国际金融基本问题

问题1：如何正确理解国际收支平衡表中居民与非居民的概念？解答：公民与居民并不是同一个概念。公民是一个法律概念；而居民则以居住地为标准，包括个人，政府，非盈利团体和企业四类。即使外国居民，只要他在本国长时期（一年以上〕从事生产，消费行为，也属于本国居民。按照国际货币基金组织(InternationalMonetaryFunds)规定：1、大使馆、驻外军事人员是所在国家的非居民。2、联合国、国际货币基金组织等国际机构，对任何国家都是非居民。3、受雇在本国驻外使领管工作的外交人员属他们本国的居民，是驻在国的非居民；而受雇在外国使领管工作的雇员，属于本国居民。问题2：简述国际收支平衡表的基本项目？解答：国际收支平衡表是关于国际收支的系统纪录，是按照复式簿记原理，以某一特定货币为计量单位，运用简明的表格形式总括地反映一个经济体在特定时期内与世界其他经济体间发生的全部经济交易。其基本结构有四部分构成：经常账户，包括货物、服务、收益和经常转移项目；资本账户，包括资本转移和非生产、非金融资产的收买与放弃项目；金融账户，包括直接投资、证券投资、其他投资和储备资产变动项目；错误和遗漏账户。问题3：清将以下交易，按照国际收支平衡表的记账原则进行记录：甲国某企业在海外投资所得利润150万美元，其中75万美元用于当地的再投资，50万美元购买当地商品运回国内，25万美元调回国内结售给政府以换取本国货币。解答：借：直接投资-75万美元商品进口-50万美元官方储备-25万美元贷：经常项目-收入+150万美元问题4：什么是国际收支的静态平衡和动态平衡？解答：静态平衡：指一国在某一时点上国际收支既不存在逆差也不存在顺差。动态平衡：是指以经济实际运行可能实现的计划期为平衡周期，保持期内国际收支平衡，使一国一定时期的国际收支在数量及结构方面均能促使该国经济与社会正常和健康的发展；促使该国货币均衡汇率水平的实现和稳定；使该国储备接近、达到或维持充足或最佳水平。问题5：简述国际收支不平衡的原因和类型？解答：1．周期性不平衡，即由于一国经济周期波动所引起的国际收支失衡；2、结构性不平衡，即由于国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。这种失衡通常反映在贸易项目或经常项目上；3、货币性不平衡，即在一定汇率水平下，一国的物价与商品成本高于其它国家，引起出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜，从而导致贸易收支和国际收支失衡；4、收入性不平衡，即一国国民收入相对快速增长，导致进口需求的增长超过出口增长而引起国际收支失衡。国民收入相对快速增长的原因多种多样，如周期性的、货币性的，或经济处于高速增长阶段所引起的；5、偶发性不平衡，即由于短期的、非确定或偶然因素，如自然灾害、政局动荡等引起的国际收支不平衡。问题6：简述国际收支逆差的影响及其情形？解答：一国国际收支出现逆差，一般会引起该国货币汇率下降，如逆差严重，则会使该国货币汇率急剧下跌。若该国货币当局不愿接受这样的后果，就会对外汇市场进行干预：抛售外汇、购入本币。这样一方面会消耗外汇储备，甚至造成外汇储备的枯竭，从而严重削弱其对外支付能力；另一方面，会形成国内的货币紧缩形势，促使利率水平上升，影响该国经济的增长，从而引致失业增加，国民收入增长率的相对与绝对下降。国际收支逆差一般分为以下三种情形：一是资本和金融项目顺差不足以弥补经常项目的逆差；二是经常项目顺差不足以弥补资本和金融项目逆差；三是经常项目与资本项目双逆差。问题7：国际收支顺差的影响及其情形？解答：一国国际收支出现顺差，当然会增大其外汇储备，加强其对外支付能力，但同时也会产生一些不利影响：（1）一般会使该国货币汇率上升，从而不利于其出口贸易的发展，加重国内的失业问题；（2）将使该国货币供应量增加，加重通货膨胀；（3）将加剧国际摩擦，因为一国的国际收支出现顺差，意味着其它相关国家国际收支发生逆差；（4）若国际收支顺差形成于出口过多所形成的贸易收支顺差，意味着国内可供使用资源的减少，从而不利于该国经济的发展。