第六章国际金融市场与衍生金融工具市场

1第六章课程教案授课时间第周周第节课次16授课方式（请打√）理论课□实验课□习题课□实践课□其他□课时安排2授课题目（教学章、节或主题）：第六章国际金融市场与衍生金融工具市场第一节国际金融市场教学目的、要求（分掌握、熟悉、了解三个层次）：掌握国际金融市场的概念；熟悉国际金融市场的类型、欧洲货币市场与离岸金融中心；了解货币市场及资本市场。教学内容（注明：、难点及疑点）：第一节国际金融市场一、国际金融市场和类型（重点）二、国际市场的构成教学基本内容：1．广义的国际金融市场指进行各种国际金融业务活动的场所。它包括：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场；狭义的国际金融市场指在国际间经营借贷资本即进行国际借贷活动的市场。因而亦称国际资金市场（短期借贷称为货币市场，长期借贷则称为资本市场）2．传统的国际金融市场，指从事市场所在国货币的国际借贷，并受市场所在国政府政策与法令管辖的国际金融市场。新型的国际金融市场，又称离岸金融市场或境外金融市场，是指市场行为以非居民交易为主体，基本不受市场所在国法律管辖的国际金融市场。3．国际金融市场的形成条件包括：1）稳定的政局；2）完善的市场结构；3）良好的国际通讯设施；4）宽松的金融政策；5）训练有素的国际金融人才。4．货币市场是经营期限为1年和1年以内的借贷资本的市场。按照借贷方式的不同，货币市场分为：银行短期信贷市场、贴现市场和短期票据市场。5．资本市场，是经营期限在1年以上的借贷资本市场。按照借贷方式的不同，资本市场分为：银行中长期借贷市场，主要用于外国政府或企业固定资本投资的资金需要。一般1~5年期称为中期信贷，5年期以上称为长期信贷。证券市场，它是以有价证券为经营、交易对象的市场。包括证券发行与流通的市场。即通过证券的发行与交易，实现国际间资本的借贷。6．根据债券发行人、债券面值货币、发行市场的关系将国际债券分为欧洲债券和外国债券：外国债券。它是A国发行人以B国货币为面值，在B国市场上发行的债券。即债券的发行者、债券面值和债券发行地分属于两个不同的国家。欧洲债券。它是A国发行人以B国货币为面值，在C国市场发行的债券。即债券的发行者、债券面值和债券发行地分属于三个不同的国家。2教学方法及手段：一、教学方法1．课堂讲授；2．课堂提问；3．课堂讨论；二、教学手段1．电子课件、多媒体2．适当板书补充讨论、作业和思考题：1．国内金融市场超越国界而形成国际金融市场，是必须具备哪些基本条件？2．什么是狭义的国际金融市场？它有什么特征？3．什么是传统的国际金融市场和新型的国际金融市场？4．当代国际金融市场的发展有哪些趋势？试分析之。5．什么是国际货币市场？它又可以细分为哪几种市场？6．什么是外国债券？什么是欧洲债券？二者有什么主要区别？7．什么是存托凭证（DR）？什么是是美国存托凭证（ADR）参考资料：1．《国际金融新编》，姜波克编著，复旦大学出版社出版。2．《国际金融》，钱荣堃编著，四川人民出版社出版。3．《国际金融实务》，黄志强主编，高等教育出版社出版。4．杂志：《国际金融研究》、《金融研究》、《金融与保险》请课后参考上述所列参考资料的相应章节。备注：3授课时间第周周第节课次17授课方式（请打√）理论课□实验课□习题课□实践课□其他□课时安排2授课题目（教学章、节或主题）：第六章国际金融市场与衍生金融工具市场第二节欧洲货币市场第三节欧洲货币市场商业银行贷款教学目的、要求（分掌握、熟悉、了解三个层次）：掌握欧洲货币市场的概念；熟悉欧洲货币市场与离岸金融中心；了解欧洲货币市场的成因及特点；了解欧洲货币市场商业银行贷款教学内容（注明：、难点及疑点）：第二节欧洲货币市场第三节欧洲货币市场商业银行贷款一、欧洲货币市场的概念（重点）、成因及特点一、中长期贷款二、欧洲货币市场与离岸金融中心二、贷款货币的选择教学基本内容：1．欧洲货币指在货币发行国国境之外存放、借贷和投资的各种货币的总称。即境外货币欧洲货币市场，是指经营欧洲货币存放、借贷、和投资业务的市场，它是真正的离岸金融市场。