货币银行学知识点归纳

第一章1.国民生产总值（GDP）：指的是一个国家在一年中所生产的所有最终产品和服务的市场价值。2.总收入：指在一年中生产要素（土地，劳动力，资本）在生产产品和服务的过程中所获得的全部收入。3.总收入与总产出被认为是相等的。4.名义GDP：最终产品和服务的总值以现行价格水平计算得到的GDP。5.实际GDP：用确定的基年的价格计算得到的GDP(也可以说是：用不变价格衡量的GDP)6.衡量物价总水平的指标有：消费者物价指数（CPI），个人消费支出平减指数（PCE），GDP平减指数。7.GDP平减指数=名义GDP/实际GDP.例如：2010年名义GDP为10万亿美元，但以2000年价格水平为基数计算的实际GDP为9万亿美元。那么GDP平减指数=10万亿/9万亿=1.11GDP平减指数表明，自2000年以来，物价平均上涨了11%。在通常情况下，物价水平的指标用物价指数的形式表示，它将基年的物价水平（本例是2000年为基年）表示为100，这样2010年的GDP平减指数应当为111。8.个人消费支出平减指数（PCE）=名义个人消费支出/实际个人消费支出。9.消费者物价指数（CPI）：通过给一个典型的城市家庭所购买的一揽子产品和服务定价，可以得到消费者物价指数。如果在一年中，这一揽子产品和服务的支出有500美元上升到600美元，消费者物价指数就上升了20%。消费者物价指数同样是以基年为100的物价指数来表示的。10.根据三大衡量物价总水平的PCE平减指数，CPI,GDP平减指数都可以将名义变量转化为实际变量。由物价指数=名义变量/实际变量，得实际变量=名义变量/物价指数。根据第7的例题。知道2010年的名义GDP为10万亿，2010年的GDP平减指数为1.11（指数形式为111）,则2010年的实际GDP=10万亿/1.11=9万亿。11.媒体常常谈到的经济社会的增长率，尤其是实际GDP的增长率。例如：如果实际GDP从2010年的9万亿上升到2011年的9.5万亿，那么2011年的GDP的增长率=（9.5-9）/9*100%=5.6%.12.通货膨胀率被定义为物价总水平的增长率。如果GDP平减指数从2010年的111上升到2011年的113.利用GDP平减指数，计算出通货膨胀率=（113-111）/111=1.8%。第二章1.金融市场所履行的最基本的功能是：从那些由于支出少于收入而积蓄了盈余资金的家庭、公司和政府那里，将资金引导到那些由于支出超过了收入而资金短缺的经济主体那里。2.直接融资：借款人通过在金融市场上出售证劵（或称金融工具），直接从贷款者手中获取资金，这些证劵事实上是对借款人未来收入和资产的索取权。3.间接融资：指资金供求双方通过金融中介机构间接实现资金融通的活动。4.金融市场帮助资金从没有生产性用途的人那里流向有生产性用途的人。因此，金融市场有助于资本的合理配置，从而对增加生产和提高效率做出贡献。有效运行的金融市场改善了社会上每个人的经济福利。5.金融市场的机构：（1）债务与股权市场（2）一级市场和二级市场（3）交易所和场外市场（4）货币市场和资本市场（p27，大概了解）。6.通过金融中介机构实现的间接融资过程称为金融中介化，这是实现资金在借贷双方转移的主要途径。7.为什么金融中介机构和间接融资对金融市场而言如此重要？答：第一，金融中介机构能够到达降低交易成本。(能够降低交易成本的原因是：一方面，它们具备降低成本的专门技术；另一方面是，金融中介机构规模较大，因此可以较为充分的享受规模经济)第二，金融中介机构较低的交易成本还能减少投资者得风险（即投资者资产收益的不确定性）。即风险分担。（风险分担：金融中介机构所设计和提供的资产品种在投资者所能承受的范围之内，金融中介机构用销售这些资产所获取的资金去购买风险较大得多的资产。这个风险分担的过程有时也被称为资产转换，因为在某种意义上说，资产被转化为对投资者而言完全性更高的资产。