第二章金融工具_2

第二章金融工具一、金融工具1、概念：货币资金融通工具，资金从盈余部门向赤字部门调剂盈缺的工具广义和狭义金融工具2、双重性质发行者——金融负债持有者——金融资产金融工具分类1、按发行者的性质直接金融工具股票、债券、票据间接金融工具存单、信托凭证2012年年末债市累计新债发行总规模为80688.68亿元，较2011年全年的64,056.79亿元增加16631.89亿元或25.96%。其中国债、地方债、金融债、政府支持机构债等利率债今年累计发行44371.48亿元，较2011年全年小幅增长6.94%；企业债、公司债、中期票据、短期融资券、资产支持证券、可转债等主流信用债今年累计发行36317.20亿元，则较2011年全年增长60.95%。2、按期限长短短期金融工具（1年和1年以下）国库券、票据长期金融工具（1年以上）股票、国债不定期金融工具纸币3、按是否具有货币性货币性金融工具纸币、存款非货币性金融工具票据、有价证券金融工具特征偿还期流动性风险性收益性特征关系偿还期-流动性：反比偿还期-风险性：正比风险性-收益性：正比偿还期-收益性：正比流动性-风险性：反比流动性-收益性：反比收益率的表示法单利复利现值票面收益率到期收益率nrSP)1()1(nrPnrPPSnrPS)1(ntttrSP11)1(例1：小王向银行借了10万元的分期偿还贷款，分25年还清，每年偿还12600元。问银行发放这笔贷款的到期收益率。到期收益率计算100000＝232512600126001260012600100000(1)(1)(1)(1)0.12rrrrrL例2：某公司发行的贴水债券面值是100元，期限为４年，如果这种债券的销售价格为75元，则到期收益率为。贴水债券又称贴现债券，这种债券发行后不支付利息，到期限后债券发行人按面值向债券持有人支付金额，债券发行时通常按面值的一定折扣销售。4)1(10075r0746.0r债券票面收益率和到期收益率的关系发行价等于债券面值时，到期收益率等于债券票面利率；当发行价高于债券面值时，到期收益率低于债券票面利率；当发行价低于债券面值，到期收益率高于债券票面利率。22(1)(1)(1)(1)1(1)(1)(1)(1)nnnnCCCFPrrrrPRRRFrrrrLL回购协议票据大面额可转让定期存单信用卡信用证国库券二、短期金融工具短期金融工具之：回购协议在货币市场上出售证券以取得资金的同时，出售证券的一方同意在约定的时间按约定价格重新买回该笔证券。正回购方：先卖出，再买回，融资方逆回购方：先买入，再卖还，融券方以证券为标的的抵押融资/贷款GC001：卖出一份相当于逆回购一次公开市场操作之正逆回购正回购操作：——央行，正回购方、融资方。——交易标的：国债。先卖出，再回购。暂时回笼基础货币，到期投放。逆回购操作：——央行，逆回购方、融券方。先买入，再卖出。暂时投放基础货币，到期回笼。央行公开市场操作货币投放和回笼（2012.8.13-8.17）最近24个月公开市场操作货币净投放量（月）短期金融工具之：票据出票人承诺自己或委托付款人见票时或指定的日期向收款人或持票人无条件支付一定的金额并可流通转让的有价证券。票据特性设权证券无因证券要式证券文义证券流通证券汇票出票人签发，委托付款人在见票时或指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。汇票分为银行汇票和商业汇票。汇票分类按出票人商业汇票：企事业单位签发的，委托付款人在付款日期无条件支付给收款人或持票人的票据。银行汇票：银行应汇款人的请求，在汇款人按规定履行手续，并交足保证金后，签发给汇款人由其交付收款人的一种票据。按期限即期汇票见票即付远期汇票定日付款出票后定期付款见票后定期付款按当事人普通汇票变式汇票•己付汇票（对己汇票）：出票人同时为付款人•己受汇票（指己汇票）：出票人同时为收款人承兑汇票付款人承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据行为。汇票特有，本票和支票没有。承兑前，出票人是唯一债务人；承兑后，承兑人为主债务人。提示承兑商业汇票必须提示承兑，见票即付银行汇票无需提示承兑。我国票据法规定：定日付款、出票后定期付款的汇票，持票人应当在汇票到期日前向付款人提示承兑。见票后定期付款的汇票持票人应当自出票日起1个月内向付款人提示承兑。付款人对向其提示承兑的汇票，应当自收到提示承兑的汇票之日起3日内承兑或拒绝承兑。汇票的背书在票据背面或者粘单上记载有关事项并签章的票据行为。汇票、本票和支票均可。记名和不记名背书。我国禁止不记名背书。背书连续被背书人B被背书人C被背书人D被背书人E被背书人F背书人A(签章)年月日背书人B(签章)年月日背书人C(签章)年月日背书人D(签章)年月日背书人E(签章)年月日持票人将未来到期的票据向银行兑取现金，银行按票面金额扣除从贴现日到到期日的利息后，将票面余额支付给贴现人。汇票的贴现贴现金额=票面金额-贴现利息贴现利息=票面金额*贴现率*贴现时间贴现实际是银行对持票人的特殊贷款汇票的付款票据付款人在持票人提示付款时按票据上的记载事项向持票人支付票据金额的行为。付款是消灭票据关系的行为，票据上的所有债务人均解除票据责任。提示付款持票人按照规定提示付款的，付款人必须在当日足额付款。票据法对汇票付款提示期限规定见票即付的汇票：自出票之日起1个月内向付款人提示付款。其他三种：既可以在到期日届至时付款提示，也可以在到期日起的10天内的任何时间进行付款提示。本票出票人签发，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。商业本票银行本票银行本票同一票据交换区域（同城）使用见票即付，可以用来支取现金或转帐。收款人或持票人从出票日起2个月内向出票人请求付款。支票出票人签发的，委托办理支票存款业务的银行或者其他金融机构在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。现金支票：印有“现金”转帐支票：印有“转帐”普通支票：可以用于支取现金，也可以用于转帐。在普通支票左上角划两条平行线的，为划线支票，只用于转帐。保付支票：付款人（银行）在支票上记载照付或保付字样并签章，由付款人负绝对付款责任的支票。空头支票：支票金额超过其付款时在付款人处实有的存款金额的支票。支票见票即付，持票人应当自出票日起10天内提示付款。四种票据比较商业汇票银行汇票银行本票支票性质信用支付工具支付工具支付工具支付工具特征委付证券委付证券自付证券委付证券期限远期汇票见票即付(1个月)见票即付(2个月)见票即付(10天)承兑要求需要承兑无需承兑无需承兑无需承兑流通性可背书可背书可背书可背书适用范围同城异地同城异地同城同城商业票据化意义使用记账信用易导致三角债传统记账信用债权债务关系不通过票据反映，而通过应收应付款反映。ABDC应收款应付款应收款应收款应付款商品赊销商品商品赊销赊销应付款使用票据信用能防止产生三角债票据信用债权债务关系由票据反映。如汇票的承兑人为第一付款人。ADCB商品商品商品背书背书开户行开户行债权债务关系贴现开出汇票银行承兑汇票