国际金融第一章XXXX

国际金融学金融学系王同江[e-mail]华东师范大学金融学系王同江1华东师范大学金融学系王同江2配置资源华东师范大学金融学系王同江3管理风险华东师范大学金融学系王同江4清算华东师范大学金融学系王同江5信息华东师范大学金融学系王同江6华东师范大学金融学系王同江7外汇华东师范大学金融学系王同江8金融危机华东师范大学金融学系王同江9金融博弈华东师范大学金融学系王同江10相同的主题？华东师范大学金融学系王同江11国际金融概论作为“博弈”的国际金融不断变化的国际金融环境金融产品多元化金融市场间竞争加剧主题价格—汇率、国际金融市场中金融产品的定价政策挑战了解外汇及其使用国际金融市场国际金融管理华东师范大学金融学系王同江12作为“博弈”的国际金融两组选手：各国政府vs各类公司。政府的目标：管理本国经济（增长、就业、分配、通胀等）履行国际承诺（如汇率制度、经常账户余额、资本帐户开放等）国家及市场间存在监管差异企业或个人会：设计新市场、新产品规避监管、对冲风险降低交易成本；搜寻监管宽松的金融环境。国家会：与监管宽松的金融市场竞争警惕监管宽松的市场可能带来的风险溢出。华东师范大学金融学系王同江13国际首先是外汇市场及其衍生产品其次是外国货币市场、欧洲货币市场和欧洲债券市场还有外国债券市场和外国股票市场华东师范大学金融学系王同江14金融世界的新变动新工具新玩家新市场华东师范大学金融学系王同江15更大的价格波动更激烈的市场竞争国际金融的主题价格各类价格：汇率、各类金融工具价格各类价格的关系价格的变动价格的决定政策企业投融资决策和风险管理决策政府宏观经济管理、汇率制度等方面的决策。市场监管决策华东师范大学金融学系王同江16学习国际金融过程中的挑战汇率是最重要的价格信号大宗商品一般以美元计价。汇率一般受美国经济的健康状况和开放程度的影响。外国机构和政府持有大量美国国债，美国的政策需要考虑到债权人的反应。华东师范大学金融学系王同江17学习国际金融的重要性个人企业政府华东师范大学金融学系王同江18华东师范大学金融学系王同江19课程大纲系统学习外汇、外汇交易、外汇风险管理、汇率、汇率制度和汇率理论、国际收支、国际储备、国际金融市场、国际资本流动、国际金融市场、国际货币制度等方面的内容。课程性质：专业必修教学目的及要求：通过学习，掌握国际金融的基本概念、基本理论、基本业务，了解国际金融市场发展的最新动态，理解国际金融市场的发展趋势。华东师范大学金融学系王同江20课程大纲教材：《国际金融》上海远东出版社2010年2月，蓝发钦等编著。参考资料：1.潘英丽,《国际货币经济学》，2003年，华东师范大学出版社；2.R.M.莱维奇，《国际金融市场》，2002年，中国人民大学出版社。3.主流金融媒体网站华东师范大学金融学系王同江21课程大纲先修课程：宏观经济学、微观经济学、货币金融学如何掌握好国际金融知识？预习作业应用拓宽知识面华东师范大学金融学系王同江22考核方式：出勤：10%无故缺课一次扣期末总成绩1分，两次扣3分，无故缺课三次课程总成绩按不及格处理。课堂参与：10%作业：20%，其中案例分析8%。作业以打印文本为准，须在规定时间内上交。作业迟交者，每迟交一天扣该次作业总分数的10%，扣完为止。不能亲自上交者可以通过电子邮件以附件形式上交。须个人单独完成的作业，可以相互讨论、独立作答。作业雷同或抄袭者，一经发现一律按零分计。期末考试：60%华东师范大学金融学系王同江23课程安排华东师范大学金融学系王同江24价格•汇率•金融市场工具价格企业决策•投融资决策•风险管理决策政府决策•内部经济决策•外部经济决策课程安排华东师范大学金融学系王同江25价格•第一章外汇与汇率第二章汇率变动与预测•第三章外汇市场第四章国际金融市场企业决策•第五章外汇风险管理•第六章汇率制度和理论政府决策•第七章国际收支与收支理论第八章国际储备管理•第九章国际资本流动第十章国际货币制度•第十一章国际货币危机如何定义国际金融学？