港台股市专题1205

港台股市专题1205-------目录-------一、投资参考1.静候减息窄幅徘徊港股成交锐降至883亿2.太平洋网络今日招股3.太平洋网络垂直拓展利控成本4.集资所得四成用作收购5.中铁A股收阴逼近开盘价机构抢筹两日换手已近81%6.中铁暗盘升8%兴业铜下周招股7.统一中国控股挂牌可募近200亿8.新股统一定价高不宜沾手9.光大银行拟明年中上市10.工行非利息收入推动盈利高增长11.银建2元关料有阻力12.平保准境外投资逾660亿国寿惹憧憬13.中国人寿不算吸引14.国策影响设能源储备油股恐受压15.成品油加价利好中石化16.上石化受惠新股改方案17.上海石化炒卖概念清晰18.中油资源添动力19.中海油估值已反映20.华能寄望明年行业回升21.华能抗跌力强中线可吸22.中国传动强势持续23.中煤：未有发A股时间表24.兗煤7.4亿购采矿权25.东航可搭顺风机中航星航争股权26.油价跌併购潮航空股起飞27.中海集运A股未引入策略投资者28.中远洋加倍投资码头29.中集料运费升10%30.第一拖拉机配股目标非小31.成渝加快併购走势增强32.保利协鑫指收购进度理想33.发新股买地华润置地一举多得34.摩通估富力A股筹130亿35.奥运概念股首选北辰36.中渝置地前景看俏37.中国海外上望21元38.津发8.25亿购母公司资产39.深控暂宜短线炒作40.中国水业续併购增供水量41.中国建筑边际利润升42.中材内地处领导地位43.联通股东配股折让约5%售1.5亿股44.重组注资利好中电信再冲高位45.联想增长胜预期46.华润励致半导体业务悉售上华47.买华润励致一石得三鸟48.高盛建议沽比亚迪49.小红筹短线有势航通现价可吸50.华凌宜作投机性买卖51.联华蓄势破阻料冲13.2元52.康师傅攻守皆宜53.金威啤酒预告或亏损54.大成食品回升55.食品股毛利率增减要看成本转嫁能力二、港台证券市场56.12%内地人拟炒港股57.次按影响港股58.港冀红筹回归换内企放行59.港交所指萨班斯法案未必合香港60.伊斯兰中国基金搭中东资金顺风车61.大中华对冲基金急速增长62.韩国基金稳健进取63.欧盟东扩企业成本降欧元区基金添活力64.华顿金融资产证券化基金计画转战全球债券65.荷银投顾：俄罗斯内需长期投资安啦66.年底例旺环球基金有可为67.对冲基金上月表现七年最差68.债券基金不能只看配息率69.铁矿砂明年看涨原物料基金乐透三、金融创新及衍生工具70.国寿「走出去」策略利好认购证71.中移动追落后开市价买（7978）72.贴价轮风险较低一、投资参考信报财经新闻要闻P01头条2007-12-05~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~静候减息窄幅徘徊港股成交锐降至883亿在欠缺方向及消息下，港股昨天轻微上升，惟成交显著减少，主板成交只有八百八十三亿元，总成交更是九月十八日以来最低。市场人士表示，近期成交持续萎缩，但未有迹象显示资金流出香港。恒生指数昨天上升二百二十一点，收报二八八七九点。根据港交所（388）的资料，港股总成交八百八十三亿元，是自九月十八日以来的最低水平，当天成交额为八百一十一亿元。今年第三季度，港交所的平均每天成交金额九百七十七亿元，较上半年平均每天的五百九十二亿元，上升达百分之六十五。港股总市值则为二十一万亿三千一百万元。地产股一枝独秀各类股份表现方面，地产股仍具减息憧憬的威力，继续上升，表现一枝独秀。新鸿基地产（016）上涨百分之三，收报一百六十七元一角；长江实业（001）升百分之一点三，收报一百五十二元。辉立资本董事黄玮杰表示，外围环境欠明朗，市场正在等待周五美国公布的就业数据和下周联储局的议息结果；其实，自十一月二十二日以来，港股回升亦并没有成交配合，只属技术反弹。他认为，市场成交显著萎缩，但并没有迹象显示资金在流出香港，只是十一月初投资者趁高位减持后，资金未重返市场而已。