地方经济发展中的金融创新

地方经济发展中的金融创新——以微小金融为例浙江大学经济学院浙江大学金融研究院浙江省金融研究院何嗣江博士[e-mail]13958007526主要内容一、浙商精神与浙江金融发展关注浙商精神，客观看待浙商；过度投机与借贷危机：正视温州案例二、金融创新与地方金融发展金融发展目标与任务；现代金融、小微金融协调发展启示1：现代金融与经济安全；马太效应；启示2：小微金融与引富助贫；趋同效应；三、如何做实小微金融（微小贷款）微小贷款=弱势群体+零隐性成本+可持续发展利率+强势服务=微‘笑’贷款；四、若干案例评析一、浙商精神与浙江金融发展关注浙商精神，客观看待浙商第一代浙商的老“四千精神”：走遍千山万水、说尽千言万语、想尽千方百计、尝遍千辛万苦（少说多做、只做不说、做了再说；白天当老板、晚上睡地板、周末看黑板----‘三板’精神）第二代浙商的新“四千精神”：[期望与任务！]千方百计提升品牌，千方百计保持市场、千方百计自主创新，千方百计改善管理；第二代浙商群体投机氛围过于浓烈；投机于现代金融获得暴利之方法难以复制（5%）（花旗银行、五大投行；KODA等投机产品案例）；做大做强与做精做强晋商、徽商、浙商；网商、云计算、云金融、阿里网络金融；平台经济徽商银行（6+7）、江苏银行（10合1）、浙商银行（1）、江南银行？客观看待与评价浙江金融20130701国10条、20130808国8条相关内容；金融总量全国领先、风险隐患不容忽视；金融业对经济贡献度占比高、服务实体经济待加强；地方银行亮点突出、发展待平衡；新型金融组织发展迅速、市场定位待回归（浙江省小贷公司2012年度运营概况）；民间资金充裕、民间资本投机过度；金融改革得到重视和支持、过程艰难；小微金融彰显特色、服务小微仍需做实；微支付\微融资\微投资全国领先、亟待规范发展；金融互联网与互联网金融；过度投机与借贷危机：正视温州案例现象：停产半停产较往年增加；不良资产反弹、、、媒体夸张：温州众多企业因面临资金困境、资链断裂出现倒闭潮，跑路潮、自杀潮；与此同时：2011年上半年温州银行业利润净增长50%，不良0.3%（2012年6月份近3%、有的高达9%；201304：超4%）调查表明：温州当地的高利贷很少有进入到实体经济，参与放高利贷或投机出现了问题才跑路，很少因企业本身运营出现问题而跑路的；（地方法人小银行与跨区经营的大银行）金融机构：银行资金套利？发达、欠发达地区的“五大行”存贷比110%与40%？“三个办法一个指引”如何做实？思考：企业家为何不走“破产路”而“跑路”？高利贷资金供给与需求？产生原因及处理？温州市商业银行存贷比1997199819992000200120022003200436%43%57%64%63%66%75%79%2005200620072008200920102011201275%78%81%80%85%87%85%92%温州亿万富豪跑路后谈破产称罪魁祸首是银行(过度放贷、高利贷、过桥贷款、拆桥)潘晓勇：温州潘发实业控股有限公司董事长，拥有多家子公司；2011年10月18日开始“走路”；此时，据他被提名“2011年温州创业青年楷模候选人”只有一个月；2009年一次性付清980万元买下一套房产；当年银行给我贷1300万元；第二年给我贷2000万元；用途银行从来不管、、、银行存在很多潜规则：某套房产的贷款额度达不到2000万，银行为了做自己的业绩，先贷给1000万元，存进去，再贷一次；以承兑汇票开出来，以质押的方式，那么银行的存款业绩就有2000万元了。同时，银行又给贷了1000万，手里就有2000万现金了。再把2000万元质押一次，再贷出来。银行再贷给2000万元，那么，银行的存款就有4000万了。我也套现了4000万元。图为跑路10天回温的胡祥林接受记者采访附：泰顺立人集团（值得称赞！值得思考！）