全球金融风暴下中

陆军教授中山大学岭南学院金融系主任[e-mail]全球金融风暴下中小企业生存战略全球金融风暴主要事件回放2008年4月17日贝尔斯登被收购040801201602001/03/062/16/064/04/065/19/067/06/068/21/0610/05/0611/20/061/09/072/26/074/12/075/29/077/18/078/31/0710/17/0712/03/071/18/083/06/08CLOSE9月7日美国政府接管房利美和房地美其资产分别是:8825亿美元与7943亿美元莱曼兄弟申请破产–2008年9月15日Monday,September15,2008LehmanBrothers的股价美国政府提供$850亿美元挽救AIG,Sept.16,2008AIGFinancialHighlights华盛顿互助银行破产•Seattle-basedWaMu,whichwasfoundedin1889,isthelargestbanktofailbyfarinthecountry'shistory.•Sep26.2008道琼斯指数按资本市值全球最大的银行ASOFJAN15,2009(inbillions)•1.中国工商银行$167.2•2.中国建设银行$115.1•3.汇丰银行$100.9•4.中国银行$95.92•5.JPMorganChase$90.8•6.WellsFargo$83.8•7.MitsubishiUFJ$67.4•8.BancoSantander$63.9•9.BankofAmerica$53.2•10.RoyalBankofCanada$38.2美国最大的银行•工商银行（$167.2Billion）•(BankofAmerica+USBancorp+Citigroup+•PNCFinancial+BB&T+NorthernTrust+SunTrustBanks+HudsonCityBancorp•(158.7Billion)金融海啸导致的损失对危机损失的测算（亿美元）80009450115601600020000McKinseyIMFGoldmanSachsBridge-waterAllianzdresdner•1.出口订单减少•2.产出下降•3.企业倒闭破产增多•4.融资困难•5.市场变化让企业难以适应中小型企业•工业中小型企业：职工人数2000人以下，或销售额3亿元以下，或资产总额为4亿元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数300人及以上，销售额3000万元及以上，资产总额4000万元及以上；其余为小型企业。•建筑业、批发和零售业、交通运输和邮政业也有类似的规定。比如，建筑业的职工人数是3000人以下，而批发和零售业的职工人数是500人以下。•广东企业中99.8%以上都是中小企业。出口订单锐减•第104届广交会到会境外采购商累计174562人,比今年春交会减少9.1%；出口成交额为315.5亿美元,比上届减少17.5%。估计东莞订单减少二成。纺织服装、玩具等传统劳动密集型产品受国际市场萎缩影响比较大•1月分东莞市外贸进出口总值为55.6亿美元，比上年同期下降42.8%，自上年10月以来连续第4个月出现下跌。其中出口36.8亿美元，下降32.1%；进口18.8亿美元，下跌56.3%。产出下降•全国11月工业增加值同比增长5.4%，增速创下1994年以来的最低同比增幅。•广东1-11月，规模以上工业完成增加值13813.41亿元，比上年同期增长12.8％，增幅同比下降5.2个百分点。广东11月份完成增加值1330.47亿元，同比增长9.6％。•今年1~10月，东莞工业增加值的增速为全省最低，仅为7.3%。•2009年1月，全社会用电量同比下滑了12.88%，而广东省的用电量同比下降了21%，浙江省的用电量同比下降了24%。