目前美国经济的基本因素并没有任何改变，甚至趋向更差。恒生国企股指数表现也乏善足陈，上升三十四点，收报一七一九五点。高盛亚太投资研究执行董事邓体顺昨天发表的中国策略研究报告指出，Ｈ股在风险和增长重估的角力下，毋庸置疑极度的市场波动将延伸到年底。他重申，明年年底国企指数一万九千六百点的目标，一万五千五百点则买入的时机，即相当于十七倍市盈率，目前为十九点一倍。该行对Ａ股市场表示审慎，主要是鑑于估值水平、资金流和增长的隐忧。市场正关注中央将在明年将实施从紧的宏观调控政策，短期内Ａ股市场的资金将进一步趋弱。国指明年料重上万九大和总研中国研究部主管范均明昨天撰写的中国策略报告不约而同指出，目前并非冒险的时候，尤其是近期成交萎缩后，资金流显然不足。该行预计，明年国指将升至一万九千点，相当于二○○九年市盈率二十倍（以彭博二○○九年盈利预测共识计算）。大和总研同时指出，中国政府显然要为经济增长煞车。一直以来中国极度依赖固定资产投资和出口带动经济增长，该行相信，未来消费的重要性将与日俱增。大和维持该行的投资建议，增持消费和电讯行业，相信这两个行业对宏观调控的抗跌力较强，同时消费类企业的成本上升也将因为中国消费者的负担能力上升可以转嫁消费者■▲返回目录苹果日报财经要闻B032007-12-05~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~太平洋网络今日招股【本报讯】内地互联网内容供应商太平洋网络（543）今日开始招股，以每股2.98至3.58元发售2.85亿股，市盈率介乎30至36倍。对于近日多只新招被指定价过高，甚至出现有招股夭折，公司创办人兼董事长林怀仁表示，「相信我哋定价系好合理」。执行董事兼首席财务官王大鑫补充谓，「对招股很有信心，但市场的起伏我们没法控制。」以中位数3.28元计，太平洋网络集资净额约5.72亿元，本月18日挂牌。公司旗下有5个综合门户网站，分别为太平洋电脑网、汽车网、游戏网、女性网及亲子网，电脑网及汽车网占集团盈利90%以上比重。公司秘书王克戎透露，04至06年纯利复合增长率44%，06年盈利6700万人民币，估计今年盈利至少9000万元，派息比率最少20%。阳光纸业超购6倍另外，统一中国（220）及真优美（3332）昨开始公开招股，由于真优美备受匿名投诉电邮影响，加上新股必赚神话已破灭，证券行均未有提供真优美新股孖展；而据三家有提供统一及安东油田（3337）新股孖展的证券行资料，至昨日分别有1.23亿元及1.75亿元孖展额，相当于公开招股集资额1.4倍及30%。市场消息透露，昨截止认购的阳光纸业（2002），虽然孖展认购反应淡静，但公开发售部份仍超额认购5至6倍，今天定价。太平洋网络招股详情入场费：3616.12元招股价：2.98至3.58元每手股数：1000股市盈率：30至36倍发售股数：2.85亿股(10%公开发售，10%国际配售)集资额(计及超额配股权)：8.49亿至11.73亿元招股日期：12月5日至10日挂牌日期：12月18日保荐人：法巴融资收票行：交通银行12间及渣打11间分行▲返回目录信报财经新闻理财投资P19IPO焦点2007-12-05~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~太平洋网络垂直拓展利控成本「新股王」阿里巴巴（1688）重燃科网股热潮，同属内地科网股的太平洋网络（543）亦乘势在今天起招股。跟经营B2B的阿里巴巴不同，太平洋网络主要经营五个专业门户网站，包括最早的「招牌」网站太平洋电脑网（PConline.com.cn），以及近年录得爆炸性增长的太平洋汽车网（PCauto.com.cn）。以广告收入计算，太平洋电脑网是中国最大的IT产品专门网站，太平洋汽车网则属中国第二大的汽车专门网站。拓女性网及亲子网跟雅虎等综合门户网站不同，太平洋网站属于「垂直式」综合门户网站，也就是说，集团并非将多个主题的内容收归于同一个网站内，而是建立了数个不同的专业门户网站，垂直贯通不同年龄层的网民。