银行表外业务及其它业务(1)

银行表外业务及其它业务一、银行的表外业务（一）表外业务的含义表外业务（off-balancesheetactivities，简称OBS）是银行从事的，按会计准则不计入资产负债表内或不直接形成资产或负债，但能改变银行损益状况的业务。广义的表外业务包括银行的金融服务业务和或有债权/债务业务，狭义的表外业务仅指或有资产和或有负债业务表外金融服务业务主要是指银行利用人力、设施等资源对客户提供转帐结算、事务代理、信息咨询等服务，通过出售劳务、信息以获取手续费。由于银行只是单纯提供金融服务，基本不承担资金损失的风险或有资产（contingenciesreceived）和或有负债（contingenciesgiven）是银行从事的一类特殊业务或交易，当其业务或交易发生时，并不必然形成资产和负债，因此不在其资产负债表中内反映。然而，这些或有事项在一定的条件下有可能转变为现实的资产或负债，从而可能未来在资产负债表中得到反映。（在新巴塞尔协议中，或有资产和或有负债具有潜在的风险，应在银行财务报表的附注中予以揭示）（二）表外业务的主要种类根据巴塞尔银行委员会的相关界定和一些西方国家银行业同业协会的建议，一般将表外业务分为以下几类：担保、承诺、金融衍生工具交易、有追索权的资产出售等1.担保业务担保业务即银行根据交易中一方的申请，为申请人向交易的另一方出具履约保证，承诺当申请人不能履约时，由银行按照约定履行债务或承担责任的行为。担保业务虽不占用银行的资金，但形成银行的或有负债，银行为此要收取一定费用。银行开办的担保类业务主要有保函、信用证、备用信用证、票据承兑等形式(1)银行保函也称银行担保书（letterofguarantee，简称L/G），是银行应契约一方当事人的请求，为其向受益人保证履行某项义务，并承诺在申请人违约时由银行按保函规定的条件承担经济赔偿责任而出具的书面担保（2）信用证（letterofcredit，简称L／C）是在国际贸易中，银行应进口方的请求向出口方开立的在一定条件下保证付款的凭证，又称商业信用证。信用证既是客户的结算工具，同时又是开证银行的书面承诺付款文件，因而也属于银行担保类业务的传统品种（3）备用信用证（standbycreditletter，简称SCL）也是开证行的一种书面付款承诺，当备用信用证的申请人不能履行对第三方所作的承诺时，由开证行承担赔付责任。备用信用证在性质上与银行保函类同，在形式上与商业信用证相似（4）票据承兑是一种传统的银行担保业务，银行在汇票上签章，承诺在汇票到期日支付汇票金额。向银行申请办理汇票承兑的是商业汇票的出票人，经过银行承兑的商业汇票就成为银行承兑汇票，其付款人为承兑人。银行对汇票的付款责任以自己的名义进行担保，以银行信用取代了商业信用，故应向出票人（承兑申请人）按票面金额收取手续费2.承诺业务承诺业务是指银行向客户允诺在未来按照事前约定的条件向客户提供约定信用的业务。虽然承诺交易不反映在资产负债表上，但银行可能在未来某一时间因满足客户的融资需求形成银行的或有资产。银行开办的承诺业务有贷款承诺、票据发行便利、透支额度等品种（1）贷款承诺（loancommitment）是银行向潜在借款客户作出的在未来一定时期内按约定条件向该客户提供贷款的承诺。由于贷款承诺对银行实际头寸的控制存在不确定性，银行需要具备较高的流动性管理水平，并需要保持较高水平的备付准备。因此，不论客户是否最终用款，银行都对承诺的授信额度相应要求收取一定承诺费（2）票据发行便利（noteissuancefacilities，简称NIFs）是银行提供的一种中期周转性票据发行融资的承诺。根据事先与银行签订的协议，客户可以在一定时期内循环发行短期融资性票据，银行承诺购买其未能按期售出的全部票据或提供备用信贷（3）透支额度。银行预先对客户确定一个透支额度，客户就可以按照自己的需要随时支取贷款。银行既然已经作出透支限额的承诺，就必须预留相应的资金头寸以备客户支用，因此透支利息一般较高，其中包含了银行的承诺费。