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大豆豆粕套利规律浅析前言--------------------------------------------------------------------------------------------------------------1-一、2000年7月起美豆指数与美豆粕指数价差关系分析------------------------------------------1-(一)计算办法说明---------------------------------------------------------------------------------------1-(二)2000年7月到2008年11月价差变化统计总表--------------------------------------------1-(三)收益大于20%的套利机会摘录-------------------------------------------------------------------2-1、美豆与美豆粕价差扩大机会统计分表及特征描述-------------------------------------------2-2、美豆与美豆粕价差缩小机会统计分表及特征描述-------------------------------------------3-二、2000年7月起连豆指数与豆粕指数价差关系分析---------------------------------------------4-(一)计算办法说明---------------------------------------------------------------------------------------4-(二)2000年7月到2008年11月价差变化统计总表--------------------------------------------4-(三)收益大于15%的套利机会摘录-------------------------------------------------------------------5-1、连豆与豆粕指数价差扩大机会统计分表及特征描述----------------------------------------6-2、连豆与豆粕指数价差缩小机会统计分表及特征描述----------------------------------------6-三、大豆豆粕价差关系小结及连市大豆豆粕套利操作建议----------------------------------------7-(一)价差关系小结---------------------------------------------------------------------------------------7-1、CBOT美豆指数与美豆粕指数价差特征总结---------------------------------------------------7-2、连市豆一指数与豆粕指数价差特征总结-------------------------------------------------------7-(二)连市大豆豆粕套利操作建议---------------------------------------------------------------------8-1、入市需注意的背景----------------------------------------------------------------------------------8-2、入场时机----------------------------------------------------------------------------------------------8-3、套利比例----------------------------------------------------------------------------------------------9-结语--------------------------------------------------------------------------------------------------------------9--1-前言本文对近8年来美豆指数与美豆粕指数价差、连豆指数与连豆粕指数的价差变化进行分析,希望可以得出一些关于大豆豆粕价差变化的规律性结论,并尽量为大豆豆粕套利操作提出一些实用性建议。一、2000年7月起美豆指数与美豆粕指数价差关系分析(一)计算办法说明1、价差变化幅度:以结尾月份的收盘价减去开始月份前一月份收盘价。2、上涨时间:开始月份、结尾月份全部计入。3、收益率:顺方向参与套利,以价差变化幅度的绝对值除以[(美豆价格+美豆粕价格)*10%]。4、单位统一采用:美元/吨。(二)2000年7月到2008年11月价差变化统计总表时间持续时间价差变化幅度收益率2000年7月到2000年11月5个月-24.5561.96%2000年12月到2001年3月4个月19.0060.14%2001年4月到2001年5月2个月-11.7034.76%2001年6月到2001年7月2个月15.9442.76%2001年8月到2001年10月3个月-14.7644.21%2001年11月到2001年12月2个月8.5627.20%2002年1月1个月-2.487.67%2002年2月到2002年3月2个月4.8713.87%2002年4月1个月-1.995.83%2002年5月1个月5.3314.63%2002年6月1个月-2.276.04%2002年7月到2002年8月2个月11.0328.39%2002年9月1个月-0.581.49%2002年10月到2002年11月2个月14.3236