北大光华-张圣平-货币金融1信用本科XXXX

2019/8/131第一篇导论第一章信用货币运动形式，经济活动的基础第二章货币担负重要职能、蕴涵许多哲理的关键概念第三章利率信用货币(资金)的价格，经济活动的重要变量。2019/8/132英文Credit是一个内涵丰富的单词：作为名词它有赊购、信用(信誉，thequalityofbeinglikelytorepaydebtsandbeingtrustedinmoneymatters)、银行存款、信任、赞扬等含义；作为动词意味着相信、信任、存入(银行)、记入贷方等行为。中文有“人言为信”的文字结构。信用产生于商品交换，是商品经济发展的基础，是现代金融的基石。第一章信用2019/8/1331.1信用的基本内涵与特征1.2信用的分类和信用工具1.3信用与经济发展1.4信用风险与信用评级第一章信用2019/8/1341.1信用的基本内涵与特征1.1.1什么是信用(从道德规范和经济活动看)道德规范角度的信用：信任–如“此人不讲信用、没有信用”、“一言重九鼎，泰山反为轻”、“人无信不可交”，但作为经济学概念却显得不够严格，不过“信用”的内涵不论如何演变都始终以“信任”为前提。–信任的重要性：[美]弗朗西斯·福山《信任：社会美德与创造经济繁荣》，海南出版社，2001。•一个国家的福利以及它参与竞争的能力取决于一个普遍的文化特征，即社会本身的信任程度。•信任指的是在正式的、诚实和合作行为的共同体内，基于共享规范的期望。2019/8/135•社团的产生不是以明确的章程和法规为基础，而是以每个社团成员内在的一套伦理习惯和相应的道德责任为根基，规则和习俗为社团成员彼此信任打下了基础。信任可以在一个行为规范、诚实而合作的群体中产生，它依赖于人们共同遵循的规则和群体成员的素质。•群体因为缺乏一个习惯，妨碍了人们利用本可以抓住的商业机遇。社会学家科尔曼(JamesColeman)认为，这是由缺乏所谓“社会资本”造成的。社会资本指“在群体和组织中，人们为了共同的目的在一起合作的能力。”人们相互联系、合作的能力取决于共享规范和价值观的程度的高低，以及社团能否将个人利益融进集体利益。共享的价值使人产生信任，而信任创造巨大的经济价值。道德规范角度的信用2019/8/136–马科斯·韦伯认为，信任感是经济生活中不可或缺的一环，历来由宗教习惯衍生出来，和理性计算没有关系。–甘比塔(Gambetta)认为，“信任(或不信任)是一个行动者评估另外一个或一群行动者将会进行某一特定行动的主观概率水平，他的这种评估发生在他能监控此特定行动之前(或者即使他能够监控此行动，也无法去监控)，……。当我们说我们信任谁或者说谁值得信任时，我们的隐含意思就是，他采取一种对我们有利或至少对我们无害的行动的概率很高，足以使我们考虑与他们进行某种形式的合作。相应地，当我们说谁不值得信任时，我们暗示着，对我们而言这种概率小到足以使我们不与他合作。”道德规范角度的信用2019/8/137道德规范角度的信用–朱克(Zucker)把信任看作是经济交易中所有参与者共享的一组社会预期(socialexpectation)，他们对给定情景下的诸如“公平”、“权利”等广泛的社会规则和关于合法社会程序的概念有共同的理解。–彼得·什托姆普卡，《信任：一种社会学理论》(中华书局)：道德共同体的三个基本构成元素为“信任”、“忠诚”和“团结”；“信任是相信他人未来的可能行动的赌博”，“信任总是保持一种有可能失去的赌博状态”，“有些社会人们愿意给予信任，而在另一些社会人们则是怀疑和不信任的”。信任的三个维度：理性的、心理的、文化的。“信任文化是一个规则系统－－规范和价值－－它们调节给予信任和达到、回报信任以及相互信任的行为。”2019/8/138道德规范角度的信用[德]尼克拉斯·卢曼，《信任：一个社会复杂性的简化机制》：–“信任指的是对没人期望的信心，它是社会生活的基本事实”。“在任何情况下，信任都是一种社会关系，社会关系本身从属特殊的规则系统”。