金融信托在各国的发展

中南财经政法大学金融学院FinancialSchool,ZhongnanUniversityofEconomicsandLaw金融信托在各国的发展学习内容•金融信托在英、美、日、德等国的发展状况和各自的特点•我国金融信托的发展概况中南财经政法大学金融学院FinancialSchool,ZhongnanUniversityofEconomicsandLaw思考发达国家信托业发展对我国的借鉴和启示了解我国金融信托的发展历史，总结发展过程中的经验教训学习目的中南财经政法大学金融学院FinancialSchool,ZhongnanUniversityofEconomicsandLaw早期信托发展信托行为金融信托民事信托制度民事信托古埃及的遗嘱托孤原始的、自发的行为,体现人际关系和道德关系罗马的“信托遗赠”制度已形成完整的信托概念，是无偿的民事信托英国的“尤斯”制度，19世纪形成完善的民事信托制度个人受托为主，提供无偿信托服务19世纪在美国形成是信托制度与信用工具的有机结合，以公司组织形式大规模经营，以商事信托活动为主信托业的产生和发展是商品经济、市场经济发展的必然结果历程中南财经政法大学金融学院FinancialSchool,ZhongnanUniversityofEconomicsandLaw四、信托在各国的发展英国信托业：根深蒂固美国信托业：高度发达日本信托业：极具创新德国信托业：全能银行各国特点土地信托证券投资信托贷款信托、年金信托中南财经政法大学金融学院FinancialSchool,ZhongnanUniversityofEconomicsandLaw英国信托业：根深蒂固从受托主体来看，英国信托业的发展贯穿“个人→官选个人→法人”这一主线最早的信托是个人承办的，主要处理公益事务和私人财产事务1893年颁布《受托人法》，开始对个人充当受托人承办的信托业进行管理1908年英国成立“官营受托局”，实行以法人身份依靠国家经费来受理信托业务1925年，《法人受托者》条例颁布后，由法人办理的以营利为目的的营业性信托才真正开始发展历程中南财经政法大学金融学院FinancialSchool,ZhongnanUniversityofEconomicsandLaw金融信托业以个人受托为主，其承接的业务量占80％以上法人受托业务则主要由银行和保险公司兼营，专营比例很小，而且在银行的信托业务中，又有90％以上集中于四大商业银行从经营业务来看，英国信托业仍偏重于传统性业务——个人受托（或称民事信托）和公益信托证券投资信托也正逐步盛行，如养老金基金信托、投资信托、单位信托等现状中南财经政法大学金融学院FinancialSchool,ZhongnanUniversityofEconomicsandLaw特点土地信托业务普遍存在以个人信托业务为主法人信托业务集中经营投资信托业务远及海外中南财经政法大学金融学院FinancialSchool,ZhongnanUniversityofEconomicsandLaw美国信托业：高度发达1822年成立的“纽约农业火灾保险放款公司”被认为是美国信托业的鼻祖1853年，在纽约成立了美国联邦信托公司，这是美国历史上第一家专门的信托公司19世纪末到20世纪80年代，是美国现代信托事业得到真正发展的时期，信托公司涉足银行，银行也兼营信托业务二战以后，信托投资业大规模发展，包括公司债券信托、企业偿付性利润分配信托，退休和养老基金信托以及职工持股信托等多种新的业务、新的方式层出不穷，信托资产的规模迅速扩大。发展历程中南财经政法大学金融学院FinancialSchool,ZhongnanUniversityofEconomicsandLaw现状证券投资信托已经成为美国证券市场的主要机构投资者美国的信托业务，按委托人法律上的性质分为三类：个人信托、法人信托、个人和法人混合信托开发了许许多多新型的信托投资工具，比如MMMF（货币市场互助基金）、CMA（现金管理账户）、MTF（共同信托基金）、融资租赁业务以及把信托资金投资于CD（大额存单）、CP（商业汇票）和TB（国库券）等短期资金市场等中南财经政法大学金融学院FinancialSchool,ZhongnanUniversityofEconomicsandLaw特点银行兼营信托业务，信托业务与银行业务分别管理个人信托与法人信托并驾齐驱，以民办私营经营为主信托业财产高度集中有价证券业务开展普遍严格管理信托从业人员中南财经政法大学金融学院FinancialSchool,ZhongnanUniversityofEconomicsandLaw日本信托业：极具创新1904年东京信托株式会社成立，成为日本第一家专业信托公司日本政府于1922年制定了信托企业须遵守的《信托法》和监督信托经营的《信托业法》，并实现了信托业和银行业的分离第二次世界大战后，日本的信托业进入了兼营阶段，信托公司改为信托银行1953年日本又对信托业确定了分业经营的模式，并提出了长期金融和短期金融分离的方针70年代后半期开始，日本进入了“信托时代”，信托业务的品种不断增多发展历程中南财经政法大学金融学院FinancialSchool,ZhongnanUniversityofEconomicsandLaw目前日本信托业仍处在一个整顿和调整过渡阶段信托业的主力是信托银行，信托银行主要从事以下各类信托业务现状（1）金钱信托；（3）养老金信托；（5）证券投资信托；（7）有价证券信托；（9）动产、不动产信托；（11）公益信托；（13）遗嘱信托。（2）贷款信托；（4）财产形成信托；（6）金钱信托以外的钱财信托；（8）金钱债权信托；（10）土地信托；（12）特定赠与信托；中南财经政法大学金融学院FinancialSchool,ZhongnanUniversityofEconomicsandLaw特点寡头垄断的行业市场格局信托立法完善结合国情，注重创新服务网络四通八达重视信托思想的宣传和普及中南财经政法大学金融学院FinancialSchool,ZhongnanUniversityofEconomicsandLaw德国信托业：全能银行从19世纪末起德国才开始模仿英、美的信托办法并建立了信托公司前联邦德国的金融信托始于1950年。