浙大城院财务管理乙周虹第9章财务杠杆与资本结构bb平台答案

复查测验：第9章财务杠杆与资本结构问题1得10分，满分10分自制杠杆是：所选答案：A.由个别股东借款或贷款作为调整其财务杠杆水平的一种手段问题2得10分，满分10分下列哪个理论表明，企业的权益资本成本直接与公司的资本结构比例相关？所选答案：B.M&M命题II问题3得10分，满分10分显性成本，如法律和行政费用、与企业违约相关的成本分类为_____成本。所选答案：A.直接破产问题4得10分，满分10分由于下面的哪一个，企业不再持续存在？所选答案：A.清算问题5得10分，满分10分公司价值最大化时：所选答案：C.加权平均资本成本最小化问题6得10分，满分10分AA旅游公司比较两种资本结构以确定更好的融资业务。第一个选择是完全股权融资。第二个选择是基于0.45的债务权益比率。如果预期的息税前利润（EBIT）低于盈亏平衡水平，AA旅游应该如何选择？假设不考虑税。所选答案：B.由于预计息税前利润低于盈亏平衡水平，选择无杠杆的融资问题7得10分，满分10分下列关于杠杆和无杠杆资本结构之间的关系，哪个陈述是正确的？假设没有税。所选答案：C.无杠杆企业EBIT变动时，EPS会更敏感问题8得10分，满分10分M&M命题II：所选答案：B.企业的权益资本成本是一个斜率为（RA-RD）的线性函数问题9得10分，满分10分以下哪一项是直接破产成本？所选答案：D.为准备破产报告支付外部会计师费问题10得10分，满分10分在公司最优资本结构中增大债务比例，企业的最大的可能是？所选答案：C.低概率的财务困境问题11得10分，满分10分最优资本结构：所选答案：D.将随着时间的推移、税收和市场条件而变化问题12得10分，满分10分资本结构的静态理论主张，企业的最优资本结构：所选答案：B.由于额外债务带来的税收节约，与额外债务产生的破产成本相等问题13得10分，满分10分M&M理论的基本观点是，公司的价值取决于：所选答案：D.公司的总现金流量问题14得10分，满分10分根据优序融资理论，企业首先更愿意使用的融资方式为：所选答案：C.内部储备资金问题15得10分，满分10分凯尔索电子公司正在比较杠杆和非杠杆的资本结构。完全权益的资本结构由40000股普通股构成。杠杆企业资本结构由25000股股票加上7%利率、280000美元的债务构成。这两个融资方案之间的息税前利润盈亏平衡点是多少？忽略税收。所选答案：B.$52,267问题16得10分，满分10分Holly是完全权益公司，其流通股市场价格为每股45美元，共9000股。公司已决定以9.5%的利率发行120000美元的债券，以满足回购股票的资金需求。回购预计将增加每股收益。公司的期望EBIT最低水平是多少？忽略税收。所选答案：A.$44,141问题17得10分，满分10分MDG公司是一个发行48000股流通股完全权益公司，其市场价格为每股50美元。公司的息税前利润为128000美元。该公司已经决定以8%的利率发行250000美元的债券，向其金融业务加杠杆。债务将被用于回购股票。你有400股股票，你还以8%的利息贷出资金。根据米勒的假设，你要卖多少股票来抵消杠杆？假设你贷出了你出售股票获得的资金。忽略税收。所选答案：B.41.67股问题18得10分，满分10分LA服装公司预期的息税前利润为48900美元，无杠杆的资本成本14.5%，税率34%。公司还拥有8000美元的债务，票面利率7%。债务按面值出售。这家公司的价值是多少？所选答案：C.$225,299.31问题19得10分，满分10分汉诺威技术公司是完全权益公司，有320000股流通股，股票市场价格每股19美元。股票目前权益成本为15.4%，税率为34%。该公司正在考虑增加120万美元、票面利率为8%的债券。该债券将按面值售出。该杠杆企业的权益价值为多少？所选答案：C.$5.288million问题20得10分，满分10分BM食品公司预计息税前利润为48600美元，无杠杆的资本成本为13.2%，债务的面值为25000美元。债务的票面利率为8.5%，税率为34%。公司的价值为多少？所选答案：C.$251,500问题21得10分，满分10分EU公司具有52300美元的税后净收入，无杠杆的资本成本是14.1%，税率为36%。这家公司的价值为多少？所选答案：C.$370,922问题22得10分，满分10分某公司无杠杆的资本成本为17.5%，息税前利润327500美元。相同的业务和资产的杠杆企业债务的票面利率为7.5%，该公司债务面值650000美元。公司适用税率为38%。该杠杆企业的价值为多少？所选答案：C.$1,407,286问题23得10分，满分10分约翰逊轮胎经销商的债务面值和市场价值均为12000美元。