陈彪如：以国际间货币金融关系为研究对象，既要说明国际范围内金融活动的主要问题，又要阐述国际间货币借贷资本运动的规律。姜波克：国与国之间货币关系；货币金融角度研究开放条件下内外均衡目标同时实现的问题。潘英丽：以国际货币金融关系为研究对象，解释全球范围货币金融资本运动的现象与内在规律。华东师范大学金融学系王同江26国际金融学的研究范围微观和市场层面：汇率、金融机构、金融市场和金融资本的行为方式和三者之间的关系宏观层面：开放条件下的宏观经济问题—国际收支、外汇储备、汇率制度、金融深化、金融危机、内外平衡目标和政策组合超宏观或全球层面：政策协调、区域货币合作、国际货币体系、国际金融监管框架华东师范大学金融学系王同江27理论热点汇率理论：PPP及其检验、从宏观经济分析转向外汇市场结构、外汇交易商行为等微观方面、先进数学工具和方法的使用开放的宏观经济学与国际政策协调：多国模型金融危机：金融危机国际传递机制国际货币体系框架研究发展中国家的金融自由化与金融深化问题：制度安排和开放次序华东师范大学金融学系王同江28准备好了吗?华东师范大学金融学系王同江29第一章外汇与汇率第一节外汇的产生和发展第二节汇率和标价法第三节汇率的种类华东师范大学金融学系王同江30第一节外汇的产生和发展外汇的概念外汇的动态含义外汇的静态含义IMF的定义外汇管理局的定义华东师范大学金融学系王同江31外汇的概念动态的概念把一个国家的货币兑换成另一个国家的货币，然后以汇款或托收方式，借助于各种信用流通工具对国际间债权债务关系进行非现金结算的专门性经营活动。汇兑行为涉及债权债务关系贸易、投资实例华东师范大学金融学系王同江32外汇的概念静态的概念汇兑过程中的国际支付手段外币或外币表示的用于国际结算的支付凭证华东师范大学金融学系王同江33外汇的概念IMF的定义货币行政当局以银行存款、财政部库券、长短期政府债券等形式所持有的在国际收支逆差时可使用的债权。外汇管理局的定义以外币表示的可用作国际清偿的支付手段和资产：外币外币支付凭证外币有价证券特别提款权其他外币资产—投资收益见《中华人民共和国外汇管理条例》华东师范大学金融学系王同江34外汇的种类外币存款外币支付凭证：汇票、本票、支票、信用卡外币有价证券外币现钞及其他华东师范大学金融学系王同江35外汇的特征以外币表示的国外资产可兑换成其他支付手段的外币资产在国外能得到偿付的货币债权外币就是外汇？外汇就是外币？华东师范大学金融学系王同江36外汇的作用转移国际间的购买力促进国际贸易便利国际间的资金调剂华东师范大学金融学系王同江37外汇的产生与发展定义国际汇兑：通过银行把本国货币兑换成国际货币、从而具体地实施国际结算的经营活动。货币：用来支付商品、劳务及债务的被普遍接受的一般等价物。国际货币：国际间彼此认可的特定国货币世界货币：各国均认同并用于国际国内交易的一般等价物华东师范大学金融学系王同江38国际货币的产生与发展货币一般形态及其演化各国经济发展水平及自然条件决定了货币类型国际货币产生的原因贸易、投资的出现货币自身可信度的提高国际货币制度商品本位制（国际金本位制、银本位制、金银复本位制）混合本位制（布雷顿森林体系）信用本位制（牙买加体系）华东师范大学金融学系王同江39不确定的实物货币确定的实物货币代表货币信用货币不同本位制度下的国际货币铸币早期汇票英镑美元多种可兑换货币的出现华东师范大学金融学系王同江40国际货币的职能货币的职能交易媒介、价值标准、延期支付、价值储藏世界货币的职能购买手段、支付手段、财富化身国际货币的职能国际结算：经常项目和金融项目储备职能：国际结算货币、发行国经济实力、可获得此货币且货币稳定国际干预货币：央行为稳定货币干预外汇市场必须依赖的货币。