我国上市银行股权结构与公司绩效研究

山东大学硕士学位论文我国上市银行股权结构与公司绩效研究姓名：王晓静申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：张恩众20090325我国上市银行股权结构与公司绩效研究作者：王晓静学位授予单位：山东大学相似文献(10条)1.学位论文张丽我国上市银行股权结构、公司治理与经营绩效研究2007一、主要内容及观点股权结构是公司治理结构的基础，其设置状况是否合理对公司治理结构的效率有着决定性的影响。因而，在设计公司治理结构时，应当首先设置一个合理的股权结构。那么，我国上市银行的股权结构与公司绩效的相关关系到底如何，本文采用理论分析和实证研究相结合的研究方法，对我国沪、深两市的五家上市银行股权结构、治理结构与经营绩效之间的关系进行了探讨。本文从两个方面来论述股权结构和经营绩效的关系：股权集中度和股权所有制结构(股权构成)。以净资产收益率为被解释变量，股权集中度、股权构成(国家股、法人股、流通股)为解释变量，并使用公司总资产代表公司规模、财务杠杆作为控制变量，从公司治理角度分析股权结构对公司绩效的影响。实证结果表明：股权相对集中与公司绩效存在正相关关系；国家股股东持股比例与公司绩效存在负相关关系。本文共分五章。第一章是文献述评。首先对国外研究股权结构与公司绩效关系的文献进行了回顾；然后对国内研究股权结构与公司绩效关系的文献进行了回顾；最后对国内外研究状况进行了综合评议，得出的主要结论是：对公司治理理论的研究大多把视点集中在对公司股东大会、董事会、监事会和高层经营者之间制衡关系及利益相关者协调问题的讨论上；对于股权结构与公司治理关系的研究以实证分析居多，而规范分析较少，没有提出具体应是什么样的股权结构。第二章是股权结构与公司治理的理论分析，共分三节。第一节阐述了股权结构的内涵。它有两层含义：第一是指股权集中度，即前十大股东持股比例，从这个意义上讲，股权结构有股权高度集中、股权高度分散、股权相对集中或相对分散三种类型。第二个含义则指股权构成，即各个不同背景的股东持有股份的多少。在我国是指国有股、法人股和社会公众股的持股比例。第二节阐述了公司治理的内涵及商业银行公司治理的特殊性。公司治理涉及的主要问题包括：公司股东的监督和股东权利的保护，公司控制权、董事会的结构和功能，经理人员的绩效考核、监督和激励。商业银行公司治理的特殊性在于：银行较其他公司信息不对称问题更严重；由于存在政策层面、信用性、经济性的进入壁垒，导致外部投资者无法进行能够有效促进治理结构的接管行为，同时也导致无法通过产品竞争改善公司治理；对银行的严格管制常阻碍其治理结构作用的自然发挥。第三节分析了股权结构、公司治理与经营绩效的关系。股权结构和公司治理中的内部监控机制直接发生作用，并通过内部监控从经营激励、收购兼并、代理权竞争和监督等方面对整个公司的治理效率产生直接或间接影响。同时股权结构在一定的情况下也制约和影响外部治理行为的有效程度。不同的股权结构表明不同的利益及权力的分布，因此对应着不同的治理机制。第三章是我国上市银行股权结构与公司治理的现状分析。共分两节。第一节分析了我国上市银行股权结构的现状。通过对国内A股市场上五家上市银行2005年年报数据的分析整理，股权性质方面存在以下特点：国有股比例过高、流通股比例偏小、个体差异很大，股权集中度方面普遍存在相对控股股东。第二节分析了我国上市银行公司治理的现状。分别从董事会、监事会、高级管理层的构成情况进行了分析。可以看出：执行董事所占比重不高，独立董事所占比例和董事会专门委员会设置情况基本符合要求，董事会成员持股比重偏低，外部监事的设置情况不够理想，高级管理层均不持有其所在银行股份。第四章是我国上市银行股权结构与经营绩效的实证分析。共分两节。第一节是指标选择与研究假设。综合国内外学者的指标选择标准和银行公司治理的特殊性，以股权结构、股权集中度、资本规模、资本结构为自变量，净资产收益率为因变量。