第八章保险公司资信评级

03-07/2012史福厚课件资信评级史福厚（教授/博士）[e-mail]史福厚课件2012/03-07第八章保险公司和担保公司资信评级第一节保险概述第二节保险公司资信评级第三节我国的保险公司资信评级史福厚课件2012/03-07第一节保险概述一、保险的概念和特点二、保险业务的分类三、保险的产生与发展四、我国保险市场的发展迅速史福厚课件2012/03-07一、保险的概念和特点1、保险的概念《保险法》将保险定义为：“保险，是指投保人根据保险合同约定，向保险人支付保险费，保险人对合同约定的可能发生的事故因其发生所造成的财产损失承担赔偿保险金责任，或者当被保险人死亡、伤残、疾病或者达到合同约定的年龄、期限时承担给付保险金责任的商业保险行为。”2、特点最显著的特点：互助性、法律性史福厚课件2012/03-07二、保险业务的分类1、财产保险火灾保险、海上保险、汽车保险、航空保险、工程保险、利润损失保险、农业保险等2、人身保险人寿保险、意外伤害保险、健康保险3、责任保险公众责任保险、产品责任保险、职业责任保险、雇主责任保险4、信用保证保险信用保险、保证保险史福厚课件2012/03-07三、保险的产生与发展孔子“耕三余一”古埃及石匠中的互助基金组织14世纪海上保险起源意大利热那亚商人在1347年10月23日签发的船舶航运保险契约是迄今发现的一份最古老的保险单。1688年2月8日，劳合社创立。1871年议院通过了《劳合社法》。成为保险业历史最悠久和最有影响的保险组织。史福厚课件2012/03-07四、我国保险市场的发展迅速1、机构数目迅速扩张，保费收入增长迅速2、保险业务品种多样，保险职能发挥明显3、保险诚信法律法规建设有所加强史福厚课件2012/03-072009年1-12月中国保险业经营数据单位:万元原保险保费收入111372989.221、财产险28758335.462、人身险82614653.76（1）寿险74574384.39（2）健康险5739775.41（3）人身意外伤害险2300493.96养老保险公司企业年金缴费1666158.66原保险赔付支出31254826.891、财产险15757845.212、人身险15496981.68（1）寿险12687424.82（2）健康险2170336.55（3）人身意外伤害险639220.32业务及管理费12340586.65银行存款105196831.70投资268974323.95资产总额406347543.43养老保险公司企业年金受托管理资产6380825.02养老保险公司企业年金投资管理资产4804699.26史福厚课件2012/03-07保险集团控股公司（2009年12月末，9家）和谐健康保险股份有限公司上海分公司中国平安保险（集团）股份有限公司中国人民保险集团公司阳光保险集团股份有限公司中国人寿保险（集团）公司中国保险(控股)有限公司中国再保险（集团）股份有限公司中华联合保险控股股份有限公司中国太平洋保险（集团）股...史福厚课件2012/03-07保险公司-人身险149家保险公司-财产险81家再保险公司8家保险资产管理公司9家保险专业中介公司——代理公司2154家保险专业中介公司——经纪公司440家外资保险公司代表处165家史福厚课件2012/03-07第二节保险公司资信评级一、保险公司资信评级概述二、保险公司资信评级的框架史福厚课件2012/03-07一、保险公司资信评级概述1、保险公司评级的作用评级机构为保险公司进行评级，对于完善保险市场和保险监管、促进保险业公平竞争具有重要的作用。揭示和预警风险，其核心功能在于降低保险市场中的信息不对称，从而提高保险市场的运行效率，提高保险交易各方的福利。