国际金融危机

Zh.H.WangZh.H.Wang11国际金融危机国际金融危机Zh.H.WangZh.H.Wang22金融危机图一金融危机图一图为上海中央银行门前排队兑金的市民。（1948年）图为银行一开门排队市民潮水般涌入，秩序大乱。（1948年）图为国民党中央银行内存放金银的木箱。（1948年11月）图为一名口鼻受伤满身血污的伤者。（1948年）Zh.H.WangZh.H.Wang33国际金融危机国际金融危机zz国际金融危机是国际金融风险的总爆发。国际金融危机是国际金融风险的总爆发。2020世纪世纪8080年代以来，国际债务危机、墨西年代以来，国际债务危机、墨西哥金融危机、亚洲金融危机等大小金融危哥金融危机、亚洲金融危机等大小金融危机不断频繁爆发，对世界经济发展造成了机不断频繁爆发，对世界经济发展造成了严重的影响。关于国际金融危机的研究也严重的影响。关于国际金融危机的研究也因而倍受各国政府和经济学家的广泛关因而倍受各国政府和经济学家的广泛关注。本章将讨论国际金融危机的特征、形注。本章将讨论国际金融危机的特征、形成的原因和当代主要国际金融理论，并着成的原因和当代主要国际金融理论，并着重探讨国际金融危机的防范问题。重探讨国际金融危机的防范问题。Zh.H.WangZh.H.Wang44本章内容本章内容第一节第一节国际金融危机概述国际金融危机概述第二节第二节国际金融危机实例国际金融危机实例第三节第三节当代国际金融危机理论当代国际金融危机理论第四节第四节国际金融危机的防范国际金融危机的防范Zh.H.WangZh.H.Wang55第一节第一节国际金融危机概述国际金融危机概述一、国际金融危机的概念一、国际金融危机的概念二、国际金融危机的发展二、国际金融危机的发展三、国际金融危机的类型三、国际金融危机的类型四、当代国际金融危机的特征四、当代国际金融危机的特征Zh.H.WangZh.H.Wang66一、国际金融危机的概念一、国际金融危机的概念㈠㈠早期的金融危机论述早期的金融危机论述㈡㈡马克思关于金融危机的论述马克思关于金融危机的论述㈢㈢西方经济学家对金融危机的定义西方经济学家对金融危机的定义㈣㈣我国学者对金融危机的定义我国学者对金融危机的定义㈤㈤对金融危机定义的新的突破对金融危机定义的新的突破㈥㈥当代金融危机概念的理解要点和准确当代金融危机概念的理解要点和准确定义定义Zh.H.WangZh.H.Wang77㈠㈠早期的金融危机论述早期的金融危机论述zz现代经济理论中关于金融危机的论述可追现代经济理论中关于金融危机的论述可追溯到溯到1818世纪世纪2020年代。年代。zz早期金融危机的发生主要集中在货币信用早期金融危机的发生主要集中在货币信用方面或者银行业方面，与当前的金融危机方面或者银行业方面，与当前的金融危机相比，所涉及的范围较窄。所以早期的金相比，所涉及的范围较窄。所以早期的金融危机主要是货币信用危机或者银行危融危机主要是货币信用危机或者银行危机。机。Zh.H.WangZh.H.Wang88㈡㈡马克思关于金融危机的论述马克思关于金融危机的论述zz关于金融危机的产生，马克思曾论述过：关于金融危机的产生，马克思曾论述过：““一旦劳动的社会性质表现为商品的货币存一旦劳动的社会性质表现为商品的货币存在，从而表现为一个处于现实生产之外的在，从而表现为一个处于现实生产之外的东西，独立的货币危机或作为现实危机尖东西，独立的货币危机或作为现实危机尖锐化的货币危机，就是不可避免的。锐化的货币危机，就是不可避免的。””Zh.H.WangZh.H.Wang99㈢㈢西方经济学家对金融危机的定义西方经济学家对金融危机的定义zz债务债务——通货紧缩金融危机理论的主要代表通货紧缩金融危机理论的主要代表人物费雪等人，在本世纪人物费雪等人，在本世纪3030年代提出了债年代提出了债务务——通货紧缩金融危机理论，他们认为：通货紧缩金融危机理论，他们认为：金融危机是周期性的、造成过度负债状金融危机是周期性的、造成过度负债状态、引起债务态、引起债务——通货紧缩过程的金融事通货紧缩过程的金融事件。