金融情报分析以比亚迪为例

比亚迪股份有限公司股票投资分析报告报告人：文静学院：西南大学计算机与信息科学学院年级：2015级专业：情报学金融情报分析公司基本情况财务因素宏观经济因素分析市场因素行业因素技术分析公司基本因素投资建议一、公司基本情况中文名字：比亚迪股份有限公司英文名称：BYDCompanyLimited注册资本：24.8亿法人代表、董事长：王传福上市日期：2011-06-30证监会行业分类：汽车行业工商登记号：440301501127941主营业务：锂离子电池以及其他电池、充电器、电子产品、仪器仪表、柔性线路板、五金制品、液晶显示器、手机零配件、模具、塑胶制品及其相关附件的生产、销售;道路普通货运(道路运输经营许可证有效期至2016年8月15日);3D眼镜、GPS导航产品的研发、生产及销售;货物及技术进出口(不含分销、国家专营专控商品);作为比亚迪汽车有限公司比亚迪品牌乘用车、电动车的总经销商,从事上述品牌的乘用车、电动车及其零部件的营销、批发和出口,提供售后服务;电池管理系统、换流柜、逆变柜/器、汇流箱、开关柜、储能机组的销售。比亚迪股份有限公司比亚迪股份有限公司二、宏观经济因素1、宏观经济的运行（1）GDP及其增长初步核算，一季度国内生产总值158526亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。分产业看，第一产业增加值8803亿元，同比增长2.9%；第二产业增加值59510亿元，增长5.8%；第三产业增加值90214亿元，增长7.6%。从环比看，一季度国内生产总值增长1.1%，以2015年价格计算，今年一季度GDP增量为9851亿元，比上年同期多增222亿元。比亚迪股份有限公司（2）货币供应4月末，广义货币(M2)供应量144.52万亿元，同比增长12.8%，增速比上月末低0.6个百分点，比去年同期高2.7个百分点;狭义货币(M1)供应量41.35万亿元，同比增长22.9%，增速分别比上月末和去年同期高0.8个和19.2个百分点;流通中货币(M0)供应量6.44万亿元，同比增长6.0%。当月净回笼现金248亿元。比亚迪股份有限公司（3）就业率从中国统计局的官方数据可以看出，近几年城镇登记失业人数逐年上升，失业率维持在4.1%的水平。比亚迪股份有限公司（4）通货膨胀2016年5月10日，国家统计局公布数据显示，全国居民消费价格总水平同比上涨2.3%，从环比看，CPI环比下降0.2%。在一个合理的区间内。比亚迪股份有限公司（5）利率2015年年内5次降息后，基准利率总共下调了1.5个百分点，一年期存款基准利率由3%下降至1.5%，不过与欧美发达国家相比，我国利率仍处于较高水平，经济下行压力仍然较大，未来有进一步降息的可能，但是降息频率有可能降低。比亚迪股份有限公司（6）汇率中国外汇交易中心数据显示：北京时间2016年5月13日14:00，美元/人民币参考汇率为6.5246。前一交易日，人民币对美元汇率中间价报6.4959。比亚迪股份有限公司（7）财政收支1-4月累计，全国一般公共预算收入54419亿元，同比增长8.6%，增幅比去年全年增幅提高2.8个百分点。比亚迪股份有限公司（7）财政支出1-4月累计，全国一般公共预算收入54419亿元，同比增长8.6%，增幅比去年全年增幅提高2.8个百分点。比亚迪股份有限公司（8）国际收支据海关初步统计，一季度，全国进出口总值5.21万亿元，同比（下同）下降5.9%。按美元计，一季度，全国进出口总值8021.4亿美元，同比下降11.3%。3月当月，全国进出口总值1.91万亿元，增长8.6%。其中，出口1.05万亿元，增长18.7%；进口0.86万亿元，下降1.7%；顺差1946亿元，增长12.2倍。按美元计，3月当月，全国进出口总值2917.7亿美元，增长2.0%。比亚迪股份有限公司（9）固定资产22016年1-4月份，全国固定资产投资（不含农户）132592亿元，同比名义增长10.5%，增速比1-3月份回落0.2个百分点。