奖励众筹融资金额所占比重。但从预期募资金额上来看，股权众筹领域仍存在巨大资金缺口，其融资需求超35亿元人民币，但实际市场资金供给规模仅占资金需求的29.4%，奖励类众筹已募集到的金额远超拟募集的金额，是拟募资规模的1.24倍，奖励类众筹模式基本满足市场融资需求。2014年中国众筹领域内由于股权众筹的融资方均为初创期企业，总体来看，天使汇本年度发起项目2607个，为四家机构之首，已募集金额达7.69亿元人民币；原始会发起融资项目281个，已募金额1.94亿元人民币；大家投共发起185个融资项目，已募金额3933.00万元人民币；天使客仅有18个项目上线，但已募集的金额为2875.00万元人民币。娱乐宝全球最大的C2B电影投资融资平台股权众筹543215是股权众筹应定位中国的五板；4是公募、小公募、大私募和私募四个层次；3是可以把项目分为三个板块：种子期、初创期、成长期；2是平台不能搞资金池，不能做隐性担保或者任何担保；1是红线，不能穿透《公司法》和《证券法》规定的200人。股权众筹分类无担保的股权众筹是指投资人在进行众筹投资的过程中没有第三方的公司提供相关权益问题的担保责任。目前国内基本上都是无担保股权众筹。有担保的股权众筹是指股权众筹项目在进行众筹的同时，这种担保是固定期限的担保责任。但这种模式尚未被多数平台接受。国内第一个做有担保股权众筹的案例是贷帮网袋鼠物流项目，项目上线16天，79位投资者完成了60万的投资额度。该项目是由第三方机构提供为期一年的担保，在一年内如果该项目失败，担保机构将全额赔付投资人的投资额度。对投资人有相当的吸引力。投付宝，投付宝其实原理和支付宝的担保交易。1．大家投委托兴业银行深圳南新支行托管投资资金；2．投资者认购满额后，将钱款打入兴业银行托管账户；3．大家投协助成立有限合伙企业，投资者按出资比例拥有有限合伙企业股权；4．兴业银行将首批资金转入有限合伙企业；5．有限合伙企业从兴业银行获取资金后，将该资金投入被投企业，同时获得相应股权；6．兴业银行托管的资金将分批次转入有限合伙企业，投资者在每次转入前可根据项目情况决定是否继续投资；7．若投资者决定不继续投资，剩余托管资金将返还予投资者，已投资资金及股权情况不发生其他变化；8．投资者可自主选择是否愿意担任有限合伙企业的一般合伙人（GeneralPartner，GP）。在这里科普下VC/PE里头的GP和LP（limitedPartner，有限合伙人），LP是出钱的人，GP是VC的管理人，平时收点管理费和carry。Peer-to-Peerlending，即点对点信贷，指通过第三方互联网平台进行资金借、贷双方的匹配，需要借贷的人群可以通过网站平台寻找到有出借能力并且愿意基于一定条件出借的人群，帮助贷款人通过和其他贷款人一起分担一笔借款额度来分散风险，也帮助借款人在充分比较的信息中选择有吸引力的利率条件。截至2015年12月底，2015年全年的累计成交量达到9823.04亿元，历史累计成交量达到了13652.21亿元。2015年全年的成交量甚至超过了过去所有年份累积成交量的2倍。2015年以来，在新平台不断上线的同时，各路资本加快布局P2P网贷行业，风投入股、上市公司控股等利好消息层出不穷。截止2015年10月底，共计73家平台获得风投，上市系平台增至50家，国资系平台数量达71家，银行系平台数量达14家。其实像是红十字会这类NGO的在线捐款平台可以算是捐赠众筹的雏形：有需要的人有由本人或他人提出申请，NGO做尽职调查、证实情况，NGO在网上发起项目，从公众募捐。如果不把传统NGO囊括进来的话，目前纯粹的捐赠众筹在中国屈指可数。捐赠众筹在国内发展的限制：一是中国人相互间的不信任感将大大提高每个项目的审核成本，这就要求捐赠众筹平台本身拥有较强的线下团队，当然也可以选择将审核程序外包给第三方。二是法律框架仍未完善，个人和企业向公