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一、偿债能力分析1.短期偿债能力分析(1)营运资金:营运资金=流动资产-流动负债项目201320122011流动资产(万元)780565069380807923426流动负债(万元)946340582226699883817营运资金(万元)-1657755-1284589-1960391企业三年内营运资金均为负值,以流动负债作为资金来源,企业不能偿还短期债务的风险很大。(2)流动比率:流动比率=流动资产/流动负债项目201320122011流动资产(万元)780565069380807923426流动负债(万元)946340582226699883817流动比率0.820.840.80可见其资产流动性不高,其流动比率较为紧张。(3)速动比率:速动比率=速动资产/流动负债速动资产=流动资产-存货项目201320122011流动资产(万元)780565069380807923426存货(万元)310967428790883738971速动资产(万元)469597640589924184455流动负债(万元)946340582226699883817速动比率0.500.490.42宝钢速动比率不是很高,逐年增长,13年达到最高点,说明13年公司偿还流动负债的能力比较高。2.长期偿债能力分析(1)资产负债率:资产负债率=负债总额/资产总额项目201320122011负债总额(万元)10660241970155411762975资产总额(万元)226668342143573023109975资产负债率(%)47.0345.2650.90数值接近50%,符合国际标准,说明企业长期偿债能力较强,财务风险较小。(2)产权比率:产权比率=负债总额/所有者权益项目201320122011负债总额(万元)10660241970155411762975所有者权益(万元)120065931173417611347000产权比率(%)88.7982.68103.67产权比率较大,说明该公司采取了高风险,高报酬的财务结构,指标悬浮相差不大,说明该企业能较好的利用负债带来的财务杠杆作用。小结:宝钢股份有限公司具备较强的长期偿债能力,短期偿债能力存在风险,公司的财务风险很低,债权人利益受保护的程度很高,甚至已超出了合理保障的需要。但是,这样做不能发挥负债的财务杠杆作用,并不是一个合理的资本结构,公司应考虑适当提高资产负债率,使资本结构趋于合理。二、盈利能力分析1.销售毛利率:销售毛利率=销售毛利额/主营业务收入销售毛利额=主营业务收入-主营业务成本项目201320122011主营业务收入(万元)200638011912734915779147主营业务成本(万元)175893831629255912922890销售毛利额(万元)247441828347902856257销售毛利率(%)12.3314.8218.10销售毛利率是企业获利的基础,单位收入的毛利越高,抵偿各项期间费用的能力越强,企业的获利能力越高。从上表可以看出宝钢的主营业务收入虽然呈增长的趋势,但同期的主营业务成本也在逐年增长,销售毛利率逐年下降。2.营业利润率:营业利润率=营业利润/主营业务收入项目201320122011营业利润(万元)83041719477731898401主营业务收入(万元)200638011912734915779147营业利润率(%)4.1410.1812.03一般营业利润率越高,说明企业主营业务获利能力就越强,反之,则获利能力差。从上表的数据比较可以看出,营业利润率逐年下降,宝钢主营业务获利能力较差。3.总资产收益率:总资产收益率=收益总额/平均资产总额项目201320122011总资产收益率(%)3.27.28.9宝钢的总资产收益率呈现一种下降的事态,说明公司的总资产获利能力在减小,企业资产运动效率较低。小结:通过对宝钢公司销售毛利率、营业利润率、总资产收益率的计算,可以得出结论:宝钢公司的盈利能力不强、资本的收益率不高。公司应积极开拓市场,努力增加更多的销售数量来增加销售毛利率;还应加强成本控制,管理好进货、仓储等关键环节;提高公司的营业利润率,主要是增加主营业务收入同时控制好主营业务成本的支出,还应加强对营业费用和管理费用的管理,减少各环节的费用支出,公司还应有效地利用经营杠杆进行成本控制;着眼长期资本收益率的管理,积极减少长期资本的占用额,来提高长期资本收益率。
本文标题:宝钢偿债能力与盈利能力分析
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