注会综合学习笔记股利分配的相关知识点

注会综合学习笔记：股利分配的相关知识点股利分配【总结】：(一)公司利润分配的顺序【财管学科】：4条1.计算可供分配的利可供分配的利润=本年净利润+年初未分配利润润如果为负数，不能进行后续分配。如果为正数，进行后续分配。2.计提法定公积金按照抵减年初累计亏损后的本年净利润计提年初存在累计亏损：法定公积金=抵减年初累计亏损后的本年净利润×10%年初不存在累计亏损：法定公积金=本年净利润×10%3.计提任意公积金由股东会决定4.向股东支付股利可供股东分配的利润=可供分配的利润-从本年净利润中提取的公积金。【经济法学科】：6条公司利润是指公司在一定会计期间的经营成果，包括营业利润、投资净收益和营业外收支净额等。根据《公司法》以及有关规定，公司应当按照如下顺序进行利润分配：1.弥补以前年度的亏损，但不得超过税法规定的弥补期限。2.缴纳所得税。3.弥补在税前利润弥补亏损之后仍存在的亏损。4.提取法定公积金。5.提取任意公积金。6.向股东分配利润。(1)公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，有限责任公司按照股东实缴的出资比例分配，但全体股东约定不按照出资比例分配的除外;股份有限公司按照股东持有的股份比例分配，但股份有限公司章程规定不按持股比例分配的除外。(2)公司股东会、股东大会或者董事会违反规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。公司持有的本公司股份不得分配利润。(二)公积金1.公积金分为盈余公积金和资本公积金两类。(1)盈余公积金是从公司税后利润中提取的公积金，分为法定公积金和任意公积金两种。①法定公积金按照公司税后利润的10%提取，当公司法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上时可以不再提取。公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。②任意公积金按照公司股东会或者股东大会决议，从公司税后利润中提取。(2)资本公积金是直接由资本原因形成的公积金，股份有限公司以超过股票票面金额的发行价格发行股份所得的溢价款以及国务院财政部门规定列入资本公积金的其他收入，应当列为公司资本公积金。2.公积金应当按照规定的用途使用，其用途主要如下：(1)弥补公司亏损。资本公积金不得用于弥补公司的亏损。(2)扩大公司生产经营。(3)转增公司资本。对用任意公积金转增资本的，法律没有限制，但用法定公积金转增资本时，《公司法》规定，转增后所留存的该项公积金不得少于转增前公司注册资本的25%。(三)制定股利分配政策应考虑的因素(5、2、6、2)影响因素法律限制资本保全的限制规定公司不能用资本（包括股本和资本公积）发放股利企业积累的限制规定公司必须按净利润的一定比例提取法定公积金净利润的限制规定公司年度累计净利润必须为正数时才可以发放股利，以前年度亏损必须足额弥补超额累积利润的限制由于股东接受股利缴纳的所得税高于其进行的股票交易的资本利得税，于是许多国家规定公司不得超额累积利润，一旦公司的保留盈余超过法律认可的水平，将被加征额外税额。无力偿付的限制基于对债权人的利益保护，如果一个公司已经无力偿付负债，或股利支付会导致公司失去偿债能力，则不能支付股利。股东因素稳定的收入和避税依靠股利维持生活的股东要求支付稳定的股利，高股利收入的股东为避税反对发放较多的股利。控制权的稀释持有控股权的股东希望少分股利，多留收益，少增发新股。公司因素盈余的稳定性盈余稳定性强可以支付较高的股利；稳定性弱则一般采取低股利政策公司的流动性流动性低时一般不能支付太多股利举债能力举债能力强可以采取较宽松的股利政策；举债能力弱往往采取较紧的股利政策投资机会有良好投资机会时多采取低股利政策；处于经营收缩的公司多采取高股利政策资本成本保留盈余（不存在筹资费用）的资本成本低于发行新股。从资本成本角度考虑，公司有扩大资金需要时应采取低股利政策债务需要有较高债务偿还需要的公司往往减少股利的支付其他限制债务合同约束公司的债务合同，特别是长期债务合同，往往有限制公司现金支付程度的条款，这使公司只得采取低股利政策通货膨胀在通货膨胀时期公司股利政策往往偏紧(四)股利分配政策【提示】战略课程中不包括第四种，但增加了一个零股利政策。剩余股利政策1.政策含义：是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。2.特点：采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。固定或持续增长的股利政策1.含义：将每年发放的股利固定在某一相对稳定的水平上，并在较长的时期内保持不变，只有当公司认为未来盈余会显著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。