文献综述样本

文献综述摘要：作为一种新兴的评价企业业绩的方法，EVA在许多西方发达国家的企业得到广泛应用。本文论述了EVA模型以及它在业绩评价的几点创新，就此分析了EVA方法在业绩评价中存在的一些局限和不足，并针对性地提出了一些改进措施，对EVA的广泛应用有一定的借鉴意义。EVA评价指标可以准确地反映企业价值创造的实际状况，促使经营者更加注重企业的长期发展，从而实现企业价值最大化。如今此方法在英、美等发达国家备受关注，主要是把它作为一个财务指标对企业的获利能力和管理绩效进行计量和评价。它比传统上通过财务报表业绩来确定企业经营绩效更为有效，它能够引导企业创造价值以及衡量企业是否创造价值。关键字：经济增加值EVA；业绩评价；管理绩效；激励制度前言：经济增加值EVA主要对公司股东价值的增值进行计量，是在公司内部决策和管理上使用的一种不同的利润计算方法，它是通过从经过调整后的税后净利润中，扣除资本成本的方式来实现这一目的的，因而它具有巨大的功能和优势。如今此方法在英、美等发达国家备受关注，主要是把它作为一个财务指标对企业的获利能力和管理绩效进行计量和评价。它比传统上通过财务报表业绩来确定企业经营绩效更为有效，它能够引导企业创造价值以及衡量企业是否创造价值。正文：EVA评价指标可以准确地反映企业价值创造的实际状况，促使经营者更加注重企业的长期发展，从而实现企业价值最大化。根据这种情况，我参阅部分书籍、文献，对以前专家学者对有关纳税筹划的基本概念、观点，及其相关的一些问题有了一些综合认识。我尝试一些较有代表性的观点进行综合分析、比较，力求探索纳税筹划的实质问题。本文对文献的综述是对EVA运用的不同观点引出对其基本观点的对比，一步一步进行税收筹划特征、目的等进行深入探讨。一、EVA模型综述王俊梅等在《论经济附加值（EVA）的局限与改进》中提到经济增加值(EconomicValueAdded。EVA)的理论基础根源于剩余收益思想，是Stem&Stewart咨询公司针对剩余收益作为单期间业绩评价指标存在的局限性而开发出来的。其目的在于准确反映公司为股东创造的价值。促使公司管理者以股东价值最大化作为其行为准则。EVA指标被定义为：公司经过调整的营业净利润减去其现有资产经济价值的机会成本后的余额。用公式表示如下：EVA=N0PAT—NAxWACC其中。NOPAT：经过调整后的税后营业净利润；NA(资本总额)：经过调整后的期初公司净资产价值；WACC(加权平均资本成本)：反映债券投资和股权投资的机会成本。WACC=[D/（D+E）]（1-T）×K1+[E/（D+M）]×K2其中，D、E：分别表示公司负债总额的市场价值和所有者权益的市场价值，T：所得税税率；K1、K2：分别表示负债的税前成本和所有者权益成本与传统业绩评价指标相比，EVA具有以下几点创新：(一)EVA指标t的特点是引入了资本成本的理念EVA来源于经济学上的经济利润。它考虑了债务融资和股本融资的总体规模与结构比例，在计算中扣除了所有资本的机会成本，一方面，克服了传统指标对经济效率的扭曲．从而更直接，真实地反映了企业的经营业绩；另一方面。使得管理者充分认识到权益资本不再是免费的午餐。管理者在关注收益的同时关注资产的真实成本，从而促进企业资本使用效率的提高。(二)通过会计调整尽量别除会计失真的影响根据会计准则编制的财务报表对公司真实情况的反映存在部分失真，但EVA作为一种利润指标。并不受会计惯例的约束。它在计算之前对会计信息进行了必要的调整。以尽量消除公认会计准则所造成的扭曲性影响。(三)突出了“增值”的概念EVA不是一个简单的利润或回报率的范畴．而是一个“增值”的范畴，它代表了企业投入的所有资本所产生的回报率与这些资本的投资者要求的最低回报率之间的差额。只有这个差额即EVA为正值时，股东的财富才真正增值。并以此作为管理者激励报酬的基础。