第三，逆向选择和道德风险所造成的问题是阻扰金融市场正常运行的重要障碍，而金融中介机构恰恰可能防范这些问题的发生。（一方面，与个人相比，它们甄别信贷风险的技术相当高，从而可以降低由逆向选择所造成的损失；另一方面，它们具有专门技术来监管借款人的活动，进而降低了道德风险的发生。这也是为什么成功的金融中介机构的投资收益要高于小额的储蓄者得原因。）8.信息不对称造成的逆向选择：（在交易之前，信息不对称所导致的问题是逆向选择）金融市场上的逆向选择是指，那些最可能造成不利（逆向）后果，即制造信贷风险的潜在借款人，往往是那些最积极寻找贷款，并且最可能获得借款的人。由于逆向选择使贷款可能招致信贷风险，贷款人可能决定不发放任何贷款，尽管金融市场上存在信贷风险很小的选择。9.信息不对称造成的道德风险：（在交易之后，信息不对称所导致的问题称为道德风险）金融市场中的道德风险值指借款人从事不利于贷款人（不道德）活动的风险（危险）。因为这些活动增大了贷款无法清偿的概率。由于道德风险降低了贷款偿还的可能性，贷款人可能决定不发放贷款。10.金融中介机构类型（大概了解）：（1）存款机构（银行）（2）契约性储蓄机构（3）投资中介机构。11.注意区分：欧洲债劵，欧洲货币，欧洲美元。欧洲债劵：一种在外国市场上发行，但并非以发行国货币来计价的债劵（例如：在伦敦发行的以美元计价的债劵）以欧元计价的债劵，只有其发行国为欧元区以外的国家时，才可以称做欧洲债劵。（事实上大部分欧洲债劵不以欧元计价，而是以美元计价。）欧洲货币：指存放在本国之外的银行的外国货币。欧洲美元（最重要的欧洲货币）：即存放在美国以外的外国银行或美国银行的国外分支构的美元。第三章1.货币：在产品和服务支付以及债务偿还中被普通接受的东西。2.通货：指纸币和硬币。3.如果将货币仅仅完全定义为通货显然过于狭隘，支票，储蓄存款，其他用作支付物。。等等也可以定义为货币。4.经济学家将货币与财富进行区分；财富是指用于价值储藏的各项财产总和；它不仅包括货币还包括债劵、土地、汽车、房屋等等。。。。5.收入是流量概念：指在单位时间段内收益的流量。（如每月的收入）货币是存量概念：是某一特定时点上的一个确定金额。（如现在有100元）6.货币的功能：（1）交易媒介（货币被用来购买产品和服务）（2）记账单位（它可以作为经济社会中价值衡量的手段）（3）价值储藏（即跨越时间段的购买力的储藏）7.流动性：即某一资产转化为交易媒介的便利程度（由于货币本身就是交易媒介，因此货币是流动性最高的资产）。8.到底哪些资产属于货币？即货币总量的计量指标：M1=通货+旅行者支票+活期存款+其他支票存款M2（在M1的基础上增加一些流动性比及M1的资产）=M1+小额定期存款+储蓄存款与货币市场存款账户+货币市场共同基金份额（零售）。中国人民银行将我国货币总量划分为以下四个层次：M0=流通中的现金M1=M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+外币存款+信托类存款M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等第四章1.现值：未来收入的贴现值。(1)nCFPVi例题：如果利率为15%，2年后的250美元的现值是多少？解答：其中CF=2年后得现金流250美元；i=年利率=15%；n=年数=2.因此，2250189.04(10.15)PV。所以2年后得250美元的现值是189.04美元。2.四种类型的性用市场工具：（1）普通贷款:贷款人向借款人提供一定数量的资金，借款人必须在到期日向贷款人归还本金，并支付额外的利息（2）固定支付贷款(分期偿还贷款)：贷款人向借款人提供一定数量资金，在约定的若干年度内，借款人每个期间（例如每个月）偿还固定的金额，其中既包括本金，也包括利息。