2012年4月5日，立人处置办发布第7号公告，县纪委和县委组织部当天联合印发了《关于党员干部在温州立人教育集团有限公司处置工作中执行若干规定的纪律要求》（泰纪〔2012〕12号），内容包括：在2011年10月31日立人集团宣布停止支付所有借款本金及利息之后，党员干部向立人集团提取借款本金、利息，必须一律自行退还；在上述时间点之前，领取未到期借款本金、利息的党员干部，必须一律自行退还文件还规定：在4月15日前，上述情况的党员干部，应主动将上述款项一次性退还至建行泰顺支行的指定账户，违规者将按照有关规定给予党纪政纪处分；涉嫌犯罪的，移送司法机关依法处理。附：“1+8”地方金融改革创新发展方案要点（201008温州市政府携手浙大经济学院、金融研究院启动了前期研究；201109完稿；201111上报国务院；20120328批复）“1”：《温州国家金融综合改革试验区总体方案》“8”：8个专项具体方案：创建民间资本管理服务公司；发展小额贷款公司；发展股权投资业；做强股权营运中心；创办民间借贷登记服务中心；温州银行发展规划；农村金融机构股份制改革；创建地方金融监管中心其中：民间借贷登记服务中心、小额贷款公司市场化、民间资本管理公司以及地方金融监管中心这四大方案非常详细，已经进入了具体操作阶段；2013年100家；公开招标；外地温商开放；国务院总理温家宝3月28日主持召开国务院常务会议，决定设立温州市金融综合改革试验区并批复12条改革内容。值得强调的几点：1、2002年12月启动的温州作为全国唯一的金融改革综合试验区以来成果如何？经验值得总结！（6条内容：国有银行小额贷款营销“三包一挂钩”；利率市场化改革；改革农信社；改造温州城市商业银行；推动商业银行产品、服务创新，如推出个人委托贷款；政府组建2家中小企业投资（担保）公司，加大对中小企业支持力度）2、第二次综改（12条），成效如何？可否推广？值得关注！3、平常心看待：有总比无好；关注总比不关注好；有无实质性进展难自控；本就该做且浙江、温州等一直在摸索中；4、浙江省台州市的金融特色同样值得关注！5、如何看待众多地方纷纷争取试验区（金融中心）？二、金融创新与地方金融发展金融发展动力：金融创新----制度、机构、产品；金融产品=金融工具+服务（自主、可控）；核心—价格；要务—服务（可持续、可复制）；金融发展目标：化解“两多与两难”----民间资本多、投资难；中小微企业多、融资难；资金回归实体经济；金融回归服务业本色；金融发展任务：民间财富管理中心；中小微企业金融服务中心；民间资本规范化与阳光化；强化小微金融和地方金融特色；续：金融行业属性：服务谁？实体经济（大、中、小、微企业融资需求状况？）谁服务？多层次金融体系（直接融资与间接融资；大、中、小、微类银行、准银行金融服务供状况？）；咋服务？创新理念、变革行为、提升服务技术；若干事例：排队；个贷IPC技术、团贷联保技术（信用户、信用村、信用镇）1988年6月6日：银座金融服务社的“朝7晚9”；企业贷款+法人担保；高校贷款+校长担保？政府贷款+市长担保？特别强调：联保用于微贷\小贷、风险可控；大额的互保？商业银行融资（间接融资）用途?地方金融改革成功要件处理好两对关系：金融改革与经济发展的关系与金融改革与风险监管防范的关系金融层面：民间资本能否真正进入正规金融体系中来产业层面：能否重振制造业促进资金回归实体经济企业层面：能否处理投资与投机关系、民营企业升级能否成功政府层面：政府能否获得地方金融（类金融）活动监管权并正确行使之；关键：金融服务实体经济功能能否回归？小微金融能否做实？经济发展中金融需求经济金融间关系：经济决定金融、金融反作用于经济；正确理解：金融是现代经济的核心（199211）；国际金融是现代世界经济的核心（200112）；农村金融是现代农村经济的核心（200810）（健康管理与财富管理）；现代金融能成为一般人生活、工作，生产制造型企业的核心吗（投机可以一时但难以一世；5%）？现代金融不发展不行；过度发展更不行！