工管120231邹晓伟财务分析报告

-1-工程经济学课程设计某某某纺织公司新型重磅涤纶仿麻织物“彩格麻”和“亚麻绉”项目财务分析报告班级：工管1202班31号专业：工程管理姓名：邹晓伟2目录一．项目投资估算及资金投资使用计划1.1项目投资估算1.1.1投资估算编制依据1.1.2价格依据1.1.3固定资产投资估算1.1.4流动资金估算1.1.5项目建设总投资估算1.2资金筹措使用计划安排二．项目财务评价2.1项目成本费用估算2.1.1原材料2.1.2燃料及动力费估算2.1.3固定资产投资估算2.1.4折旧费估算2.1.5摊销费估算2.1.6修理费估算2.1.7财务费用估算2.1.8其他费用估算2.1.9总成本费用估算2.2项目产品销售收入和销售税金及附加和增值税估算表2.2.1销售收入估算2.2.2营业税金及附加估算2.2.3增值税估算2.3项目利润分配估算2.4项目财务评价指标估算2.5项目盈亏平衡分析2.6项目敏感性分析2.7项目财务评价结论3项目名称：新型重磅涤纶仿麻织物“彩格麻”和“亚麻皱”项目项目基准生产方案：生产彩格麻100万米，生产亚麻皱120万米计算生产方案：基准生产方案产量×[(1+（41-50）%)]即生产彩格麻100×0.91=91万米，生产亚麻皱120×0.91=109.2万米一、项目投资估算及资金筹措使用计划1.1项目投资估算1.1.1投资估算编制依据本项目的工程量根据提供的资料计算，不足部分参照同类资料测算，建筑及安装工程按有关规定执行。1.1.2价格依据设备价格及设备安装按与厂方协商记取；材料价格按资料提供；产品价格为市场预测价；提取预备费用率10%计提，其中涨价预备费为6%，基本预备费4%；土地使用费为6万/亩，本项目用地20亩，故土地使用费为120万元，建设费按当地造价计算。1.1.3固定资产投资估算建筑工程费用估算为（3000m2+800m2）×1000元/m2=380万元设备购置及安装工程估算为3000万元；其他费用估算为413.3万元；其中，供电贴费估算为35万元，土地使用费为20×6=120万元，预备费用（380+3000）×10%=338。建设期利息（利息计算按半年计算）45万元综合以上几项，根据项目实际情况估算固定资产投资总额（即建筑工程费、设备购置和安装以及其他费用之和）为3918万元。其中，建设投资为3873万元。1.1.4流动资金估算根据分项详细估算，可估算出项目需流动资金497.1万元（达产期）流动资金计算过程中用到的公式：1、每年周转次数=360÷最低周转天数2、这类流动资产的最低需要量是：流动资产=对应的年成本费用÷最低周转次数3、现金=（年工资及福利费+年其他费用）÷最低周转次数4、流动资产对应的赖以周转的成本费用：（1）应收账款对应于年经营成本（2）存货①外购原材料、燃料对应于年外购原材料、燃料费②在产品对应于年外购原材料、燃料费及动力费+年工资及福利费+年维修费+年其他制造费4③产成品对应于年经营成本（3）现金对应于年工资及福利费+年其他费用应用以上几个公式在结合总成本费用表就可得出此项目需要的流动资金数目。详细情况见附表6。1.1.5项目建设总投资估算项目建设总投资估算为4415.1万元，其中，固定资产投资3918万元，流动资金为497.1万元（详见表9项目总投资使用计划和基金筹措）。1.2资金筹措使用计划安排本项目资金来源来自于银行长期贷款1500万元，用于购买机器设备；300万元流动资金贷款，用于流动资金。贷款利率均为6%，其余为自有资金。固定资产投资在建设期内一次性投入。资金筹措计划详见附表9——资金使用计划与资金筹措表。二、项目财务评价本项目计算期拟为11年。其中第一年为建设期，第二年达到正常年份生产能力的80%，第三至十一年为达产期。项目在计算期末固定资产的余值319.8万元，并收回全部流动资金。本项目基准收益率采用中华人民共和国国家标准《财务评价参数表》中的15%的计算。2.1项目成本费用估算2.1.1原材料1．彩格麻成本费用估算：91×100×645/10000=586.95万元；2．亚麻皱成本费用估算：109.2×100×1821.05/10000=1988.5866万元；原材料费用合计：彩格麻成本费用+亚麻皱成本费用=2325.29万元。因此可得：第二年原材料为2060.43万元，达产期为2575.54万元。2.1.2燃料及动力费估算1．水：1.03×(91+109.2)×100元=2.0621万元2．电：150.5×(91+109.2)×100元=301.301万元3．煤：3.5×(91+109.2)×100元=7.007万元则总共燃料费=310.37万元因此可得：项目耗燃料及动力。第二年为248.30万元，达产期为310.37万元。2.1.3人员工资及福利计算项目达产需190人，人均工资26000元/年，按年工资总额14%提取职工福利费。在整个项目内，工资及福利费为：26000×（1+14%）×190元=563.16万元2.1.4折旧费估算折旧按直线折旧方法，机器设备固定资产折旧年限为10年，残值率3%；厂房固定资产折旧年限为20年，残值率为5%，无形资产及其他资产均摊到各年。1）.机器设备的折旧计算年折旧率l平=（1-3%）/10×100%=9.7%机器原值为：3000+3000/（3000+380）×338+45=3345万元注：机器原值是机器购买费用、预备费用的摊销和建设期利息之和。52）.厂房折旧计算年折旧率l平=(1-5%)/20×100%=4.75%厂房原值：380+380/（380+3000）×338=4182.1.5摊销费估算无形及递延资产155万元按10年摊销，每年的摊销费为（35+120）/10=15.5万元。无形及递延资产摊销详见附表4——无形资产及递延资产摊销费估算表。