基金管理公司基本业务及创新和发展.

基金管理公司基本业务及创新和发展2009年10月17日华夏基金管理有限公司2引言基金业为什么会存在？基金业管理未来影响力会有多大?基金业的发展在证券市场所扮演的角色是什么？3汇报内容一、基金业发展简要回顾二、基金公司的主要业务三、基金业发展问题探讨四、基金创新与发展展望一、基金业发展简要回顾1、发展里程碑0100020003000400050006000199019911992199319941995199619971998199920002001200220032004200520062007200820091991年,珠信、南山基金设立1997年,证券投资基金管理暂行办法出台2001年,开放式基金发行1999年,清理规范老基金1998年,首批三家基金管理公司成立2002年,全国社保基金委托基金公司管理2005年,企业年金投资管理资格许可2007年,QDII资格及产品核准2008年,特定客户资产管理2009年,一对多业务45一、基金业发展简要回顾2、行业规模（截至2009年6月30日，基金510只,AUM2.3万亿元）05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,000199819992000200120022003200420052006200720082009份额/资产净值0100200300400500600个数份额(亿份)资产净值(亿元)个数数据来源：中国证券业协会6一、基金业发展简要回顾3、行业结构（截至2009年6月30日，前十名的基金管理公司管理规模占比为48.23%，行业集中度较高。）数据来源：中国银河证券基金研究中心，截止2009年6月30日公司名称管理资产（亿元）比例华夏基金管理有限公司2,243.79.74%博时基金管理有限公司1,402.96.09%嘉实基金管理有限公司1,229.15.33%南方基金管理有限公司1,163.55.05%易方达基金管理有限公司1,156.15.02%广发基金管理有限公司982.14.26%大成基金管理有限公司918.63.99%华安基金管理有限公司790.63.43%交银施罗德基金管理有限公司625.52.71%上投摩根基金管理有限公司602.52.61%合计11,114.648.23%7一、基金业发展简要回顾3、行业结构（截至2009年6月30日，共有已发行基金的管理公司60家，其中合资基金管理公司33家，管理规模占44.35%。）27:33数据来源：中国证监会网站8一、基金业发展简要回顾4、业务种类•证券投资基金（封闭→开放→其他）基金管理资产管理•投资咨询•特定客户资产管理（1对1→1对多）•全国社保基金委托投资管理•企业年金基金投资管理9一、基金业发展简要回顾4、基金产品线：投资范围局限于股票、债券、货币市场公司等基金类型数量合计(只)资产净值合计(亿元)占比(%)股票型基金1831109850.6混合型基金151742633.9债券型基金11110935.0货币型基金5616297.4QDII基金96723.1合计51021918100数据来源：中国银河证券基金研究中心，数据截止2009年6月30日10汇报内容一、基金业发展简要回顾二、基金公司的主要业务三、基金业发展问题探讨四、基金创新与发展展望11二、基金公司的主要业务1、证券投资基金的基本特点：共同受托、集合理财基金合同托管人基金管理人投资者12二、基金公司的主要业务2、基金发行与基金管理业务销售-产品设计-市场推广-渠道销售-直销-客户服务投资-研究-组合管理-交易-风险管理后台-估值核算-份额登记-资金清算-统计-信息披露法律、监察、稽核、反洗钱、信息技术、行政支持13二、基金公司的主要业务3、投资管理：基金管理最重要的工作基金行业定位是“受人之托，代人理财”，80％的受调查基金持有人表示，共同基金优异的业绩是他们青睐共同基金的首要因素。