现代金融与小微金融须协调发展；现代金融与经济安全白钦先（2003）：现代金融相当程度虚拟化或独立化倾向是一个非常重大的问题，人类对这一问题的研究还相当肤浅，重视也不够；现代金融这一发展趋势或倾向，对于人类来讲到底意味着什么？是在推动、便利与加速经济的发展、结构的调整与分化、重组和升级，从而将现代经济金融推向更高的发展阶段；还是从根本上腐蚀、弱化、空壳化现代经济，甚至于摧毁现代经济？值得关注和研究！现代金融发展中的财富安全（有毒金融产品）、经济安全（2004年中美大豆战）与政治安全（1998年香港金融保卫战；20011220—20020102的阿根廷）现代金融发展与“占领华尔街”活动从2011年9月17日起，纽约爆发了一场名为“占领华尔街”的民众抗议活动，持续数月、抗议浪潮波及洛杉矶、波士顿、芝加哥、华盛顿等美国50多个大城市。抗议活动的矛头主要指向华尔街“贪婪”、金融衍生品泛滥、金融系统弊病和政府监管不力；奥巴马2011年10月6日正面回应蔓延至全美各地的“占领华尔街运动”，美国民众经历了“大萧条”以来最严重的金融危机，全国各地、各行各业都遭受重大损失，金融行业充斥着不负责任的行为，表达了美国人民对金融系统的不满；一个健康的金融系统要求银行业及其他金融机构通过服务品质、价格和产品进行竞争，而非通过欺诈性操作、隐性收费和无人能懂的衍生性产品交易有毒金融产品之1：深南电--高盛案例第一阶段0803—0812：当月收市结算价算术平均值若高于62美元/桶，深南电获30万美元；否则：亏损（62-浮动价）×40万桶等额的美元第二阶段090101---20101031的22个月内：当月收市结算价算术平均值若高于64.5美元/桶，深南电获30万美元；否则：亏损（64.5-浮动价）×40万桶等额的美元据此协议：无论油价多高，深南电每月只获得30万美元；但亏损却是无限的！2004年中航油新加坡子公司也是购买高盛类似产品巨亏！08年中国国家航空公司、中国东方航空公司购买类似产品同样巨亏！！有毒金融产品之2：KODAKOAD(KnockOutDiscountAccumulator)国内翻译为累计期权。这是一种极其复杂的金融衍生产品，它可以和外汇、股票、石油期货等挂钩，通常合约的期限为一年。谐音称之为：IkillyoulaterKODA的原意是，在较平稳的市况下不断积累长期看好的股票。低于现价的行使价，使投资者在正股价格上升之外，有更多的利可图，其杠杆性也加大了获利力度。KODA主要特性：以股票为例的KODA大多是一种与股票挂钩的期权产品，它设有取消价及行使价，在一年的期限内以低于现时股价的水平为客户提供股票；KODA四个特性：1、买入股票的行使价往往比现价低10----20%；2、当股价升过现价3-5%时，合约自行取消；3、当股价跌破行使价时，投资者必须双倍吸纳股票；4、合约期一般为一年，投资者只要有合约金额40%的现金或股票抵押即可购买，带有很高的杠杆性。08年底公布的重大案例：中信泰富在这种金融衍生品上的巨亏超过150亿港元；碧桂园投资金融衍生品出现巨亏12亿人民币；客户郝婷在星展银行投资顾问的操作下，购买了该投资产品，让郝婷的8000多万元存款血本无归，而且还倒欠香港星展银行9000多万元经济发展与小微金融银监会（201112）：大企贷款100%覆盖(服务过度！)；中企90%；小型企业20%；“微型企业、个体工商户”？省金融办（201110）：中小企业获得正规金融机构支持的不到20%；金研院（201108）：“微企、个体工商户”3%左右；路桥区6%左右；微型金融课题组：微贷员‘扫街’发现（201303）：江山、开化、常山：3%--4%产业转型升级中的金融需求（地方资本市场）劳动密集型向技术密集型调整，金融支持富余劳动力创业带动再就业；城镇化（城市化）发展中的金融需求失土、离地农民创业资金支持；农民集中居住资金支持续统筹城乡发展中的金融需求金融政策统筹；新农业、新农民、新农村；