第7章-供应链金融服务

李蔚田博士中原工学院信息商务学院物流金融Logisticsfinance第7章供应链金融服务学习目标与要求•掌握供应链金融的概念和特征•了解融资业务中存在的问题•领会供应链物流金融的本质和特点•掌握供应链物流金融产品设计的基本内容•认识供应链金融与传统信贷的区别•明确供应链物流金融的发展与运作模式、构成要素和特征•掌握物流金融与供应链金融的关系•了解农业供应链结构与融资需求•掌握农业供应链金融产品设计7．1供应链金融综述一、供应链金融的概念•供应链金融(SCF，SupplyChainFinance)是商业银行贷业务的一个专业领域，也是企业尤其是中小企业的一种融资渠道，是基于企业供应链管理需要而发展起来的创新金融业务。供应链金融，简单地说，就是金融机构、第三方物流和供应链上下游企业等充分发挥各自优势，相互协作，从整个产业链角度考察中小企业的融资需求，为供应链中处于弱势地位的中小企业提供融资服务。•1．作用•它通过将核心企业与其供应链上下游企业联系在一起，银行客户结合动产，向核心企业提供融资和有针对性的信用增级、融资、担保、结算、理财、账款管理、风险参与及风险回避等金融产品和组合服务，同时向这些客户的供应商提供贷款及时收达的便利，或者向其分销商提供预付款代付及存货融资服务；可在为企业盘活资金流的同时提高企业供应链管理的质量和效率。•2．定义•供应链金融（SCF，SupplyChainFinance）是商业银行信贷业务的一个专业领域（银行层面），也是企业尤其是中小企业的一种融资渠道。银行向客户（核心企业）提供融资和其他结算、理财服务，同时向这些客户的供应商提供贷款及时收达的便利，或者向其分销商提供预付款代付及存货融资服务。•3．内涵•一般来说，一个特定商品的供应链从原材料采购，到制成中间及最终产品，最后由销售网络把产品送到消费者手中，将供应商、制造商、分销商、零售商、直到最终用户连成一个整体。在这个供应链中，竞争力较强、规模较大的核心企业因其强势地位，往往在交货、价格、账期等贸易条件方面对上下游配套企业要求苛刻，从而给这些企业造成了巨大的压力。•4．特点•供应链金融最大的特点就是在供应链中寻找出一个大的核心企业，以核心企业为出发点，为供应链提供金融支持。一方面，将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企业，解决中小企业融资难和供应链失衡的问题；另一方面，将银行信用融入上下游企业的购销行为，增强其商业信用，促进中小企业与核心企业建立长期战略协同关系，提升供应链的竞争能力。•5．要素•供应链金融是一种较为复杂的融资模式，涉及到多个企业之间的合作和协调。主要包括金融机构、第三方物流企业、中小融资企业及供应链中占主导地位的核心企业。另外，良好的外部商务环境能为企业的发展和相互合作带来很多方便，在供应链金融服务中也是一个很重要的因素•6．优势•供应链金融发展迅猛，原因在于其“既能有效解决中小企业融资难题，又能延伸银行的纵深服务”的双赢效果。•（1）企业融资新渠道。•（2）银行开源新通路。•（3）经济效益和社会效益显著。•（4）供应链金融实现多流合一。二、融资业务中存在问题•1．存在问题•（1）在融资业务之初，由于存在对两种融资方式的认识偏差，运作主体选择融资方式时易产生混淆。•（2）中小商业银行因存在规模小、资金少等先天问题，在为中小企业提供物流金融和供应链金融服务时，其未能设计出符合自身特点的融资产品，无法充分满足中小企业多样化的融资需求。•（3）贷款企业的融资方案均由金融机构和物流企业为其量身定做，由于物流金融、供应链金融在我国尚处于起步阶段，融资流程设计往往不完善;如金融机构在设计存货融资流程时，货物出、入库的物权控制在物流企业与贷款企业之间易出现混乱。••（4）目前，供应链金融只面向国内企业进行服务，对于上、下游企业是国外公司的跨国供应链还未提出合适的融资方案;同时，供应链金融对供应链的种类及核心企业的要求较高，其业务大多只集中在钢铁、汽车、能源和电子等稳定的大型供应链中，对于临时组建或中小型供应链的融资涉足较少，并未实现真正意义上的面向中小企业的融资服务。