公司金融李心愉版第2-3章

LOGOLOGO第二章财务报表如果我们能预先知道我们现在所处的地位和走向，我们就能更好地判断应该做些什么和怎样做。———亚伯拉罕·林肯本章主要内容：理解资产负债表理解利润表理解现金流量表财务报表以外看企业财务报告是反映公司财务状况、经营成果和现金流量的书面文件，它是由资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益（或股东权益）变动表和报表附注等构成的一个完整的报告体系，定期向信息使用者提供所需要的财务信息。•资产负债表——反映财务状况•利润表——反映经营状况•现金流量表——反映现金的流动情况•报表附注第一节资产负债表一、资产负债表及其作用二、资产负债表的格式三、资产负债表的内容一、资产负债表及其作用1、涵义：资产负债表是反映公司某一特定时点财务状况的财务报表。其内容包括企业的资产、负债和所有者权益。时点数（企业的快照）表示：某个时刻企业拥有多少资产，欠了多少债务，以及投资者拥有多少权益。2、作用：资产负债表能够为公司的经营者、投资者、债权人以及其他会计信息使用者提供他们进行经营决策、投资决策和信贷决策所需的信息，是公司财务报告体系中一张重要的财务报表。•作用1：反映特定时点拥有资产及其分布状况•作用2：反映特定时点承担的债务及偿还时间•作用3：特定时点投资人拥有的净资产及形成原因•作用4：能够反映企业财务状况的发展变化趋势•时点上的数据是否有用？资产负债表侧重于捕捉时点的信息，将每个时点上的信息连续起来分析，便形成一个动态的变化。•例如：应收账款10万20万25万（递增趋势）•经典例子：巴林银行第一节资产负债表二、资产负债表的格式格式有两种：账户式和报告式。账户式：分为左右两方，左方反映资产各项目，右方反映负债和所有者权益各项目。报告式：上下排列，按照资产、负债、所有者权益排序。资产负债表反映资产、负债和所有者权益之间的内在关系，并达到资产负债表左方和右方的平衡。遵循会计恒等式：资产=负债+所有者权益三、资产负债表的具体项目1、资产——企业拥有或控制能够用货币计量的经济资源，按变现速度由快到慢排列。（1）流动资产：可以在一年或超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产，如现金、存货等；（2）非流动资产：长期投资、固定资产等。1）长期投资不准备在一年内变现的对外投资投资完后，变成主人——股权投资（与企业联营，买股票）投资完后，不能变成主人——债权投资􀂄（买债券）2）固定资产使用期限在一定年限以上、单位价值在一定标准以上，在使用中不改变实物形态的资产。•固定资产原值、累计折旧、固定资产净值、在建工程、固定资产清理、待处理固定资产损失（3）无形资产专利权、商标权、著作权、商誉等。（4）递延资产/长期待摊费用开办费、租入固定资产改良费（5）其它资产特准储备物资、冻结物资、涉及诉讼中的财产2、负债（1）流动负债在一年内或营业周期内需要用现有的流动资产偿付或用其他流动负债替换的责任。􀂄短期借款、应付账款、预收账款、各种应交款（2）长期负债：偿还期在一年以上的负债。􀂄长期借款、应付债券、长期应付款等3、所有者权益：企业投资者对企业净资产的所有权􀂄实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润可以分析得出：投资者拥有多少资产，有多少留在企业，有多少进行股利分配。怎样阅读资产负债表？一、总额观察（找方向）资产的变化，可能是负债或股东权益的变化引起年末数与年初数的比较二、具体项目浏览（找原因）从上往下看，左右对比三、透视财务状况流动比率速动比率资产负债率四、资产负债表的局限性1、资产负债的计量不全面2、存在资产负债不真实和美化报表的可能性第二节利润表一、利润表的涵义和格式1、涵义：反映企业在一定期间内的经营情况。包括收入、费用和利润。利润表是一张时期报表。两个含义：一是不同时期的报表可以叠加；二是报表中的数据代表一段时期的累计数。