宏观经济运行对股市的影响分析

实训报告（宏观经济运行对股市的影响分析）姓名王全帮班级1学号211308332得分实训条件实训室：能上网电脑若干台，证券行情分析软件实训资料指导教材、实训报告项目项目一项目二项目三成绩一、经济周期对证券市场的影响分析1、GDP增速与上证指数的的数据年度年GDP增速（%）上证指数年末收盘价（点）19919.18292.75199214.24780.39199313.96833.8199413.08647.87199510.92555.28199610.01917.0219979.31194.0919987.831146.719997.621366.5820008.432073.4820018.31645.9720029.081357.65200310.031497.04200410.091266.200511.311161.06200612.682675.47200714.165261.5620089.631820.8120099.213277.14201010.452808.0820119.32199.4220127.652269.1320137.672115.9820147.43234.6820156.93539.182、做出GDP增速与上证指数的趋势图3、GDP的总体趋势与上证指数的总体趋势的关系是：GDP的增速明显放缓，保持在7%左右，而上证指数呈现波动上升的趋势，于GDP相同，在07年达到峰值，而在08年，都明显下挫，可以看出，美国经济危机对我国国民经济和股市的影响，体现了经济全球化的进程。二、价格水平对证券市场行情的影响分析1、年度CPI与上证指数的关系年度年CPI（%）上证指数年末收盘价（点）19913.4292.7519926.4780.39199314.7833.8199424.1647.87199517.1555.2819968.3917.0219972.81194.091998-0.81146.71999-1.41366.5820000.42073.4820010.71645.972002-0.81357.6520031.21497.0420043.91266.20051.81161.0620061.52675.4720074.85261.5620085.91820.812009-0.73277.1420103.32808.0820115.42199.4220122.62269.1320132.62115.9820142.03234.682015-0.63539.182、绘出CPI与上证指数的趋势图3、从CPI的趋势看，我国经历了三次通货紧缩，十一次通货膨胀，每次通胀和通缩对证券市场的影响有如果通货膨胀在一定范围内存在，经济又处于比较景气阶段，证券价格也会稳步向上攀升。但是严重的通胀则是非常危险的，因为此时的价格被严重扭曲，货币不断大幅度贬值，人们为资金保值而囤积商品，购买房产，资金相应流出资本市场，证券价格随之下跌；同时，政府不能长期容忍通货膨胀的存在，又必然会运用宏观经济政策抑制通胀，其结果是置企业于紧缩的宏观形势中，这又势必在短期中导致企业利润的下降，资金进一步离开资本市场，证券市场的价格又会形成新的一轮的下跌。通货紧缩主要是指物价水平普遍持续的下降的经济现象。尽管从表面上看，物价水平的下跌可以提高货币的购买力，增强公众的消费能力，但是，物价的下跌使得商品销售的减少和企业收入的下降，企业只能缩小生产规模，就业相应减少。所以在通货紧缩的初期，因为货币购买力的增强，公众的消费和投资增加，带动证券市场的兴旺。但是随着就业机会的减少，公众对未来的收入预期趋于悲观，他们将相应减少支出，企业商品积压明显增加，就业形势进一步恶化。随着通货紧缩的加剧，需求不足可能遍及所有的生产领域，企业经营状况恶化，证券市场进入长期低迷，大部份投资者都可能损失惨重。三、利率变动对证券市场的影响分析1、一年期定期存款利率与上证指数数据年度M1增速（%）M2增速（%）上证指数年涨跌幅度（%）199126.520129.41199235.8866331.2782166.57199338.7750937.310156.84199426.1682834.52915-22.3199516.778429.46711-14.29199618.8755625.2580665.15199722.1341219.5813430.21199811.8513914.83945-3.97199917.6712412.5739619.18200015.9473812.6229751.73200112.6524915.39842-20.62200218.3903619.85659-17.52200318.6741119.6346410.27200414.0898314.40334-15.4200511.7836618.03702-8.33200617.4759116.73347130.43200721.0200216.7323796.6620088.9811417.79005-65.39200933.2268328.4232879.98201020.4003518.94832-14.3120118.71128417.32297-21.6820126.49186814.391643.1720139.27442113.58891-6.7520143.19171211.0119452.87201515.1978313.34319.412、绘出M1和M2增速和上证指数的趋势图3、从趋势图中看出，M1和M2的变动对证券市场行情的影响有：M1增速与M2增速之差与上证指数呈现明显的正向关系。在两者增速之差达到高点时（2000年、2007年），上证指数到达阶段性高点。在增速之差到达低点时（1999年、2005年），指数也处于阶段低点。影响（1）、在货币供应的各个层次中，狭义货币供应量M1是流通中的现金加上各单位在银行的活期存款；广义货币供应量M2，是指M1加上各单位在银行的定期存款、居民在银行的储蓄存款、证券客户保证金。（2）、在一般情况下，M1和M2增速应当保持平衡，也就是在收入增加、货币供应量扩大的环境下，企业的活期存款和定期存款是同步增加的，这也符合凯恩斯流动性偏好理论中对三大动机的解释。（3）、如果M1增速大于M2增速，意味着企业的活期存款增速大于定期存款增速，企业和居民交易活跃，微观主体盈利能力较强，经济景气度上升。如果M1增速小于M2，表明企业和居民选择将资金以定期的形式存在银行，微观个体盈利能力下降，未来可选择的投资机会有限，多余的资金开始从实体经济中沉淀下来，经济运行回落。（4）、货币供应和股市都是经济的先行指标，都会先于经济做出反映。从货币当局采取政策行动到政策部分乃至全部发挥效力有一定的时间间隔，即货币政策时滞。理论上讲，货币政策时滞在6至12个月。从历史上看，1997年亚洲金融危机爆发后，央行大幅降低了存款准备金率和存贷款利率，向市场释放流动性。1998年6月，在降息后的第八个月，M1、M2增速触底反弹。