债券票面利率为6%，每年支付利息。预期的息税前利润为2100美元，税率为30%，无杠杆企业的资本成本是11.7%。权益成本为多少？所选答案：A.23.20%问题24得10分，满分10分PP公司的权益成本为15.3%，11.8%的无杠杆资本成本。公司拥有22000美元的债务，以票面价值发行。杠杆公司价值是41000美元，税率为34%。债务的税前成本是多少？所选答案：A.7.22%问题25得10分，满分10分JMS公司预期的息税前利润为6200美元。其无杠杆资本成本为14%，税率为34%。公司债券的市场价值与面值均为2500美元。债券的票面利率9%，利息按年支付。公司的加权平均资本成本是多少？所选答案：B.13.60%问题26得10分，满分10分某公司有12000美元的债务，负债价值为26400美元，税前债务成本为9.20%，权益成本为17.6%，税率为37%。公司的加权平均资本成本是多少？所选答案：C.12.23%问题27得10分，满分10分Percy批发供应商的息税前利润为106000美元。债务的面值和市场价值均是170000美元。无杠杆企业的权益成本为15.5%，债务的税前成本是8.6%。税率为38%。公司的加权平均资本成本为多少？所选答案：A.13.45%问题28得10分，满分10分银河公司正在比较两种不同的资本结构：完全权益计划（计划1）和杠杆计划（计划2）。按照计划1，该公司将发行178500股流通股。按计划2，将要74100股普通股和发行178万美元的债券。假如债券利率为11%，不考虑税收，均衡点的EBIT为多少？所选答案：B.$298,333.33问题29得10分，满分10分来自西弗吉尼亚的WV公司，债务权益比率为1.4。其加权平均资本成本是10%，它的债务成本是9%。企业所得税税率为33%。公司的无杠杆资本成本是多少？所选答案：A.12.38%问题30得10分，满分10分ES公司拥有未偿还的债务市场价值136000美元。如果经济发展正常，该公司预计EBIT为12000美元；如果经济强劲扩张，EBIT将提高27%；如果发生经济衰退，EBIT将下降55%。该公司正在考虑发行54000美元的债券，利率5%。所得款项将用于回购股票。目前该公司有2000股流通股，忽略税收。相比一个正常的经济体，如果经济进入衰退期，EPS将会变化____%（假设公司改变资本结构）。所选答案：C.-70.97问题31得10分，满分10分利用均衡点进行企业资本结构分析时，（）。所选答案：A.当预计EBIT高于均衡点时，负债筹资比权益筹资有利B.当预计EBIT低于均衡点时，权益筹资比负债筹资有利D.当预计EBIT等于均衡点时，两种筹资方式的报酬率相同问题32得10分，满分10分最佳资本结构的判断标准是（）。所选答案：A.加权平均资本成本最低C.企业价值最大问题33得10分，满分10分以下关于M&M无税命题II的阐述哪项陈述是正确的？所选答案：A.财务风险取决于由债务权益比率C.预期资产回报率等于加权平均资本成本问题34得10分，满分10分当公司（），利息税盾没有价值所选答案：A.零税率C.零负债D.零杠杆问题35得10分，满分10分无杠杆的资本成本是指完全权益公司的资本成本。所选答案：对问题36得10分，满分10分根据优序融资理论,下列哪些是正确的？所选答案：A.企业首选内部资金B.公司的利润水平和债务水平呈反向关系D.公司的资本结构由其外部融资需求决定问题37得10分，满分10分根据M&M命题1，公司的价值与其资本结构无关。所选答案：对问题38得10分，满分10分公司的最佳资本结构一定是使每股收益最大的资本结构。所选答案：错问题39得10分，满分10分努力避免破产企业的费用属于直接成本。所选答案：错问题40得10分，满分10分公司权益的财务风险，是由于债券筹资所产生的额外风险。所选答案：对问题41得10分，满分10分财务困境公司因避免破产而发生的成本，属于直接破产成本。所选答案：错问题42得10分，满分10分根据M&M（无税）理论，公司的加权平均资本成本不受资本结构的影响。所选答案：对问题43得10分，满分10分啄食顺序理论表明，企业在任何时候都倾向于内部融资。所选答案：对问题44得10分，满分10分财务杠杆的税盾利益对于那些累计亏损大的企业更有意义。所选答案：错问题45得10分，满分10分在美国企业清算中的“绝对优先规则”中规定，清算的第一索取权是所欠员工的工资和薪金。所选答案：错问题46得10分，满分10分如果一个公司债务达到最佳数量，错误的说法有：所选答案：A.债务权益比为1C.直接财务困境成本一定等于利息税盾的现值D.公司价值等于VL+TC×D