从环比速度看，4月份固定资产投资（不含农户）增长0.72%。分产业看，第一产业投资3300亿元，同比增长21.7%，增速比1-3月份回落3.8个百分点；第二产业投资52754亿元，增长7.3%，增速与1-3月份持平；第三产业投资76538亿元，增长12.4%，增速比1-3月份回落0.2个百分点。比亚迪股份有限公司（10）财政政策我国一直在采取适度扩张的财政政策——赤字率在2012年为1.5%，2013年和2014年均保持在2.1%，2015年赤字率进一步提高到2.4%，财政部预算2016年赤字率将达到3%。比亚迪股份有限公司（11）货币政策2016年3月5日，第十二届全国人民代表大会第四次会议在人民大会堂举行开幕会，国务院总理李克强作政府工作报告。今年的政府工作报告首次明确将经济增长目标从去年的“7%左右”下调为“6.5%—7%”。在“今年要重点做好八个方面工作”部分，报告首先提出，稳定和完善宏观经济政策，保持经济运行在合理区间。强调积极的财政政策要加大力度，稳健的货币政策要灵活适度。比亚迪股份有限公司准备金率央行3月1日起下调存准0.5个百分点。中国人民银行决定，自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。比亚迪股份有限公司公开市场业务比亚迪股份有限公司三、行业因素1、行业类型比亚迪作为新能源汽车制造的转型先驱。研发的电动汽车受到投资者和客户的青睐，准确地把握了行业发展的方向，属于周期型产业。比亚迪股份有限公司2、行业前景（战略新兴产业）◆趋势一：新能源汽车制造成为必争领域2014年2月8日，财政部等四部委发布了第二批新能源汽车推广应用城市名单，沈阳、长春等12个城市（群）进入名单。同日，四部委发布了《关于进一步做好新能源汽车推广应用工作的通知》，退坡制度由每年减少10%补贴降至5%，加大了补贴力度。补贴力度的加大势必会激发汽车制造企业对于新能源企业的积极性，再加上随着我国环境污染的加重，民众对于新能源汽车消费需求也在不断加大，从而引导传统汽车制造向新能源汽车制造转型。◆趋势二：本土品牌崛起，减少对外依赖根据汽车行业十二五规划草案，其中特别提到将提高自主品牌国内份额，到2015年中国自主品牌汽车市场比例进一步扩大，自主品牌乘用车国内市场份额超过50%，其中自主品牌轿车国内份额超过40%。2011-2020的未来十年是我国由汽车工业大国向汽车工业强国转变的关键时期，国家已经提出到2020年将我国汽车制造装备的对外依存度降到30%以下。但目前我国汽车制造装备对外依存度依然居高不下，给我国的汽车产业发展带来了较大的影响，根据统计资料，汽车装备进口率每提高1%，装备总投资将增加2-3%。因此必须加快我国本土汽车制造装备企业的发展。自主品牌汽车厂商未来巨大的发展前景以及我国整车制造装备的本土化趋势将为相关汽车自动化装备厂商提供巨大的发展机遇。◆趋势三：产业链扩张随着整车制造行业竞争加剧，未来企业扩张将不仅仅是产能产量的扩张，企业将更加注重全产业链的扩张，一方面通过扩充产品线，为消费者提供更多的选择，也获得更多的赢利点；另一方面，通过纵向扩张，降低成本，提高产品质量的可控性。比亚迪股份有限公司3、相关产业上游：钢铁（冷轧钢板、中板、铸铁、锻钢、铝、有色金属等）；塑料；橡胶；油漆；玻璃；油料；织物等。下游：所有基本建设（工、矿、农、油、水、铁、公等）；客货运输；军事；旅游；服务；个人消费等。横向：零部件配套（专用部件、阀、泵、电机、仪表，电线等）；专用车辆改装，客车改装等。纵向：银行信贷；车辆销售；车辆保险；燃油供应；车辆维护；旧车回收等。比亚迪股份有限公司3、产业政策随着上述6项实施的政策出台，国内的新能源车市场有望迈上新的台阶。此外，国家新政策对于汽车消费者权益的维护力度越来越大，对于促进国内汽车市场的发展也将起到重要作用，同时也将令国内汽车后市场更加公开、透明，使得整个汽车市场走向更为成熟的道路。