我国铅锌行业发展前景及规模预测

中投顾问产业研究中心中投顾问·让投资更安全经营更稳健我国铅锌行业发展前景及规模预测“十三五”铅锌行业发展展望1、十三五铅锌产业发展环境：“十三五”规划将面临着更加复杂的经济环境：一是国内经济逐渐进入新常态。面对新常态宏观调控要做到保持定力、稳定政策；主动作为、预调微调；预调微调要远近结合；改革创新完善调控方式，使财政政策、货币政策更加有效地发挥作用；二是国际经济陷入低迷的风险较大。中投顾问发布的《2016-2020年中国铅锌行业投资分析及前景预测报告》指出，国内外因素交织，“十三五”规划需要创新规划思维、改变规划思路，适应复杂多样的经济形势，引领到达新目标。2、“十三五”时期，中国经济有会以下三方面转型：（1）由工业主导型的经济转向服务业主导型的经济。“十三五”要以物流业为战略重点，加快完善集疏运体系，以金融业为核心，建立多层次资本市场。推动制造业、商贸流通业等传统产业利用电子商务实现转型。在抓紧落实健康、养老服务和信息消费等方面支持政策的同时，丰富文化、医疗、旅游等服务供给，提高服务水平；（2）由传统产业主导型经济转向创新主导型经济。“十三五”时期，大数据、云计算、3D打印、新能源、新材料等前沿技术方向都面临着重大突破，将对社会生产方式和生活方式带来革命性变化；（3）由投资主导型的经济转向消费主导型的经济。从供给端发力，培育消费新热点；从需求端施策，以改革促消费。“十三五”时期，确立消费主导型经济地位，是保持经济中高速发展的重大战略。3、铅锌行业发展方向分析（1）未来五年铅锌矿资源税改革料在全国实行随着我国资源税改革的不断深入，预计“十三五”（2016-2020年）期间，铅锌矿石资源税改革将在全国实行。目前，我国资源税改革主要涉及煤炭、天然气，实行从价计征。有色资源税改革热议已久，但迟迟未出炉。此外，稀土、钨、钼资源税改革也蠢蠢欲动。资源税从价计征的税负将高于从量计征。但由于其以矿企年销售额为基础计征，将对于“矿企因降低税负成本而大量开采高品矿”起到了抑制作用，有利于提高矿山铅锌矿的资源利用率。（2）铅锌矿产业政策发展聚焦三方面2014年9月，工信部发布《铅锌行业规范》（征求意见稿），工信部在部署2015年有色金属行业工作时提出，将修订发布《铅锌行业规范条件》。预计《铅锌行业规范条件》将成为“十三五”（2016-2020年）期中投顾问产业研究中心中投顾问·让投资更安全经营更稳健第2页间，铅锌矿企发展的指导文件。修订后的《铅锌行业规范条件》在以下方面值得关注。矿山规模方面。小型矿山规模不得低于单体矿10万吨/年（300吨/日），服务年限须在10年以上。环境保护方面。企业环境信息披露制度基本建立，定期向社会公开污染物排放、污染治理设施建设运行和环境管理情况，接受社会监督。环境影响评价报告书（表）及其批复有要求的，应至少每年开展一次厂区及周边环境质量监测，并向社会公开。新建及改造项目，须同步建设配套在线监测设施并与当地环保部门联网。技术改进方面：新建大中型铅锌矿山优先采用充填采矿法，并根据矿石种类和成分，采用先进适用的选矿工艺，提高选矿回收率和资源综合利用水平。（3）未来五年铅锌矿产量年均增速不超2%随着我国经济增长进入新常态，我国铅锌精矿产量增长也将进入新常态。预计未来五年铅锌矿产量将维持小幅平稳附近。2005-2008年，大量资金注入铅锌矿开采，根据中国有色金属工业协会数据，铅锌矿的固定资产投资增速在2013年达到顶峰21.98%，2014年以来月陷入萎缩，2014年1-11月增速较2013年降3.6%。投资萎缩加之矿产品位下降，都将限制未来五年铅锌矿产量增速，SMM预计“十三五”期间，铅精矿、锌精矿产量年均增速在2%以内，新增铅锌矿产能200万吨/年。