“信任的主题包含着与时间的有疑问的关系”。–围饶人类的社会环境和自然环境太复杂，必须找一些简化机制来对应。我们的生存需要很多的简化系统，信任是这样一个简化系统。信任是一个将包围着我们的复杂性和不确定性变为一个二元的可以相信还是不可以相信。–信任的基础：自信心–创立信任的方式多种多样，没有信任不可能构成复杂的社会。2019/8/139道德规范角度的信用：来源–福山：当人们共享诚实和互惠标准而因此能够与他人合作的时候，信任就产生了。它依赖于共同遵守的规则和群体成员的素质。–马科斯·韦伯：“信任感是经济生活中不可缺的一环，历来即由宗教习惯衍生出来，与理性的计算没有关系。”–信任是基于人际关系的“集体品性”，其实质具有社会的和规范的意义而不是个体的和可计算的，信任的产生需要先验存在的社会关系。–朱克(Zucker)认为，信任有三个来源：•基于过程(Processbased)的信任：过去行为的可观测性；•基于个人(Personbased)的信任：共同的文化背景和价值观；•基于制度(Institutionbased)的信任：判定标准与惩罚。2019/8/1310道德规范角度的信用：信任、信誉与制度信誉：–信誉是诚实守信的声誉，是表明你在某些方面值得信任的“品牌”或“招牌”。–信誉是“个体”赢得的，是属于个体的，但却是在一个组织、群体内的“集体”行动的结果或现象，是集体对个体的评价。–信任会提高信誉，信誉会加强信任。–信誉机制是正式制度顺利执行的“润滑油”基于制度的信任：–在给定的制度下，你不得不按照别人预期的那样做，因为如果你不那样做的话，就会受到很大的惩罚。–超越制度的威慑力，互信的各方应该是因把制度作为“共享规范”而建立信任，不应该主要归结于害怕制度惩罚。–检验信任的标准和参照系2019/8/1311经济活动中的信用：–借贷行为，即商品的赊欠买卖和货币借贷，以偿还为条件的单方面价值让渡，不产生产权的转移。提供信用的一方为“授信”，是债权人(creditor)；接受信用的一方为“受信”，是债务人(debtor)。1.1.1什么是信用–周大中《现代金融学》：“信用的发生，乃为债权人于某一时间交付某种有价值的物质，以换取债务人将来偿付的承诺。”–饶余庆：“所谓信用，包含债权和债务关系，其根据系授信者（债权人）对受信者（债务人）偿还能力之信心。”2019/8/1312–ManagingCreditRisk:thenextgreatfinancialChallenge(中文版：《演进着的信用风险管理》，机械工业出版社，2001):信用“是在某一段限定时间内可获得一笔钱的预期。”–这里的“信用”内涵比较宽，股票成了一种信用工具。经济活动中的信用–“信用是建立在信任基础上的基于各种财产的当期或跨期交易并维护交易双方利益的制度规则。”–“信用是基于交易理性体现契约精神的一种关于各种财产跨期交易活动的制度规则。”“还本付息的信用”是经济活动中信用的重要类型，但作为一般概念的信用，不宜以“付息”为必要条件。2019/8/1313债权人与债务人：信用主体–信用的发生要以授信人对受信人的偿还承诺的信任为前提。对债务人的信用评价（对债务人的信任）。–3C：品德(Character)、资本(Capital)、能力(Capicity)。有人认为，一个完整的信用申请人应按40%的品德、30%的能力和30%的资金来评估。–5C：增加抵押品(Collateral)和经济形势(CycleCondition)。1.1.2信用三要素2019/8/13141.1.2信用三要素时间间隔：信用不是买卖关系，是价值在不同时间的相对运动；借与还的不一致才需要“信用”；若无时间上的恰当配合，信用活动难以正常进行。信用工具：信用是一个比较抽象的概念，只有在日常运用上表现为不同的形式，此即所谓信用工具，亦即一种凭证，用以栽明有关债务的信息，如债务人身份、债务金额、到期日和利率等内容。最早的信用关系是以口头协定来确立；后来用书面凭证为依据（如：借贷契约等信用工具）；最后发展为流动性的信用工具来建立和转移信用关系。