第十章国际金融体系

第十章国际金融体系第一节国际金融市场第二节国际金融机构第三节国际资本流动【学习目标】通过本章学习，了解国际货币制度基本内容，国际金融机构的类型及作用。理解和掌握国际金融市场的概念及构成。掌握国际资本流动的原因和特征。了解和掌握国际货币制度的内容和类型。第四节国际货币制度国际金融市场是指进行金融资产国际交易的场所。它有广义和狭义之分：广义的国际金融市场指进行各种国际金融业务的场所，有时又称传统的国际金融市场，包括货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场以及金融衍生品市场等。狭义的国际金融市场主要是指离岸金融市场，即非居民间从事国际金融交易的市场。离岸金融市场以非居民为交易主体，资金来源于所在国的非居民或来自于国外的外币资金。一、概念第一节国际金融市场二、国际金融市场的构成第一节国际金融市场1．国际货币市场国际货币市场是国际短期货币金融资产进行交换的场所。在这个市场上，资金暂时盈余的单位与赤字单位相互满足需求：一方面，该市场为短期资金的需求单位提供了从隔夜到一年的各种短期资金；另一方面，一些希望利用暂时闲置的资金获取收益的资金持有人获得了投资的渠道。二、国际金融市场的构成第一节国际金融市场1．国际货币市场欧洲货币市场－－既包括1年期以内的货币市场，也包含1年期以上的资本市场。起源于20世纪50年代的欧洲美元市场。从20世纪60年代开始，在欧洲美元市场上交易的贷币种类增加，地理位置扩大到亚洲的新加坡、中国香港，欧洲美元市场便演变为欧洲货币市场。进入80年代，广义的欧洲货币市场形成。二、国际金融市场的构成第一节国际金融市场第十章国际金融体系1．国际货币市场欧洲货币市场的分类：（1）一体型本国居民参加交易的在岸业务与非居民间进行的离岸交易之间没有严格的分界，境内资金与境外资金可以随时互相转换。伦敦和香港即属于此类型。二、国际金融市场的构成第一节国际金融市场第十章国际金融体系1．国际货币市场欧洲货币市场的分类：（2）分离型在岸业务与离岸业务分开。这有助于隔绝国际金融市场的资金流动对本国货币存量和宏观经济的影响。美国纽约离岸金融市场、日本东京离岸金融市场均属于此类。二、国际金融市场的构成第一节国际金融市场1．国际货币市场欧洲货币市场的分类：（3）簿记型这类市场无实际的离岸业务交易，只是起着其他金融市场资金交易的记帐和划帐作用，目的是逃避税收和管制。中美洲和中东的一些离岸金融中心即属此类。二、国际金融市场的构成第一节国际金融市场第十章国际金融体系1．国际货币市场欧洲货币市场经营特点：（1）市场范围广阔，不受地理限制，是由现代通信网络联系而成的全球性市场（如伦敦、纽约、东京等）。（2）交易规模巨大，交易品种、币种繁多，金融创新极其活跃。（3）由于是从事非居民的境外货币借货，故而管制较少，交易自由。二、国际金融市场的构成第一节国际金融市场第十章国际金融体系2．国际资本市场（1）信贷市场政府机构（包括国际经济组织）和跨国银行向客户提供中长期资金融通的市场。政府贷款的基本特征是期限长、利率低、附带条件，属于一种约束性贷款；银行贷款一般是一种无约束的贷款，贷利率视市场行情和借款人的信誉而定。对于数额比较巨大的贷款，银行一般为分散风险而采取联合（银团）贷款或辛迪加贷款方式。二、国际金融市场的构成第一节国际金融市场第十章国际金融体系2．国际资本市场（2）证券市场证券市场主要由债券业务构成。债券发行人包括政府机构、国际组织、企业、公司或银行。大多数债券的发行都由银行或证券商作为中介。90年代以后，以股权为对象的国际融资业务也开始活跃。二、国际金融市场的构成第一节国际金融市场2．国际资本市场（3）其他市场主要包括从事外汇买卖的国际外汇市场、从事黄金实物和期权交易的世界黄金市场，以及风险情况复杂的金融衍生品市场。一、国际金融机构概述第二节国际金融机构第十章国际金融体系1．概念国际金融机构是指从事国际性金融管理及国际间融资业务的超国家性质的组织机构。它的成员通常由参加政府或政府机构组成，是一种政府间的金融合作组织。