并就国有股比例、法人股比例、流通股比例、股权相对集中与公司业绩的关系提出了四个研究假设。第二节采用五家上市银行为样本进行实证研究。首先是通过线性图、相关系数来分析这五家上市银行的业绩与股权结构等各变量的相关关系，可以看出除控制变量资产规模与公司业绩有显著正相关外，其他变量和公司业绩的相关关系都不明显，除了国有股、前十大股东与净资产收益率相关性不大外，其他变量与公司业绩有一定相关性。然后从股权构成与公司绩效、股权集中度与公司绩效两方面对各个变量进行回归分析，得出以下结论：国有股与公司业绩表现出负相关关系，公司资产规模与公司业绩表现出正相关关系，财务杠杆指标与公司业绩的相关性表现不明显，股权相对集中对提高上市银行的公司业绩有积极的影响。第五章是上市银行股权结构优化与公司治理改革建议。共分三节。第一节是优化上市银行股权结构。可以优化上市银行股权集中度；优化上市银行股权主体构成，例如吸收民营资本进入银行、加强个人股治理能力、争取外资银行适当参股。第二节是对优化上市银行公司治理结构提出一些建议。例如进一步优化董事会结构，真正发挥董事会的决策功能，完善监事会制度，建立培育独立董事和外部监事的人才市场，建立适应上市银行共同治理模式的财务监控体系，允许管理层持股，实施长期激励计划。第三节从完善资本市场机制角度提出了优化上市银行的股权结构和公司治理的建议。二、本文的特点本文的特点有以下三点：第一，研究角度独特：选择了一个特别的行业来研究我国的公司治理结构问题，通过对上市银行股权结构与公司治理关系的研究，试图获得一些启发。第二，研究思路新颖：以往的相关研究，基本上都是直接研究股权结构和公司绩效的关系，忽视了公司治理的作用，这样一种重要的制度安排在研究中的缺失，必然导致研究结果出现偏差。本文则从研究股权结构对公司治理的影响出发，再进一步研究股权结构和公司绩效之间的关系，避免了研究的片面性，保证了研究结果的客观性、科学性。第三，研究方法创新：本文采用了将规范研究和实证研究相结合的研究方法。在规范研究的基础上，尝试运用假设检验、描述性统计、T检验等方法进行实证分析，力图运用实证研究的结果进一步证明规范研究的结论，从而增强文章的说服力。2.学位论文王媛我国上市银行股权结构的治理效应研究2006商业银行的股权结构是否合理、股权结构变化是否会对治理效率产生影响等这些方面是考察一国银行体系是否健全的重要因素。近十几年来，我国的上市银行虽然在一定程度上已经实现了金融产权多元化，但仍有一部分存在着股权设置不合理的现象，由此带来了治理结构的深层次缺陷。上市银行的股权结构是其治理结构的基础，是影响银行治理效率的重要决定因素。本文就是从股权结构与银行治理结构的相互关系出发，来论证上市银行股权结构的治理效应，并针对我国上市银行股权结构存在的问题，提出了改进建议和思路，这对于优化我国上市银行股权结构和改善银行治理具有现实的指导意义。上市银行的股权结构既具有一般企业的基本特征，又具有区别于一般企业的行业特性。以企业股权结构理论为指导，结合上市银行股权结构的行业特性，本文首先对银行业股权结构治理效应作了一般性分析，之后对以英美为代表的市场型模式和以德日为代表的关系型模式的股权结构治理效应作了比较分析，接着本文重点对我国上市银行股权结构的治理效应作以具体分析，最后综合以上分析，从优化上市银行自身股权结构、优化银行法人治理结构、完善资本市场机制、培育职业银行家市场四方面提出优化我国上市银行股权结构治理效应的具体对策。3.期刊论文秦勤.吴迪我国上市银行股权结构分析研究-管理与财富2009,(8)本文从研究上市公司的股权结构与经营绩效的关系入手,结合商业银行公司治理的特殊性,找出我国上市银行股权结构存在的不足之处,通过优化股权性质来完善公司治理内部机制,优化股权集中度来完善公司治理外部机制,以求打造一个科学、合理、有效的上市银行公司治理的产权基础4.学位论文熊微上市银行股权结构与绩效研究2005随着人们对现代财务理论了解的深入，股权结构成为了当今财务理论界研究的热门话题。