货币主义代表弗里德曼、施瓦兹等人件。货币主义代表弗里德曼、施瓦兹等人则认为金融危机就是产生或加剧货币紧缩则认为金融危机就是产生或加剧货币紧缩效应的银行业恐慌。效应的银行业恐慌。Zh.H.WangZh.H.Wang1010㈣㈣我国学者对金融危机的定义我国学者对金融危机的定义zz我国学者对金融危机新的定义为：我国学者对金融危机新的定义为：““所谓金所谓金融危机，又称货币信用危机，是一种在一融危机，又称货币信用危机，是一种在一国经济正常发展和运行到一定阶段，或由国经济正常发展和运行到一定阶段，或由于信用的过度膨胀而突然出现的信用紧于信用的过度膨胀而突然出现的信用紧缩。缩。””他们认为金融危机与经济危机紧密相他们认为金融危机与经济危机紧密相连，是周期性经济危机的必然伴侣。连，是周期性经济危机的必然伴侣。Zh.H.WangZh.H.Wang1111我国学者对金融危机的定义我国学者对金融危机的定义((二二))zz也有知名学者认为，也有知名学者认为，““所谓金融危机是指在所谓金融危机是指在金融市场上，由于金融秩序不完善、交易金融市场上，由于金融秩序不完善、交易风险管理水平差、市场机制不健全以及国风险管理水平差、市场机制不健全以及国际游资的冲击等原因而引起的动乱现象。际游资的冲击等原因而引起的动乱现象。其表现为银根奇紧、股市暴跌、信用破其表现为银根奇紧、股市暴跌、信用破产、银行发生挤兑或停兑、金融机构倒闭产、银行发生挤兑或停兑、金融机构倒闭等。等。””Zh.H.WangZh.H.Wang1212㈤㈤对金融危机定义的新的突破对金融危机定义的新的突破金融危机的含义不仅包含了国际债务危机、货币信金融危机的含义不仅包含了国际债务危机、货币信用危机，还包括了银行危机以及金融市场危机，用危机，还包括了银行危机以及金融市场危机，既包括周期性金融危机既包括周期性金融危机,,也包括非周期性的金融危也包括非周期性的金融危机；既包括全球性的金融危机，也包括地区性的机；既包括全球性的金融危机，也包括地区性的或单一国家的金融动荡，甚至包括一些大金融机或单一国家的金融动荡，甚至包括一些大金融机构的倒闭所造成的金融动荡。这反映了由于国际构的倒闭所造成的金融动荡。这反映了由于国际金融形势的发展变化，金融对各领域的渗透，经金融形势的发展变化，金融对各领域的渗透，经济与金融全球化的深入，特别是亚洲金融危机以济与金融全球化的深入，特别是亚洲金融危机以后，人们对金融危机认识的新的变化。后，人们对金融危机认识的新的变化。Zh.H.WangZh.H.Wang1313㈥㈥当代金融危机概念的理解要点和准确定义当代金融危机概念的理解要点和准确定义(1)(1)第一，金融危机是经济生活中的一种金融动第一，金融危机是经济生活中的一种金融动荡，并且这种动荡在经济生活中会引起不荡，并且这种动荡在经济生活中会引起不同程度的带有蔓延性的恐慌；同程度的带有蔓延性的恐慌；Zh.H.WangZh.H.Wang1414当代金融危机概念的理解要点和准确定义当代金融危机概念的理解要点和准确定义(2)(2)第二，这种金融动荡通常对外表现为：本币第二，这种金融动荡通常对外表现为：本币大量贬值、外汇市场上出现本币恐慌式的大量贬值、外汇市场上出现本币恐慌式的抛售、国际储备枯竭造成对外支付能力严抛售、国际储备枯竭造成对外支付能力严重不足；对内表现为：银根吃紧、信贷紧重不足；对内表现为：银根吃紧、信贷紧缩、金融机构支付能力严重不足，并致使缩、金融机构支付能力严重不足，并致使大量倒闭、股市和房地产价格狂跌、人们大量倒闭、股市和房地产价格狂跌、人们对金融机构丧失信心等；对金融机构丧失信心等；Zh.H.WangZh.H.Wang1515当代金融危机概念的理解要点和准确定义当代金融危机概念的理解要点和准确定义(3)(3)第三，这种金融动荡的原因是多方面的，有第三，这种金融动荡的原因是多方面的，有可能是由经济的周期性波动造成的，也有可能是由经济的周期性波动造成的，也有的是由于贸易和财政赤字、外债规模过的是由于贸易和财政赤字、外债规模过度、金融制度不完善、国际资本不怀好意度、金融制度不完善、国际资本不怀好意的冲击等等原因造成的，归纳起来就是一的冲击等等原因造成的，归纳起来就是一国经济生活中各种因素的不正常发展所导国经济生活中各种因素的不正常发展所导致的。