（4）蒙滇疆青为未来五年铅锌矿产量重要增长地区作为我国铅锌资源开发较早的地区，湖南、广东、广西、四川、陕西、福建和河南等东中部省市，近年来新增资源量较为有限，铅锌矿继续增产难度较大，我们认为这些地区铅锌矿产量料将以稳定为主，个别地区产量可能会出现下滑。内蒙古、云南、新疆和青海等地，铅锌矿资源开发较晚，且新探明储量较为丰富，我们认为这些地区将成为我国铅锌精矿产量重要增长点。4、未来五年铅锌冶炼产业布局展望我们认为，未来五年铅锌冶炼产业布局将有所调整，预计内蒙古锌冶炼产能增长空间最大。原生铅方面，未来五年期间原生铅冶炼集聚区很大可能仍然在河南、湖南以及云南地区。河南企业具有下游地理优势，因周边为铅蓄电池集中生产地，如江苏、安徽、山东、湖北、河北；湖南、云南企业则依附自身的资源优势。精炼锌方面，未来五年间精炼锌冶炼仍然主要布局在湖南、云南、陕西、内蒙古地区。锌的主力产区也逐步向资源更丰富的地区转移，内蒙古、云南地区的产量增幅较快。其中，新增项目如内蒙古年产14万吨驰宏项目已于2014年底试生产，预计未来五年期间内蒙古的锌冶炼增长的空间最大。5、未来五年再生程度增加，产业集中度提升中投顾问产业研究中心中投顾问·让投资更安全经营更稳健第3页在“十三五”期间，铅产品中再生铅替代原生铅将成为必然趋势，在2015年替代比例已在40%左右，而在2020年，再生铅替代比例有望达到50%-55%。再生锌的来源繁多。但是因为来源种类太多，且品质差异化较大，因此难以形成规模性生产。2万吨以上生产规模的再生铅企业不足20家，其中云南祥云飞龙、红河锌联为首，2万吨/年以下规模企业多集中在河北等镀锌厂较为集中地地区。2015年，新环保法开始执行，年内再生有色金属工业污染物排放标准以及铅锌行业规范条件有望出台。政策趋严，有望助推再生锌产业规范化程度提高，加速产业升级。根据协会数据，2014年再生锌占锌产量3.8%。2014年前10家铅、锌冶炼企业产量占全国比例分别为55.7%、50.5%，2015年约达到58%、52%，逼近“十二五”规划的铅60%、锌60%。随着环保法的执行、市场竞争日益激烈以及资金对于企业的考验，加剧了企业集中度提高的进程，预期2020年，前10家企业的冶炼产量占全国的比例为铅65%、锌65%。中投顾问对2016-2020年中国铅锌产量规模预测2014年1-12月，我国铅产量为4,221,265.07吨，同比下降5.45%；2015年1-10月，我国铅产量为3,216,321.73吨，同比下降4.54%；2016年1-5月，我国铅产量为1,602,000吨，同比下降3.6%。综合以上因素，中投顾问发布的《2016-2020年中国铅锌行业投资分析及前景预测报告》预计，2016年我国铅产量将达到375万吨，未来五年（2016-2020）年均复合增长率约为-3.13%，2020年铅产量将达到330万吨。图表中投顾问对2016-2020年中国铅产量预测37536434533733001002003004002016E2017E2018E2019E2020E铅产量（万吨）数据来源：中投顾问产业研究中心2014年1-12月，我国锌产量为5,826,905.04吨，同比增长6.89%；2015年1-10月，我国锌产量为中投顾问产业研究中心中投顾问·让投资更安全经营更稳健第4页5,154,136.51吨，同比增长8%；2016年1-5月，我国锌产量为2,485,000吨，同比增长0.5%。综合以上因素，我们预计，2016年我国锌产量将达到593万吨，未来五年（2016-2020）年均复合增长率约为2.12%，2020年锌产量将达到645万吨。图表中投顾问对2016-2020年中国锌产量预测59359962062964502004006008002016E2017E2018E2019E2020E锌产量（万吨）数据来源：中投顾问产业研究中心