国际投资学第四章跨国金融机构

第四章：跨国金融机构主讲：涂侃日期：2015.03.31发展背景1.资本的输出2.间接投资：（1）全球三大国际金融中心：纽约、伦敦、苏黎世（2）资金市场、外汇市场、证券市场、黄金市场。3.中介服务：融资、信息咨询1.跨国金融机构主要包括哪几种类型的组织？跨国金融机构1.跨国金融机构：在国际范围内进行金融业务经营及机构设置的盈利性的机构。2.主要包括：1）跨国银行：花旗集团，JP摩根、巴克莱银行、汇丰控股，瑞银集团，法国巴黎银行，德意志银行。2）投资银行：高盛集团，摩根士丹利。3）基金公司：中国投资公司(CIC)新加坡淡马锡公司，伯克希尔哈撒韦公司。4）保险公司：法国安盛，德国安联美国国际集团，中国人寿。跨国金融机构在国际投资中的作用主要表现在哪些方面？跨国金融机构在国际投资中的作用主要体现三个方面：1.通过在海外设立分支机构进行国际直接投资；2.通过对国际证券买卖而进行国际间接投资；3.为跨国公司提供融资、信息等服务而发挥对国际直接投资的中介作用。有学者说：跨国银行与跨国公司是推动世界经济发展的两个车轮，为什么这么说呢？1）跨国公司推动了跨国银行的发展，伴随跨国公司的发展，跨国银行从事的融资业务超出国境；2）跨国银行的业务为跨国公司提供支持。本章要点1.跨国银行的概念及内涵2.跨国银行的产生与发展3.跨国银行发展的原因4.跨国银行的组织形式5.跨国银行在国际投资中的作用6.投资银行的定义与主要业务跨国银行的概念跨国银行：以国内银行为基础，在海外拥有或控制着分支机构，通过分支机构从事多种多样的国际业务，实现全球性经营战略目标的超级银行。跨国银行的内涵1.什么是派生性？2.跨国银行的地理范围界限？3.什么是非本土性？4.什么是全球性？跨国银行的内涵1.跨国银行具有派生性：跨国银行是国内银行对外扩展的产物，因而它首先具有商业银行的基本属性和功能。2.跨国银行的机构设置具有超国界性：联合国跨国中心认为，只有至少在5个国际或地区设有分行或附属机构。3.跨国银行的国际业务经营具有非本土性：跨国银行的业务以国际业务为主,是通过其设在海外的分支机构在当地市场直接进行的,其经营范围比国内银行更宽,经营内容更多,经营形式也更加多样化。4.跨国银行的战略制定具有全球性。资源的合理配置，建立宽泛客户服务网络，分散风险。思考：商业银行的主要职能有哪些？商业银行的五大职能1.信用中介功能：吸收社会资金、发放贷款2.支付中介功能：付款机制，通过账户间的划拨和转移来完成货币结算。3.信用创造功能：发行流通工具。4.金融服务功能：抵押，咨询，代理。5.调节经济职能：在央行货币政策的宏观政策指引下，实现经济结构等方面的调整。本章要点1.跨国银行的定义及内涵2.跨国银行的产生与发展3.跨国银行发展的原因4.跨国银行的组织形式5.跨国银行在国际投资中的作用6.投资银行的定义与主要业务7.共同基金与对冲基金的区别二.跨国银行的产生与发展1.萌芽产生阶段（15世纪至20世纪初）2.逐步形成阶段（20世纪20---60年代）3.迅速发展阶段（20世纪60年代至80年代）4.调整重组阶段（20世纪90年代初至90年代中期）5.创新发展阶段（20世纪90年代中期至今）思考：各阶段的特点及发展的原因？1.萌芽产生阶段：15世纪至20世纪初1.产生：资本主义国家的银行起源于从事货币兑换业务的商人。2.发展原因：银行的跨国经营则是随着世界市场的开拓而逐渐发展起来的，特别是17世纪以后的国际银行业务则是随着英国、法国、荷兰等国的海外殖民地的扩大和国际贸易活动的增长而不断发展，西方资本主义国家在所属殖民地建立了广泛的银行网，以推动其商品输出和资本输出。3.特征：业务范围有限，跨国银行的雏形2.逐步形成阶段（20世纪20--60年代）特点：1）国际业务量明显上升，业务范围不断扩大，突破以往的商业融资、外汇交易等传统业务，开始发展银行批发业务、投资银行业务。标志真正意义上的跨国银行开始形成。巴克莱银行，渣打银行。