自考金融市场学第1-3章

金融市场学金融市场学课程简介《金融市场学》课程，是金融专业的基础课程，课程内容以金融市场为研究对象，主要包括同业拆借市场、票据市场、债券市场、股票市场、证券投资基金市场、外汇市场、黄金市场、金融衍生品市场、国际金融市场以及金融市场监管等内容。金融市场学教学要求通过掌握上述金融市场学的基本概念、基本原理达到熟练运用并能解决金融市场中的相关问题。为此考生在学习本课程时应具备必要的经济和金融方面的知识（如货币银行学等）。另一方面，本课程又为经济管理类各专业的后继课程奠定必要的金融知识基础。金融市场学的学习重点本课程的学习重点包括票据市场、债券市场、股票市场、证券投资基金市场、外汇市场、金融衍生品市场和国际金融市场相关方面的内容。金融市场学的教学目标基本目标：1.掌握金融市场的基本概念、基本理论和研究方法，熟悉金融市场的市场构成，掌握各种金融工具的特征与应用。2.理解金融市场的运行机制及功能。3.能够运用所学理论、知识和方法分析解决金融市场的相关问题。考试基本题型一、单选二、多选三、名词解释四、计算或简答五、论述考试基本题型一、单选1.金融市场分为货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场的分类依据是()A.交易标的物不同B.融资方式不同C.交易对象的交割方式不同D.交易场所不同考试基本题型二、多选1.同业拆借市场的主要交易工具包括()A.本票B.支票C.承兑汇票D.同业债券E.资金拆借考试基本题型三、名词解释资产证券化全额包销货币的时间价值ETF考试基本题型四、计算或简答简述外汇市场的作用考试基本题型五、论述试述我国债券流通市场的交易方式试述有效市场假说的内涵及分类金融市场学教学章节安排第一章金融市场概述4学时第二章同业拆借市场3学时第三章票据市场5学时第四章债券市场4学时第五章股票市场4学时第六章证券投资基金4学时金融市场学教学章节安排第七章外汇市场3学时第八章黄金市场4课时第九章金融衍生品市场5课时第十章国际金融市场4课时第十一章金融资产定价与市场行为6课时第十二章金融市场监管2课时如何考出好成绩1、课堂听讲笔记2、课后复习，作业与习题3、整理考试笔记，框架送给大家的话（1）学会做人，再学会做事（2）做好自己的大学规划（3）建立自己的人脉第一章金融市场概述一、本章自学要求与重点内容【自学要求】通过本章的学习，掌握金融市场的概念和构成要素，了解国内外金融市场的产生和发展过程，掌握金融市场发展的新趋势；掌握金融市场的分类及相关概念；掌握金融市场的功能。二、课程内容第一节金融市场的概念与构成要素第二节金融市场的分类第三节金融市场的功能二、课程内容第一节金融市场的概念与构成要素（一）金融市场的概念（二）金融市场的构成要素交易主体；交易对象；交易机制（三）金融市场的产生和发展国外金融市场的产生与发展；改革开放后我国金融市场的主要发展过程（四）金融市场的新趋势资产证券化；金融自由化；金融全球化；金融工程化二、课程内容第一节金融市场的概念与构成要素一、金融市场的概念（识记）金融市场——是指以金融资产为交易对象、以金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的总和。三个要点：一是场所有形与无形；二是反映供求关系；三是交易运行机制，特别是价格机制（利率、汇率、证券价格等），是影响金融市场健康运行的主要因素。二、课程内容二、金融市场的构成要素p39交易主体、交易对象和交易机制。（识记，重点）（一）金融市场的交易主体P40——包括资金需求者、资金供给者和金融中介。——还包括套期保值者（通过金融市场转嫁风险）、套利者（利用市场定价的低效率以获取无风险利润）和监管者（指中央银行和其他监管机构）等。二、课程内容（二）金融市场的交易对象——金融资产p41金融资产是代表未来收益或资产合法要求权的凭证，因此也被称作金融工具。其最突出的特征是不仅能够取得收益，而且更加容易转化为货币。