利润表被比喻为企业的录像，代表一个时期内企业获得了多少收入，发生了多少费用，赚取了多少利润。利润表平衡式：利润=收入-费用2、利润表的基本格式见表所示：（多步骤式的利润表）一、主营业务利润二、营业利润三、利润总额四、净利润二、利润表的具体项目：•主营业务收入主要经营活动产生的收入•主营业务成本直接材料、直接人工和制造费用•主营业务税金及附加与本期收益有关的税金和教育附加•主营业务利润􀂄主营业务利润=销售收入-销售成本–主营业务税金•其他业务利润•营业利润营业利润=主营业务利润+其它业务利润-营业费用-管理费用-财务费用•利润总额利润总额=营业利润+投资收益+营业外收入-营业外支出•税后净利润税后利润=利润总额-所得税•三、利润表的作用利润表是一个动态过程，是企业一定时期的录像。作用1：反映企业一定时期内的经营情况，是盈利还是亏损作用2：有助于评价企业的获利能力（主营业务收入；营业外收入）作用3：可以帮助我们判断企业的价值看企业的盈利能力，例如：比较利润表（比较利润表中的主营业务收入、各项费用等的变化）•问题：一个企业的利润总额或净利润很高，但是人们对该企业的盈利能力还是表示担忧？（看营业利润与利润总额之间的项目）投资收益、营业外收入怎样阅读利润表？•一、检查经营成果（如何看表）第一步：把握结果一般是从下往上看：净利润利润总额第二步：分层观察若是盈利的，在哪里赚钱了？第三步：项目对比（是否满意）与上一年的情况进行比较•二、透视经营成果借助相关的利润比率进行分析毛利润率销售净利润率资产净利润率净值报酬率市盈率•人为因素对利润表的影响：1、成本结转方法2、折旧的计算方法3、八项减值准备的计提4、费用的摊销5、借款利息•研究三个问题：一、何为现金流量表？二、现金流量表的构成三、现金流量表的作用如何阅读现金流量表第三节现金流量表第三节现金流量表一、现金流量表1、涵义：反映一定期间内由于经营活动、筹资活动和投资活动而引起的现金流出和流入的情况。是对利润表的补充。（一月一编）2、几个概念：现金——公司库存现金以及随时支付的存款。现金等价物——公司持有的期限短、流动性强、易于转化为已知金额现金、价值变动风险小的投资。（三月期债券）现金流量——现金及现金等价物的流入量和流出量。（流入量、流出量、净流量）二、现金流量表的构成（具体项目说明）1、经营活动现金流量除了投资和筹资活动之外的所有交易与事项发生的现金流入与流出。2、投资活动现金流量3、筹资活动现金流量筹资活动是导致企业资本及债务规模和结构发生变化的活动。例如：借款（现金流入）；还本付息（现金流出）注入资本（现金流入）；撤出资本（现金流出）对内投资：购买或处置机器设备等资产对外投资：股权投资债权投资如何阅读与分析现金流量表•（分三类活动来分析）1、评估经营活动1）经营活动的现金流量应该是正数，体现企业的造血功能（负数：过渡扩张—耗血）具体意义：P49-502）利润质量的透视经营现金指数=经营活动现金净额/营业利润该指数越接近1，说明企业的盈利质量越高（1元利润=1元现金）例如：100万利润—80万现金净额；100万利润—60万现金净额80%，60%问题：如果企业是亏损的，那如何看企业的盈利质量？答：此时应该关注经营的过程，而不是经营的结果。计算销售收款率来分析。•销售收款率=销售商品、提供劳务的现金主营业务收入+增值税的销项税额3）支付给职工以及为职工支付的现金可以透视企业的经营环境•如果该项现金呈下降趋势，说明：企业可能生产率提高了；企业经营业务下降；工资或福利下降，留不住人才；企业职工的环境得不到改善•如果该项现金呈上升趋势，说明：企业职工福利提高；能够招揽和留住人才；职工工作环境得到改善2、评估投资活动1）投资活动现金净额正负分析正负均属正常（投资前期为负数，投资后期为正数）具体意义：P512）关注企业投资的目的、方向、规模3）检验投资活动是否符合企业的投资发展战略，是否加大企业的风险（结合具体项目分析，并与经营活动、筹资活动现金流量联合分析）3、评估筹资活动1）不以正负来评价如果筹资活动现金净额为正数，说明企业正处于扩张时期，经营活动取得的现金不足以满足投资需要，需对外融资获取现金。