2.理由（1）稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格；（2）稳定的股利额有利于投资者安排股利收入和支出；（3）即使推迟某些投资方案或者暂时偏离目标资本结构，也可能要比降低股利或降低股利增长率更为有利。3.缺点（1）股利的支付与盈余脱节，可能造成公司财务状况恶化；（2）不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。固定股利支付率政策1.含义：公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利。2.优点：能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分，少盈少分，无盈不分的原则。3.缺点：各年股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利。低正常股利加额外股利政策1.含义：该股利政策是公司一般情况下每年只支付一个固定的、数额较低的股利；在盈余较多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。但额外股利并不固定化，不意味着公司永久地提高了规定的股利率。2.采用理由（1）具有较大灵活性；（2）使一些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。(五)股票股利1.股票股利的意义尽管股票股利不直接增加股东财富，也不增加公司价值，但对于公司和股东都有特殊意义。股票股利的意义主要表现在以下几个方面(1)使股票的交易价格保持在合理的范围之内。(2)以较低的成本向市场传达利好信号。发放股票股利通常由成长中的公司所为，因此投资者往往认为发放股票股利预示着公司将会有较大发展，利润将大幅度增长。(3)有利于保持公司的流动性相对于现金股利，保持了公司的现金持有水平。2.股票股利和股票分割的不同点和相同点内容股票股利股票分割不同点（1）每股面值不变；（2）股东权益结构变化；（3）股价上涨幅度不大时采用；（4）属于股利支付方式。（1）每股面值变小；（2）股东权益结构不变；（3）股价暴涨且预期难以下降时采用；（4）不属于股利支付方式。相同点（1）普通股股数均增加（通常股票分割增加更多）；（2）如果净利润不变，市盈率不变，每股收益和每股市价均下降（股票分割下降更多）；（3）股东持股比例不变；（4）股东权益总额不变；（5）通常都是成长中公司的行为。(六)股票回购1.含义是指公司有多余现金时，向股东回购自己的股票，以此来代替现金股利。2.股票回购对公司的意义进行股票回购的最终目的是有利于增加公司的价值。具体表现在以下几个方面：(1)公司进行股票回购的目的之一向市场传递股价被低估的信号。(2)当公司可支配的现金流明显超过投资项目所需的现金流时，可以用自由现金流进行股票回购，有助于增加每股盈利水平。(3)避免股利波动带来的负面影响。当公司剩余现金流是暂时的或者是不稳定的，没有把握能够长期维持高股利政策时，可以在维持一个相对稳定的股利支付率的基础上，通过股票回购发放股利。(4)发挥财务杠杆的作用。如果公司认为资本结构中权益资本的比例较高，可以通过股票回购提高负债比率，改变公司的资本结构，并有助于降低加权平均资本成本。(5)通过股票回购，可以减少外部流通股的数量，提高了股票价格，在一定程度上降低了公司被收购的风险。(6)调节所有权结构。公司拥有回购的股票(库藏股)，可以用来交换被收购或被兼并公司的股票，或满足认股权证持有人认购公司股票或可转换债券持有人转换公司普通股的需要，还可以在执行管理层与员工股票期权时使用，避免发行新股而稀释收益。3.股票回购的方式分类标准类别说明回购的地点场内公开收购场外协议收购透明度比较低场外协议收购回购面向对象资本市场上随机回购最为普遍向全体股东招标回购回购价格高于当时的股价，成本费用较高向个别股东协商回购必须保持回购价格的公正合理筹资方式举债回购混合回购是指既动用剩余资金，又向银行等金融机构举债来回购本公司股票。现金回购混合回购回购价确定方式固定价格要约回购荷兰式拍卖回购在回购价格方面给予公司更大的灵活性。荷兰式拍卖回购4.股份回购经济法中相关规定公司只有在以下四种情形才能回购本公司的股份：（1）减少公司注册资本；（2）与持有本公司股份的其他公司合并；（3）将股份奖励给本公司职工；（4）股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的【提示】用于将股份奖励给本公司职工而回购本公司股份的，①不得超过本公司已发行股份总额的5%；②用于收购的资金应当从公司的税后利润中支出；③所收购的股份应当在1年内转让给职工。【注意】（1）公司持有的本公司股份没有表决权；（2）公司持有的本公司股份不得参加利润分配。