.65%2002年12月到2003年2月3个月-7.3718.65%2003年3月1个月6.0615.68%2003年4月到2003年7月4个月-12.1133.29%2003年8月到2003年9月2个月14.7631.66%-2-2003年10月1个月-7.4313.41%2003年11月到2003年12月2个月5.8810.78%2004年1月1个月-2.383.80%2004年2月1个月13.9720.94%2004年3月1个月-15.1122.91%2004年4月1个月2.544.70%2004年5月到2004年6月2个月-23.4744.34%2004年7月到2004年8月2个月27.9964.63%2004年9月1个月-13.2935.46%2004年10月1个月7.2819.61%2004年11月到2005年1月3个月-4.9413.72%2005年2月1个月5.6012.93%2005年3月到2005年5月3个月-10.6421.88%2005年6月到2005年7月2个月4.9610.24%2005年8月1个月-2.626.14%2005年9月1个月6.5616.26%2005年10月到2005年12月3个月-12.5028.12%2006年1月到2006年2月2个月14.1533.93%2006年3月1个月-5.1712.64%2006年4月1个月10.5825.44%2006年5月1个月-4.8911.98%2006年6月到2006年7月2个月10.5625.99%2006年8月到2006年9月2个月-13.7235.47%2006年10月到2006年12月3个月17.7136.84%2007年1月到2007年2月2个月-4.888.84%2007年3月到2007年7月5个月34.2860.67%2007年8月1个月-13.5122.54%2007年9月到2007年11月3个月16.6223.06%2007年12月1个月-68.7193.69%2008年1月到2008年2月2个月142.45148.16%2008年3月1个月-53.8170.29%2008年4月到2008年5月2个月31.7336.24%2008年6月到2008年10月5个月-88.81136.62%2008年11月1个月5.198.46%共52次共101月平均波幅16.95平均31.26%(三)收益大于20%的套利机会摘录1、美豆与美豆粕价差扩大机会统计分表及特征描述时间持续时间价差变化幅度收益率2000年12月到2001年3月4个月1960.14%2001年6月到2001年7月2个月15.9442.76%2001年11月到2001年12月2个月8.5627.20%-3-2002年7月到2002年8月2个月11.0328.39%2002年10月到2002年11月2个月14.3236.65%2003年8月到2003年9月2个月14.7631.66%2004年2月1个月13.9720.94%2004年7月到2004年8月2个月27.9964.63%2006年1月到2006年2月2个月14.1533.93%2006年4月1个月10.5825.44%2006年6月到2006年7月2个月10.5625.99%2006年10月到2006年12月3个月17.7136.84%2007年3月到2007年7月5个月34.2860.67%2007年9月到2007年11月3个月16.6223.06%2008年1月到2008年2月2个月142.45148.16%2008年4月到2008年5月2个月31.7336.24%共16次共37月平均波幅25.23平均43.90%对极端行情引致价差变化适量地进行一些排除,美豆美豆粕价差扩大时呈现如下季节性特征:(1)、每年第二季度6、7月份,美豆与美豆粕价差易呈现扩大趋势,行情多历时2个月,价差上涨幅度达到15美元/吨左右,月均收益率在20%左右。(2)、每年第四季度到次年第一季度初的时间段里,美豆与美豆粕价差易呈现扩大趋势,历时时间2-3个月,价差上涨幅度达到15美元/吨左右,月均收益率在15%左右。(3)、综合来看,美豆与美豆粕价差在每年下半年六七月,第四季度左右容易出现扩大趋势,行情较稳定的正常年份每年会在这这两个时间段分别出现两次价差扩大的交易机会。(4)在行情大涨到达最高价年份的前一年,可能每年出现一次价差扩大的交易机会。(5)在行情大涨到达最高价年份的后一年,价差扩大的交易机会可能较少,不太好操作。2、美豆与美豆粕价差缩小机会统计分表及特征描述时间持续时间价差变化幅度收益率2000年7月到2000年11月5个月-24.5561.96%2001年4月到2001年5月2个月-11.734.76%2001年8月到2001年10月3个月-14.7644.21%2003年4月到2003年7月4个月-12.1133.29%2004年3月1个月-15.1122.91%2004年5月到2004年6月2个月-23.4744.34%2004年9月1个月-13.2935.46%2005年3月到2005年5月3个月-10.6421.88%2005年10月到2005年12月3个月-12.528.12%-4-2006年8月到2006年9月2个月-13.7235.47%2007年8月1个月-13.5122.54%2007年12月1个月-68.7193.69%2008年3月1个月-53.8170.29%2008年6月到2008年10月5个月-88.81136.62%共14次共34月平均波幅-26.90平均49.00%对极端行情引致价差变化适当进行一些排除,美豆美豆粕价差缩小时呈现如下季节性特征:(1)每年在8、9月左右,价差易呈现一波缩小的走势,可能是继6、7月价差扩大之后的缩小,持续时间短的在1个月左右,长的会达到4-5个月,月均收益率在20%左右。(2)每年4月左右,美豆、美豆粕价差趋于缩小,可能是继第四
本文标题:大豆豆粕套利规律浅析
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