如果为负数，说明企业经营活动取得的现金足以满足投资需要，不需要对外融资。2）关注筹资活动给企业带来的风险借入资金的类型与结构3）筹资活动与企业的发展规模相适应现金是否越多越好？否4、现金及现金等价物的净增加判断企业财务适应能力和现金支付能力的重要信息。如果全部现金净流量为正数，则说明企业财务适应能力和现金支付能力较强；如果全部现金净流量为负数，则说明企业的财务适应能力和现金支付能力较差。三、现金流量表的作用1、能够提供企业在一定会计期间内的现金来龙去脉及现金余额变动的会计信息2、规划和预测企业在未来获取现金的能力P523、分析企业净利润与相关现金流量产生差异的原因（分析利润质量）4、判断企业财务状况与经营成果的可靠性（举例）5、分析和判断企业的偿债能力P52现金流量表起到过滤器的作用，具有透视功能。第四节财务报表以外看公司财务报表信息的局限性􀂄关注财务报表附注和各类附表；􀂄分清账外价值、账面价值和市场价值􀂄关注审计报告财务报表附注财务报表附注是对财务报表起补充作用：1、对三大报表列示项目的文字描述或明细资料2、对未能在这些报表中列示的内容，或者披露不详尽的内容作进一步的解释说明•附注的内容：报表编制方法的说明、会计政策的变更、重要项目与主要事项的说明•附表：资产减值准备明细表、股东权益增减变动表、应交增值税明细表、利润分配表三个概念的理解：1、账外价值——未在财务报告中反映出来的公司资产。（公司拥有的营销网络、公司品牌的知名度、客户渠道等）2、账面价值——公司在购买或取得某项资产时的成本或付出的代价。3、市场价值——某项资产目前在市场上的价格。关注审计报告•审计报告——注册会计师根据独立审计准则的要求，在实施了必要审计程序后出具的、用于对被审计单位年度会计报表发表审计意见的书面文件。•审计意见有四类：1、无保留审计意见2、保留意见3、反对意见4、拒绝发表意见LOGOLOGO第三章财务分析•本章主要内容：第一节财务比率分析（比率分析法）􀂄第二节增长趋势分析（趋势分析法）􀂄第三节综合财务分析（综合分析法）（杜邦财务分析体系，综合评分法）•财务分析的最终目的可以概括为：评价过去的经营业绩；衡量现在的财务状况；预测未来的发展趋势。第一节财务比率分析一、偿债能力分析短期偿债能力长期偿债能力二、资产运用效率分析三、获利能力分析四、市场价值比率一、偿债能力分析偿债能力是指公司偿还到期债务的能力。能否及时偿还到期债务，是反映公司财务状况好坏的重要标志。公司偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力两个方面。短期偿债能力：流动比率，速动比率等长期偿债能力：资产负债率，产权比率等1、短期偿债能力的财务指标主要有：A.流动比率流动比率等于流动资产与流动负债的比值。其计算公式为：流动比率＝流动资产/流动负债一般认为，公司合理的流动比率是2:1，流动比率过高，表明流动资金积压过多，没有充分利用；反之，会出现偿债困难。以ABC公司为例，2017年该指标计算如下：流动比率＝流动资产/流动负债＝700/300＝2.33B、速动比率（酸性测验）速动资产是指能够快速变现的流动资产，一般指扣除了存货等之后的流动资产。它是衡量企业在某一时点上运用随时可变现资产偿付到期债务的能力，是对流动比率的补充。其计算公式如下：速动比率＝速动资产/流动负债一般来说，1:1被认为是正常的速动比率，但不同的行业也有很大的差别。速动比率过高可能说明企业投资过于保守，过低则被认为是短期偿债能力过低。以ABC公司为例：2017年该指标计算如下：C、现金比率应收账款不一定能全部收回。计算的是可用于偿还流动负债的现金。其计算公式为：现金比率=（现金+短期投资）/流动负债现金比率越高，说明企业可以用于偿付流动负债的现金数额越多，变现损失的风险越小，变现时间越短；现金比率太低，说明企业的即期支付可能出问题。2、长期偿债能力的财务指标有：A、资产负债率资产负债