国际金融复习

《国际金融》复习考试题型红笔注释有可能不考。一、判断题（每题2分，共20分）1、汇率政策属于支出转换政策（对）2、香港属于一体化离岸金融中心（对）3、国际收支平衡就是补偿性交易的差额为零（错）4、买空是一种在外汇行情看涨时做的先买后卖的投机交易（对）5、实际汇率值变大，本国商品的国际竞争力增强（对）6、当一国出现国际收支逆差，政府在银行间外汇市场卖出外汇储备时，基础货币投放量增加了（错）7、购买股票获得的股息收益记在经常帐户的收入帐户（对）8、综合帐户差额构成对一国储备资产的压力（对）9、银行间外汇市场又称为批发的外汇市场（对）10、中央银行实施外汇干预参与的是银行间外汇市场（对）二、单选多选题（每题2分,共20分）前二种题型范围见书后练习题1、假定外国价格水平不变，本国价格水平上升，在直接标价法下（B）A、实际汇率大于名义汇率B、实际汇率小于名义汇率C、实际汇率等于名义汇率D、名义汇率改变，实际汇率始终不变2、在直接标价法下，实际汇率小于名义汇率说明本国竞争力（B）A、提高B、减弱C、不变D、无法确定3、对外直接投资获得的利润记在本国国际收支平衡（C）A、经常帐户下的服务贸易帐户借方B、经常帐户下的收入帐户借方C、经常帐户下的收入帐户贷方D、资本与金融帐户下的对外直接投资贷方4、假定利率平价成立，A国利率高于B国，A国货币远期（B）A．升水B．贴水C．平价D．无法确定5、新加坡的离岸金融市场上金融机构短期拆借资金的利率（A）A、SIBORB、LIBORC、HIBORD、联邦基金利率6、在直接标价法下汇率的数值变小说明（A）A．本币升值B．本币贬值C．外币升值D．无法确定7、6、在间接标价法下汇率的数值变小说明（C）A．本币升值B．外币贬值C．外币升值D．无法确定8、国际借贷特点（A）A、存量B、流量C、必定为正D、必定为负9、根据利率平价理论如果美国利率高于香港，美元对港币的远期汇率会（B）A、升值B、贬值C、既不升值也不贬值D、无法确定10、根据利率平价理论如果美国利率高于香港，美元对港币的即期汇率会（A）A、升值B、贬值C、既不升值也不贬值D、无法确定1、《布雷顿森林》协定包括（AE）A、《国际货币基金组织协定》B、《世界银行协定》C、《国际收支调节协定》D、《汇率调节协定》E、《国际复兴开发银行协定》2、下列贷款资金属于IMF自身的资金，即会员国认缴的份额（ABCE）A、普通贷款B、补偿与应急贷款C、缓冲厍存贷款D、补充贷款E、中期贷款3、国际收支不平衡的口径包括（ABCD）A、贸易帐户差额B、经常帐户差额C、资本与金融帐户差额D、综合帐户差额E、储备资产变动4、我国《外汇管理条例》规定的外汇范围包括(ABCE)A．外国货币B．外币支付凭证C．外币有价证券D．黄金E.欧元5、1971年美元危机时十国集团达成一致的《史密森协议》(ACDE)A、美元对黄金贬值7.89％B、黄金双价制C、扩大汇率波动幅度（平价1％到2.25％）D、美国取消10％进口附加税E、一些国家货币对美元升值6、按照IMF分类属于完全固定的汇率制度包括(ABC)A．货币局制B．美元化C．货币区D．钉住单一货币E.钉住一篮子货币7、国际金本位制的基本特征是（ABCE）A、黄金是国际货币B、各国货币汇率由含金量决定C、严格的固定汇率制度D、汇率可以自由浮动E、国际收支通过价格铸币流动机制自发调节8、自有储备包括（ABCE）A、货币性黄金B、储备头寸C、特别提款权D、向IMF借款E、外汇储备9、隐蔽的复汇率形式包括（ABCD）A、财政补贴B、税收减免C、影子汇率D、外汇留成比例E、允许黑市交易10、国际收支平衡表的一级帐户包括（BDE）A、储备帐户B、经常帐户C、贸易帐户D、资本与金融帐户E、错误与遗漏帐户11、经常帐户下的二级账户包括（ABDE）A、货物贸易帐户B、服务贸易帐户C、贸易帐户D、收入帐户E、经常转移帐户12、资本与金融帐户的二级帐户包括（AC）A、资本帐户B、经常帐户C、金融帐