史福厚课件2012/03-072、保险公司评级的特点（与债券评级相比）（1）评级需求不同自愿（2）评价标准不同评价保险公司的偿付能力（3）服务对象不同由消费者和经纪机构使用（4）评级结果不同债券：评级少的公司比评级多的公司级别高；保险：评级多的公司比评级少的公司级别高；史福厚课件2012/03-073、保险公司评级的实务和理论研究在保险公司财务实力评级中，有很多评级机构参与其中，最著名的是A.M.Best公司。还有标准普尔公司和穆迪公司史福厚课件2012/03-07二、保险公司资信评级的框架包括财务实力级别和债券类证券的级别。1、穆迪公司的保险公司财务实力评级框架20世纪80年代开始；采用符号Aaa～C九个级别；资料来源：州保险监管机构的法定财务报表、按公认会计原则编制的财务报表、保险公司向美国证监会填报的资料以及现金流量测试报告。史福厚课件2012/03-07评级框架行业分析监管状况及发展趋势公司基本面分析123公司所处的经营环境竞争结构、行业内部公司间的竞争状况、竞争的规范程度、公司在行业中所处的竞争地位、行业得到国家显性或隐性保护的程度。对某个国家特定的监管系统、会计系统和税务结构的潜在变化形成了一个全面的了解。公司的组织结构、业务概况、品牌价值、管理质量水平、财务分析等内容。史福厚课件2012/03-072、标准普尔公司的保险公司财务实力评级框架1971年开始对保险公司的财务安全评级；使用符号与长期债务基本一致；采用两种方法对健康计划和保险公司的财务实力进行评级：交互式评级（评级结果更为准确、及时）和公开信息评级。史福厚课件2012/03-07分析框架（1）行业风险（2）竞争地位（3）管理和公司战略（4）经营性业绩（5）投资（6）流动性（7）资本化（8）财务弹性史福厚课件2012/03-073、惠誉公司的保险公司财务实力评级框架包括定性、定量两部分；使用符号与债务工具一致，即AAA-D,其中级别在BBB-及以上的保险公司被认为是安全的，BB+级别及以下的保险公司财务实力被认为“有弱点”，其中AA～CCC级别可以用“+”、“-”符号进行微调。史福厚课件2012/03-07评级要素（1）行业分析（2）经营性分析（3）组织性分析（4）管理分析（5）财务分析史福厚课件2012/03-074、A.M.Best公司的保险公司财务实力评级框架三部分组成：（1）市场状况（2）资产负债表实力（3）保险公司的经营性业绩，包括收入和款项收回；费用管理；经营边际等。使用符号：aaa、aa、a、bbb、bb、b、ccc、cc、c、rsaaa最强，c很弱，rs正经历监管或清算。史福厚课件2012/03-07第三节我国的保险公司资信评级一、我国保险公司资信评级二、评级体系史福厚课件2012/03-07一、我国保险公司资信评级（一）外部因素与内部因素相结合（二）静态因素和动态因素相结合（三）定性分析与定量分析相结合史福厚课件2012/03-07（一）外部因素与内部因素相结合宏观经济环境国家的货币政策利率政策社会保障政策人口状况产业政策企业自身的经营管理史福厚课件2012/03-07（二）静态因素和动态因素相结合采用历史考察、现状分析和未来预测相统一的方法，注重保险公司的成长性分析;一方面：考虑保险公司财务报表各指标间的相互联系；另一方面关注表外的承诺事项、研发能力、市场地位、人力资源结构等方面的披露事项，对保险公司的盈利能力和风险暴露等方面进行综合分析。史福厚课件2012/03-07（三）定性分析与定量分析相结合在保险公司的外部环境和内部管理水平等方面进行主观判断的基础上，评级人员应结合公司财务指标的定量分析结果，用数据支持自己的判断，并根据判断对保险公司的未来财务数据加以预测，做出客观公允的评判。