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红顶金融工程研究中心红顶金融工程周报本电子报可从红顶金融下载一、本周国债市场概览上交所本周上交所国债指数一周指数具体为开盘122.52，最高122.672，最低122.357，收盘122.591，比上周上涨0.11点，周成交金额12.68991亿，比上周增加1.52888亿元。本周末上交所国债各关键年期的收益率分别为，1年期1.337%（2.1206BP），3年期2.1206%（-0.41BP），5年期2.6463%（2.65BP），7年期2.9974%（5.24BP），10年期3.319%（7.42BP)，15年期3.5832%（6.54BP），20年期3.73%（2.01BP）。2、银行间本周银行间一周指数具体为开盘1540.3231，最高1541.8287，最低1539.9543，收盘1541.8287，比上周上涨2.1395点。周成交金额258.84648亿，比上周增加53.2105亿元。本周末银行间国债各关键年期的收益率分别为，1年期1.7524%（1.67BP），3年期2.4885%（-0.1BP），5年期2.9926%(-0.91BP），7年期3.3346%（-1.53BP），10年期3.65%（-1.97BP)，15年期3.8956%（-2.03BP），20年期4.0029%（-1.78BP）。红顶金融工程研究中心二、上交所国债成交情况1、本周和上周成交的国债在各个剩余年期的成交量对比2、本周上交所国债累计成交14.85亿元，成交金额前五名为债券代码债券名称成交量（万元）01020302国债⑶38,859.3501011021国债⑽30,251.0501000401国债0421,590.1101011220国债⑷21,590.1101000421国债⑿17,758.56三、银行间报价和成交情况1、机构报价笔数排名前五名本周前五名上周前五名报价方报价笔数报价方报价笔数建设银行995建设银行860工商银行659农业银行633农业银行558工商银行589交通银行416交通银行553中信银行325南京银行4412、本周和上周国债双边报价在各个剩余年期的报价笔数对比3、本周国债累计共有1156笔双边报价，报价笔数前五名为红顶金融工程研究中心债券代码债券名称报价笔数08001808国债1812108002208国债227509001509附息国债156509001909附息国债196209001709附息国债17454、本周和上周成交的国债的剩余期限在各个时间段的成交量对比5、本周银行间国债累计成交765.24亿元，成交金额前五名为债券代码债券名称成交量（万）03000103国债013,103,33309002809附息国债281,198,67708002308国债23558,093100401国债0401496,49108002608国债26260,895四、银行间不同金融产品成交情况券种上周成交总额（万）本周成交总额（万）相对变化量（%）央票13,947,3979,068,529-34.98%企业债24,260,19218,082,420-25.46%金融债58,758,37637,379,757-36.38%国债5,187,7272,548,229-50.88%短期融资券5,845,6207,765,63332.85%次级债549,6327,765,6331312.88%五、本周新发债券一览红顶金融工程研究中心发行日债券代码债券简称发行利率(%)发行价格发行量（万）发行期限2010012512204410连云债5.500010065,0005.002010012512204410连云债*5.500010065,0005.0020100125108000910泰州债6.9000100100,0007.0020100125108101810陕延油CP012.9100100200,0001.0020100125108200810商飞MTN14.0300100300,0005.0020100125108101910厦机电CP013.6000100100,0001.0020100125108102010太不锈CP012.6900100200,0000.7520100125108000810长高新债6.0800100200,0007.0020100126100100710央票071.926498.111,000,0001.0020100126108102410中粮CP012.8400100400,0001.0020100126108102310中公用CP013.510010070,0001.0020100126108102210粤物资CP013.680010060,0001.0020100126108001010辽源债7.8000100100,0007.0020100126108102110苏汇鸿CP013.990010020,0001.002010012710020310国开033.60001002,000,0005.002010012712204510中铁G14.4800100200,0005.002010012710000110附息国债012.01001002,600,0002.0020100127108001110