早期的金融资产只包括债务性和权益性资产，这些资产统称为原生性金融资产。现代金融资产除原生性金融资产外，还包括远期、期货、期权和互换等衍生性金融资产。二、课程内容金融资产一般具有以下特征（掌握）：第一，期限性。金融资产一般都有固定的偿还期限。第二，收益性。金融资产可以取得收益，或是价值增值。。第三，流动性。金融资产的流动性是指其迅速转化为现金的能力。第四，风险性。金融资产可能到期不会带来收益，甚至会带来损失，这种不确定性，就是金融资产的风险。二、课程内容（三）金融市场的交易机制p42金融市场的交易机制，是金融资产交易过程中所产生的运行机制，其核心是价格机制。价格机制，是指在竞争过程中，与供求相互联系、相互制约的市场价格的形成和运行机制。金融市场要发挥作用，必须通过价格机制才能顺利实现。二、课程内容三、金融市场的产生与发展（一）国外金融市场的产生与发展1.国外金融市场的形成。17世纪初，阿姆斯特丹建立了最早的现代意义上的证券交易所。阿姆斯特丹证券交易所的建立，标志着金融市场的正式形成。二、课程内容2.国外金融市场的发展美国：最早的证券交易所是1790年成立的费城证券交易所，但美国最著名的证券交易所还要数纽约证券交易所。二、课程内容（二）中国金融市场的产生与发展1872年，由李鸿章等人举办的轮船招商局发行股票，这是我国最早的现代股票。1845年，上海首先出现了租界，大批国外金融企业随即进入。新中国成立后，主要金融机构都收归国有。计划经济体制建立之后，我国实行高度集中的金融体制（“大一统”的金融体制），金融（银行）作为财政的附属品，只发挥调拨资金的作用。金融市场也基本处于停滞状态。二、课程内容改革开放以后，随着市场经济体制的确立，金融市场作为市场经济体系重要组成部分的地位也得到确认。20世纪80年代，货币市场开始发展。1981年，我国开始发行国库券。1990年12月和1991年7月，上海证券交易所和深圳证券交易所分别正式营运。2000年，中国证监会发布并实施了证券发行上市核准制度。与证券市场的快速发展相伴，我国基金市场的发展也十分迅速。1996年4月，银行间外汇市场正式运行，并在上海成立了中国外汇交易中心。二、课程内容四、金融市场的新趋势（应用，重点）（一）资产证券化（二）金融自由化（三）金融全球化（四）金融工程化二、课程内容（一）资产证券化资产证券化是指把流动性较差的资产，如金融机构的长期固定利率贷款、企业的应收账款等，通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产做抵押发行证券，以实现相关债权的流动化。二、课程内容资产证券化的最主要特点，是将原来不具有流动性的融资形式变成流动性的市场性融资。资产证券化主要有三大积极作用：提供了更多的投资产品改善资金周转效率，规避风险，增加收入能够增加市场的活力但是，资产证券化也带了巨大的风险（美国次贷危机）二、课程内容（二）金融自由化金融自由化主要表现在五个方面：一是减少甚至取消国与国之间对金融机构活动范围的限制，国家之间相互开放本国的金融市场；二是放松外汇管制，使资本流动更加便利；三是放松对金融机构的限制，逐渐允许混业经营；四是利率市场化；五是鼓励金融创新，支持新金融工具的交易。二、课程内容金融自由化，导致了金融竞争的进一步加剧，促进了金融业经营效率的提高，降低了交易成本，促进了资源的优化配置。但是，金融自由化也对金融市场的稳定性提出了挑战，同时也增大了金融监管当局的工作难度。二、课程内容（三）金融全球化金融全球化，既包括市场交易的全球化，也包括市场参与者的全球化。二、课程内容金融全球化促进了国际资本的流动，给投资者带来更加丰富的投资机会，有利于资源在全球范围内的配置，有利于促进全球经济的发展然而，金融全球化使得金融监管变得十分困难，更使得各国金融市场的联系变得密不可分，一旦某国金融市场出现问题，危机便会很快地传导至世界范围。