EVA将管理者的经营业绩与激励报酬紧密联系在一起，使得管理者更加注重企业资本结构、风险控制以及进行审慎的投资决策，减少代理风险。EVA指标一经同世就迅速在全球得到广泛运用，JP摩根、可口可乐、联邦快递等公司成为其直接受益者。1999年3月出版的《财富》杂志对67家公司的调查结果显示，与竞争对手相比。在5年时间里，引入EVA管理的公司其资本市值增长率高出平均数的50．7％：同时多创造了500．7亿美元的市场价值。二、EVA运用的实例在聂红霞的《经济增加值（EVA）在上市公司价值评估中的应用——理论模型与案例分析》中列举了几种主要的评估方法体系，并且分析了其各自的适用范围和局限性，在此基础上倡导建立基于EVA指标的企业价值评估模型(即：EVA价值评估模型，后同)，它是由EVA指标和传统的贴现估价模型衍生的又一企业价值评估模型，其从股东财富增长的角度来评估企业价值，它的优点在于一是评价企业价值考虑了权益资本成本，体现了股东资本有偿使用的理念：二是EVA指标的计算对损益表和资产负债表进行了适当的调整，消除了不同会计处理方法对税后净营业利润和投入资本数值的扭曲，同时减少了管理人员进行盈余管理的机会。三是EVA指标的计算不会受到由于当年投资造成自由现金流量下降的影响，EVA值每年变化比较平缓，因而非常有利于通过统计过去各年的EVA流量来推断公司未来每年EVA流量的发展趋势，便于进行统计分析，估算企业价值。基于以上几方面原因，聂红霞的《经济增加值（EVA）在上市公司价值评估中的应用——理论模型与案例分析》又提出构建基于EVA的企业价值评估模型，使投资者更加客观地分析企业的投资价值，为倡导价值投资提供了基础，供投资者使用来实现价值投资理念!当然，EVA价值评估模型作为评价企业价值的方法和体系中的一种，也和其他的众多方法一样，只有在认可其理念的特殊群体中，它才是有意义的。本文认为该方法更适合运用于成长型企业的价值评估，尤其是高新技术企业的价值评估。原因在于一是EVA指标的特性决定了EVA价值评估模型在高新技术企业价值评估中的优越性。因为高新技术企业的一个重要特征是研究开发费用占有很大比重，同其他收益指标不同，EVA指标将这些费用资本化，并按一定受益期限摊销，这种处理方法使企业的收益计算更加合理，价值评估结果更加可靠，同时可以鼓励管理人员对这些有益于企业长期发展和提高公司发展后劲的费用的投入，提高企业盈利能力的持续性。二是对于正处于投入期和成长期的高新技术企业来说，目前公司的自由现金流通常为负，无法运用自由现金流折现模型来对上市公司进行有效的价值评估，因为该模型把投资当成一种损失，此时EVA价值评估模型凸显其优势。在计算EVA时，首先，要对企业税后营业净利润和投入资本的数字进行调整，纠正不同会计程序和处理方法对两者造成的扭曲；其次，调整后的税后营业净利润要扣除全部投入资本的成本，既要扣除债务资本成本，也要扣除权益资本成本，以便反映企业为获得这些利润而使用资本的全部代价。三、EVA的功能和优势的综述周运兰在《浅析经济增加值EVA》中分析到EVA的功能和优势就是从股东角度定义了企业的利润，考虑了所有者权益资本成本，突出了新的资本“增值”理念，使之与投资决策的相关性更强。运用EVA能在处理股东和管理者利益的矛盾中建立一种保障和扩展股东利益的激励相容机制。EVA将股东利益与经理业绩紧密联系在一起，避免决策次优化。EVA便于不同层次员工掌握和使用，为企业每个员工提供了一个共同的明确目标，容易贯彻实施。EVA从人们熟悉的经营利润中减去投资到整个公司的资金成本得到投资的回报，资金成本可以简单地解释为对公司、部门或经营单位所用资本收取的租金。EVA也是一种保证所有利益相关者长远利益的最好方式。EVA是企业的收入在向供应商支付了货款、向雇员支付了工资、向债权人支付了利息、向政府支付了税金等支出，并补偿了股权资本成本后的余额。