2）二战后，受战争影响，跨国银行发展较为缓慢。银行批发业务银行批发业务是指在货币市场和资本市场从事大额融资中介的金融活动，其对象是大型工企业和机构，单笔业务数额大。3.迅速发展阶段：20世纪60年代至80年代原因：1）由于世界跨国公司迅猛向海外扩张，为跨国银行的迅速发展创造了条件。特点：1）业务范围转向以批发业务、欧洲货币业务及投资银行业务为主导。2）美国银行的对外扩张及日本银行的后来居上。4.调整重组阶段20世纪90年代初至90年代中期调整背景：1.由于欧美日经济陷入困境，竞争加剧，跨国银行经营效益滑坡，风险与日俱增。2.金融自由化及非银行金融机构发展。2.跨国银行进入大规模的调整和重组阶段1）银行间兼并、联合活动频繁，向大型化发展以增强实力。2）跨国银行业在本阶段还着力于内部机构的调整改善。银行并购案例1.国际荷兰银行收购英国巴林银行2.华宝银行归属了瑞士银行公司3.汇丰银行并购伦敦的米德兰银行和纽约的米德兰海运银行4.芬兰联合银行和芬兰国民银行合并为芬兰商业银行。5.创新发展阶段：20世纪90年代中期至今特点：1.国际银行业的购并和重组愈演愈烈：强强联合，跨业并购。2.跨国银行向全能化发展：三种模式：德国全能银行、英国金融集团、美国金融控股公司3.电子化推动跨国银行的创新：改造传统业务、创造新业务。案例分析：花旗银行与旅行者集团的合并1998年4月6日，在全球金融界享有盛誉的花旗银行宣布同专长于保险业务和投资银行业务的旅行者集团合并，合并涉及的资本总额达820亿美元，是当时世界上最大的金融合并案。花旗银行与旅行者集团合并后，将新公司定名为“花旗集团”，但沿用旅行者集团的商标——一把小红伞，因为这是美国保险服务行业最有信誉的商标之一。用花旗之名，用旅行者之商标，这样的结构安排体现出两大公司的合并是平等的合并，是“双赢”的合并。合并后的花旗集团的总资产为7100多亿美元，年净收入为500亿美元，年营业收入为750亿美元，股东权益为440多亿美元，股票市值超过1400亿美元。其业务遍及全球100多个国家和地区，客户达到10000万个以上，全公司的雇员为162000多名，成为全球规模最大、服务领域最广的全能金融集团。这次合并未受到美国司法、法院和国会的反对，这为美国银行业务范围的进一步拓展，开展实质性的混业经营具有开创性的重大意义，亦为不久美国银行法的修订埋下了很好的伏笔。案例思考：试根据以上案例分析近年来跨国银行购并趋势的背景和动因。1.外部环境：金融全球化和自由化的趋势使得跨国银行面临日益强烈的外部压力，尤其是来自于非银行金融机构的竞争，为了应对竞争，跨国银行纷纷拓展业务领域，向全能化的方向发展，购并成为跨国银行实现快速拓展的有效途径。案例中，通过与旅行者集团合并，新花旗集团成为了集银行、保险、投资银行等多项业务为一体的全能金融集团，综合竞争力大大提升。2.内部化优势：跨国银行的购并不再是单纯的大吃小，而更多的是追求强强联合和优势互补，花旗与旅行者的合并就是典型，不仅实现了资产规模上的强强组合和业务上的互补，无形资产的利用上也达到了“双赢”的效果。重组：1.采取多种措施积极处理不良资产，努力增加自有资本；2.改变过去偏重资产规模，机构网点扩张倾向，注重经营安全性合实际效益；并购1.跨国并购是企业迅速发展和扩张的途径：促进企业一体化，多元化；有利于大规模集团形成，实现规模经济；减少潜在的交易费用2.由于客户资源的稀缺型，银行业竞争压力大，购并是保持并增长其竞争力的一种方式。世界跨国银行排名根据2012年英国《银行家》按总资产排名：1.美国银行(BankofAmerica)：通过在金融危机中收购美林，排名世界第一。2.摩根大通(JPMorganChase)3.花旗(Citigroup)4.苏格兰皇家银行(RoyalBankofScotland)5.汇丰银行(HSBC）中国工商银行，中国银行，建设银行，农业银行分别位列第7,14,15和28位。本章要点1.跨国银行的定义及内涵2.