萍乡城投债6.620010080,0007.0020100127101001国债10012.01001002,600,0002.0020100127108200910云锡MTN14.830010080,0003.002010012701900110国债01*2.01001002,600,0002.0020100127108102510鞍钢CP012.8400100300,0001.002010012712204610中铁G24.8800100400,00010.002010012712204510中铁G1*4.4800100200,0005.002010012712204610中铁G2*4.8800100400,00010.0020100128100100810央票081.408899.655,000,0000.2520100128108201110海螺集MTN14.4500100500,0003.0020100128108201010粤交通MTN14.6900100150,0005.002010012812292410巢湖债6.80001005,0007.002010012812292410巢湖债*6.80001005,0007.0020100128108001210巢湖债6.8000100120,0007.002010012912292310北汽投5.180010065,0007.002010012912292310北汽投*5.180010065,0007.0020100129108001310北汽投债5.1800100150,0007.002010012911202010大亚债5.500010077,0005.00六、近一个月回购盘利率走势红顶金融工程研究中心七、央行货币政策1、本周净投放资金860亿，其中投放资金1460亿元,回笼资金600亿元。资金投放票据到期正回购到期逆回购买入债券合计净投放金额(亿)800660001460860资金回笼票据发行正回购逆回购到期卖出债券合计金额(亿)6000006002、资金投放量变化图3、央行本周投放明细如下类别代码名称期限金额(亿)利率(%)类别票据发行10央票0710010073651001.9264回笼正回购到期一月回购R1M281601.1800投放正回购到期三月回购R3M915001.3300投放票据发行10央票081001008915001.4088回笼票据到期09央票530901053918001.3280投放八、本周的行情主要受到以下因素影响红顶金融工程研究中心中行于1月22日晚间发布公告，该行董事会于今日通过了发行新股一般性授权的议案，并拟据此在A股市场公开发行不超过400亿元A股可转债，用于提高资本充足率。上述议案将提交今年3月19日召开的中国银行2010年第一次临时股东大会审议。本次转债将是历史上规模最大的传统型可转债。按照基本流程，本次中行董事会预案将于3月19日提请临时股东大会通过，然后须经过证监会发审委批准、核准，最后发行上市。参考09年新发行可转债的发行进程，本次中行转债最快可能会于4月底发行，当然，市场环境以及其他因素也可能导致时间推迟。资金面，1月28日,央行在公开市场发行了500亿元三月期央票,利率为1．4088％,与21日发行的央票利率持平。26日央行发行的1年期央票利率也结束了此前连续两周的攀升,持平于1．9264％。本周公开市场到期资金量1460亿元,央行在公开市场实现净投放860亿元。这是继上周公开市场结束连续14周的资金净回笼之后连续第二周实现资金净投放,资金净投放趋势得到进一步强化。此外,近日央行未如期开展正回购操作业务,正回购操作已连续多日停止。上海一银行交易员表示,从目前经济复苏的情况看,并非加息的有利时点,但自从央行上调存款准备金率后,市场对于央行的加息预期陡增,本周的加息传言更是甚嚣尘上,而此时央行意外地止住了一年期央票的升势,最直接的目的就是释放舒压信号,想弱化加息预期。九、后市分析经济数据显示,中国经济总体上在2009年全年实现了V型反转,预计2010年中国经济将继续复苏的势头。CPI在3个月内从负增长变为快速上升,证明了市场的通胀预期正在逐步加强。如果投资、物价继续恢复上涨,CPI也面临上升的压力。今年一季度,CPI的增幅有望超过一年定期存款利率,可能出现负利率局面。届时货币政策会面临更大的压力,不排除加息的可能。在宽裕资金面的支持下,短期内债市将以高位整理行情为主,但从中长期来看,随着央行调控政策效应的显现以及加息的到来,市场资金面将逐步趋紧,债市的走势不容乐观。操作策略上,债券市场所处的大背景是利率风险的上升。在这个背景下建议配置上尽量缩短久期,继续推荐高收益率信用债。另外,在货币政策趋紧、加息预期升温的背景下,基于SHIBOR利率和一年期定存的浮息债不失为防御的绝佳品种。红顶金融工程研究中心红顶金融工程华鼎财金软件“顶”级技术“鼎”级服务以上数据均源于红顶战略家软件，欢迎拨打以下联系方式申请免费试用；如您对本期电子报有任何建议或想法，也欢迎您随时与我们取得联系。我们会用心倾听您的声音，建立快速反馈服务。公司网址：公司电话:[phone]客服热线:021-3388777*365或MSN：[e-mail]客服邮箱：[e-mail]重要声明：本电子报中的数据均来源于红顶收益系列软件，如需引用或转载文中数据，请注明来源。