信用卡和活期存款的透支额度最具代表性3.金融衍生工具交易金融衍生工具是基于价值派生于基础金融工具的金融合约。设计金融衍生工具和交易的目的是为了降低和避免金融交易中的风险，通过对冲来达到抵消交易风险的作用金融衍生工具的交易结果要在未来才能确定盈亏，按照权责发生制的会计原则，在交易结果发生之前，金融衍生工具的交易在交易双方的资产负债表内不作反映金融衍生工具经过不断的衍生和组合，在理论上可以衍化出无数种形式，但是金融衍生工具的基本构成种类还是远期、期货、期权和互换广义的金融工程指制作和生产各类金融衍生工具，狭义的金融工程仅研究和计算金融衍生工具的定价(1)远期利率协议-FRA远期利率协议（ForwardRateAgreements-FRA）是一种基于利率的远期合约。交易双方同意以名义本金作为计算现金流的基础。FRA的购买者同意在将来某个确定的日期按固定利率支付利息，并收到对方按浮动利率支付的利息。FRA的出售者同意在将来对同一名义本金支付浮动利率的利息，并收到按固定利率计算的利息。FRA在到期日用现金进行利差结算。当市场参考利率（浮动利率）高于执行利率时，购买者收到现金利差；当市场参考利率低于执行利率时，出售者收到现金利差希望避免利率上升给现货头寸所带来损失的保值者，应该买入FRA，支付固定利率，收取浮动利率。希望避免利率下降所带来损失的保值者应该卖出FRA，支付浮动利率，收取固定利率举例：设在某FRA交易中，甲银行作为卖者（规避利率下降风险），收取固定利率，支付浮动利率。乙银行作为买者（规避利率上升风险），收取浮动利率，支付固定利率。该FRA期限为6个月，名义本金$100万，浮动利率为3个月LIBOR，固定（执行）利率为7%。条件为“3vs.6”，这意味着，利率观察期为从现在起3个月，合约期6个月假设（1）：3个月后，LIBOR利率为8%，乙银行将收到甲银行实际支付利息$2,451（利息结算金额为$2,500）结算利息=(.08-.07)90/360)$1,000,000=$2,500由于该笔交易结算利息理论上将在3个月后合约期满时支付，因而实际支付利息应按现行3个月利率贴现假设（2）：3个月后，LIBOR为5%，甲银行将收到乙银行利息支付$4,938（结算利息为$5,000）结算利息=(.07-.05)(90/360)$1,000,000=$5,000远期利率协议的潜在问题*FRA属于信用交易，没有抵押，没有清算所的保障，违约风险较大。因此必须清楚了解交易对手的信誉*FRA较难寻觅恰当的交易对手，交易各方对名义本金、结算日有不同的要求，交易成本大*FRA没有流动性，交易者只能采取补偿销约的方式中途退出（2）金融期货金融期货(financialfuture)是一个现在确定价格，在未来确定时间进行交易的契约。其标的物为某种金融资产或指数。金融期货合约有标准化品质和数量规定，金融期货在有组织的交易所内进行交易*金融期货行情：90-dayEurodollarTimeDepositFuture3-Mo.Eurodollar(CME)-$1MillionYieldOpenOpenHighLowSettleChgSettleChginterestMar0394.3094.3194.3094.31---5.69---31182June94.3194.3194.3194.31----5.69---9380Sept94.2694.2794.2494.26---5.74---387531Dec94.2694.2794.2694.26---5.74---269641*每份欧洲美元期货合约面值为$100万，每3个月为一个品种*期货按指数标价，为：期货价格指数=100–市场利率；因此，期货价格与市场利率的关系是：市场利率=100-期货价格指数*每一基础利率点的变动将引起期货合约价值反向变动25美元[0.0001（-$1Mill）90/360]=-$25*利用金融期货投机和保值A.