业绩也是决定资金流入的关键因素，例如，在美国，获晨星五星评级的共同基金平均年流入量为16%。14二、基金公司的主要业务3、投资管理：组合管理-投资范围（形成不同类别）股票、债券、货币市场工具等；境内、境外市场基金风险与收益与投资范围相匹配。14预期收益高低低高投资风险货币市场基金债券基金混合型基金偏股型基金股票型基金股票指数型基金15二、基金公司的主要业务3、投资管理：组合管理-投资目标投资目标分类：绝对、相对；当期收益、资本增值特别目的：保本基金、生命周期基金、另类基金（如期权、期货基金等）业绩基准：绝对收益、市场指数、复合基准16二、基金公司的主要业务3、投资管理：组合管理–投资风格股票类：大盘、中盘、小盘成长、价值、红利不同行业、不同主题债券类不同久期不同信用等级17二、基金公司的主要业务3、投资管理：组合管理–投资理念（哲学、原则）18二、基金公司的主要业务3、投资管理：组合管理–投资策略（投资方法）组合调整自上而下自下而上确定买入股票清单建立股票池板块/风格配置策略资产配置组合构建交易执行业绩风险评估组合调整19二、基金公司的主要业务3、投资管理：组合管理个股相对价值分析组合目标宏观经济分析行业分析资产配置行业配置投资政策组合构建证券选择ij市场分析策略分析跟踪误差合规性检查组合风险管理组合调整交易执行绩效评估研究：发现市场机会，确认市场趋势组合构建：实施投资策略交易执行：执行投资指令绩效评估：确认投资策略执行效果组合调整：检讨、调整投资策略决策：形成投资策略组合控制：合规性检查与组合风险管理跟踪对象重点研究最优股票100家左右的公司20-30家5-10家行业内所有上市公司公司管理；增长潜力行业研究；实地拜访基本面分析；行业内相互比较；研究员经验；研究员团队及基金经理经验二、基金公司的主要业务3、投资管理：行业与上市公司研究流程2021交易指令内部执行流程交易指令外部执行流程基金经理向交易室下达交易指令交易员在完成合规性审查后将交易指令输入交易系统交易系统在完成合规性审查后确认交易指令并向经纪商下达交易经纪商确认交易指令并执行交易清算交割二、基金公司的主要业务3、投资管理：交易执行22二、基金公司的主要业务4、营销：产品设计了解各类投资者的投资需求寻找中长期盈利机会,并进行可行性分析依法履行产品核准手续持续改进产品23二、基金公司的主要业务4、营销：市场推广产品推广品牌推广公共关系营销活动24二、基金公司的主要业务4、营销：渠道销售销售机构情况（截至2009年6月底，商业银行30家、证券公司79家、证券投资咨询机构1家）数据来源：中国证监会网站30791商业银行证券公司证券投资咨询机构25二、基金公司的主要业务4、营销：渠道销售-银行是销售基金的主要渠道2009年第2季度基金销售渠道结构情况数据来源：中国证券业协会报告35.25%56.81%7.94%直销渠道销售额银行渠道销售额券商渠道销售额26二、基金公司的主要业务4、营销：渠道管理-银行是销售基金的主要渠道银行在亚洲基金销售中都扮演了重要的角色27二、基金公司的主要业务4、营销：直销按客户类型：零售客户直销机构客户直销按直销方式：柜台直销网上交易数据来源：中国证券业协会报告2009年二季度基金直销情况1580.34,97%52.58,3%其他直销网上直销28二、基金公司的主要业务4、营销：客户服务–客户数量开放式基金投资者总账户及有效账户情况数据来源：中国证券业协会报告050001000015000200002009-3-3117164.588160.262009-6-3017671.928235.04总帐户数有效帐户数29二、基金公司的主要业务4、营销：客户服务–客户构成开放式基金投资者持有基金资产结构数据来源：中国证券业协会报告85.41%85.61%14.59%14.39%75%80%85%90%95%100%105%2009-3-312009-6-30机构