–流动性信用工具要求有标准、规范的格式，比较详尽的内容纪录。2019/8/13151.1.3信用与金融信用和金融是两个既有联系又有区别的重要的经济范畴。–从时间上看，信用产生于原始社会的末期，是产品剩余及商品交易发展的产物；金融则是在信用经济发展到了相当程度的发展，货币借贷已经成为信用的主要形式的条件下诞生的。–从内涵上讲，凡有债权债务关系的经济活动都应纳入信用的范围，它既包括实物信用，又有货币信用；而金融专指货币融通和资金运动，不包括实物信用。金融一词内含着信用与货币流通的融合，信用活动通常意味着资金的融通，说明货币融通已经成为经济发展的重要因素，实物信用已变的不足以对经济发展产生较大影响。2019/8/1316–从较泛化的角度看，信用的经济学内涵也是不断变化的，只有在很具体的情景下才能给出信用的具体含义。–信用是一种心理现象，心理特征是信任和安全感；–信用是一种社会关系，体现了人与人之间的“信任结构”；–信用体现了跨时的“债”。–信用可以是一种显式或隐式制度，体现着一种信用文化。1.1.3信用与金融2019/8/13171.2信用的分类和信用工具1.2.1信用分类1.按债务人分：个人债务、企业(公司)债务、政府债务2.以债权人分：个人、商业银行、非银行金融机构、非金融结构、政府所放的信用，如：商业信用、银行信用、国家信用、民间信用等3.以债务发生目的分：消费信用、生产信用4.高利贷信用2019/8/13181.2.2商业信用一、定义商业信用是工商企业以赊销或预付货款等形式相互提供的信用。其表现形式很多，如赊销商品、委托代销、分期付款、预付定金、按工程进度预付工程款等等。这些信用形式用合同作出详细规定。(多数教材的说法)商业信用是指供应商向顾客销售货物或提供服务时，允许顾客延期支付货款。(CreditRiskManagement)二、特点债权人和债务人均是工商企业(以盈利为目的)；与特定的商品交易相联系；企业之间不以商品交易为对象的货币借贷原本不是商业信用，但现在却是企业进行短期融资的有效途径。注：企业之间是商业信用；企业与消费者强调的是企业的授信。2019/8/1319三、商业信用的“自然基础”马克思认为商业信用存在和发展源于社会化大生产中的分工与交易，以及社会资源、财富的禀赋在时间空间上的“非均衡”。四、商业信用工具：商业票据商业票据是工商企业之间由于信用关系而形成的短期无担保债务凭证；它只反映企业之间的货币债权和债务关系，而不反映与此相联系的商品交易内容，这称为商业票据的抽象性；付款人无权以任何理由拒绝履行真实商业票据所规定的义务，这称为商业票据的不可争辩性。商业票据的签发不需要提供其他保证，只凭签发人的信用，这一特征称为商业票据的无担保性。商业票据有汇票和本票(期票)两种。1.2.2商业信用2019/8/1320汇票汇票是由出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。汇票是一方对另一方作出的一种无条件的书面命令，按出票人分汇票分为银行汇票和商业汇票，商业汇票以付款人的性质为标准又可分为银行承兑汇票和商业承兑汇票。汇票的出票人必须与付款人具有真实的委托付款关系，并且具有支付汇票金额的可靠资金来源。出票人签发汇票后，即承担保证该汇票承兑和付款的责任。汇票信用功能的完成通常涉及出票、背书、承兑、保证、付款、追索权等环节。2019/8/1321本票本票是出票人签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。本票的背书、保证、付款行为和追索权的行使等与有关汇票的规定相似。《中华人民共和国票据法》中的本票指银行本票，我国的商业信用还不使用本票，而使用其他承兑票据。商业票据可以在到期日之前在金融机构贴现–贴现利率–折扣率2019/8/1322五、商业信用的作用从微观角度看，商业信用是现代经济中最基本的信用形式；商业票