1949年由18家金融机构（主要是银行）参加，设立了全德意志有价证券投资信托公司（委托公司）前联邦德国的金融信托业的真正发展，是1957年颁布《投资公司法》以后发展历程中南财经政法大学金融学院FinancialSchool,ZhongnanUniversityofEconomicsandLaw现状因为德国实行的是全能银行制度，所以在德国没有专门的金融信托机构德国金融信托业务的拓展与长期资本市场的发展两者呈同步发展之势中南财经政法大学金融学院FinancialSchool,ZhongnanUniversityofEconomicsandLaw特点金融信托业务可以由一般金融机构经营信托业务与证券业的关系也日益密切，两者之间在同一业务范围的竞争也相当普遍。兼理公司的财会帐务事宜中南财经政法大学金融学院FinancialSchool,ZhongnanUniversityofEconomicsandLaw信托业发展信托职能多元化，信托机能不断深化信托机构与其它金融机构的同性化信托投资业务的国际化信托品种日益创新电子化交易信托财产日益集中，并购重组频繁信托向商业化、金融化发展，公益信托也日益受到重视养老金信托呈逐年增长的趋势国际发展趋势中南财经政法大学金融学院FinancialSchool,ZhongnanUniversityofEconomicsandLaw我国金融信托业的发展发展历程旧中国的金融信托业•私营信托业•官办信托业新中国成立初期，信托业的试办和停办•对旧中国信托业的接管、改造•在上海、天津、广东等地对信托业的试办1979年以后的金融信托业中南财经政法大学金融学院FinancialSchool,ZhongnanUniversityofEconomicsandLaw旧中国的金融信托业产生和发展“信交风潮”特点产生和发展与投机密切相关；发展极不稳定；机构主要集中在上海；业务品种单一；与银行业兼营发展缓慢的原因：缺乏必要的经济、社会、政治和法制基础私营信托业中南财经政法大学金融学院FinancialSchool,ZhongnanUniversityofEconomicsandLaw官办信托业特点资本雄厚分支机构众多业务范围广泛享有政府给予的特权机构类型国民党地方政府设立的信托机构国民党中央政府的信托机构国民党官僚资本体系银行所属的信托部中南财经政法大学金融学院FinancialSchool,ZhongnanUniversityofEconomicsandLaw1979年后我国信托业的恢复和发展恢复标志1979年10月，中国银行总行率先成立信托咨询部1979年10月，中国国际信托投资公司在北京成立背景：中央提出对国民经济实行“调整、改革、整顿、提高”对地方财政和国企实行“放权让利”打破传统的高度集中的信贷管理体制中南财经政法大学金融学院FinancialSchool,ZhongnanUniversityofEconomicsandLaw我国信托业发展历次整顿1982年第一次整顿行业整顿整顿后机构数量减少1983年将信托业务划分为委托、信托、代理、咨询、租赁五类1985年第二次整顿业务整顿1986年颁布《信托机构管理暂行规定》1988年第三次整顿行业和业务整顿，其间业务实行“三停”1995年第四次整顿行业和业务整顿进行机构调整实现与银行的脱钩1998年后第五次调整业务整顿和行业整合，2000年，机构进行重新登记注册中南财经政法大学金融学院FinancialSchool,ZhongnanUniversityofEconomicsandLaw我国信托业现状信托机构重新登记注册工作基本完成，信托公司素质大大提高信托业经营范围确定，职能明确化行业法规的出台使信托业的经营走上规范化道路2001年10月1日《中华人民共和国信托法》2007年3月1日《信托公司管理办法》2007年3月1日《信托公司集合资金信托计划管理办法》行业监管模式初步形成行业基本情况中南财经政法大学金融学院FinancialSchool,ZhongnanUniversityofEconomicsandLaw我国信托业发展前景分析资本市场发展需要国有企业改制需要高新技术和民营经济的发展为信托业务提供了更广阔的空间社会保障体系的完善企业法人财产存量巨大个人理财需要国际市场空间巨大发展空间中南财经政法大学金融学院FinancialSchool,ZhongnanUniversityofEconomicsandLaw政府管制过多，产业导向不明朗法律法规存在一定的滞后市场割据的影响信托与金融分业问题民间信用基础缺乏社会公众信托意识不强阻碍因素中南财经政法大学金融学院FinancialSchool,ZhongnanUniversityofEconomicsandLaw我国信托业发展模式选择可供选择的信托业发展模式日本的金钱信托模式美国的证券投资信托模式英国的民事信托模式发展模式我国的信托业发展模式综合型发展模式行业经营模式选择近期实行分业经营将来混业经营、分账管理的趋势中南财经政法大学金融学院FinancialSchool,ZhongnanUniversityofEconomicsandLaw国外信托机构发展模式美林公司：综合发展模式三菱信托银行：控股公司模式我国信托机构发展模式整顿中形成的三种模式控股集团模式：以上海、浙江等地为代表专业化信托公司模式：以重庆、河南等地为代表整体转型模式：以天津、湖南等地为代表信托机构发展模式举例信托机构发展模式比较模式选择中南财经政法大学金融学院FinancialSchool,ZhongnanUniversityofEconomicsandLaw我国信托机构发展模式比较发展