户D、储备资产变动帐户E、错误与遗漏帐户13、金融帐户包括（ABCE）A、直接投资B、证券投资C、其它投资D、银行存款E、储备资产14、调节国际收支的供给政策包括（BC）A、直接管制政策B、产业政策C、科技政策D、汇率政策E、货币政策15、固定汇率制度下的自发调节机制（ABC）A、货币－价格机制B、收入机制C、利率机制D、汇率机制E、外汇缓冲机制16、当一国同时出现国际收支赤字和经济衰退，固定汇率下可以采用（AE）两种政策搭配A、紧缩货币B、扩张货币C、紧缩财政D、汇率政策E、扩张财政17、当一国同时出现国际收支盈余和通货膨胀，可以采用（BD）两种政策搭配A、扩张国内支出B、紧缩国内支出C、本币贬值D、本币升值E、供给政策18、外汇市场的构成包括（AE）A、银行间批发外汇交易B、中央银行与商业银行的外汇交易C、商业银行与交易商交易D、中央银行与交易商交易E、商业银行与顾客零售交易19、掉期交易的特征包括（BCD）A、利用期货合约进行套期保值B、利用远期合约进行套期保值C、两笔交易可以同时进行D、可以做到完全套期保值E、不能做到完全套期保值20、流量的汇率决定理论包括（BCE）A、汇率的货币分析法B、利率平价理论C、汇率的国际收支说D、汇率的资产组合分析法E、购买力平价理论三、名词解释（每题5分,共20分）1、SDRS：特别提款权IMF对成员国按份额分配的、可用以归还IMF贷款和成员国政府间清偿债权债务的账面资产。一国分配得到的尚未使用完的特别提款权构成其国际储备资产。2、NIFS：票据发行便利又称票据发行的融资安排,借款人通过循环发行短期票据,达到中期融资的效果.它是银行与借款人之间签订的在未来的一段时间内由银行以承购连续性短期票据形式向借款人提供中期信贷资金的协议,协议具有法律约束力.3、LIBOR：伦敦银行同业拆借利率它是欧洲货币市场上大额资金借款的利率，也是国际金融市场的基准利率。利率水平比较低，完全取决于市场的资金供求状况，其他利率一般在此基础上加上一定比率。4、CIP：抛补的利率平价由于大量套利资金从事掉期交易，即期买进高利率货币、远期卖出高利率货币，银行为了避免风险报远期汇率时让高利率货币远期贴水，低利率货币远期升水。当高利率货币远期贴水比例等于两国利差时抛补套利无利可图，抛补的利率平价就成立了。利率平价说从资金流动的角度指出了汇率与利率之间的密切关系，为中央银行对外汇市场进行灵活的调节提供了有效的途径。5、IBFS：国际银行设施它是一种内外隔离型的离岸金融中心。限制外资银行和金融机构与居民往来，是一种内外分离的形式，即只准非居民参与离岸金融业务，目的是防止离岸金融业务对本国经济与金融市场造成冲击。新加坡、美国、日本等国建立的都是这种类型的离岸金融中心。6、NDF：无本金交割远期外汇交易主要针对有外管制的国家，从事国际贸易的企业为规避汇率风险，在境外某个市场从事远期外汇交易规避汇率风险的工具。目前，在香港和新加坡都有人民币的NDF市场，某出口企业将在3个月后收到一笔100万美元货款，担心人民币升值到NDF卖出100万美元的远期合约就可以规避汇率风险。7、特里芬难题为满足世界经济增长和国际贸易的发展，美元的供应必须不断地增长；美元供应的不断增长，使美元同黄金的兑换性日益难以维持。美元的这种两难就是特里芬难题。8、超调模型货币市场失衡后，商品市场价格具有粘性，而金融市场反应极其灵敏，利息率将立即发生调整，使货币市场恢复均衡。正式由于商品价格短期粘住不动，利息率在短时间内就必然超调，即调整的幅度要超出其新的长期均衡水平。如果资本在国际间可自由流动，利息率的变动就会引起大量的套利活动，由此带来的汇率的立即变动。与利息率的超调相适应，汇率的变动幅度也会超过新的长期均衡水平，亦即出现超调的特征。9、马歇尔－勒纳条件在进出口供给弹性无穷大的条件下，本币贬值能使一国贸易收支改善的必要条件是进出口需求价格弹性的绝对值之和大于1。Em+Ex1。