第十一章 金融深化与经济发展

第十一章金融深化与经济发展第一节金融与经济发展的一般关系一、金融发展指金融结构的变化。金融发展程度越高，金融工具和金融机构的数量、种类就越多，金融的效率就越高。二、衡量金融发展的基本指标1．金融相关率所谓金融相关率，是指一定时期内社会金融活动总量与经济活动总量的比值。2．货币化率即社会的货币化程度，是指一定经济范围内通过货币进行商品与服务交换的价值占国民生产总值的比重。三、金融发展与经济发展的相互作用金融发展对于经济发展的积极作用：第一，金融发展有助于实现资本的积聚与集中，可以帮助实现现代化的大规模生产经营，实现规模经济的效益。第二，金融发展有助于提高资源的使用效率，从而提高社会经济效率。第三，金融发展有助于提高用金融资产进行储蓄的比例，因而有助于提高社会的投资水平。经济发展对金融发展的作用：第一，经济的发展使社会的收入水平不断提高，因而提高人们对金融投资和理财服务的需求。第二，经济发展形成越来越多的大企业集团，这些大的企业集团要求与其融资需求相匹配的现代金融机构为其提供服务。第二节金融压抑所谓金融压抑是指一国的金融体系不健全，金融市场机制未充分发挥作用，经济生活中存在过多的金融管制措施，而受到压制的金融反过来又阻滞了经济的成长和发展。一、金融压抑的根源（一）经济根源（二）政治根源（三）社会历史根源二、金融压抑的手段和表现（一）金融压抑的手段1．利率控制2．汇率控制3．金融管理弊病（二）金融压抑的表现1．金融市场不健全2．金融工具单调三、金融压抑的后果1．负收入效应2．负储蓄效应3．负投资效应4．负就业效应第三节金融深化一、金融深化的出发点----“实际倾向需求”麦金农认为：金融深化的核心内容是“促进实际倾向需求的增长”。发展中国家的货币需求函数：（M/P）D=L（Y，I/Y，d－P*）（M/P）D表示实际货币需求，Y代表收入，I/Y为投资占收入之比，d是各类存款名义利率的加权平均数，P*为预期的通货膨胀率，d－P*为货币的实际收益率。结论：实际货币余额M/P大量地、迅速地增长，会有助于投资和总产出的迅速增长。但是，发展中国家由于金融压抑，M/P的增长相当有限。解决的途径是金融深化。二、金融深化的内容确定一个合适的实际利率水平d－P*。放松汇率限制。需要财政改革与之协调。还包括：放松对金融业务过多的限制，允许金融机构之间开展竞争，大力发展各类金融市场、增加金融工具、改善对外贸易和吸引外资的环境等等。三、金融深化论的理论贡献第一，它强调了金融体制和政策在经济发展中的核心地位，在经济和金融理论中第一次把金融业和经济发展密切地结合起来，克服了传统经济发展理论对金融部门的忽视。第二，在货币和金融理论方面，该理论批判了传统的经济理论。第三，它还剖析了依赖外资和外援的危害性。第四，它指出在发展中国家的“割裂性”经济结构中，资本的报酬率在不同部门、不同地区和不同规模企业之间，存在着社会差异，经济发展就是要消灭这种生产力的差异，以提高资本的平均社会报酬。四、发展中国家金融深化的实例五、金融深化论对我国的借鉴六、我国的金融改革