比亚迪股份有限公司四、公司基本因素1、行业地位（市场表现）比亚迪股份有限公司四、公司基本因素1、行业地位（财务状况）比亚迪股份有限公司四、公司基本因素1、行业地位（估值水平）比亚迪股份有限公司四、公司基本因素1、行业地位（公司规模）比亚迪股份有限公司四、公司基本因素1、行业地位《财富》(中文版)正式发布2015年“最受赞赏的中国公司”排行榜，比亚迪上榜，并排名汽车行业第一。据中国汽车工业协会的统计，2016年1~3月，我国新能源汽车产销为6.27万辆和5.81万辆，同比增长1.1倍和1倍。其中纯电动汽车产销4.63万辆和4.21万辆，同比均增长1.4倍;插电式混合动力汽车产销1.63万辆和1.6万辆，同比增长46%和43%。而比亚迪作为行业领军龙头，一季度销量达1.68万辆，占市场总销量的28.9%，再次遥遥领跑行业。其中该公司插电式混动汽车与纯电动汽车销量分别达到1.19万辆与4839辆，分列所在细分市场的第一与第二。2、产品分析比亚迪创建于1995年，现拥有IT、汽车和新能源三大产业。目前稳居全球第一大充电电池生产商地位，镍镉电池、手机锂电池出货量全球第一。2003年，从IT电池领域进入汽车制造业，并快速成长为最具创新的新锐民族自主汽车品牌，更以独特技术领先全球电动车市场。比亚迪成功推出了太阳能电站、储能电站、出电动车，引领着全球新能源的变革。比亚迪的主营业务包括：二次充电电池业务、手机部件及组装业务、以及传统燃油汽车及新能源汽车在内的汽车业务。比亚迪股份有限公司比亚迪股份有限公司锂离子电池以及其他电池、充电器、电子产品、仪器仪表、柔性线路板、五金制品、液晶显示器、手机零配件、模具、塑胶制品及其相关附件的生产、销售;道路普通货运(道路运输经营许可证有效期至2016年8月15日);3D眼镜、GPS导航产品的研发、生产及销售;货物及技术进出口(不含分销、国家专营专控商品);作为比亚迪汽车有限公司比亚迪品牌乘用车、电动车的总经销商,从事上述品牌的乘用车、电动车及其零部件的营销、批发和出口,提供售后服务;电池管理系统、换流柜、逆变柜/器、汇流箱、开关柜、储能机组的销售。比亚迪股份有限公司3、投资项目与资本重组（1）投资项目比亚迪股份有限公司(2)资本重组1.2011年7月18日,比亚迪股份有限公司董事会审议通过《关于使用募集资金及自有资金向深圳市比亚迪汽车有限公司增资的议案》,比亚迪股份对深圳比亚迪汽车增资18,000万美元(折合人民币约116,280万元),全部作为注册资本,其中,使用募集资金人民币112,383.536519万元,其他部分(约人民币3,896.463481万元)使用自有资金;深圳比亚迪汽车的另一股东比亚迪香港有限公司(为公司全资子公司)本次不增资。增资后,深圳比亚迪汽车注册资本由26,800万美元变更为44,800万美元,比亚迪股份占深圳比亚迪汽车的出资比例由54.94%变更为73.05%。2.2011年7月18日,比亚迪股份有限公司审议通过《关于使用自有资金对西藏日喀则扎布耶锂业高科技有限公司增资的议案》,根据西藏日喀则扎布耶锂业高科技有限公司业务发展的需要,比亚迪股份有限公司决定以自有资金对扎布耶锂业进行增资,增资金额为人民币9,000万元,全部作为注册资本,增资完成后,比亚迪股份有限公司持有扎布耶锂业的股权比例保持18%。本次增资不需要股东大会批准,此次增资亦不构成关联交易。比亚迪股份有限公司(2)资本重组3.2011年7月20日,比亚迪股份有限公司董事会审议通过《关于使用募集资金向比亚迪汽车有限公司增资的议案》,比亚迪股份有限公司以募集资金10,000万元对比亚迪汽车增资,全部作为注册资本,增资后,比亚迪汽车注册资本由125,000万元变更为135,101.0101万元(比亚迪汽车的另一股东陕西省投资(集团)有限公司同比例增资101.0101万元),比亚迪股份有限公司占比亚迪汽车的出资比例仍为99%。4.为推动比亚迪股份有限公司(以下简