投资者持有基金净值占比个人投资者持有基金净值占比30二、基金公司的主要业务4、营销：客户服务–客户构成开放式基金投资者年龄结构数据来源：中国证券业协会报告7.07%25.40%33.74%20.73%13.06%30岁以下拥有基金市值占比30-40岁拥有基金市值占比40-50岁拥有基金市值占比50-60岁拥有基金市值占比60岁以上拥有基金市值占比31二、基金公司的主要业务4、营销：客户服务客户服务通道：邮寄、电话中心、网站、网络查询、电子邮件、在线服务客户服务内容：对账单、信息资料、定投、转换、红利再投资、问题解答、投诉处理高端客户可以获得一对一个性化的服务：提供解决方案、全流程沟通等32二、基金公司的主要业务4、营销：投资者教育–“1元基金”便宜吗？（举例）老基金分拆全新发行大比例分红净值归一33二、基金公司的主要业务4、营销：投资者教育–“1元基金”的真实影响基金公司对新基金重视？（基金公司不可能厚此薄彼）新基金在股市波动时有好处？（短期波动很难预测）新基金费用低？（老基金的网上交易费用更低）分红对投资者有税收好处？（对机构投资者有利，对个人投资者无影响）大比例分红、拆分的负面影响？（牛市里短期业绩一般都会不如其他基金，采取大比例分红方式的，为了分红，基金换手率提高，费用增加）34二、基金公司的主要业务4、营销：机构营销-量身定做的解决方案更为丰富的产品定向推广与营销更符合机构客户要求的投资管理流程机构投资与公募基金投资相分离针对性的客户服务35二、基金公司的主要业务5、后台：会计核算完成基金的日常会计核算及估值负责基金现金头寸的管理提供基金资产情况和投资运作情况的报告完成基金的各项会计业务报告，协助内、外部审计机构或部门完成审计工作协助进行基金投资运作事后合规性的监督36二、基金公司的主要业务5、后台：份额登记建立基金持有人账册，保管各项资料；负责对基金认购、申购、赎回、非交易过户、转托管、资料变更和转换等相关数据的接收并进行清算处理，记录投资人的基金份额变动情况；办理基金分红的相关事务，包括分红的时间安排、现金红利的发放、红利的再投资等，并编制基金分红报告书。37二、基金公司的主要业务5、后台：其他资金管理各类统计报告的制作与分发信息披露二、基金公司的主要业务6、合规与内控–内控体系后台操作部门法律监察部投资决策委员会投资总监基金经理研究员中央交易室风险管理部风险管理委员会稽核部总经理前台董事会薪酬委员会督察长核对稽核监督审计委员会资格审查委员会市场部门3839二、基金公司的主要业务6、合规与内控–法律监察内部法律咨询：与基金业务相关的法规626个，其中超过90%的内容与公司日常业务直接相关。基金经理在研究的基础上，在确定的权限范围内，下达投资指令投资指令中央交易室人工判断，执行中发现问题及时反馈，或及时向投资总监报告不能通过执行不能通过交易系统自动判断，投资指令是否符合投资限制6、合规与内控–风险控制-事前控制二、基金公司的主要业务40中央交易室基金经理监控投资组合投资总监监控监控二、基金公司的主要业务6、合规与内控–风险控制-事中控制41风险管理部监控中央交易室基金经理监控组合的投资交易情况投资总监监控监控法律监察部数量分析小组监控二、基金公司的主要业务6、合规与内控–风险控制-事后控制4243二、基金公司的主要业务6、合规与内控–稽核定期检查和评价公司内部控制制度的完备性、有效性、合理性，监督公司各项内部控制制度的执行情况并提出相应的修改意见。中国证监会制订了行业指引44二、基金公司的主要业务6、合规与内控–反洗钱专项业务反洗钱工作的主要内容客户身份识别客户身份资料和交易记录保存大额交易和可疑交易报告涉嫌恐怖融资的可疑交易报告反洗钱宣传和培训配合有关机关开展反洗钱调查45二、基金公司的主要业务6、合规与内控–基金行业特点督察长全权负责监察稽核工作，并向董事长、中国证监会直接报告法律、监察、风险管理、稽核等职能分设入职前和入职后持续的员