•（5）时处置等工作并未到位;加上信息不对称、运作主体各方沟通不及时，易造成信息流、资金流、物流、仓单流阻塞;同时，两种融资方式的外部环境发展滞后，造成融资生态系统不稳定。四、供应链金融与传统信贷的区别•（1）如果横向比较，国外供应链金融注重贸易融资，力图维护供应链稳定，避免核心客户流失，这是国外商业银行的竞争格局导致的。国内供应链金融有明显的新客户导向，以及缓解中小企业融资困境的政策背景，思路并不相同。•（2）对贷款风险控制的重点从单一企业的主体信用评估转变为通过控制供应链运作过程来降低风险，强调贷款的自偿性。为实现对供应链运作过程的控制，单纯依靠银行传统的信贷功能已经无法满足要求，因此，实践中银行通常与掌握供应链信息的物流企业进行合作，双方建立联盟(简称贷方)向有融资需求的供应链企业(简称借方)进行贷款。•（3）传统信贷的评估聚焦于单个企业节点，贷款质量基本上由企业经营情况决定。而供应链金融的风险关键在于链条的稳定性，对于供应链的评价不仅优先，而且更加复杂。譬如供应链节点之间的关系是否“健康”，这一超出经营数据之外的因素在供应链金融中至关重要。•（4）在实现模式上，传统信贷评估的是企业综合信用，这一动态指标相对难以掌握，这也是资产支持型融资成为主流的原因。但供应链金融强调的是交易确定性和资金封闭性，要求资金与交易、运输、货物出售严格对应，对供应链信息流的掌控程度，决定了供应链金融方案的可行性。传统信贷依赖报表和货权，在供应链金融中还要加上动态信息，因为风险已经从单一节点沿着供应链上移。•（5）与一对一的传统信贷相比，供应链金融还附加了核心企业这一变数，其配合意愿、对成员企业的约束力也是影响供应链质量的重要指标。换句话说，既然供应链金融集成了整个链条的信用，那么单一节点的风险也会因此更复杂。•（6）从客户群体来看，传统信贷更注重资产价值，对于所在行业的特征没有严格要求。比较而言，供应链金融对行业运行模式的要求更苛刻。7.2物流金融与供应链金融的关系一、相关概念及二者区别•1．概述•（1）银行市场结构的垄断特征、所有制歧视、企业规模歧视及外部环境发展滞后等因素的影响。•（2）由于我国中小企业适于银行抵押的不动产数量少，在生产过程中存货及原材料等又占用着大量的流动资金，此现象在季节性、周期性等特征明显的企业尤为突出;同时我国银行业的分业经营制度不允许银行经营仓储业务，加之银行缺乏产品评估、仓储管理、商品拍卖等专业知识，使银行将企业动产质押贷款业务拒之于千里之外。•（3）中小企业信息透明度差、非系统风险高、管理规范性差、平均融资规模小等一系列的问题，使其在银行的信贷评级中处于较低级别。分析表明，一方面中小企业“有款贷不到”，另一方面金融机构“有款贷不出”，造成资金无法得到有效利用。•3．两种融资方式的相关概念•1）物流金融的界定•（1）定义。物流金融是包含金融服务功能的物流服务，指贷款企业在生产和发生物流业务时，其为降低交易成本和风险，通过物流企业获得金融机构的资金支持;•（2）运作主体。从定义可以看出，物流金融主要涉及三个主体：物流企业、金融机构和贷款企业。贷款企业是融资服务的需求者;物流企业与金融机构为贷款企业提供融资服务;三者在物流管理活动中相互合作、互利互惠。•（3）运作模式。根据金融机构参与程度的不同，物流金融的运作模式可分为资本流通模式、资产流通模式及综合模式。其中资本流通模式是金融机构直接参与物流活动的流通模式，包含四种典型模式：仓单质押模式、授信融资模式、买方信贷模式和垫付贷款模式;资产流通模式是金融机构间接参与物流活动的流通模式，其流通模式有两种：替代采购模式和信用证担保模式;综合模式是资本和资产流通模式的结合。•2）供应链金融的界定•（1）定义。