举例说，太平洋游戏网主要为吸纳青少年网民，当这批客户年纪渐长，便会对IT产品及汽车有较大兴趣，太平洋电脑网及汽车网就可乘势吸纳这批网民，各个网站亦可彼此吸引背景相近的访客。太平洋网络在2004年及今年10月，分别开拓的针对女性的网站及亲子网，所采用的亦是同一道理，女性网提供美容、家居、爱情等围绕女性生活的主题，主要吸引一班较年轻的女性网民，当这批网民婚后生儿育女，太平洋亲子网提供的怀孕、儿童教育、育儿产品评论等内容，就正好合用。美国上市的中国携程旅行网（Ctrip.com），就是专业门户网站的一个例子，太平洋网络的做法，却是把五个独立的专业门户网站，包揽在同一间公司上市，这种做法最大的好处，是五个网站可以共享如网页设计、网站管理等后勤服务及其他的固定开支，从此取得规模经济效益。这种好处从过去数年的经营数据体现出来，集团的毛利率虽由2004的81%，一直下跌至今年上半年的71.4%；但经营溢利却从同期的44%，上升至今年上半年达50%的高峰，箇中原因之一，就是出自五个网站共享固定开支所带来的成本效益。电脑网占收入比重最高太平洋网络差不多所有收入均来自网上广告，目前最值得留意的两个网站，仍然是电脑网及汽车网。电脑网由1999年开始营运，是集团创业的第一个网站，去年占总收入超过75%；至于2003年开设的汽车网，虽然去年只占集团收入的20%，却是近年最大的增长动力，过去三年的收入年复合增长率，更达一点四七倍，高于电脑网的35%增长。集团预期，汽车网仍会是未来数年最主要的增长动力，所占的营业额比重亦将愈来愈大。太平洋网络广告收入增加的同时，近年取得的利润率却一直下降。集团解释，这是由于集团向较大型广告代理支付佣金，以换取更大量广告合同所造成的结果。换句话说，就是压低毛利率争取更多的生意；其他的原因还包括销售税上升、员工成本增加等。不过，正如上文提及，虽然毛利率不断下降，集团却能在经营省回成本，经营上利润率不跌反升，纯利率亦相对保持稳定。▲返回目录信报财经新闻理财投资P192007-12-05~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~集资所得四成用作收购太平洋网络是次招股集资所得，差不多40%将用作战略收购、投资和合营项目，究竟将投资在什么地方？集团表示，目前「并未确认任何目标」；不过，管理层早前接受访问时指出，资金除了用于收购同业，还包括一些可带来效益的企业。太平洋网络较新推出的女性网及亲子网，相对于电脑网及汽车网两个「老大哥」，起步较迟，在收入贡献上可说是差天共地。集团董事长林怀仁表示，集团有意透过是次招股的部分集资所得，收购一些互补性的网站，加强女性网及亲子网站的发展。他相信，假以时日，这两个网站也可像汽车网那样获得很好的发展。至于收购其他可为集团带来效益的企业，太平洋网络则没有透露详情；但从集团今年开始发展电子商务，并表示未来有意扩大此业务推断，集团在这一方面进行併购及合营项目，亦不能说没有机会。太平洋网络开拓电子商务业务，长远有助其减轻对网络广告收入的依赖。须知近年内地网站争夺广告的竞争十分激烈，太平洋网络的对手除了一些跟自己类似的专业门户网站，例如中国汽车网及电脑之家等，还有在美国上市的新浪网等大型的综合网站。若连同上述的综合网站，太平洋网络旗下的电脑网及汽车网排名就较落后，以去年IT产品广告收入排名计算，新浪网及搜狐网才是第一、第二，太平洋电脑网只是在「垂直式综合门户网站」的层面中称冠，在整体中则排名第三；太平洋汽车网的情况亦相似，若计及其他综合网站，其汽车广告收入排名只是第九位。▲返回目录香港商报金融证券A052007-12-05~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~中铁A股收阴逼近开盘价机构抢筹两日换手已近81%【商报讯】中国中铁上市第二天高开低走，该股昨日开盘报8.21元，最低7.76元，最高上冲至8.34元，截至收盘报7.