致的。Zh.H.WangZh.H.Wang1616当代金融危机概念的理解要点和准确定义当代金融危机概念的理解要点和准确定义(4)(4)zz因此，更符合现代金融危机特征的定义应因此，更符合现代金融危机特征的定义应该是：金融危机是指由于经济中各种因素该是：金融危机是指由于经济中各种因素的不正常发展所导致的货币贬值、银根吃的不正常发展所导致的货币贬值、银根吃紧、股市暴跌、信用破产、金融机构倒紧、股市暴跌、信用破产、金融机构倒闭、外汇储备枯竭等引起不同程度恐慌的闭、外汇储备枯竭等引起不同程度恐慌的带有蔓延性的金融动荡。国际金融危机则带有蔓延性的金融动荡。国际金融危机则是在多个国家发生和蔓延的金融危机。是在多个国家发生和蔓延的金融危机。Zh.H.WangZh.H.Wang1717二、国际金融危机的发展二、国际金融危机的发展㈠㈠2020世纪世纪3030年代的银行信用危机年代的银行信用危机㈡㈡二战后至二战后至7070年代中期的西方国家货币危机年代中期的西方国家货币危机㈢㈢2020世纪世纪7070年代中期的西方国家银行风潮年代中期的西方国家银行风潮㈣㈣2020世纪世纪8080年代西方银行的倒闭风潮年代西方银行的倒闭风潮㈤㈤2020世纪世纪9090年代的全球性金融危机年代的全球性金融危机Zh.H.WangZh.H.Wang1818㈠㈠2020世纪世纪3030年代的银行信用危机年代的银行信用危机3030年代银行危机是从奥地利借贷银行倒闭风年代银行危机是从奥地利借贷银行倒闭风潮开始的。当经济危机袭击奥地利后，大潮开始的。当经济危机袭击奥地利后，大批企业破产，银行放款无法收回，掀起了批企业破产，银行放款无法收回，掀起了银行挤兑风潮，奥地利银行被迫破产，由银行挤兑风潮，奥地利银行被迫破产，由此引起世界银行信用危机加剧并波及到其此引起世界银行信用危机加剧并波及到其他国家。截止他国家。截止19361936年，欧、美、亚、非几年，欧、美、亚、非几大洲大洲4444个国家的货币先后贬值，结果导致个国家的货币先后贬值，结果导致金本位制度的全面崩溃，同时又进一步加金本位制度的全面崩溃，同时又进一步加深了世界经济危机。深了世界经济危机。Zh.H.WangZh.H.Wang1919㈡㈡二战后至二战后至7070年代中期的西方国家货币危机年代中期的西方国家货币危机二战后，美国凭借其经济实力，建立了以美二战后，美国凭借其经济实力，建立了以美元为中心的固定汇率制。但是，由于世界元为中心的固定汇率制。但是，由于世界经济发展的不平衡和布雷顿森林货币体系经济发展的不平衡和布雷顿森林货币体系的内在缺陷，美元连续出现了多次危机。的内在缺陷，美元连续出现了多次危机。19731973年年22月，在两次宣布美元法定贬值后，月，在两次宣布美元法定贬值后，西方各国货币纷纷实行浮动汇率，布雷顿西方各国货币纷纷实行浮动汇率，布雷顿森林货币体系终宣告瓦解。森林货币体系终宣告瓦解。Zh.H.WangZh.H.Wang2020㈢㈢2020世纪世纪7070年代中期的西方国家银行风潮年代中期的西方国家银行风潮19731973年底，西方国家爆发了第二次世界大战年底，西方国家爆发了第二次世界大战以后昀严重的经济危机，并引发了严重的以后昀严重的经济危机，并引发了严重的银行风潮。在危机前夕的银行风潮。在危机前夕的19731973年年1010月，美月，美国圣地亚哥国民银行因贷款无法收回而倒国圣地亚哥国民银行因贷款无法收回而倒闭。随后，各国先后陷入经济危机，银行闭。随后，各国先后陷入经济危机，银行倒闭、停业接连发生，据不完全统计，这倒闭、停业接连