供应链金融指给予企业商品交易项下应收应付、预收预付和存货融资而衍生出来的组合融资，是以核心企业为切入点，通过对信息流、物流、资金流的有效控制或对有实力关联方的责任捆绑，针对核心企业上、下游长期合作的供应商、经销商提供的融资服务，其目标客户群主要为处于供应链上、下游的中小企业，目前供应链金融已应用在了汽车、钢铁、能源、电子等大型、稳固的供应链中。•（2）运作主体。供应链金融主要涉及三个运作主体，金融机构、核心企业和上下游企业。其中核心企业和上、下游企业是融资服务的需求者，金融机构为融资服务的提供者;•（3）运作模式。从风险控制体系的差别以及解决方案的问题导向维度，供应链金融的运作模式分为存货融资、预付款融资、应收账款融资模式;采取的标准范式为“1+N”，即以核心企业“1”带动上、下游的中小企业“N”进行融资活动，“+”则代表两者之间的利益、风险进行的连接。二、两种融资方式的区别•1．服务对象•物流金融是面向所有符合其准入条件的中小企业，不限规模、种类和地域等;而供应链金融是为供应链中的上、下游中小企业及供应链的核心企业提供融资服务•2．担保及风险•开展物流金融业务时，中小企业以其自有资源提供担保，融资活动的风险主要由贷款企业产生。•3．物流企业的作用•对于物流金融，物流企业作为融资活动的主要运作方，为贷款企业提供融资服务;供应链金融则以金融机构为主，物流企业仅作为金融机构的辅助部门提供物流运作服务。•4.异地金融机构的合作程度•在融资活动中，物流金融一般仅涉及贷款企业所在地的金融机构;对于供应链金融，由于上、下游企业及核心企业经营和生产的异地化趋势增强，因而涉及多个金融机构间的业务协作及信息共享，同时加大了监管难度。•5．融资方式的选择•通过上述分析，金融机构正确、合理地为贷款企业选择融资方式是各运作主体收益最大化的前提;若其未详细考察企业的内部经营情况和外部环境，仅凭以往放贷经验盲目地为贷款企业提供融资方案，将导致金融机构降低收益、失去潜在客户群及增加不良贷款，同时，影响贷款企业的生产经营，甚至阻碍所在供应链的发展。7．3供应链金融的应用一、供应链融资的特点与方式•1．供应链融资的概念和特点•（1）供应链融资必须基于供应链信息的共享。企业间的订单、库存、物流等信息传统上都被认为是企业的商业秘密，供应链融资的基础就是对这些信息的共享，甚至是公开。只有这样才能有效建立供应链融资的风险防范平台，才能有效发挥供应链的融资功能。•（2）供应链融资往往基于核心企业展开，以增强整条供应链的竞争力。从典型的供应链来看，供应链中占有主导地位的企业，往往是实力雄厚的生产企业，其供应商和分销商广为分散，处于供应链中的弱势地位。供应链金融服务就是要将资金流整合到供应链管理中来，既为供应链各个环节的企业提供商业贸易资金服务，又为供应链弱势企业提供有效的资金支持，以强化整个供应链的竞争能力。•（3）供应链中资金和物流运转的不对称性，构成供应链融资的盈利和防范风险的空间。资金流反映出资本的货币功能及作用，它具有支付、信用等功能，在物流运动中起到重要的推动作用。但由于货币还具有很强的时间属性，尤其在借助信息载体后，它的运动速度非常快，可以用分秒来计算，运作成本相对较低。•2．供应链融资的主要运作模式•1）应收账款融资（Early-PaymentFinancing）•传统的应收账款融资是卖方(出口方)银行，直接向自己的客户——卖方(出口方)提供融资;而SCF中的Earyly-PaymentFinancing是买方银行，向卖方提供融资，它成立的主要前提条件之一是买方必须是资信较高的客户，通常是跨国公司或供应链上的其他核心厂商。•2）库存商品供应链融资模式（Inventory-Financing）•这种动产质押融资方式为金融机构从卖方手中买下转运途中、仓库中的货物，直至买方一次或分批买下这些货物，从而减少买卖双方对流动资金的需求，动产质押模式如图7.8所示。开展这项业务必须有有效的手段跟踪货物的运输及仓库的进出，除了需控制客户的信用风险，还必须充分考虑各种市场风险。•3）应付账款融资模式（VirtualConsignmentFinancing