国际收支顺差一般分为以下三种情形：一是经常项目顺差弥补资本和金融帐户的逆差而有余；二是资本和金融帐户顺差弥补经常项目逆差而有余；三是经常项目与资本项目双顺差。问题8：简述国际金本位制度下的国际收支自动调节机制。解答：在金本位条件下，当一国国际收支出现逆差时，意味着对外支付大于收入，黄金外流增加，导致货币供给下降；在其他条件既定的情况下，物价下降，该国出口商品价格也下降，出口增加，国际收支因此而得到改善。反之，当国际收支出现大量盈余时，意味着对外支付小于收入，黄金内流增加，导致货币供给增加；在其他条件既定的情况下，物价上升，该国出口商品价格也上升，出口减少，进口增加，国际收支顺差趋于消失。问题9：简述固定汇率制度下的国际收支的自动调节机制。解答固定汇率制度是指在纸币本位制度下一国货币当局通过货币供应量变动干预外汇市场来维持汇率不变。在这种制度下，一国国际收支出现不平衡时，仍有自动调节机制发生作用，这种作用主要是在国际收支失衡后，外汇储备、货币供应量发生变化，进而影响国民收入、物价和利率等变量，使国际收支趋于平衡，即通过收入效应、价格效应和利率效应是国际收支重新归于平衡。（1）一国国际收支出现赤字时，为了维持国定汇率，一国货币当局就必须干预外汇市场、抛售外汇储备，购回本国货币，造成本国货币供应量的减少，这首先会带来市场银根的紧缩，利率上升，于是导致本国资本外流的较少、外国资本流入的增加，结果是资本账户收支得到改善；反之，国际收支盈余则会通过利息率下降导致本国资本流出的增加、外国资本流入减少，使盈余减少或消除。这就是国际收支失衡的利率效应。（2）国际收支出现赤字时，货币供给减少，公众为了恢复现金约的水平，就会直接减少国内支出（即吸收）；同时，利率的上升也会进一部减少国内支出。而国内支出的一部分是用于进口化费的，这样，随着国内支出的下降，进口需求也会减少。这就使收入效应。同样，盈余也可以通过国内支出增加造成进口需求增加而得到自动削减。(3)物价的变动在国际收支自动恢复调整中也发挥作用。国际收支赤字时，货币供给的下降通过现金约效应或收入效应会引起价格是水平的下降，本国产品相桂下降会增加出口需求，减少进口需求，这就是价格效应，同样，盈余通过物价的上升也得以自动减少。问题10：简述浮动汇率制度下的国际收支自动调节机制。解答在浮动汇率制度下，一国货币当局部队外汇市场进行干预，即不通过国际储备的增减来影响外汇供求，而任由市场的外汇供求来决定汇率的上升和下降。在这种制度下，如果一国国际收支赤字，外汇需求就会大于外汇供给，外汇的价格即汇率就会上升。反之，如果一国国际收支出现盈余，外汇需求就会小于外汇供给，外币的价格就会下跌。本币的贬值造成本国产品价格的下降，外国商品价格的相对上升，从而起到促进口抑制进口的作用；而外币的贬值导致本国商品相对价格的上升，外国商品相对价格的下降，从而有利于进口而不利于出口。这样，通过汇率随外汇供求的变动而变动，国际收支失衡就会的以消除。问题11：简述J曲线效应的内容。解答当汇率变动后，进出口额的实际变动情况还要取决于进出口商品的供给对价格的反应程度。既使在马歇尔—勒纳条件成立的情况下，货币贬值也不会立即改善贸易收支，而会有一段时滞。在货币贬值后初期，贸易收支的逆差不仅不会缩小，反而会有所扩大。问题12：简述国际收支调节的吸收分析法的政策主张。解答吸收论从宏观经济学的国民收入方程式入手，着重考察总收入与总支出对国际收支的影响，认为一国的国际收支不平衡的根本原因在于国民收入与总吸收的总量失衡，即B=Y-A（式中B为国际收支差额，Y为国民收入，A为吸收，是国内消费、政府支出和投资之和）。并在此基础上，提出了调节国际收支的相应政策主张。吸收论认为：国际收支的不平衡的原因是总收入和总支出的不平衡。因此可以通过改变总收入和总支出的政策（即支出转换政策和支出增减政策）来调节国际收支。