倒闭企业增多•去年首3季度，全省停产、歇业、关闭和转移的中小企业累计为7,148间，但到10月份总数已上升到15,661间；仅10月份，已有多达8,513间中小企停产结业，超过首3季的总和。•深圳市市长许宗衡11月26日表示，停产或关闭的企业总数达682家，工厂倒闭已经导致5万人失业。•前三季度，东莞关停企业627家，而2007年全年关停908家。融资困难•中小企业本来就融资难•经济增速放慢情况下，银行的不良资产会上升，放款行为更加谨慎。•在多家企业倒闭的情况下，银行保持高度的警惕•从目前银行乐意支持国有控股企业的动向来看，短期中小企业融资面临更大困难。•广东金融机构中为小企业提供贷款只占贷款总额的6%左右,低于全国15%的平均水平。市场需求变化企业难以适应•再就是市场需求低迷。随着国内购买力降低、市场需求下降，从工业产品车床、汽车配件、钢铁到轻工、日用品、食品、药品，从8月下旬开始出现产品价格下跌，市场萧条，造成企业库存增大。•变幻莫测的市场形势让企业难以适应，如钢铁行业原材料及产品价格与6月份最高峰相比每吨降幅2000元以上。在短短2个月的时间内，市场变化之快，幅度之大，远远超出企业的预期，使企业决策难度加大，供需双方犹豫不决，徘徊观望。国内市场螺纹钢和线材价格走势中小企业应对危机的方法•1.科技创新、改变产品结构•例如：中山明阳电气逆市上扬，订单已到2010年订单总额超过100亿元。据了解，明阳电气是全国唯一一家具有南方型和北方型两种风力发电技术企业。•中山顶固金属制品公司今年1月~10月创造价值1.127亿元，同期增长了133%，缴纳税收600多万元。•“一个五金产品最多卖10多块钱，而一个‘生态门’却可以卖到近5000块钱”•沃尔玛三季业绩净利31.4亿美元•美国电子产品零售连锁商CircuitCityStores申请破产保护,而另外一家电子产品零售巨头百思买下调获利预估，但沃尔玛的表现却好于同业,因为危机下的消费者更加节俭,他们更愿意在沃尔玛这里购买廉价商品。•沃尔玛还通过节能降低运营成本。未来两年内，沃尔玛将减少现有商场能源消耗的30％，水资源消耗的50%，使能源合理地循环利用。•缩短供应链条，进一步控制将使沃尔玛成本得到，增加环的透明度。2011年，公司将在国内推广定点农场项目。2.配合大企业实施相应的调整3.中小企业及时转移产业开辟市场•今年前11月，东莞对香港地区、美国和欧盟出口量占全市出口总额的76%•11月份，除对日本出口增长8%外，对其他各主要市场出口悉数下滑，其中对香港地区、韩国出口下滑超过20%，对美国、欧盟出口亦下滑10%左右。•广东与拉美地区贸易双边贸易总额仅占广东外贸总额的3.5%，比重显然过小，发展潜力巨大•开辟受金融危机相对较小的非洲、中东市场，并寻求银行的帮助，例如渣打银行（超过90%的营运收入和利润来自亚洲，非洲和中东市场）•加强国内市场的拓展，寻找新的内需市场空间。中国的中低端市场发展潜力很大，如农村消费市场。•寻求网络新机会,转向了电子商务，这也是企业能够快速找到的增长点之一。扩大内销市场、寻找国内OEM订单，互联网也会解燃眉之急。4.抱团联合•横向纵向联合，借助外力发展。通过合资、合作、联营等方式与其他企业联手，迅速壮大自身实力。横向联合就是企业同与自身规模大致相当、产品相似的其他企业联合，与对方在管理、技术、品牌或销售网络方面优势互补。•纵向联合则是企业与上游或下游企业联合，形成产业纵深链，以求最大限度的获取成本优势，减小企业市场风险。•以协会调控等手段，协调企业间的信息、资金、联合等问题，并防止出现价格战、扩充产能拼死一搏的内耗式恶性竞争。•通过企业间联合或行业协会，采取联合担保式的“抱团融资”，是解决资金问题的很好手段。5.用足政策扶持与支持•2009年广东省一次性新增10亿元中小企业专项资金，重点扶持中小企业技术改造和技术创新贷款贴息或补助，奖励为中小企业贷款担保成绩显著的担保机构，支持中小企业公共服务平台建设。•政府将注资10亿元成立政策性担保机构，为重点基础建设和中小企业贷款提供信用担保、再担保业务。同时将安排2亿元扩大出口专项资金，用于扩大对一般贸易出口、企业开拓新兴国际市场的商品出口退税征退差额资助。