国际关键货币：国际贸易或国际收支中使用最多、在各国外汇储备中所占比重最大、自由兑换性最强、汇率行情最稳定、事实上为各国普遍接受的货币。华东师范大学金融学系王同江41第二节汇率和标价法汇率的定义汇率标价法华东师范大学金融学系王同江42汇率定义一国货币用另一国货币表示的价格汇价：两种不同货币间的交换比率。货币表示的货币的价格作为价格，适用价格理论的基本规律。例：纺织企业进出口华东师范大学金融学系王同江43汇率标价法直接标价法：一定单位外币应付多少本币，应付标价法。1美元兑6.3824元人民币汇率与外汇价值同方向变动、与本币价值反方向变动外币升值、本币贬值：多付本币、汇率上升本币升值、外币贬值：少付本币、汇率下降华东师范大学金融学系王同江44汇率标价法间接标价法以本币为标准计算应收多少外币。应收标价法。1元人民币=0.15668美元汇率与外汇价值反方向变动、与本币价值同方向变动外币升值、本币贬值：少付外币、汇率下降本币升值、外币贬值：多付外币、汇率上升华东师范大学金融学系王同江45直接标价法和间接标价法的关系$/€=0.9836-0.9839€/$=1.0164-1.0167$/€=0.9836-39$/€=836-39华东师范大学金融学系王同江46纽约外汇市场买入价卖出价直接($/€)$0.9836$0.9839间接(€/$)€1.0164€1.0167某基金经理欲投资欧元债券，现有资金1000万美元。数家银行给出欧元报价。该经理最多可获得多少欧元进行投资？华东师范大学金融学系王同江47A银行B银行C银行€/$0.80000-200.79985-050.79995-15华东师范大学金融学系王同江48华东师范大学金融学系王同江49汇率标价法美元标价法单位数量的美元可以兑换的本币的数量反映美元的主导地位非美元货币间的汇率需通过两种货币的美元汇率进行套算。华东师范大学金融学系王同江50华东师范大学金融学系王同江51第三节汇率的种类买入汇率与卖出汇率、中间汇率、现钞汇率基本汇率与套算汇率固定汇率与浮动汇率单一汇率与复汇率贸易汇率与金融汇率电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率即期汇率、远期汇率官方汇率、市场汇率、黑市汇率名义汇率与实际汇率开盘汇率、收盘汇率华东师范大学金融学系王同江52买入汇率与卖出汇率、中间汇率、现钞汇率买入价：银行从客户手中买入外汇的价格卖出价：银行卖出外汇的价格。中间价：汇买、汇卖价格的算术平均。现钞价：现汇价：华东师范大学金融学系王同江53基本汇率与套算汇率基本汇率：本国货币与关键货币间的汇率套算汇率：通过基本汇率套算出来的本币与其他外币的比价。关键货币套算方法：同一中心货币，汇率交叉相除；不同中心货币，汇率交叉相乘。华东师范大学金融学系王同江54$/€=1.25¥/$=120¥/€=?华东师范大学金融学系王同江55$/€=1.25¥/$=120¥/€=120×1.25=150华东师范大学金融学系王同江56华东师范大学金融学系王同江57华东师范大学金融学系王同江58华东师范大学金融学系王同江59固定汇率与浮动汇率固定汇率浮动汇率自由浮动管理浮动单独浮动联合浮动钉住浮动华东师范大学金融学系王同江60单一汇率与复汇率何为复汇率？依外汇用途和交易种类不同，确定两种或两种以上的汇率。贸易汇率与金融汇率官方汇率、市场汇率、黑市汇率华东师范大学金融学系王同江61电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率电汇信汇票汇华东师范大学金融学系王同江62即期汇率、远期汇率华东师范大学金融学系王同江63作业1.计算