王耕在《运用经济增加值（EVA）管理体系提升企业竞争优势》说到由美国思腾思特管理咨询公司率先提出的经济增加值（EVA）理论明确了企业的资金是有成本的，并且解决了大多数企业在追求价值创造的管理过程中所遇到的两道难题：员工们无法深入理解自己的工作，无法辨别并管理价值创造驱动因素；无法将具体工作与股东价值及企业目标联系起来。该文章指出了企业战略与核心竞争力,价值链与价值增值之间的互动关系,由此引出实施经济增价值管理对提升企业竞争优势具有重要的现实意义。随后详细地介绍了经济增价值及其管理体系的构成，特点，计算方法，驱动因素,及实施经济增价值管理的前提和方法。在增强企业竞争优势的战略指引下，上海福斯油品公司将经济增价值管理体系灵活运用于管理实践中，实施后企业在业绩评价，业务规划决策，奖金激励制度等各方面发生了积极的变化，同时引导了企业的价值链再造，最终实现企业竞争力和经济增加值的大幅提高。总结：通过以上的文献综述可以看出，采用EVA方法进行业绩评价相对于传统业绩评价方法实现了一些新的突破，但EVA方法也存在很多不足与局限。应该说还属于起步阶段，指标公式调整空间比较大。另外，考虑到EVA指标本身存在的一些固有缺陷，在对不同企业业绩进行评价的过程中，还需要其他业绩评价指标如净资产收益率等的配合。EVA的运用有待进一步研究，各个学者也为此发表了各自的意见和见解。他们的观点对于本课题的研究起到重要的启发，让本人对问题的认识更加的全面，研究的更深入，有着非常重要的意义。参考文献[1]James.A.Ohlson.Earnings,BookValue,andDividendsinEquityValuation.ContemporaryAccountingResearch,1995;11:661～687[2]Feltham,Ohlson.ValuationandCleanSurplusAccountingforOperatingandFinancialActivities.ContemporaryAccountingResearch,1995,11:689～731[3]Youg,D,EconomicValueAdded:APrimerforEuropeanManager,EuropeanManagementJournal,Vol.15,No.4August,1997[4]Burkette,G.D.,Hedley,T.P.,TheTruthaboutEconomicValueAdded:ADifferentPerspectiveoftheBottomLine,CPAJournal,Vol.67Issue7.P46-50,1997[5]谷祺于东智:《EVA财务管理系统的理论分析》.《会计研究》,2000年第11期[6]王俊梅，等.《论经济附加值（EVA）的局限与改进》.《生产力研究》，2004.11.[7]周运兰.《浅析经济增加值EVA》.《企业经济》，2005.1.[8]张纯:《EVA是什么—一场基于企业价值的管理革命》.中国财政经济出版社,2004年版[9]大卫·格拉斯曼，华彬.《EVA革命——以价值为核心的企业战略与财务、薪酬管理体系》.社会科学文献出版社，2003.[10]国务院国有资产监督管理委员会业绩局.《企业价值创造之路——经济增加值业绩考核操作实务》.经济科学出版社，2005.[11][美]A1·埃巴.《经济增加值——如何为股东创造财富》.中信出版社，2001.[12]王喜刚，丛海涛，欧阳令南.《什么解释公司价值：EVA还是会计指标》.《经济科学》，2003.2.[13]姜春凤《浅论试行经理股票期权制》、《财会通讯》，4．1999.4[14]余绪缨．《管理会计学》．中国人民大学出版社，2０05．[15]郭庆云．《经济增加值给我国企业的启示》．《农业经济》，2007，（1）．[16]许彪，梁宇鹏．《农业上市公司经营绩效成因诊断》．《农业技术经济》，2002，（1）．[17]陈功，贾宪威．《农业企业业绩评价指标的新选择》．《农村经济》，2004，（12）．