沿着股权结构→治理效率→公司绩效的思路，近年来我国学者在有关股权结构与绩效的实证研究方面取得了较为丰硕的成果。但是，在众多的研究中，我们发现学者们对股权结构与绩效的实证研究很少涉及银行业，并且在为数不多的这几篇文章中，学者们仅对银行股权集中度与绩效的关系做了实证研究，没有考虑股权流通性对银行绩效的影响。然而，在我国，伴随着银行改革的不断深入，银行公司治理问题也备受关注，并已成为我国银行业改革的重要内容。而公司治理与股权结构有着紧密的内在联系，不同的股权结构会产生不同的治理结构，并进而影响到银行的绩效，所以研究银行公司治理的改革应该从股权结构的研究入手。因此，本文将上市银行作为研究对象，从股权集中度与股权流通性两方面分析股权结构对银行绩效的影响，并提出了股权结构优化的对策建议，这对于我国银行业股权结构的改革是具有理论价值和现实意义的。本文以沪深两市所有上市银行1999-2004年的数据为研究样本，考察股权结构对绩效的影响。实证结果显示，上市银行股权集中度与绩效存在显著的相关性，并呈现倒U型关系；随着流通股比例的增大，上市银行绩效呈现先增后减的趋势。流通股与非流通股股东的博弈分析表明，股权分置会对上市银行绩效产生重大影响。因此，必须实施上市银行股权分置改革，并在股改的基础上形成上市银行股权结构的相对控股模式。5.学位论文高晶股权结构与经营绩效关系的研究——基于中国上市银行的实证2009商业银行的股权结构是否合理是衡量一国金融体系是否健全的重要因素。而商业银行股权结构与经营绩效的关系一直是金融研究领域关注的热点，学者们对是否存在有利于商业银行经营绩效提高的优化的股权结构各执一词。本文的目的在于分析影响我国商业银行经营绩效的主要因素，并试图通过实证研究揭示这些因素与我国商业银行经营绩效之间的关系。首先本文对已有文献的研究方法和结论进行了简要评述。其次从理论上介绍了股权结构与经营绩效之间的相互关系。接下来，选取反映商业银行资产盈利能力、流动性水平、安全性以及发展能力等指标体系，进行因子分析，对商业银行的绩效进行综合考察。本文选取了5家代表性商业银行2000—2007年的相关数据，进行回归分析，以探讨商业银行股权结构与经营绩效的关系。本文对面板模型的运用是研究方法的一个创新，通过连续的截面数据，从相对长期的角度来研究两者之间的关系，使研究的结论更具有说服力。本文的研究结论如下：①我国股份制商业银行的第一大股东持股比例与公司经营绩效呈正相关关系；②股权集中度指标与经营业绩呈正相关关系。股权集中度越高，公司经营绩效越好；③上市公司股权制衡指标与业绩没有显著的相关关系；④国家股比例与经营绩效没有显著的相关关系；⑤法人股比例与经营绩效成正相关关系；⑥流通股比例与经营绩效没有显著的相关关系；⑦上市公司规模与经营绩效具有正相关关系。综合以上分析，本文从优化上市银行自身股权结构、增加法人股比例、进一步完善资本市场机制、组建金融控股集团等方面提出了优化我国上市银行股权结构的具体对策。6.学位论文王冬鸽中外上市银行公司治理比较研究2008公司治理作为一种与现代公司制企业制度相联系的解决股份公司内部各种代理问题的机制，它规定着公司内部不同要素所有者的关系，解决所有者、经营者、监督者等不同利益主体之间的收益、决策、监督、激励和风险分配问题。良好的公司治理不仅是商业银行健康稳定发展的必要条件，还是银行防范风险、减少损失，使银行的运作进入良性循环的基础。本文一方面通过分析国际先进上市银行完备合理的公司治理组织结构和先进的治理机制，如：科学的股权结构、有效的约束激励机制、严格的信息披露机制。为我国上市银行公司治理树立学习典范。另一方面总结了我国上市银行公司治理存在的诸多问题：特殊的股权结构导致所有者缺位及“内部人控制”问题；现有的约束机制难以形成足够的制约力量；在银行上市的新情况下，原有激励机制开始老化；银行信息披露的主动性及有效性比较有限等。最后提出关于我国上市银行公司治理优化途径的建议：在构建与国际接轨的现代商业银行公司治理组织体系的同时，必须优化上市银行股权结