固定资产投资和GDP的关系分析

固定资产投资和GDP的关系分析时目前我市正处于新一轮经济周期的快速上升阶段。GDP、财政收入等指标保持高位增长,GDP五年增长近一倍,2010年GDP增速创造了近14年来的新高,达到15.6%,与其同时,我市的固定资产投资也呈现高速增长态势,有力地支持了经济建设和经济发展，成为新一轮经济增长的主引擎。本文分析近20年来我市投资与经济增长关系，对如何发挥好投资作用，推动经济又好又快发展进行思考。一、固定资产投资在经济发展中的作用从全球来看，所有工业化国家在经济起飞期的一个共同规律是高投资率。中国的资本形成率（投资率的测算方法之一，是指GDP支出法测算中的资本形成总额占GDP的比重）2003年以后均在40%以上，2008年为44%，比1978年高出16个百分点，2009年更是达到创纪录的48%。安徽省2009年资本形成率达到48.83%，我市固定资本形成率和全省平均水平相当，2010年大约为49％左右。现在的发达国家在经济起飞过程中，也都经过一个投资加速的阶段，固定资本形成率普遍得到40%左右的水平。在特殊时期，投资对国民经济的增长具有立竿见影的效果。如2008年的金融危机使我国的产品出口下滑，外需拉动下降，国内生产形势严峻，国家果断采取增加4万亿元的投资计划，由此极大地带动了社会需求，从而使我国经济率先止跌回升，继续保持较快的增长势头。总体来看，投资对经济增长的贡献可以简单归纳为如下三方面：一是即期直接拉动作用。固定资产投资是当年GDP的重要组成部分，在国民经济核算中，按支出法测算，GDP中有三个组成部分，即最终消费、资本形成总额、货物和服务净出口。资本形成总额包括固定资本形成总额和存货增加两部分，固定资本形成总额是当年获得的固定资产减去退出生产或运行的固定资产价值总额。另外固定资产投资在当年对生产资料等构成消费，使此前已形成的相应生产能力得以发挥。比如基础设施投资，拉动水泥、钢材、交通等行业的发展；工矿企业的投资，拉动机械设备的需求；房地产的投资除了拉动建筑材料的需求，更拉动了家居装璜材料、家用电器的需求等等。因此，固定资产投资作为当年GDP的一个重要组成部分，每增加一定量的投资，就促进GDP总量的相应增加，形成投资需求对经济增长的拉动作用，与消费需求、出口需求一起被称为拉动经济增长的“三驾马车”。二是即期间接拉动作用。投资具有乘数效应，这是由于企业的一笔投资会对其他企业的产品产生需求，在其他企业生产能力已被充分利用并获得赢利之后，就会引起这些企业也扩大投资，如此多次传递，投资需求会不断扩大，即增加一笔投资会带来大于这笔投资额数倍的GDP增加；相反，减少一笔投资也会引起其他企业减少投资，从而引起数倍于这笔投资额的GDP的减少。这就是凯恩斯的投资乘数理论。因此，投资需求对经济增长的影响作用具有双向性。扩大投资需求，将对经济增长产生拉动作用；缩小投资需求，则会对经济增长产生抑制作用。另外投资间接促进消费的增长，固定资产投资通过建设过程的各种支出，有一定比例的投资资金要转入消费领域。据国家统计局1994年匡算，这个比例占固定资产投资的40%左右；国家发展和改革委员会投资研究所2003年研究计算得到的比例为58%。就拿我市来说，目前从事建筑业的从业人员达到20多万人，按人年均2万元工资收入计算，全年就达40多亿，这对拉动消费需求有着重大的作用。三是远期拉动作用。也就是今天的投资将会形成未来生产和服务能力，为经济的持续发展提高源源不断的动力。固定资产投资不仅通过消费投资品增加当年的GDP，而且本身会形成未来的生产和服务能力，一方面可以弥补因折旧和技术落后而淘汰的生产能力，即维持简单再生产，另一方面直接增加未来时期社会财富的创造能力，可以实现扩大再生产。