投机利润利润损失94.31期货价格损失94.31期货价格以94.31买入2004年6月欧洲货币期货合约（看涨）以94.31卖出2004年6月欧洲货币期货合约（看跌）利润损失价格价格94.3194.31B.保值保值结果保值结果期货现货期货现货多头期货：当利率下降时，现货损失，期货获利空头期货：当利率上升时，现货损失，期货获利利润损失0000多头保值案例：设在2004年6月21日，某银行估计在2004年11月将收到100万现金支付，并准备投资于3个月的欧洲美元存单。如果这3个月利率下降，银行将出现机会损失。为达到保值目的，该银行购买12月份到期的3个月欧洲美元期货合约日期现货市场期货市场期货与现货市场6/22/04银行准备3个月后银行购买04年12月基础点差异投资$100万于欧洲欧洲美元期货合约5.74%-5.70%美元存单。当期市100万，期货价格为=0.04场利率=5.70%94.26(5.74%)11/11/04银行投资$100万购银行卖出12月份期货5.49%-5.35%买3个月欧洲美元合约，市场价格为=0.14%现货存单，当期利94.51（5.49%)率=5.35%净效果机会损失:期货利得：基础点变动5.70%-5.35%=0.35%5.74-%-5.49%=0.25%0.14%-0.04$25*35=$875$25*25=$625=0.10%累计投资利息=$1,000,000(.0535)(90/360)=$13375;期货利润=$625收益总计=$14,000；实际收益率=$14,000/$1,000,000*(360/90)=5.60%空头保值主要是为了抵御市场利率上升给现货头寸敞口带来的风险。其策略是，当预期利率将上升时，银行卖出金融期货合约，与现货头寸敞口的风险相匹配，使现货头寸的损失可以被金融期货的利得所抵消（实际利率的变动与预期利率差异不影响保值效果）例：设2003年6月29日，银行准备在8月17日从某投资组合中出售100万美元的3个月期的欧洲美元存单。管理人员担心利率会大幅上升。为了保值，银行立即卖出欧洲美元期货合约，并准备在8月份在出售现货时再买进期货合约，以达到保值目的（不管利率如何变动，都可达到保值效果）日期现货市场期货市场基础点差异6/29/03银行准备在49天后银行卖出02年9月$1005.69%-5.70%出售$100万欧洲美万欧洲美元期货合约=-0.01%元存单。当期利率当期价格为94.31(5.69%)为5.7%8/17/03银行出售$100万欧银行买回02年9月欧洲5.3-5.19%洲美元存单。利率美元期货合约。价格为=0.11%为5.19%94.70(5.3%)净效果机会盈利期货损失基础点变动5.7%-5.19%=0.51%5.69%-5.39%=0.39%0.11%-(-0.01%)$25*51=$1275-$25*39=-$9750.12%实际利得=$1275-$975=$300出售欧洲美元存单的现金收入=实际利得+欧洲美元存单面值•金融期货利率与金融现货利率的波动具有方向的一致性，但波幅可能有差异。因此金融期货保值是将市场利率波动的风险锁定在两种利率基础点变动的差异内•B=B2-B1•B~基础点变动；•B2~保值结清时利率基础点差异•B1~最初保值时的利率基础点差异•实际收益率=最初现货利率-基础点变动•多头保值中：5.7%-0.10%=5.6%•空头保值中：5.7%-0.12%=5.58%*金融期货的宏观运用1.利率敏感资金缺口的保值（1）保值期货合约数量的确定FgapMcNF=————bFMfNF~保值所需期货合约的数量；Fgap~需保值的敏感资金缺口值；F~期货合约的面值；Mc~预期敏感性资金缺口的偿还期；Mf~期货合约的偿还期b~现货工具利率变动的预期/期货合约利率变动的预期（2）保值策略建立宏观保值，银行应首先考察总利率风险的状况。为例抵御资产的利率敏感性（正缺口）的风险，银行应采用多头保值，防止利率下降带