巴克莱银行中文演讲稿-Slide1

在非洲的商业化项目融资Slides2项目融资•概念•特点•驱动力•要求•项目融资的应用领域•进行项目融资的程序•项目分析•风险规避•其他无追索权融资机制•非洲3项目融资•表外融资的大型、长期基础设施和工业项目•对于股东无追索权•由项目产生的现金流量还款•风险规避•项目发起人将风险转移给银行、承包商、供应商和项目购买人•具体资金投资项目：银行:现金流量股东:股权返还项目融资在过去的20年已经有了显著增长概念4项目融资特点•从工厂到收费公路•参加者:–股东–贷款人–材料供应商–产品购买商•相关方的风险•协议5项目融资•对项目发起人具有追索权，直至项目完工•债务偿还依赖于未来现金流量•特殊目的工具(SPV)•长期(20年)•高度结构性•项目公司资产和权利担保特点6项目融资•项目的驱动力•强大的基础•现金成本•经过检验的技术•供货协议•长期、持续购买协议•实力雄厚的项目发起人•清晰、现实的目标•可靠的运营商•主权风险•外汇风险•不可抗力驱动力7项目融资•大型项目:矿山、基础设施、工厂•债务权益比率•内部收益率（IRR）•可承受风险水平的本金利息偿还驱动力8项目融资优点•对于股东无追索权•单独的公司•风险共担•负债率高的项目→税收补助•现金流量控制良好•管理绩效衡量标准定义清晰•有效的债务结构(条件:偿债比率(DSCR),贷款期限利息保障倍数)•募集资金的可行手段缺点•文件准备:耗时费财•复杂的法律文件•比表内融资成本高9项目融资要求经济可行性•充足的现金流量支付债务利息技术可行性•经过检验的技术和准确的定价•对于技术可行性和资本性支出的独立评估合格的管理层/运营商•成功记录10项目融资•主要资源:油和气矿业•与资源紧密相连的第二产业:化学行业电力行业(占项目融资市场的40%)•基础设施管道道路经常应用领域11项目融资•谅解备忘录(MOU)→股东协议•项目评估→详细的可行性研究报告•项目分析(技术、经济、信贷价值和风险)•财务模式、敏感性分析和风险规避•财务决算•技术完备•财务完备•偿债计划进行项目融资的程序12项目融资技术&经济•技术、可行性•建设成本•提款期限•供求分析•竞争对手情况•生产成本•独立专家•用于“基础方案”财务模式•敏感性分析风险评估•完工风险（货币、技术）•操作风险•原材料供应•市场风险•金融风险•货币风险•政治风险•环境风险•不可抗力信贷价值•资产价值•盈利性•项目发起人信用状况•涉险股权•发起人和第三方的质押项目分析13项目融资需要考虑的几个方面•基线条件假设•名义/固定模式•货币情况•资金提取→根据资本支出•回报率和各项比率•敏感性分析:成本/收入通货膨胀货币风险利率风险•法律协议反映假设和现金流量情况•可盈利的项目:成功规避主要风险的项目现金流量情况决定融资计划财务模式14项目融资风险规避•矿体/石油储备•建设风险•建成风险•操作风险•主权风险•市场风险•财务风险•法律风险15项目融资•完工测试•资产担保•偿债契约•购买/供货协议•保险(不可抗力)使贷款人避免风险担保安排16项目融资高度敞口:•复杂的运营炼油厂核电站中度敞口:•矿井低度敞口:•管道•收费公路谨慎事件不可抗力17项目融资其他无追索权融资结构•杠杆融资以来自于已获取资产的资产负债表的现金流量归还•股权支持型融资已获得的资产股份作为担保以股息偿债•项目债券风险转移至债券持有人NB项目评价根据债券比率偿还债务18项目融资开放中的非洲!•财政约束和政治改革•商品繁荣•市场放松管制和外汇自由•金融市场的多样化•公司治理•私有化和政府领导的融资•经济开放•重要行业的外国直接投资•稳定的GDP增长•持续性的经济增长（2006年6%）19项目融资非洲大约拥有30%的世界矿藏资源：铜/钴：刚果民主共和国，赞比亚，毛里塔尼亚，中非共和国镍：坦桑尼亚，安哥拉，马达加斯加，象牙海岸锌/铅/银：南非，赞比亚铝土矿：几内亚，塞拉利昂，加纳铁矿：几内亚，毛里塔尼亚，中非共和国金：刚果民主共和国，南非，加纳，马里，布基纳法索，坦桑尼亚白金：南非，津巴布韦氮铬铁：南非锰：刚果民主共和国，南非，加蓬农业矿物：刚果民主共和国，肯尼亚铀：纳米比亚，马拉维，刚果民主共和国钻石：刚果民主共和国，安哥拉，博茨瓦纳，津巴布韦，纳米比亚，毛里塔尼亚非洲丰富的矿藏20项目融资在非洲的例子/机遇1995-2005:168个项目:480亿美元(世界银行)矿业:•莫马矿砂莫桑比克•Lumwana铜矿赞比亚•AlbidonMunali镍矿赞比亚•加丹加省铜矿刚果民主共和国工厂:•世界氧化铝精炼厂几内亚•LNG项目安哥拉电力:•Mmamabula燃煤发电站博茨瓦纳•Eskom发电厂项目南非•Bujagali水力发电站乌干达•Lusemfwa水力发电站赞比亚建设:•机场建设/重建莫桑比克机场:•轨道连接博茨瓦纳/纳米比亚/津巴布韦•豪铁南非21项目融资电力行业项目结构保险公司政府法律许可股权担保实施协议建设者/工厂运营商/设备供应商/燃料公司/电力设施/政府发起人集团(投资者)O&M合同工厂运营商贷款人信贷协议代理商银行其他建设合同承包商/供应商电力购买协议政府设施燃料供应公司燃料供应协议电力连接协议Tx系统运营商Dx系统运营商项目公司合资协议股东协议22项目融资巴克莱银行/南非联合资本:唯一覆盖非洲的全球性银行南非加纳博茨瓦纳津巴布韦尼日利亚毛里求斯坦桑尼亚乌干达纳米比亚埃及肯尼亚安哥拉赞比亚莫桑比克23项目融资巴克莱银行/南非联合资本•项目融资咨询服务•辨识机遇的专业技能•优先债务/夹层债务融资•出口信用代理融资24项目融资巴克莱银行/南非联合资本•艾斯康金融公司的证券化•面向斯威士兰和莫桑比克的Motraco公司传输线路•主安排人:伊斯肯德仑发电站ECIC债务机构(土耳其)•西门子从南非出口至土耳其•EICajon水力发电项目(墨西哥)•AES驳船燃气发电项目(尼日利亚）•Savcio发行的1.25亿欧元优先担保高回报债券配售经办人CEB25联系人资料•SirDavidWright副董事长+442077735599巴克莱资本•JohnVitalo执行官+27113505925南非联合资本•ChrisHui总经理:IBD中国和香港公司+85229032375巴克莱资本•DavidZhang主管:IBD+85229032755巴克莱资本•GilesTaylor联席总经理:矿业和金属,伦敦+442077730382巴克莱资本•StephenvanColler总经理:主要市场部+27113502845南非联合资本•BobbyJurd总经理:IBD资源部+27113503793南非联合资本