境外货币借贷市场就是欧洲货币市场，境外货币市场也是欧洲货币市场。2．欧洲货币市场形成的原因在于：1）逃避本国金融政策法令的管制；2）为减缓本国通货膨胀，对非居民本币存款倒收利息的结果；3）美国对境外美元的存在采取放纵的态度3．欧洲货币市场的特点包括：1）管制较松；2）存贷款利率低于传统国际金融市场；3）资金调拨方便；4）税费负担少；5）可选货币多样；6）资金来源广泛；7）完全由非居民交易形成的借贷关系。4．欧洲货币市场与离岸金融中心（市场）同为经营境外货币的市场，但前者是境外货币市场的总称或概括，后者则是具体经营境外货币业务的某一地理区域，或者说经营境外货币业务的某一具体市场。根据业务对象，营运特点、境外货币的来源和重点不同，离岸金融中心分为四种类型：1）功能中心指集中诸多外资银行和金融机构，从事境外货币具体的存储、贷放和投资业务的地区或城市。包括：①集中性中心（内外混合型离岸金融市场）：指离岸金融市场业务与国内金融市场业务不分离，可以同时经营。②分离性中心（内外分离型离岸金融市场）2）名义中心（避税港型离岸金融市场）这种市场不经营具体融资业务，资金的筹集与投放并不在这个市场上，只从事借贷投资等业务的转账或注册等事务手续。3）基金中心，主要吸收国际游资，然后贷放给本地区的资金需求者。如新加坡的亚洲美元。4）收放中心，筹集本地区多余的境外货币，贷放给世界各地的资金需求者。如巴林。5．欧洲货币市场主要业务由短期资金借贷市场、中期资金借贷市场和欧洲债券市场构成。6．欧洲货币债券市场与中长期信贷市场的区别：1）债权人不同。前者为银行、企业、私人投资者；后者债权人为贷款银行；2）债券有交易市场。债券持有人可随时转让，流动性强；后者债权一般不能转让；3资金用途限制不同。通过债券发行筹集的资金不限制用途，而利用中长期贷款筹集的资金需符合借款合同规定的用途。7．第三节欧洲货币市场商业银行贷款，由学生自学，不作要求。4教学方法及手段：一、教学方法1．课堂讲授；2．课堂提问；3．课堂讨论；二、教学手段1．电子课件、多媒体2．适当板书补充讨论、作业和思考题：1．欧洲货币市场与离岸金融中心的联系与区别是什么？2．什么是欧洲货币？欧洲货币市场的特点有哪些？3．什么是离岸金融市场（中心）？离岸金融市场有哪些类型？4．试问欧洲货币债券市场与欧洲货币中长期信贷市场有什么区别？参考资料：1．《国际金融新编》，姜波克编著，复旦大学出版社出版。2．《国际金融》，钱荣堃编著，四川人民出版社出版。3．《国际金融实务》，黄志强主编，高等教育出版社出版。4．杂志：《国际金融研究》、《金融研究》、《金融与保险》请课后参考上述所列参考资料的相应章节。备注：5授课时间第周周第节课次18授课方式（请打√）理论课□实验课□习题课□实践课□其他□课时安排2授课题目（教学章、节或主题）：第四节衍生金融工具市场：衍生金融工具的概念及其特征、外汇期货交易教学目的、要求（分掌握、熟悉、了解三个层次）：掌握衍生金融工具的概念、外汇期货交易的概念、以及在防范外汇风险方面的应用；熟悉外汇期货交易与远期外汇交易的异同。熟悉了解衍生金融工具市场的特征和有形市场交易的特点。教学内容（注明：重点、难点及疑点）：第四节衍生金融工具市场一、衍生金融工具的概念及其特征二、外汇期货交易（重点）教学基本内容：1．衍生金融工具是指在基础金融资产（如外汇、股票、债券等金融资产）交易基础上所派生出来的金融期货、金融期权、互换业务的合约，这些合约统称为衍生金融工具。按基础金融工具的不同可划分为：1）股权式衍生工具：指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具。2）货币衍生工具：指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具。3）利率衍生工具：以利率或利率的载体为基础工具的金融衍生工具。我们主要学习：货币期货、货币期权、货币互换2．