在非充分就业的情况下，可以通过扩大生产、增加总收入的方法来改善国际收支逆差；在充分就业的情况下，只有通过减少总吸收来改善国际收支逆差。吸收论认为，货币贬值对国际收支的作用取决于以下两个因素：（1）必须有闲置资源的存在，这样贬值后闲置资源流入出口品生产部门，出口才能扩大。否则贬值只会引起国内物价的上涨而不会引起国际收支的改善。（2）出口扩大会引起国民收入和国内吸收同时增加，只有当边际吸收倾向小于1，即吸收的增长小于收入的增长，贬值才能最终改善国际收支。问题13：简述外汇的三个基本特征。解答1.自由兑换性，即持有者可以自由地将其兑换成其他货币或由其他货币表示的金融资产。2.普遍接受性，即在国际经济往来中被各国普遍接受和使用。3.可偿性，即这种外币资产能够保证得到偿付。其中自由兑换性与可偿性往往与一国的外汇管理制度有关，而普遍接受性除了与各国的外汇管理制度有关外，还与一国货币价格的稳定性有关。问题14：简述影响汇率变动的主要因素。解答总的来看，影响汇率的主要因素可以归纳为以下几个：通货膨胀率、利率差异、经济增长率差异、预期因素、中央银行的干预、国际收支差额、政治与突发因素的等等；以上谈到的因素是纸币制度下影响外汇市场的主要因素。当然，影响汇率的因素还有许多，而且即使是上述因素也是相互影响的。它们或相互抵消，或相互促进，形成更加综合的作用。因此，只有对各种因素进行全面考察，对具体情况作具体分析，才能对汇率变动作出正确分析。问题15：简述汇率的变动对国内宏观经济环境的影响。解答汇率的变动对国内宏观经济环境的影响主要体现为以下四个多方面，一是对国内物价水平的影响：本币贬值，一方面导致进口的商品价格上涨，另一方面由于出口的商品需求增长，导致出口商品的价格上涨。二是对国民收入、就业的影响：本币贬值，利于出口限制进口，限制的生产资源转向出口产业，进口替代产业，促使国民收入增加，就业增加。三是对国内工业的影响：本币的贬值具有明显的保护本国工业的作用，但过度的保护不利于企业竞争力的提高，不利于资源的优化配置。四是对产业结构的影响：本币的贬值会促进贸易部门的发展，推进本国的对外开放，但是持续贬值也会产生不利影响，具有保护落后产业、扭曲资源配置的可能，也不利于本国产业结构的升级。问题16：简述购买力平价的基本内容。解答购买力平价理论是采用一国货币的国内购买力来确定各种货币之间的比价问题的汇率决定理论。该理论认为，一种货币同另外一种货币的比价即该国货币对另外一国货币的汇率，是由两种货币在本国国内所能支配的商品与劳务的数量来决定的，即货币的对外价值取决于其对内价值，这便是各国货币之间汇率确定的基本原理，各种货币汇率均以此来进行确定。虽然现实的市场汇率可能与购买力平价水平不完全一致，但实际汇率围绕购买力水平波动，并最终趋向于PPP水平。各国经济学家在阐述购买力平价理论时，将之分为两个部分，即绝对购买力平价(AbsolutePPP)和相对购买力平价(RelativePPP)。问题17：简述利率平价的基本内容。解答现代利息平价利率认为，利息平价原理是通过在不同国家市场上的套利活动来实现的，即通过利率与汇率的不断调整而实现的。在每一个市场上，都存在一种均衡的远期汇率，它是同利息平价相一致的汇率。当远期汇率同利息平价相偏离时，最终的结果是远期汇率必将回复到均衡水平。远期汇率的均衡值并非等于即期汇率值，当二者存在差异时，表现为远期汇率的升水或贴水。只有当两国利率变化相一致时，远期汇率才等于即期汇率。通过资金的跨国套利分析，可以推导出现代利息平价原理的关系式如下：其中，，分别表示国内利率、国外利率、即期汇率以及远期汇率。公式(3)表明，若，远期汇率为贴水，若，则远期汇率表现为升水。以上便是利息平价理论的基本公式，它非常明确地表达了远期汇率的决定方式，其中一个重要前提条件是：国际资本市场可以自由流动，资金供给充分，套利资金的供给弹性无穷大。问题18：简述外汇市场的特征。解答1、全球外汇市场一体化运作，交易全天24小时，2、交易规模大且集中在各大金融中心，3、交易币种集中，汇率波动传递迅速，4、金融衍生工具不