（3）息票债劵：在到期日之前每年向债劵持有人支付定额的利息（息票利息），到期时再偿还事先规定的最终金额（债劵面值）（4）贴现发行债劵（零息债劵）：这种债劵的购买价格低于其面值（贴现发行），到期时按照面值偿还。与息票不同，贴现发行债劵没有任何利息，发行人只需偿还债劵面值。3.到期收益率：就是使债务工具所有未来回报的现值与今天的价值相等的利率.(经济学家认为这是最准确的利率计量指标)（1）普通贷款的到期收益率：例如：如果彼得向他的姐姐借了100美元，姐姐要求他一年后还110美元。这笔贷款的到期收益率是多少？解：(1)nCFPVi，其中PV=借款金额=100；CF=1年后得现金流=110，n=年数=1.因此110100(1)i所以i=10%，所以这笔贷款的到期收益率为10%。（2）固定支付贷款（分期偿还贷款）的到期收益率：例如：贷款金额为1000美元，在未来的25年中每年需要偿付126美元。则这笔贷款的到期收益率为多少？解：令这笔贷款今天的价值（1000美元）等于未来每年偿付款项的现值之和，即23......1(1)(1)(1)nFPFPFPFPLViiii，其中LV=今天的现值1000美元，FP=每年固定偿付额126美元，i=到期收益率，n=到期前贷款年限。最后通过计算器求得i=7%。要是知道了现值LV、到期收益率i和到期前贷款年限n根据公式23......1(1)(1)(1)nFPFPFPFPLViiii即可求出每年固定偿付额FP。（利用财务计算器求）。（3）息票债劵的到期收益率：息票债劵的到期收益率的计算方法与固定支付贷款相同，就是要令债劵今天的价值等于它的现值。有一点不同即：息票债劵的现值等于所有息票利息的的现值加上最后偿还的现值（面值）。计算公式为：23..........1(1)(1)(1)(1)nnCCCCFPiiiii其中：P为债劵的现价；C为每年的息票利息；F为债劵的面值；n为距到期日的年数。以上四个量都是已知的，求i就是到期收益率。还有就是已知息票利息C，债劵面值F，到期收益率i，即可求得债劵的现在价格P。例题：求解息票利率为10%，面值为1000美元，到期收益率为12.25%、期限为10年的债劵价格.解：23..........1(1)(1)(1)(1)nnCCCCFPiiiii其中C=1000*10%=100；F=面值1000美元，i=12.25%，n=10年，用计算器可计算出P（债劵的价格）=889.20。有三个事实：（A）如果息票债劵的价格等于其面值，到期收益率等于息票利率。（B）息票债劵的价格与到期收益率是负相关的。也就是说，当到期收益率上升时，债劵价格就下跌；反之，当到期收益率下降时，债劵价格上升。（C）当债劵价格低于其面值时，到期收益率高于息票利率。息票债劵的一个特例：统一公债（永续债劵）的到期收益率：可以将公式23..........1(1)(1)(1)(1)nnCCCCFPiiiii(因为n为无穷大)所以可以简化为：CPi例题：如果债劵的价格为2000美元，永久得每年支付100美元利息，它的到期收益率是多少？解：CPi其中P=2000美元，C=100美元，所以到期收益率CiP=5%当息票债劵的到期时间很长（比如20年或者更长）则可以用CPi计算息票债劵的到期收益率（因为20多年以后的现金流折现成今天的价值很低，可以忽略后面的值）。（4）贴现发行债劵的到期收益率：贴现发行债劵的到期收益率的计算类似于普通贷款。例题：一年期的贴现发行债劵的现价为900美元，到期期限为1年，一年到期后偿付的面值1000美元。那么该贴现发行债劵的到期收益率是多少？解：(1)CFPViPV=900，CF=1000，求得到期收益率i=11.1%。（贴现发行债劵到期收益率的下降意味着其价格PV的上升）。通过公式观察可得的结论。小结：现值的概念告诉我们，未来的1美元不如现在的1美元值钱，因为你可以将这1美元投资，从而赚取利息。具体来说，n年后收到的1美元仅仅相当于今天的1(1)ni美元。对于一种债务工具而言，一系列未来支付的现值应当等于每次支付款项