世界上最早出现的国际金融机构，是1930年在瑞士巴塞尔成立的国际清算银行。二战后相继建立了一系列的国际金融机构，如国际货币基金组织（1945年）及世界银行（1945年）、国际金融公司（1956年）、国际开发协会（1960年）。一、国际金融机构概述第二节国际金融机构第十章国际金融体系2．国际金融机构类型（1）全球性的国际金融机构，如国际货币基金组织、世界银行、国际开发协会、国际金融公司，其成员来自世界的大多数国家。（2）区域性国际金融机构，如欧洲投资银行、阿拉伯非洲经济开发银行以及欧洲中央银行，其成员由一定区域内的国家组成。（3）半区域性国际金融机构，如国际清算银行、亚洲开发银行、泛美开发银行、非洲开发银行，其成员主要由某一区域内的国家组成，同时也吸收部分区域外的国家参加。一、国际金融机构概述第二节国际金融机构第十章国际金融体系3．国际金融机构的作用（1）组织商讨国际经济和金融领域中的重大事项，协调各国间的行动；（2）提供短期融资、缓解有关国家的国际收支困难，稳定汇率；（3）提供长期贷款，促进成员国的经济发展。二、重要的国际金融机构第二节国际金融机构1．国际货币基金组织（简称IMF）成立于1945年12月的政府间的国际金融机构，是最重要的、具有企业经营性质的全球性国际金融机构之一。其总部设在华盛顿，最高权力机构是理事会，其成员由各会员国中央银行行长或财政部长组成。资金来源主要由会员国认缴的基金份额、借入资金和信托基金构成。主要业务是以发放贷款方式向会员国融资，贷款对象仅限于会员国政府。二、重要的国际金融机构第二节国际金融机构第十章国际金融体系1．国际货币基金组织（简称IMF）宗旨：（1）促进会员国在国际货币问题上的协商与合作；（2）促进国际贸易的扩大与平衡发展，以利于会员国的经济成长；（3）促进汇率的稳定，维持国际外汇市场的秩序；（4）协助会员国建立多边支付和汇兑制度，消除妨碍世界贸易发展的外汇管制；（5）为会员国融资，协助会员国克服国际收支困难。【专栏10－2】第十章国际金融体系IMF还与官方贷款人签订了两项常设借款安排，即借款总安排和新借款安排。具体地，是指一组成员国(及其机构)同意在特殊情况下，按市场利率将一定金额本币贷放给IMF。1998年以来IMF没有从中提过款。IMF也可以从私人资本市场借款，但从未真正实现过。可贷规模有多大?IMF自有资金中可用于贷款的部分，少于IMF的资金总额(约为3000亿美元)。只有国际收支和储备状况良好的成员国能够向IMF提供主要国际货币，用于发放IMF贷款。2003年初，基金组织的贷款资金由44个成员国提供。但这组债权国不是固定的。比如，印度、马来西亚等国就在2003年从债务国转变为债权国。到2003年4月30日，IMF贷款余额达到910亿美元(合660亿特别提款权)。二、重要的国际金融机构第二节国际金融机构2．世界银行世界银行集团：由世界银行与国际金融公司、国际开发协会、多边投资担保机构共同组成，以协调相互的行动。二、重要的国际金融机构第二节国际金融机构3．其他国际金融机构（2）亚洲开发银行成立于1966年12月，行址设在菲律宾的马尼拉。成员国来自亚洲和太平洋地区的称为本地区成员国，来自欧洲和北美的少数国家称为非本地成员国。宗旨：促进亚洲和太平洋地区的经济发展和合作。业务活动：提供贷款和技术援助赠款。二、重要的国际金融机构第二节国际金融机构3．其他国际金融机构（3）非洲开发银行由非洲国家合办的互助性、区域性国际金融组织，1996年7月开业，行址设在科特迪瓦的阿比让。也吸收非洲以外的国家为成员。宗旨：促进成员国的经济和社会发展。业务活动：普通业务贷款和特别业务贷款两种。二、重要的国际金融机构第二节国际金融机构3．其他国际金融机构（4）泛美开发银行1960年10月开业，行址设在美国华盛顿。该行是由拉美国家、一些西方国家，日本和南斯拉夫等合办的区域性国际金融组织。宗旨：促进拉丁美洲国家的经济发展和合作，业务：贷款也分普通业务贷款和特种业务基金贷款两种。二、重要的国际金融机构第二节国际金融机构3．