例如，新建成一个工厂投产后，可以增加下一时期的生产量，为下一时期的投资、生产活动提供资本品和中间投入产品，或为社会提供最终消费品，这是固定资产投资的根本目的。二、近20年来投资对我市GDP的拉动作用通过近20年来我市固定资产投资和GDP增长对比分析看，可以总结出以下几个特点：１、投资和GDP保持同步变化趋势。从“八五”到“十一五”近四个五年规划时期的投资波动和经济波动的对比来看，投资增长率的波动同GDP增长率的波动基本是一致的，且投资波动的幅度大于GDP波动的幅度。固定资产投资增速的高低直接决定了GDP的快慢，两者之间成明显的正相关关系。见下图：２、GDP投资弹性系数上下波动，但差距不大。GDP投资弹性系数＝GDP增长率÷投资增长率，是反映投资增长速度对GDP增长速度影响程度的指标。从“八五”到“十一五”时期，我市GDP投资弹性系数分别为34%、40%、32%、35%，20年平均GDP投资弹性系数为0.35，即固定资产投资每增长一个百分点，GDP大约会增长0.35个百分点。３、投资效果系数越来越低。投资效果系数＝GDP增加额÷当年固定资产投资额，是反映一定时期内单位固定资产投资所增加的GDP数量。从某种程度上讲，是反映固定资产投资效益最全面、综合性最强的指标。我市从“八五”到“十一五”时期的投资效果系数分别为1.75、0.37、0.28、0.23，即每百元固定资产投资平均可新增加175元、37元、28元、23元的GDP，投资绩效越来越低，但降幅逐步减小并趋于稳定。4、固定资产投资率逐步提高。用全社会固定资产投资占生产法GDP的比率这种最直接最简单的方法测算，近20年来,我市固定资产投资率基本呈现逐年上升态势，由1991年的8％快速上升至2010年的74.9％（2010年我市固定资产投资经省局最后修定为521.3亿元），说明我市投资规模增长迅速。5、投资仍是经济增长的主动力。从2010年我市GDP的测算情况来看，投资对经济的拉动作用非常明显。从GDP的生产法测算结果来看，投资直接转化为建筑业和房地产业的行业增加值为50亿元，直接拉动GDP增长7.2%；从远期拉动来看。2010年我市新投产的规上工业企业81家，新增产值10亿元，而在近三年内新增的规上工业企业达到314家，占规上工业企业数的四分之一以上，比2007年新增产值近百亿元，单单近三年新增企业拉动2010年GDP增长4.4％。如果把这两块简单相加，投资对GDP的拉动超过了11.6%，对GDP增长贡献率超过了74.4%。另外投资也直接拉动金融业的增长。如果按照支出法GDP来测算，全省2010年资本形成总额（按现价计算）对经济的增长贡献率得到71％，我市投资的总量、速度在全省都靠前，资本形成总额对经济的增长贡献率在75％左右。从今年１季度来看，投资转化为建筑业和房地产业的增加达10.4亿元，直接拉动GDP增长6.7个百分点，而近三年新投产的规上工业企业实现增加值3.6亿元，拉动GDP增长2.7个百分点。合计拉动GDP增长9.4个百分点，对GDP增长贡献率达到68％。通过以上分析，可以判断：一是我市经济增长模式仍明显属于投资拉动型，总体上投资增速，GDP跟着增速，投资减速，GDP也跟着减速,但两者不完全同步；二是固定资产投资总量尽管快速上升,但投资绩效越来越低,这制约了经济的更好增长。三是在一定时期内，一个地区经济的高速发展，往往需要依靠投资来拉动，尤其是经济基础比较薄弱的地区，加大投入是实现经济腾飞不可逾越的阶段。