外汇期货交易：是指交易双方在期货交易所内，通过公开竞价买进或卖出在未来某一日期、按协议汇率，交割标准数量外汇的合约交易。3．外汇期货交易与远期外汇交易的相同之处：1）都是以未来某时为交割日；2）都通过合同把汇率固定下来；3）都是为了保值或投机。4．外汇期货交易与远期外汇交易的不同之处：1）外汇期货交易在固定的期货交易所进行；2）外汇期货交易的合同规格和金额标准化：3）外汇期货交易有三方参加；4）外汇期货交易涉及的货币种类较少；5）外汇期货交易在有形的交易所内以公开喊价，竞价成交；6）外汇期货交易的买卖双方均需缴纳保证金；7）外汇期货合同在到期日实际交割者很少；8）在外汇期货交易中，只有一个报价，且美元一律作为报价货币。9）外汇期货交易的合同价格波动严格化；10）外汇期货交易实行无负债制度；5．外汇期货市场的套期保值的原则是“均等相对”：均等——期货市场与现汇市场上交易的外汇，数量和币种相同；相对——在期货市场与现汇市场采取相反的交易行为。即在买进现汇的同时卖出期货，或在卖出现汇的同时买进期货，以达到避免汇率风险的目的。6．先卖出期货后买进期货称为空头套期保值；如果先买入期货，后卖出期货，以弥补现汇价格可能上升带来的损失，则为多头套期保值。7．外汇期货市场除套期保值功能外，还有价格发现功能，期货市场上供需双方通过公开竞价和激烈竞争，使商品（货币）价格水平不断更新，并不断地向全世界传播，从而使该价格成为世界价格的过程）当然，也提供了投机场所。6教学方法及手段：一、教学方法1．课堂讲授；2．课堂提问；3．课堂讨论；二、教学手段1．电子课件、多媒体2．适当板书补充讨论、作业和思考题：讨论题例：1997年3月，某美国跨国公司在德国的分公司急需资金，但预测6个月后资金状况可得到好转。为此，美国总公司在现汇市场买进25万德国马克汇给德国分公司。为避免汇率波动损失，同时又在外汇期货市场卖出两份6个月期德国马克合约。见下表：现货市场期货市场3月1日：买进DM25,00003月1日：卖出2份9月交割马克合约汇率：USD1=DM1.7800汇率：USD1=DM1.7650价值：USD14，0449价值：USD14，16049月1日：卖出DM25,00009月1日：买进2份9月交割马克合约汇率：USD1=DM1.7820汇率：USD1=DM1.7790价值：USD14，0291价值：USD14，0528损失：USD158盈利：USD1076请分析这是空头套期保值还是多头套期保值？该公司通过期货交易是否达到了套期保值的目的？参考资料：1．《国际金融新编》，姜波克编著，复旦大学出版社出版。2．《国际金融》，钱荣堃编著，四川人民出版社出版。3．《国际金融实务》，黄志强主编，高等教育出版社出版。4．杂志：《国际金融研究》、《金融研究》请课后参考上述所列参考资料的相应章节。备注：7授课时间第周周第节课次19授课方式（请打√）理论课□实验课□习题课□实践课□其他□课时安排2授课题目（教学章、节或主题）：第四节衍生金融工具市场：外汇期货交易与外汇互换交易教学目的、要求（分掌握、熟悉、了解三个层次）：掌握外汇期权交易和互换交易的概念以及在防范外汇风险方面的应用；熟悉外汇期货交易与远期外汇交易的异同。熟悉期权的种类、外汇期权费决定的主要因素；熟悉利率互换、货币互换的含义及其运用条件；了解衍生金融工具市场的特征和有形市场交易的特点。了解互换交易的风险。教学内容（注明：重点、难点及疑点）：第四节衍生金融工具市场三、外汇期权交易四、互换交易（swap）教学基本内容：1．期权的又称选择权，指期权合同的买方以支付一定金额为代价，获得自由决定是否按协议价格买入或卖出一定数量商品的选择权，即“钱权交易”2．外汇期权：也称外币期权，指期权买方以支付期权费为代价，获得在规定期限内是否按协定汇率买进或卖出规定数量外汇的选择权。3．期权合约的主要内容包括：1）合约标的的种类和数量；2）期权的有效期；3）保险费，又称期权费；4）成交价格；5）保证金。4．按行使期权的时间划分：1）美式期权，2）欧式期权；按期权的交易场所划分：1）场内期权，2）场外期权；按期权交易的性质划