其他国际金融机构（5）伊斯兰开发银行1975年10月开业，行址设在沙特阿拉伯的吉达。是伊斯兰国家共同组建的。宗旨：加强区域合作，为成员国及其他穆斯林共同体提供无息贷款和技术援助，以促进经济发展和社会进步。一、概念第三节国际资本流动国际资本流动是指资本从一国或地区转移到另一个国家或地区，既可以指货币形态资金的国际间转移，也可以指生产要素（或实物资本如设备、技术、劳动力等）的国际转移，统计上一般将实物资本折成货币价值来计量。一、概念第三节国际资本流动国际资本流动种类：期限长期资本流动短期资本流动方式国际直接投资其他国际投资资本所有者的性质国际金融投资私人资本流动官方资本流动二、国际资本流动的原因第三节国际资本流动1．追逐利润2．资本需求3．防范风险4．降低生产成本三、当代国际资本流动的特征第三节国际资本流动1．国际资本的流动相对于国际贸易和世界生产的独立性日益增强，并成为影响世界经济发展的主导因素。2．国际资本投资主体多元化。3．以证券投资为主的间接投资规模不断扩大，如跨国的股票投资。三、当代国际资本流动的特征第三节国际资本流动4．跨国公司在全球范围内加强了市场地位，降低成本、提高效率、优化资源配置的竞争使产业资本和金融资本的国际并购、重组更活跃，高潮迭起。5．从行业分布来看，基础设施和服务业领域已成为外资投资发展中国家的热点和重点领域。从地区分布来看，亚太地区成为国际资本流动热点地区。一、概念第四节国际货币制度国际货币制度就是各国政府对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原则、所采取的措施、所建立的组织形式。内容：（1）国际储备资产的确定。（2）汇率制度的确定。（3）国际收支不平衡的调节方式。二、国际货币制度类型第四节国际货币制度（一）国际金本位制主要内容：1．黄金是国际货币的基础，是各国的主要储备资产。2．各国货币间的汇率由它们各自的法定含金量之比，即铸币平价来决定，波动幅度控制在黄金输出入点范围内。3．各国的国际收支不平衡可通过黄金在各国间的输出入得到自动调节。二、国际货币制度类型第四节国际货币制度（二）布雷顿森林体系基本内容：（1）储备资产布雷顿森林体系的主要储备资产是黄金与美元。美元与黄金挂钩，各国政府或中央银行可用美元按官价向美国兑换黄金。其他国家的货币则不能兑换黄金。二、国际货币制度类型第四节国际货币制度（二）布雷顿森林体系（2）汇率其他成员国政府根据自身情况规定各自货币的含金量，通过含金量的比例确定同美元的汇率。会员国也可以不规定货币的的含金量而只规定同美元的汇率。各国实行固定汇率制。成员国有义务随时干预外汇市场，使本国货币与美元的市场汇率的波动幅度保持在一定幅度内。二、国际货币制度类型第四节国际货币制度（二）布雷顿森林体系（3）国际收支的调节机制布雷顿森林体系建立了统一的国际货币基金组织。国际货币基金组织各会员国的份额25%以黄金或可兑换黄金的货币交纳。另外的75%则以本国货币缴纳。当会员国发生国际收支逆差时，可用本国货币向基金组织按规定程序购买（即认贷）一定数额的外汇，并在规定的时间内以购回本国货币的方式偿还借款。会员国所认缴的份额越大，得到的贷款也越多。贷款只限于会员国用于弥补国际收支逆差，即用于经常项目的支付。二、国际货币制度类型第四节国际货币制度（二）布雷顿森林体系在布雷顿森林体系中，美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩和各国实行的固定汇率制度的所谓“双挂钩、一固定”制度，是其两大支柱，国际货币基金组织则是这一货币体系正常运转的中心机构。二、国际货币制度类型第四节国际货币制度（二）布雷顿森林体系2．对布雷顿森林体系的评价（1）布雷顿森林体系的作用建立了世界性的组织机构，制定了具有一定结束力的国际协议，建立了统一的、完整的规章制度。促进了国际贸易和世界经济的发展、保证了国际货币关系的相对稳定、缓解了国际收支危机和促进了各国经济的发展二、国际货币制度类型第四节国际货币制度（二）布雷顿森林体系2．