2.1.6修理费估算修理费按折旧费的50%提取，由固定资产折旧表中查到，折旧费为344.32万元则，修理费为：344.32×50%=118.27万元2.1.7财务费用估算因本项目无外汇，所以无汇兑损失，只有利息支出。详见总成本费用及借款还款付息估算表（附表8、附表7）。建设期借1500万元按长期贷款，投产期借300万元建设期利息：1500/2×6%=45万元投产期利息：（1500+45）×6%+300×6%=110.7万元2.1.8其他费用估算其他费用是在制造费用、销售费用、管理费用中扣除工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费后得到的，管理费用为销售收入的1%，销售费用为销售收入的5%，制造费用为原材料和燃料动力的1.2%（这里所给的管理费用、销售费用和制造费用是已扣除工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费后得到的）。则其他费用即为三者之和。详见附表8——总成本费用表。2.1.9总成本费用估算。总成本费用=外购燃料+外购动力+工资及福利+折旧费+摊销费+财务费用（本例就是利息支出）+修理费+其他费用详见附表8——总成本费用表。2.2项目产品销售收入和销售税金及附加和增值税估算表2.2.1销售收入估算市场预测彩格麻含税价35元/米，达产年份其销售收入为35×91=3185万元；亚麻皱含税价40元/米，达产年份其销售收入40*109.2=4368万元。本项目第二年销售收入为（3185+4368）×80%=6042.4万元，第三年至十一年即达产期年销售收入为3185+4368=7553万元。详见附表5——营业收入、营业税金及附加和增值税估算表。2.2.2营业税金及附加估算城建税：城建税按增值税7%提取。教育费及附加：教育费及附加按增值税3%提取。营业税金及附加=消费税+营业税+资源税+城市建设税及教育费附加6销售彩格麻和亚麻皱产品不需缴纳消费税和营业税，因此营业税金及附加按以上公式可得第二年为54.62万元，第三年至第十一年为68.27万元。详见附表5——营业收入、营业税金及附加和增值税估算表。2.2.3增值税估算产品增值税：产品增值税=销项税—进项税其中：销项税=销售收入×17%/1.17进项税=(原材料+燃料+动力)×17%/1.17按照以上公式即可算出第二年增值税为546.19,第三年至第十一年为682.732.3项目利润分配估算根据前面已经计算出的项目产品销售收入、产品销售收入和销售税金及附加（即营业税金与附加和增值税之和）、总成本费用，可做出附表12——利润与利润分配表。其中，项目所得税率为25%，税后按15%提取盈余公积金（其中包括公积金和公益金）。项目不存在应付优先股股利，所以此项无需填写，且项目不提任意盈余公积金。本项目具体内容详见附表12——利润与利润分配表。2.4项目财务评价指标估算根据已经编制出的建设投资估算表（附表1）、流动资金估算表（附表6）、项目总投资使用计划与资金筹措表（附表9）、固定资产折旧费估算表（附表3）、无形及递延资产摊销估算表（附表4）、总成本费用估算表（附表8）、利润与利润分配表（附表12），经测算，可以编制资金来源与运用表（附表8）、财务计划现金流量表（附表10）、项目资本金现金流量表（附表10）、项目投资现金流量表（附表11）以及资产负债表（附表15）。根据已编制的项目投资现金流量表利用Excel里面的财务计算公式可计算出税前税后财务内部收益率、净现值和投资回收期。详见附表11——项目投资现金流量表。根据已编制的项目资本金现金流量表利用Excel里面的财务计算公式可计算出及本金财务内部收益率以及净现值。详见附表10——项目资本金现金流量表。根据已编制的资产负债表可计算资产负债率、流动比率以及速动比率。详见附表15——资产负债表。2.5项目盈亏平衡分析2.5.1以生产能力利用率表示盈亏平衡点BEP=年平均固定总成本/（年平均产品销售收入-年平均可变成本-年平均销售税金及附加）*100%=1618.6/(7401.94-2828.2-66.46)*100%=36.91%计算结果表明，当生产能力达到设计能力的36.91%以后，项目即可以保本，由此可见，该项目投资具有较高的抗风险能力。财务内部收益率：税前：72.9%税后：60.7%因为IRR15%,所以该项目可行；财务净现值：FNPV税前=10552.1,15%FNPV税后=8130.56,15%7投资回收期：Pt税前=3.46Pt税后=5.202.6项目敏感性分析下面是依据项目投资现金流量表（税前的现金流）进行的敏感性分析：选定财务内部收益率为分析指标，销售收入、寿命期、固定资产投资不确定性因素，则上述单因素分析对财务内部收益率影响的详见表2-2（单因素敏感性分析表）和图1-1（敏感性分析）。根据图和表可以看出，以同样的变动率下，对财务内部收益率影响最大的因素是销售收入，其次是经营成本，最后是固定资产投资。由内部收益率敏感性分析可知：对于本方案，销售收入是敏感因素，应对未来的销售收入进行更准确的测算。如果未来销售收入变化的可能性较大，则意味着这一方案的风险亦较大。财务内部收益率敏感性分析表；NPV0=8130.86设建设投资变动的百分比为x,影响公式为：NPV=3873（1+x）+1725.1*（P/F,24.1%,1）+2710.4*（P/F,24.1%,2）+2791.6*（P/A,24.1%,7）*（P/F,24.1%,2）+3608.4*（P/F,24.1%,10）2.7项目财务评价结论经综合测算，本项目财务评价分析结果表明，本项目税后内部收益率60.7%高于行业基准内部收益率，净现值为8130.860，投资回收期为5.2年，也小于行业基准投资回收期。因此，该项目在财务上是可以接受的。