二、课程内容（四）金融工程化金融工程，指用工程学的思维和工程技术来思考金融问题，是一种对金融问题的创造性解决方式。数学建模、仿真模拟、网络图解，都是金融工程的典型运用。二、课程内容科学技术的进步，特别是电子计算机的运用，是金融工程得以发展的重要保证。金融工程，是高科技在金融领域的运用，它能够带动金融创新，最终提高金融市场的效率。近30年以来，国际金融市场发生了重大的变化。金融工程化资产证券化金融全球化金融自由化宏观角度微观角度金融市场发展趋势二、课程内容第一节金融市场的概念与构成要素1.识记：（1）金融市场的概念；（2）金融市场的构成要素。2.领会：（1）金融市场的交易主体；（2）金融市场的交易对象及主要特征；（3）金融市场的交易机制；（4）国外金融市场的发展；（5）我国金融市场的发展。3.应用：金融市场发展的新趋势。二、课程内容第二节金融市场的分类（掌握）（一）按交易标的物划分——货币市场；资本市场；外汇市场；黄金市场。（二）按交易对象的交割方式划分——即期交易市场；远期交易市场。（三）按交易对象是否依赖于其他金融要素划分——原生金融市场；衍生金融市场。（四）按交易对象是否新发行划分——初级市场；次级市场。（五）按融资方式划分——直接融资市场；间接融资市场。（六）按价格形成机制划分——竞价市场；议价市场。（七）按交易场所划分——有形市场；无形市场。（八）按地域范围划分——国内金融市场；国际金融市场。二、课程内容第二节金融市场的分类（一）按交易标的物划分——货币市场；资本市场；外汇市场；黄金市场。货币市场又名短期金融市场、短期资金市场，是指融资期限在一年或一年以下，也即作为交易对象的金融资产其期限在一年或一年以下的金融市场。货币市场保持金融资产的流动性，以便随时转换成现实的货币。期限短、交易量大、流动性强、风险小，电子化程度高和公开性强等特点。所有交易特别是二级市场的交易几乎都是通过电讯方式进行的。市场交易量大是货币市场区别于其它市场的重要特征之一。包括：同业拆借市场、票据市场、回购市场和货币市场基金等。回购市场是指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。（概念，重点）所谓回购协议，是指在出售证券的同时和证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所买证券，从而获得即时可用资金的一种交易行为。从本质上讲，回购协议是一种抵押贷款，证券就是这类贷款的抵押品。大额可转让定期存单市场是大额可转让定期存单发行和流通的市场。大额可转让定期存单是金融创新的产物。同传统的定期存单相比，大额可转让定期存单具有一些不同之处。首先，定期存款记名，不可转让；而大额可转让定期存单不记名，可以转让；其次，定期存款金额没有限制；而大额可转让定期存单，面额较大。再次，定期存款的利率一般是固定的；而大额定期可转让存单既有固定利率，又有浮动利率。最后，大额可转让定期存单是不能提前支取的，要想变现，必须在二级市场上进行转让。资本市场又名长期金融市场、长期资金市场，是指融资期限在一年以上，也即作为交易对象的金融资产期限在一年以上的金融市场。外汇市场实际上是以不同种货币计值的两种票据之间的交换。狭义的外汇市场指银行间的外汇交易市场，又称批发外汇市场。广义的外汇市场不仅包括批发市场，也包括外汇零售市场。黄金市场即进行黄金交易的市场。二、课程内容（二）按交易对象的交割方式划分——即期交易市场；远期交易市场。即期交易市场是指在交易确立后，若干个（通常2-3个）交易日内办理资产交割的金融市场。而远期交易市场是指交易双方约定在未来某一确定的时间，按照确定价格买卖一定数量金融资产的金融市场。二、课程内容（三）按交易对象是否依赖于其他金融要素划分——原生金融市场；衍生金融市场。原生金融市场，即交易原生金融工具的市场。原生金融工具，又名原生性金融产品、基础性金融工具，它体现了实际的信用关系，例如债券的债权债务凭证，又如股票、基金等所有权凭证，是基本的金融工具。