Ex—出口需求价格弹性的绝对值；Em—进口需求价格弹性的绝对值.10、J曲线效应供求双方的因素使得进出口对汇率变动的反应是渐进的，即使在马歇尔-勒纳条件成立的情况下，贬值也不能马上改善贸易收支。相反，货币贬值后的一段时间内贸易收支反而可能会恶化，然后才会逐步得到改善。这一现象被称为“J曲线效应”。11、冲销干预政府在外汇市场上进行交易的同时，通过其他货币政策工具（主要是在国债市场的公开市场业务）来抵消前者对货币供应量的影响，从而使货币供应量维持不变的外汇市场干预行为。12、三元悖论在国际金融体系中存在着无法解决的“三难困境”，也称为汇率制度选择中不可实现的“三位一体”（impossibletrinity），即在资本自由流动、汇率稳定和保持货币政策独立性三个目标中，一国只能同时实现两个目标而不得不放弃第三者。13、米德冲突在汇率固定不变时，政府只能运用影响总需求的政策来调节内外均衡，在开放经济允许的特定区间便会出现内外均衡难以兼顾的情形。又被称为狭义的内外均衡冲突。英国经济学家詹姆斯米德（J.meade）1951年提出了固定汇率制下的内外均衡冲突问题，指在汇率固定不变时，政府只能运用影响总需求的政策来调节内外均衡，在开放经济允许的特定区间便会出现内外均衡难以兼顾的情形。比如外部逆差和内部衰退、外部顺差和内部通货膨胀两种情形时存在内外均衡冲突。14、可转换债券15、外国债券它是指一国政府、企业、公司、银行或其他金融机构以及国际组织在另一国的债券市场上以该国货币为面值所发行的债券。16、欧洲债券它是境外货币债券，它是指在某货币发行国以外，以欧洲货币为面值发行的债券，它不受面值货币所在国法律约束，也不要批准。四、计算题（每题10分,共20分）1、USD1=HK￥7.7495=RMB8.0431，由此可以套算出1HK￥=(C)RMB？（相除）A、62.3300B、0.9635C、1.0379D、1.0478解：1HK￥=8.0431/7.7495RMB＝1.0379RMB2、USD$1=EUR1.0420,£1=$1.6812，由此可以套算出£1=(B)EUR？（相乘）A、0.6198B、1.7518C、1.6134D、1.0457解：£1=1.0420×1.6812EUR＝1.7518EUR3、$1=JAP￥120.04/12，$1=HK￥7.7475/95，HK￥1＝(D)JAP￥？A、15.4940/15.5003B、930.6297/2499C、930.0099/8699D、15.4900/15.5045解：HK￥1＝JAP￥（120.04/7.7495）～（120.12/7.7475）＝JAP￥15.4900/15.50454、£1=$1.6808/6816，$1=CAN￥0.9117/9122，£1＝(B)CAN￥？A、1.8436/8435B、1.5324/5339C、1.8435/8436D、1.8445/8426解：£1＝(1.6808×0.9117)～（1.6816×1.8436）＝1.5324/5339CAN￥5：套利：如果纽约市场上年利率为8％，伦敦市场的年利率为6％。伦敦外汇市场的即期汇率为GBPl=USDl.6025/65，3个月掉期率为40/20。(1)3个月的远期汇率，并说明升贴水情况。(2)若某投资者拥有10万英镑，他应投放在哪个市场上有利？假定汇率不变说明投资过程及获利情况（不考虑买入价和卖出价）。(3)若投资者采用掉期交易来规避外汇风险，应如何操作?套利的净收益为多少？解：（1）求三个月的远期汇率。GBP1=USD（1.6025＋0.0040）－（1.6065＋0.0020）GBP1=USDl.6065—1.6085远期美元贴水，英镑升水。（2）如果有10万英镑套利，应该先把英镑兑换为美元，到期再换回英镑，假设汇率不变三个月套利收益为：10*(8%-6%)*3/12=500GBP净收益＝10【（1＋8％×1/4）－（1＋6％×1/4）】＝500GBP(3)若投资者采用掉期交易来规避外汇风险，