史福厚课件2012/03-07评级框架保险公司资信等级的确定个体评级支持评级外部因素内部因素评级个体或所属行业的重要程度政府直接支持的性质和程度银行等关联方的支持程度股东支持程度宏观经济背景分析：经济运行现状宏观调控政策人口状况（寿险）行业经济背景分析：产业政策行业特征监管环境产品创新财务指标分析：业务监管指标资金运用指标财务状况指标微观经营管理分析：目标及经营管理策略竞争地位业务管理史福厚课件2012/03-07二、评级体系（一）个体评级（二）支持评级史福厚课件2012/03-07（一）个体评级四个指标：1、宏观经济背景分析（1）经济运行现状分析主要分析国民经济发展情况，因为，首先，生产资源的不断投入和科技手段的应用能够改变保险业的生产函数，扩大保险业的供给；其次，经济发展提高了居民收入水平，使潜在的保险需求浮出水面，从而增加保险的需求；再次，经济发展也催生了高风险，并带来新的可保风险，从而扩大了保险业的承保范围。史福厚课件2012/03-07可从国民收入、通货膨胀、经济运行周期三方面来考察：国民收入：人均GDP增长率居民可支配收入增长率储蓄存款增长率财产性收入增长率通货膨胀物价指数通货膨胀率史福厚课件2012/03-07经济运行周期固定资产投资增长率工业企业经济效益指数增长率社会消费品零售总额增长率（2）宏观调控政策货币政策（紧缩、放松）利率政策（上或下浮、有利有弊）社会保障政策（能否良性互动）史福厚课件2012/03-07（3）人口状况人口数量人口密度年龄结构教育程度保险意识职业结构史福厚课件2012/03-072、行业经济背景分析主要考虑产业政策、行业特征、监管环境（1）产业政策分析基本政策导向是国家产业政策对保险业的关注程度和扶持程度，可以从融资政策和经营政策两方面对基本政策导向予以具体化；税收政策是国家对保险业的税率、税种以及税收分配等设定行为规范，以实现税收征管和合理的分配；史福厚课件2012/03-07准入退出政策：新设立保险公司的资本要求、人员以及分支机构的设立要求；（2）行业特性分析行业的竞争状况（保险业的集中程度、竞争程度、竞争中秩序的保持程度）市场环境（保险公众对保险产品的需求程度、保险公司对保险产品的供给竞争机构、保险深度、保险密度）史福厚课件2012/03-07特定风险（较早成立的保险公司，在利率较高时按此利率出售的保单形成的利差损失大小，分析重点是有无消化该风险的有效措施）行业互助（发生巨大保险事故，有无其他保险公司承接其保单等各种措施的行为。）保险中介（保险经纪、保险代理、保险公估人等。重点分析中介机构的法律监管、资格审定、培训制度、业务范围、手续费、佣金制度等。）史福厚课件2012/03-07（3）监管环境分析监管体制的完善程度监管力度的强弱法律法规的设立、贯彻执行；保险同业公会的监督指导；涉及对：保险人、保单格式、费率、偿付能力、中介人、再保险公司、跨国保险公司等的监管史福厚课件2012/03-07（4）产品创新产品开发数量和速度；开发的产品被市场接受的程度；3、微观经营管理状况分析（1）目标及组织管理主要分析：公司的经营方针和目标（起导向作用，考察受评公司是否有长期经营目标，该目标史福厚课件2012/03-07是否符合我国商业保险业的发展前景？长期目标是否分解为切实可行的阶段性目标？并且制定了阶段性目标的途径和合理性，阶段性目标是否实现。）人力资源情况。公司的发展需要有足够的人才支持，对人力资源的分析，主要从管理层素质、员工素质、人才政策及人才储备来评价。史福厚课件2012/03-07组织结构。组织结构的合理性与运行效率是组织运营至关重要的因素，没有合理的组织结构和有效的管理，公司的经营会陷入混乱，并导致管理的失败。内部控制。完善的内部控制是企业正常经营的必要前提条件。评价制度的完整性、执行情况，包括：组织规划设计、授权批准控制、文件记录控制、实物资产保护、预算控制、内部审计等。史福厚课件2012/03-07企业文化。是否形成健康团结的企业文化。（2）竞争地位保