根据经济学家钱纳里的理论判断，我市目前仍处于工业化初期阶段。工业不强，城镇发展水平不高，服务业体量不大，消费拉动力弱，这些都需要加大投资来解决。要延长我市这一轮经济发展的上升期，使经济增长能够平稳较快发展，必须保持投资的适度增长。三、制约投资作用发挥的因素二十年来我市投资建设速度较快，但制约投资作用发挥的因素仍然存在。1、投资尚处于补缺式增长阶段，对经济促进作用还有待显现。我市经济基础薄弱、人均水平较低、与发达地区差距较大。究其原因，相当程度上缘于长期投入不足。近年投资较快增长是在经济薄弱基础上的补缺式增长。因此投资的作用主要还是夯实基础，基础设施和基础产业投入较多，投资回报周期较长，对经济的即期促进作用没有完全显现出来。2、投资类型仍为规模数量扩张型，高投入高消耗的增长模式仍较明显。近五年累计完成全社会固定资产投资1600多亿元，是前五年的3.4倍，投资呈高位运行并逐年提高之势。在投资强劲带动下，全市年营业收入超500万元以上的规模以上工业企业单位数由2000年底的367户增至2010年底的1299户,增长了2.5倍。而在城镇固定资产投资中，新建、扩建投资比重大，2010年超过75%，而改建和技术改造占比不到25%，根据投资性质的不同，一般将新建、扩建投资界定为规模扩张型投资，将改建投资界定为内涵效益型投资。新建、扩建投资比重越来越高，改建和技术改造投资比重越来越低，表明投资尚未实现从“高速度、低效率、规模数量扩张型”向“质量效益型”转变。许多项目存在产业关联度低、产出系数不高、建设周期长等问题，因而导致投资结构质量效益不够理想，投资效果系数不升反降，具有较明显的经济增长方式外延扩张模式特征。四、提高投资效益的对策措施投资规模决定经济发展后劲，投资质量决定经济发展质量。因此，我市既要保持适度的投资规模和速度，又要准确把握投资方向，不断优化投资结构，努力提高投资绩效，以推进经济结构战略性调整和经济持续稳定健康发展。1、抑制低水平重复建设。低水平重复建设严重浪费资源，产出低，是抑制投资效益增长方式的主要障碍之一，必须坚决制止项目低水平重复建设。投资效率低下的投资还会造成地方财政的恶化，会造成在未完成工业化时就陷入高负债的泥潭。2、加大科技投入。随着经济规模的不断扩大和产业结构的日趋成熟，投资带动经济增长的效应将逐渐弱化。而技术进步能够弥补资本、劳动要素投入所产生的规模效益递减效应，还能有效解决资源环境的瓶颈约束问题，因而是经济持续增长的决定因素，是推动经济增长的内在动力。应在保持适度投资规模的同时，加大科技投入，通过技术创新，变资源优势为经济优势，推动经济持续快速健康发展。3、甄别选择好投资项目。目前土地的制约作用越来越强，如何使有限的土地产出最大的效益，这就要求我们在项目选择上，一要充分考虑建设项目的经济效益和社会效益；二要体现先进性，做到设备先进、技术先进、产品先进、管理先进；三要坚持可持续发展，做好环境保护和资源的有效利用，既不能只顾眼前利益、追求眼前的高效益，更不能为完成任务而盲目投资；四要集中力量谋划、建设一批具有一定规模、符合产业结构调整方向的大项目，以增强投资对经济增长的拉动力。另外对于落地项目要力促早建成、早投产、早见效益。4、推进投资结构调整。投资结构是经济结构的基础，要进一步推进投资结构的调整。加大薄弱环节和优势行业的投资力度，以满足这些行业旺盛的投资需求，提高投资的经济效益和社会效益。加强高新技术产业投资，加强对主导产业和市场占有率高的项目投资。兼顾各产业及其内部的均衡发展，优化产业布局，在社会事业、基础设施、现代农业、新兴服务业等方面，进一步加大投入力度