跨国银行的产生与发展3.跨国银行发展的原因4.跨国银行的组织形式5.跨国银行的在国际投资中的作用6.投资银行的定义与主要业务7.共同基金与对冲基金的区别跨国银行发展的原因1.世界经济形势的发展造就了一批具有优势的跨国银行主体；2.全球跨国公司的扩张要求银行跟随到海外继续提供服务；3.各国对银行业得政策激励银行开展跨国经营；4.国际金融市场的发展为跨国银行的业务拓展开辟了新天地。5.20世纪90年代以来跨国银行业的重组和新发展有特定时代背景本章要点1.跨国银行的定义及内涵2.跨国银行的产生与发展3.跨国银行发展的原因4.跨国银行的组织形式5.跨国银行在国际投资中的作用6.投资银行的定义与主要业务7.共同基金与对冲基金的区别四、跨国银行的组织形式1、母行与其海外分支机构的组织形式（1）分支行制指母行在海外设立和控制各种类型的分支机构，通过这些分支机构开展跨国经营活动。跨国银行母行一级海外分支机构……国内分支机构二级海外分支机构（2）控股公司制（集团银行制）银行通过“银行持股公司”建立海外分支机构网络。以美国最为典型银行持股公司爱治法公司跨国公司母行海外附属行、联属行非银行机构海外分海外分支支机构机构（3）国际财团银行制指不同国家或地区的银行以参股合资或合作的方式组成一个机构或团体从事特定国际银行业务的组织方式。国际财团银行是正式注册的法人。案例1.2005年，苏格兰银行采取财团入股的方式，携李嘉诚基金和美林公司出资31亿美元购入了中国银行10%的股份。2.2005年高盛集团，美国运通和德国安联组成的国际财团出资37亿美元，收购中国工商银行约10%的股份。跨国银行海外分支机构的形式1.代表处2.经理处3.分行4.附属行5.爱法治公司6.财团银行思考：各种分支机构形式的特点、功能和适用性？海外分支机构主要形式代表处：1.层次最低的分支机构，不直接经营银行业务2.目的：代表母行与东道国联系，为母行招来业务，收集当地经济，政治情况。3.适用性：跨国银行进入某个完全陌生的市场，或自身的资金力量有限4.特点：工作人员少，成本较少，手续简便，受管制松经理处特点：跨国银行的分支机构，介于代表处和分行之间的组织形式，同代表处相比，经营范围相对广泛。功能：主要从事国际市场上的工商业贷款和贸易融资，可以兑付支票，发放贷款，但不能吸收居民存款并办理信托业。分行依据东道国法律设立的跨国银行的分支机构，是母行的一个组成部分，但不具备独立的法人地位。可以提供全面的银行业务，与当地商业银行展开全面竞争。附属行与连属行1.由跨国银行与东道国有关机构共同出资设立或对当地银行兼并，收购而成立的，跨国银行因持股关系而承担有限责任，具有独立法人地位，可以经营的业务种类比分行多。2.区别：（1）附属行：大部分股权归跨国银行所有（2）联属行:大部分股权归东道国所有爱治法公司1.美国跨国银行根据1919年修订的联邦储备法允许设立的最为重要的、经营国际银行业务的海外分支机构形式。2.两种类型:（1）银行爱治法公司，美国跨国银行经营国际业务及设立海外分行的主要机构。（2）投资爱治法公司，主要通过国外金融机构为母行建立附属行等。财团银行1.由两家以上银行共同出资组成的,在特定地区开展特定业务活动的银行，是在东道国注册和纳税的独立的法人实体。2.其主要业务是安排巨额贷款，此外还兼营证券发行、欧洲货币市场及企业兼并收购等业务。本章要点1.跨国银行的定义及内涵2.跨国银行的产生与发展3.跨国银行发展的原因4.跨国银行的组织形式5.跨国银行在国际投资中的作用6.投资银行的定义与主要业务7.共同基金与对冲基金的区别跨国银行在国际投资中的作用1.跨国银行是国际直接投资者跨国融资的中介：国际投资活动是一个资金在跨越国境范围内的运营和配置过程，跨国银行的出现，可以实现资金供求双方的对接，使资金得以有效配置；2.跨国银行是投资者跨国界支付的中介：跨国银行拥有分布广泛的海外分支机构网络，因而能为投资者的跨国界支付提供全球范围的转账清算。3.跨国银行是为了跨国投资者提供信