•2009-2012年省财政安排的装备制造业、中小企业专项等资金也提前于2008-2009年预算安排，加强对中小企业的支持。2009-2012年省财政每年安排的15亿元省示范性产业转移园专项资金60亿元，在2009年集中使用6.熬过危机，“剩”者为王•是收缩战线、调整成本、保存实力。把生存下去作为第一位任务，保住厂房、设备、生产能力、市场、骨干员工队伍，还有流动资金。变现用不上的资产，尽力减少应收账款和产成。•节省体能，减少费用和投资，所谓“自知者明”，切勿去冒险投资陌生的产业和领域。•过去很多企业是通过不断的产能扩充来降低成本，而不是通过成本管理。除了直接成本外，还有销售的费用、行政的费用、市场推广的费用。•修身养性练内功：团队建设，有人才就有一切；去粗留精，保有一支高素质的员工队伍；管理升级，丰田模式、精益管理———可以说是微利时代的利润源泉；产品质量提升，使客户更满意，关系更巩固；还有公关宣传、改变形象、市场调研、储备产品研发等等都可以做。利用现时生产较淡的时机,进行设备改造和检修。•在正常单量不足的情况下,甚至可接部分亏本订单,以维持正常的开工率,保证工人的正常收入,保持员工的士气及稳定员工队伍。7.抓住危机中的“机会”•祸兮福所倚，福兮祸所伏•因为经济危机，如今企业的口袋里已经没有那么多钱了，甚至还要借钱，但是市场顾客需要企业提供更多更好的服务与产品，更恰当的竞争性的方案。•次贷危机带来了深挖新兴市场的机会。•危机中很多企业处于资金窘境，其中有些企业可能会倒闭，这对资金充足的企业有利。原油价格:NYMEXCrudeOil(Light)国务院出台十项措施强力拉内需•——加快建设保障性安居工程。加大对廉租住房建设支持力度，加快棚户区改造，实施游牧民定居工程，扩大农村危房改造试点。——加快农村基础设施建设。加大农村沼气、饮水安全工程和农村公路建设力度，完善农村电网，加快南水北调等重大水利工程建设和病险水库除险加固，加强大型灌区节水改造。加大扶贫开发力度。——加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设。重点建设一批客运专线、煤运通道项目和西部干线铁路，完善高速公路网，安排中西部干线机场和支线机场建设，加快城市电网改造。——加快医疗卫生、文化教育事业发展。加强基层医疗卫生服务体系建设，加快中西部农村初中校舍改造，推进中西部地区特殊教育学校和乡镇综合文化站建设。•——加强生态环境建设。加快城镇污水、垃圾处理设施建设和重点流域水污染防治，加强重点防护林和天然林资源保护工程建设，支持重点节能减排工程建设。——加快自主创新和结构调整。支持高技术产业化建设和产业技术进步，支持服务业发展。——加快地震灾区灾后重建各项工作。——提高城乡居民收入。提高明年粮食最低收购价格，提高农资综合直补、良种补贴、农机具补贴等标准，增加农民收入。提高低收入群体等社保对象待遇水平，增加城市和农村低保补助，继续提高企业退休人员基本养老金水平和优抚对象生活补助标准。•——在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革，鼓励企业技术改造，减轻企业负担1200亿元。——加大金融对经济增长的支持力度。取消对商业银行的信贷规模限制，合理扩大信贷规模，加大对重点工程、“三农”、中小企业和技术改造、兼并重组的信贷支持，有针对性地培育和巩固消费信贷增长点。初步匡算，实施上述工程建设，到2010年底约需投资4万亿元。•增值税目前是我国第一大税种，２００７年仅国内增值税收入就超过１．５万亿元，约占全年税收收入的３１％。•作为流通税的一种，增值税按其本意是对企业新增加的价值征收，而不对购进的价值征税。但由于我国实行的是生产型增值税，与国际上广泛使用的消费型增值税相比，不允许企业扣除购进的固定资产，导致重复征税。•从生产型增值税转为消费型增值税，变化主要表现在增值税税基的缩减。核心内容是允许企业购进机器设备等固定